招商银行财务报表分析

小组成员：王钊、车志佳、罗楷、蔡杨、张晓旭、张瀚之、姚科招商银行财务报表分析Page2目录招商银行背景资料近三年度财务报表分析2010年上半年财务报表分析同行业财务报表分析比较Page3招商银行背景资料1987年，招商银行作为中国第一家由企业创办的商业银行，以及中国政府推动金融改革的试点银行，在中国改革开放的最前沿----深圳经济特区成立。2002年，招商银行在上海证券交易所上市；2006年，在香港联合交易所上市。Page4招商银行背景资料成立23年来，招行伴随着中国经济的快速增长，在广大客户和社会各界的支持下，从当初只有1亿元资本金、1家营业网点、30余名员工的小银行，发展成为了资本净额超过1200亿、资产总额突破2万亿、机构网点近750家、员工4万余人的全国性股份制商业银行，并跻身全球前100家大银行之列。凭借持续的金融创新、优质的客户服务、稳健的经营风格和良好的经营业绩，招行现已发展成为中国境内最具品牌影响力的商业银行之一。在银监会对商业银行的综合评级中，招行多年来一直名列前茅。根据波士顿咨询公司的报告，招行2008年的净资产收益率为全球银行之首。Page5资产负债表分析科目\年度2009-12-312008-12-312007-12-31资产负债率(%)95.5194.9294.81股东权益比率(%)4.495.085.19货币资金(万元)26509800.0021168900.0015264700.00应收帐款净额(万元)3510000.001541500.00-固定资产净额(万元)1251900.001167600.00770700.00无形资产(万元)247700.00238100.00-资产总计(万元)206794100.00157179700.00131055200.00负债合计(万元)197515800.00149201600.00124256800.00实收资本(万元)1911900.001470700.001470500.00资本公积金(万元)1816900.002167700.002707400.00盈余公积(万元)841800.00665300.00461200.00未分配利润(万元)3212300.002571900.001209300.00股东权益合计(万元)9278300.007978100.006798400.00Page6资产财务构成Page7负债财务构成Page8偿债能力分析1、短期偿债能力分析流动比率：从仅有的99-03数据来看，平均值为0.766；06年第三季度为0.87。如果按课本的一般情况分析，显然与1.5~2.0的值有很大差距。但银行业的特点决定了它的特殊情况。在加上缺失值过多，所以不好做推断。但相关报道认为招行与同行业平均水平相比较，明显偏低。速动比率：由于银行业的特点，笔者观察为速动比率=流动比率2、长期偿债能力分析资产负债率：按照收集的数据，其均值为94.5178%与其2004-2006的均值97.32%有较大的下降，分析认为这是招商银行实现上市的结果。3、补充指标：股东权益比[股东权益比＝（股东权益总额÷总资产净额）×100%]招行的股东权益比基本为5%，说明招行积极地利用了财务杠杆作用来扩大经营规模，但是相对削弱了公司抵御外部冲击的能力。结论：“偿债能力处于同行业中游，偿还到期债务的风险小。”Page9利润表分析科目\年度2009-12-312008-12-312007-12-31主营业务收入(万元)5144600.005530800.004095800.00主营业务成本(万元)2953300.002889600.002004300.00主营业务利润(万元)1878400.002311600.001853100.00财务费用(万元)125200.00--管理费用(万元)2307800.002034000.001435400.00营业利润(万元)2191300.002641200.002091500.00投资收益(万元)102800.00-47800.009500.00利润总额(万元)2238400.002675900.002104300.00所得税(万元)414900.00581300.00580000.00净利润(万元)1823500.002107700.001524300.00主营业务利润率(%)36.5141.8045.24销售毛利率(%)42.5947.7551.06Page10盈利能力分析盈利能力分析：1、营业利润率：中期-10一季度其均值为42.5425%处于行业中游2、资产利润率：07.1-09.12均值为1.17%据报道，上海银行业07年资产利润率为1.45%可认为处于行业中游3、净资产收益率：07.1-09.12均值为22.86%同期中国银行不到15%，民生银行不到14%，交通银行10%多一点，可以认为在07.1-09.12处于行业领先。4、市盈率（10.10.11）：16.53同期中国银行；建设10.44；工商10.88；浦发12.16；民生11.90；华夏15.77认为招行居于行业领先。结论：认为其盈利能力处于行业中上游。Page11现金流量表分析科目\年度2009-12-312008-12-312007-12-31经营活动现金流入小计(万元)54445800.0021520600.0041328400.00经营活动现金流出小计(万元)50136200.0016253700.0029481300.00经营活动产生的现金流量净额(万元)4309600.005266900.0011847100.00投资活动现金流入小计(万元)110592300.00221629900.0090359300.00投资活动产生的现金流出小计(万元)115060600.00226756200.0096898200.00投资活动产生的现金流量净额(万元)-4468300.00-5126300.00-6538900.00筹资活动现金流入小计(万元)647500.003097100.00111900.00筹资活动现金流出小计(万元)827700.001174800.00328500.00筹资活动产生的现金流量净额(万元)-180200.001922300.00-216600.00汇率变动对现金的影响(万元)34900.00-98900.00-213100.00现金及现金等价物净增加额(万元)-304000.001964000.004878500.00Page12营运能力：总资产周转率（倍）：07.6-09.12均值为0.0225同期中国银行：0.020225工商银行0.0192建设银行：0.0225民生银行：0.018875可认为处于行业领先财务分析结论：招商银行的偿债能力在处于行业中游，盈利能力处于行业中上游，营运能力处于行业上游水平。综合来看，其财务状况良好，处于行业中上游水平。Page132010年上半年财务指标（单位：万元）指标\日期2010-06-30每股收益(元)0.65每股净资产(元)5.79每股经营现金流(元)-0.07每股未分配利润(元)1.89每股公积金(元)1.82主营业务收入(万元)3293400.00利润总额(万元)1703000.00净利润(万元)1320300.00Page142010年上半年财务报表分析2010年上半年招商银行“二次转型”取得较好成效,资产规模稳健增长。2010年上半年集团资产总额为22824.82亿元,较年初增长10.37%;贷款和垫款总额为13307.65亿元,较年初增长12.22%;客户存款总额为17524.00亿元,较年初增长8.97%。随着资本金的补充到位,未来资产增速有望保持较快增长。2010年上半年招商银行利润取得较快增长,盈利能力提升明显。2010年上半年集团实现净利润132.03亿元,同比增长59.80%;实现净利息收入263.43亿元,同比增长41.45%。2010年上半年集团净息差为2.56%,同比增加0.32个百分点,未来息差有望继续保持回升态势。2010年上半年招商银行资产质量保持“双降”态势,准备金覆盖率继续提高。2010年上半年集团不良贷款余额88.50亿元,比年初减少8.82亿元;不良贷款率0.67%,比年初下降0.15个百分点;准备金覆盖率297.59%,比年初提高50.93个百分点。Page152010年上半年招商银行中间业务发展良好,费用控制较为合理。2010年上半年集团手续费及佣金净收入为53.46亿元,同比增长32.26%,公司在中间业务的优势未来有望得到保持。2010年上半年集团成本收入比为35.05%,比上年同期下降7.19个百分点,主要是因为营业收入增幅较大以及费用平稳增长。公司资本充足率提升较为明显。2010年上半年集团资本充足率为11.60%,较年初提高1.15个百分点,核心资本充足率为8.05%,较年初提高1.42个百分点,资本充足率提高的原因在于公司完成A+H配股后,募集资金全部用于补充资本,支撑未来各项业务拓展。2010年上半年公司盈利能力提升较为明显,业务结构实施“二次转型”和融资计划的顺利完成有利于公司未来各项业务拓展。预计2010年公司净利润有望实现稳定增长。Page16Page172010二季度同行业财务报表分析净利润增幅居前的公司（单位：万元）名称2010Q22009Q2增长率（%）华夏银行300753.93166559.3280.57宁波银行126254.6070610.3078.80招商银行1320300.00826200.0059.80中信银行1083900.00704700.0053.81南京银行119939.6380075.1049.78兴业银行876367.70622319.5640.82浦发银行908258.59678137.2033.93北京银行390343.30292252.4033.56深发展Ａ303311.90231138.8031.23交通银行2042800.001563500.0030.66Page182010二季度同行业财务报表分析6年前，招行在国内同业中率先实施经营战略调整，加快发展零售业务、中间业务和中小企业业务，逐步形成了有别于国内同业的业务结构与经营特色。截至2009年末，招行储蓄存款占自营存款的比重接近40%，零售贷款占自营贷款的比重超过32%，非利息收入占营业净收入的比重超过21%，中小企业贷款占对公贷款的比重接近48%，均在国内股份制银行中居于前列。当前，招行正迈入新的战略发展阶段。为有效应对来自内外部经营环境的各种变化，持续增强竞争优势，招行将在深入推进经营战略调整的基础上，全面实施以降低资本消耗、提高贷款定价、控制财务成本、增加价值客户、确保风险可控为主要目标的二次转型，着力推进经营方式向内涵集约型转变，真正走上集约化经营的道路。Page19综合能力评估感谢关注！