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第七~八章项目投资决策一、单项选择题1.当贴现率与内含报酬率相等时，（B）。A.净现值小于零B.净现值等于零C.净现值大于零净现值不一定2.当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法不正确的是（A）。A.该方案不可投资B.该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值C.该方案获利指数大于1D.该方案的内含报酬率大于其资本成本3.某企业拥有一块土地，其原始成本为250万元，帐面价值为180万元。现准备在这块土地上建造工厂厂房，但如果现在将这块土地出售，可获得收入220万元，则建造厂房机会成本是(D)A.250万元B.70万元C.180万元D.220万元4.下列不属于终结现金流量的是（A）。A.固定资产折旧B.固定资产残值收入C.垫支流动资金的收回D.停止使用的土地的变价收入5.项目投资决策中，完整的项目计算期是指(D)。A.建设期B.经营期C.建设期和达产期D.建设期和经营期6.下列各项中，不影响项目内含报酬率的是（C）。A.投资项目的预期使用年限B.投资项目的营业现金流量C.企业要求的必要报酬率D.投资项目的初始投资额7.若净现值为负数，表明该投资项目（D）。A.投资报酬率小于零，不可行B.为亏损项目，不可行C.投资报酬率不一定小于零，也可能是可行方案D.投资报酬率没有达到预定贴现率，不可行8.当贴现率为10%，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率(A)。A.高于10%B.低于10%C.等于10%D.无法界定9.某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17万元，贴现率为16%时，净现值为6.12万元，则该方案的内含报酬率为（C）。A.14.68%B.16.68%C.17.32%D.18.32%10.营业现金流量中现金流出量是指（D）。A.营业现金支出B.缴纳的税金C.付现成本D.营业现金支出和缴纳的税金11.在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬取决于该项目的（C）。A.经营风险B.财务风险C.系统风险D.特别风险12.计算营业现金流量时，每年净现金流量可按公式（B）来计算。A.NCF=每年营业收入-付现成本B.NCF=每年营业收入-付现成本-所得税C.NCF=净利+折旧+所得税D.NCF=净利+折旧-所得税13.在新旧设备使用寿命不同的固定资产更新决策中，不可以使用的决策方法是（A）。A.差量分析法B.年均净现值法C.年均成本法D.最小公倍寿命法14.已知某设备原值60000元，税法规定的残值率为10%，最终报废残值5000元，该公司所得税税率为25%，则该设备最终报废由于残值带来的现金流入量为（A）元。A.5250B.6000C.5000D.460015.确定当量法的基本思路是：先用一个系数把不确定的各年现金流量折算为大约相当于确定的现金流量，然后用（C）去计算净现值。A.内部报酬率B.资本成本率C.无风险的贴现率D.有风险的贴现率16.某投资方案的年营业收入为10000元，年营业成本为6000元，年折旧额为1000元，所得税税率为25%，该方案每年营业现金流量为（C）元。A.1000B.2000C.4000D.300017.可以根据各年不同的风险程度对方案进行评价的方法是（B）。A.风险调整贴现率法B.确定当量法C.内含报酬率法D.现值指数法18.某项目的β系数为1.5，无风险报酬率为10%，所有项目平均必要报酬率为14%，则该项目按风险调整的贴现率为（C）。A.14%B.15%C.16%D.18%19.当使用新旧设备的未来收益相同，但准确数字不好估计时，应该选用的固定资产更新决策方法是（D）。A.差量分析法B.最小公倍寿命法C.年均净现值法D.年均成本法20.下面各种投资决策分析方法中，属于对项目的“基础状态”进行分析的方法是（C）。A.决策树法B.约当产量法C.敏感性分析法D.风险评分法二、多项选择题1.现金流出是指由投资项目所引起的企业现金支出的增加额，包括(ABD)。A.建设投资B.付现成本C.年折旧额D.所得税2.下列各项指标中，(ABD)指标属于正指标。A.净现值B.现值指数C.静态回收期D.内含报酬率3.下列各项投资属于短期投资的是（AD）。A.现金B.机器设备C.预收账款D.存货4.下列投资属于对外投资的有（AC）。A.股票投资B.固定资产投资C.债券投资D.应收账款5.下列表述中正确的说法有(AC)。A.当净现值等于零时，项目的贴现率等于内含报酬率B.当净现值大于零时，现值指数大于零C.当净现值大于零时，说明投资方案可行D.当净现值大于零时，项目贴现率大于投资项目本身的报酬率6.与计算内含报酬率有关的项目为(ACD)。A.原始投资B.贴现率C.每年的NCFD.项目计算期7.计算经营期现金净流量时，以下(ACD)项目是相关的。A.利润B.无形资产支出C.折旧额D.回收额8.若某投资方案以内含报酬率作为评价指标，保证投资方案可行的要求是内含报酬率(BD)。A.大于零B.大于企业的资本成本C.大于1D.大于基准的贴现率9.在计算税后现金净流量时，可以抵税的项目是(AB)。A.折旧额B.无形资产摊销额C.残值收入D.设备买价10.投资决策中使用的贴现现金流量指标主要有（ACD）。A.净现值B.投资回收期C.获利指数D.内含报酬率11.下列表述中正确的有（CD）。A.确定当量法有夸大远期风险的特点B.确定当量法可以降低投资决策风险C.确定当量法可以和净现值法结合使用，也可以和内含报酬率法结合使用D.确定当量法的主要困难是确定合理的当量系数12.下列决策分析方法中，属于风险决策分析方法的有（ABCD）。A.决策树法B.敏感性分析法C.确定当量法D.盈亏平衡分析法三、判断题1.投资项目评价所运用的内含报酬率指标的计算结果与项目预定的贴现率高低有直接关系。（×）2.对内投资都是直接投资，对外投资都是间接投资。（×）3.投资利润率和静态的投资回收期这两个静态指标其优点是计算简单，容易掌握，且均考虑了现金流量。（×）4.某一投资方案按10%的贴现率计算的净现值大于零，那么，该方案的内含报酬率大于10%。（√）5.在互斥决策中，净现值法有时会做出错误的决策，而内含报酬率法则始终能得出正确的决策结果。（×）6.进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较小，那么该方案内含报酬率也相对较低。（×）7.固定资产投资方案的内含报酬率并不一定只有一个。（√）8.不论在什么情况下，都可以通过逐次测试逼近方法计算内含报酬率。（√）9.在不考虑所得税因素情况下，同一投资方案分别采用快速折旧法、直线法计提折旧不会影响各年的现金净流量。（√）10.在整个项目计算期内，任何一年的现金净流量，都可以通过“利润+折旧“的简化公式来确定。（×）11.某公司2009年计划新建厂房，之前已经支付10000元的咨询费，该咨询费为公司新建厂房决策的相关成本。（×）12.在计算营业现金流量时，应将机会成本视为现金流出。（√）13.如果一项新产品的上市会减少公司原有产品的销量或者价格，那么在计算新项目现金流量时应将这部分减少的现金流扣除。（√）14.在投资决策的现金流量分析中，应将投产后产品的增值税考虑在内。（×）15.在投资决策中，应纳所得税收入包括项目结束时收回的垫支的流动资金等现金流入。（×）16.概率法在各期现金流不独立的情况下也可以使用。（×）17.决策树法适用于各期现金流量不相关的项目决策。（×）18.名义现金流量要用实际资金成本来贴现，实际现金流量应用名义资金成本来贴现。（×）19.由于选择权的存在，使得原来不能接受的投资项目变得可接受，而且未来不确定性越大，选择权价值越大。（√）20.盈亏平衡分析可以根据投资决策指标中的任何影响因素来计算。（√）第九~十章短期资产、短期筹资一、单项选择题1.现金折扣成本是一项(B)。A.筹资费用B.销售成本C.收账成本D.管理成本2.下列属于短期资产的特点的是（C）。A.占用时间长、周转快、易变现B.占用时间短、周转慢、易变现C.占用时间短、周转快、易变现D.占用时间长、周转快、不易变现3.信用标准是(C)的重要内容。A.信用条件B.信用政策C.收账政策D.信用期限4.坏账损失和收账费用是(C)的考虑要点。A.制定收账政策B.制定信用政策C.制定信用标准D.确定信用条件5.在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产增加，则短期资产减少，企业的风险和盈利（B）。A.不变B.增加C.一个增加，一个减少D.不确定6.持有现金的成本中(A)是一项机会成本。A.持有成本B.转换成本C.短缺成本D.管理成本7.在采用5C评估法进行信用评估时，最重要的因素是（A）。A.品德B.能力C.资本D.抵押品8.下列对信用期限的描述中正确的是（C）。A.缩短信用期限，有利于销售收入的扩大B.信用期限越短，企业坏账风险越大C.信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越D.信用期限越短，应收账款的机会成本越高9.存货控制法中，A类物资属性是(C)。A.金额大、数量多B.金额小、数量少C.金额大、数量少D.金额小、数量多10.存货的经济批量是指（D）的采购批量。A.采购成本最低B.订货成本最低C.储存成本最低D.存货总成本最低11.下列等式符合稳健型短期筹资政策的是（C）。A.临时性短期资产=临时性短期负债B.临时性短期资产+部分永久性短期资产=临时性短期负债C.部分临时性短期资产=临时性短期负债D.临时性短期资产+固定资产=临时性短期负债12.下列关于商业信用的说法错误的是（A）。A.商业信用产生于银行信用之后B.企业利用商业信用筹资限制较少C.商业信用筹资主要形式有赊购商品和预收货款两种D.商业信用属于自然性融资13.某企业信用条件是“2/10，n/30”，其丧失现金折扣资金成本为（D）。A.36%B.18%C.35.29%D.36.73%14.现金折扣一般为发票金额的（C）。A.2%~6%B.2%~4%C.1%~5%D.1%~7%15.下列关于应付费用的说法错误的是（D）。A.应付费用是指企业生产经营过程中发生的应付而未付的费用B.应付费用的筹资额通常取决于企业经营规模、涉足行业等C.应付费用资金成本通常为零D.应付费用可以被企业自由利用16.下列关于信用借款的说法正确的是（B）。A.信用借款是指信用额度借款B.信用借款一般由贷款人给予借款人一定的信用额度或双方签订循环贷款协议C.信用额度协议一般半年签订一次D.信用额度具有法律约束力17.抵押借款中的抵押物一般是指借款人或第三人的（D）。A.动产B.不动产C.权利D.财产18.质押借款中的质押物一般是指借款人或第三人的（A）或权利。A.动产或权利B.不动产C.权利D.财产19.关于票据贴现，下列说法错误的是（C）。A.票据贴现是商业信用发展的产物B.贴现息与票面金额之比，等于贴现率C.银行在贴现商业票据时，所付金额与票面金额的差额是银行收取的手续费D.采用票据贴现，企业既可以给购买单位以临时的资金融通，又可以在自身需要资金时融资。20.下列关于短期融资券的说法错误的是（D）。A.筹资数额比较大，适于需要巨额资金的企业B.筹资成本比较低C.发行条件比较严格D.筹资弹性比较大，但一般不能提前偿还二、多项选择题1.有效的现金管理方法主要有(ABC)。A.现金流动同步化B.合理估计现金浮游量C.加速应收账款收回D.采用最严格的信用政策2.货币资金包括(ACD)。A.银行存款B.应收款项C.其他货币资金D.库存现金3.企业持有货币资金的原因是为了满足(BCD)。A.国家政策性需要B.交易性需要C.预防性需要D.投机性需要4.最佳货币资金持有量确定的成本分析模式涉及(ABD)。A.机会成本B.管理成本C.转换成本D.短缺成本5.企业在权衡确定短期资产的最优持有水平时，应综合考虑的因素有(ABCD)。A.风险与收益B.企业所处的行业C.企业规模D.外部融资环境6.5C标准包括(ABCD)。A.客户品质B.偿债能力C.资本D.抵押品7.经济批量模型的假设包括(ABCD)。A.存货单价不变B.不允许缺货C.存货消耗均匀D.订货瞬时到达8.现金折扣成本是下述哪些项