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（一）SWOT分析优势strength1、品牌优势:公司生产的贵州茅台酒是我国酱香型白酒的典型代表，驰名中外，独特的风格、上乘的品质及国酒的地位。2.产品优势：茅台酒的酿造工艺特殊，迥然不同于浓香和清香。一瓶茅台酒，有防病治病的功用。茅台酒以“贵州当地赤水河的水和糯米、高粱”为原料，成本很低，但却可以卖出高价。3.组织体系优势：公司多年的实践经验为其发展奠定了良好的决策支持，与产品上下游企业长期的合作形成了良好的共赢关系。4.营销资源优势：采取与经销商、供应商直接进行情感沟通和交流的方式，实现由传统的“产品价值链”关系转向以“品牌价值链”为导向的“资源共享，市场共建，利益共赢”的和谐利益共同体关系。5.技术技能优势:具有自主知识产权的核心竞争力，良好的消费基础，在市场上享有很高的信誉度、美誉度，深受国内外消费者喜爱。弱势weakness1.地理位置较偏僻，产量提升有限：较大的受制于地理环境，酒品牌扩张范围有限，不能广泛进行OEM（代工生产）式生产以增加规模产量。2.产品增产：全方位跻身市场。品牌拓展难度较大，最好在高端消费市场上延伸品牌，走低端将有可能损坏原有的产品形象，一旦拓展失败将对企业整个品牌产生不利影响。3.酒价持续上涨：茅台的价格增长，都是以国家经济快速发展为根本制成的，酒价上涨，酒厂的股价就能继续涨。而持续上涨的根本在于茅台的消费还能够支撑它的整个交易环节。一旦消费不能再支撑交易顺利进行时，就有可能出现有价无市的状况。4.三公消费带来的负面影响：茅台不仅是目前中国人认可的唯一本土奢侈品，更成为公款消费的象征物。以至于提到茅台就与腐败挂钩，目前针对茅台的指责并非茅台本身的问题，而是茅台消费背后的问题。需要抑制三公消费，公开三公消费，才能让包括茅台在内的高端白酒摆脱道德原罪。机会opportunity1.国家宏观经济政策机会：在中国宏观经济持续向好的形势下，白酒行业经营形势良好。2.市场需求强劲机会：国民收入水平的不断提高、人民生活的进一步改善、消费者可支配收入的增长、新的企业所得税法的实行，将有助于名优白酒企业竞争力的提升。3.质量监管力度加大机会：随着国家产业政策的调整，白酒市场将更加规范,名优企业将受到进一步保护，整个行业有较好的发展态势。同时，质检部门和有关部门一起加大了执法打假的力度，这其中有一部分就是涉及知识产权领域里的打击假冒行为。威胁threat1.替代品：国外名酒进入国内后，消费者消费习惯随之转移，倾向于消费高档外国名酒，而放弃对国酒的消费。另因经销商囤货，消费者追求茅台的收藏价值，导致茅台价格上涨，消费者进行“转移式消费”购买其他白酒产品。2.投资者过度追捧：作为明星企业，也是明星股票，投资者对茅台的关注度极高。无论在资本市场或是消费品市场，茅台有一点风吹草动则会引起“风波”，茅台在投资者心中的地位会上下浮动，股价也会随之波动。3.假冒伪劣产品盛行：茅台一枝独秀供不应求，行业的无序竞争，造成假冒伪劣产品盛行且屡禁不止，市场流通的假茅台较多。优势Strength品牌优势产品优势组织体系优势营销资源优势技术技能优势弱势Weakness地理位置较偏僻，产量提升有限产品增产酒价持续上涨三公消费带来的负面影响机会Opportunity国家宏观经济政策机会市场需求强劲机会质量监管力度加大机会威胁Threat替代品投资者过度追捧假冒伪劣产品盛行（四）融资战略茅台股份融资结构分析表单位：%项目2017-12-312018-03-312018-6-302018-9-30资产负债率28.6721.7725.7227.86流动负债率99.9699.9599.9599.96长期负债率0000净资产收益率32.958.8917.0625.52从上表可以看出，贵州茅台近4个季度来资产负债率非常低，而且公司中所有债务都是流动负债，没有长期借款都是流动负债。公司的长期负债自98年来一直为0%，表明公司很少主动进行债务筹资活动。按照财务战略理论，该公司所采取的筹资战略属于稳健型，资本结构以直接权益融资为主，很少几乎不用财务杠杆，显现出其强烈的股权融资的偏好。贵州茅台的融资战略也会对其财务指标造成一定潜在性的影响。由于贵州茅台对股权融资的偏好，其净资产收益率自然需要比较好的业绩才能保证其股权融资的成功，我们可以看到，在2017.12.31-2018.9.30，贵州茅台的净资产收益率分别为32.95%，8.89%，17.06%和25.52%，其数字都是非常可观的，均处于行业前列。理论上讲，采用稳健型的融资策略，一方面可以降低企业的财务风险，而另一方面公司资金成本较高，且对股东有不利影响。根据融资理论可知，长期债务资金有放大权益资金利润率的效应，即杠杆效应。因此，对于茅台股份来说，随着近几年经营业绩不断提高，公司经营风险并不高，此时完全可以逐步提高长期债务规模，更大限度利用财务杠杆降低资金成本，放大权益资金收益率，提高每股收益，提高股东收益率和公司市场价值。