国内飞机融资租赁的现状和发展趋势

国内飞机融资租赁的现状和发展趋势摘要：飞机融资租赁是支持民用航空运输业快速发展的重要金融手段，国内的飞机融资租赁业务是一个新兴产业，融姿租赁公司正处于起步和发展阶段。本文对国内飞机融资租赁行业的现状和特点进行了阐述，并对该行业的发展趋势进行了分析说明。关键词：飞机融资租赁现状趋势一、国内民航发展对飞机融资租赁的需求：改革开放30年来，我国民航运输业快速发展。截止2014年底，民航已拥有现代化运输飞机超过2350架，全年完成运输总周转量742亿吨公里、旅客运输量3.9亿人次和货邮运输量591万吨，同比分别增长10.4%、10.1%和5.3%。运输航空公司达51家，通用航空公司239家；运输飞机2365架，通用航空器1621架。定期航班运输总周转量在国际上的排名，由1978年的排名第37位上升至2007年的第2位，仅次于美国，并一直在第2位保持到今天。预计从2015年到2025年的10年时间里，我国民航将增加新飞机2500架以上，总价值超过2600亿美元。而根据波音公司的预测，未来20年中国将要新增4330架客机，价值4800亿美元，成为全球除美国以外的第二大航空市场。民航运输业是个具有高投入、高风险、低收益和竞争激烈特点的资本密集型行业，其行业平均利润率不到4%，行业发展所需要的大量的资金需求仅靠企业自身积累是无法满足需要的，只能使用融资租赁的方式加以解决。中国的飞机融资租赁业务最早开始于80年代初。1980年，中国民航采用美国投资减税杠杆租赁的方式签订了架B747SP飞机的租赁合同，从而开创了中国融资租赁飞机的历史。目前我国国内航空企业所拥有的2300架干线运输机中，近70%是使用融资或者经营租赁方式引进的。国内航空市场需求量很大，根据预测，未来10年内，我国融资租赁引进飞机的数量将达到2000架，总价值1250亿美元。我国的民航运输机融资租赁业务长期被国外融资租赁公司垄断。在2008年之前，ILFC和GECAS两家国际租赁公司，就占有中国国内民用航空运输机租赁市场份额60%以上，剩下的40%份额也被ACG、CIT等国外融资租赁公司所占据。近年来，随着国内金融租赁业务的迅速发展，国外融资租赁公司所占有的市场份额逐渐下降。二、国内的飞机融资租赁公司：2007年3月，中国银监会新修订通过的《金融租赁公司管理办法》开始实施，允许合格的金融机构参股或设立金融租赁公司，允许金融租赁公司吸收非银行股东存款、进入同业拆借市场，发行金融债券，为航空租赁业发展创造一个好的政策环境。截至2014年末，国内从事飞机融资租赁的金融企业和租赁企业数量已达20余家，其中业务量较大的有中银租赁、工银租赁、民生租赁、国银租赁、交银租赁、中航租赁、长江租赁、渤海租赁等企业。1.中银航空租赁（BOCAviation）：其前身是新加坡飞机租赁公司（SALE），2006年底，中国银行通过旗下子公司将其收购并更改为现名。2.工银租赁：工银金融租赁有限公司成立于2007年11月28日，是中国工商银行的全资子公司，注册资本110亿元人民币。3.民生租赁：民生金融租赁股份有限公司成立于2008年4月。公司由中国民生银行股份有限公司和天津保税区投资有限公司共同发起创建，总注册资本达32亿元人民币。4.国银租赁：国银金融租赁有限公司是由国家开发银行对原深圳金融租赁有限公司进行股权重组，并增资后变更设立的非银行金融机构，注册资本为80亿元人民币。5.交银租赁：交银金融租赁有限责任公司是交通银行全资控股的子公司，公司2007年12月20日成立，主要从事电力、通信、城市基础设施、铁路、航空、海运、环保节能等大型设备的融资租赁、经营租赁业务。6.中航租赁：中航国际租赁有限公司隶属于中国航空工业集团公司，公司总部设在上海，公司控股方是中航投资。7.长江租赁：长江租赁有限公司成立于2000年6月，公司注册地点为天津空港物流加工区，注册资本38.3亿元人民币。8.渤海租赁：公司成立于2007年，注册资本为人民币62亿元，注册地在天津滨海新区。三、国内的飞机融资租赁保税区：国际上通行的飞机融资租赁SPV模式，在我国的特定经济区域内得到较大程度的发展。特殊经济区域是“境内关外”的海关特殊监管区域，自银监会同意融资租赁公司在境内保税区设立特殊目的公司以来，天津东疆保税港区、上海自贸区、深圳前海保税区先后开始开展航空融资租赁业务。天津东疆保税港区：设立时间2007年，面积10平方公里，重点建设分拨、配送、仓储、运输为主的现代物流业，以低能耗、环保型、轻结构为特点的进出口加工制造业，以离岸金融、服务外包、总部经济及各类现代服务业。东疆保税区是经国务院批准成立的迄今为止面积最大、条件最好、政策最优、环境最宽松的保税港区。在已经开展SPV模式的4个特殊经济区域中，天津东疆保税港区的SPV公司数量占全国80%以上。截至2012年底，在东疆保税港区注册的单项目租赁SPV公司已达319家，约占全国的80.7%。其中单机公司232家，单船公司76家，已累计完成租赁飞机129架，离岸船舶36艘，飞机发动机9台。上海自贸区：2013年7月3日的国务院常务会议原则通过了《中国（上海）自由贸易试验区总体方案》。g月底，上海自贸区正式挂牌。上海自贸区主要包括外高桥保税区，1990年设立，面积10平方公里，重点建设国际贸易、保税展示、仓储分拨；洋山保税港区，2005年设立，面积8.14平方公里，重点建设国际航运、现代物流、商品展示、期货交割、仓储租赁；浦东机场综合保税区，2009年设立，面积3.59平方公里，重点建设航空口岸物流、贸易和金融服务。上海自贸区的目标是金融体制改革和金融制度创新。截止到2014年3月底，上自贸区内持牌金融机构52家，股权投资、融资租赁等类金融机构163家，金融信息服务企业178家，投资与资产管理企业1309家：合计达1702家，占新设企业总数的22%。深圳前海保税区，2012年3月，国家发改委正式印发《深圳前海深港现代服务业合作区产业准入目录》。该目录中金融业条目达23条，包括银行业金融机构，非银行金融机构，证券、保险、基金、要素交易市场、融资租赁、融资担保服务、离岸金融服务，以及其他创新金融服务等内容，突出跨境金融业务创新。深圳前海深港现代服务业合作区将侧重区域合作，重点发展高端金融服务业。2014年1月，国内首家航空与航运综合交易所-前海航空航运交易中心在前海保税区成立，注册资金1亿元人民币，由国内外大型金融公司、航空公司、造船企业共同出资组建。2014年8月，渤海租赁与顺丰航空、交通银行香港分行、深圳分行经过1年多合作，共同完成了前海保税区首批SPV飞机租赁项目-2架波音737货机，该项目是国内首个利用跨境人民币贷款的保税区SPV飞机租赁项目，构建了香港与前海的低成本融资租赁资金通道。四、国内飞机融资租赁发展趋势：融资渠道多元化：目前，我国飞机融资租赁业发展缓慢的一个重要原因就是融资渠道较为单一，资金大来源高度依赖银行信贷资金，渠道狭窄，资金成本高。其成本与航空公司直接向银行融资贷款相比没有明显的比较优势。这是制约飞机融资租赁企业发展的一个重要因素，也导致了国内的航空公司一般直接选择向银行贷款购买飞机，或者通过国外租赁公司引入飞机。由于国内贷款融资受银行信贷规模计划控制，融资租赁企业的融资规模也会受到限制，从而制约了企业的发展和规模的快速扩大。国内的飞机融资租赁公司现在均已意识到这问题，尝试通过各种途径，使用一些新型的融资方式，比如保理融资、资产证券化、信托融资等方法，努力改变飞机融资租赁公司目前融资渠道较为单一的局面。由融资租赁向经营租赁转变：国内飞机融资租赁市场目前占主流的租赁方式是融资租赁，租赁合同到期后航空公司选择购买飞机。但是，随着波音和空客新代飞机的推出，融资租赁占主导方式的局方正在逐步改变。例如，随着新一代737MAX和320NEO系列飞机的推出，目前航空公司机队里面主流的单通道客机737NG和320飞机面临着技术落后被淘汰和价值降低的风险。面对这样的新趋势，国内的航空公司纷纷选择订购新的737MAX飞机和320NEO飞机，逐步退租或者卖出老旧的737CLASSIC、737NG和320飞机。同时，在新一代飞机未推出之前，对于现有新增的737NG和320飞机租赁合约，航空公司纷纷选择经营租赁，以增加未来飞机选择的弹性，同时避免租赁合同到期持有飞机而带来的残值降低风险。飞机融资租赁业务向外发展：2013年12月27日，李克强总理在参观工银租赁天津公司时，就提出要加快建立配套制度，促进国内融资租赁业务的发展，学习国外的成熟做法，要开展跨境租赁，逐步进入国际市场，这对于实现我国的外汇收支平衡，降低人民币升值的压力会有很大的现实意义。目前国内的飞机金融租赁公司纷纷开展对境外的飞机融资租赁业务。中银租赁本身就是收购重组的境外飞机租赁公司，其境外融资租赁业务开展的最早最成熟。工银租赁、民生租赁和国银租赁等也已在逐步开展境外租赁业务。