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企业财务危机预警淄博职业学院会计学院杨华2内容摘要短期偿债能力指标长期偿债能力指标3活动1短期偿债能力指标123短期偿债能力的相关概念衡量短期偿债能力的指标及其分析要点短期偿债能力的比较分析4活动1短期偿债能力指标一、短期偿债能力的相关概念*（一）短期偿债能力的定义*短期偿债能力，是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度。一个企业短期偿债能力的大小，要看流动资产和流动负债的多少和质量状况。*短期偿债能力是会计报表使用者普遍关心的问题，有利于管理当局了解企业承受财务风险能力的大小；有利于投资者了解企业盈利能力的高低和投资机会的多少；有利于债权人判断本金与利息能否按期收回；有利于供应商了解企业履行合同能力的强弱。5活动1短期偿债能力指标（二）营运资本的定义*营运资本，也称净营运资本，是指流动资产减流动负债后的剩余部分，意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。6活动1短期偿债能力指标二、衡量短期偿债能力的指标及其分析要点*（一）流动比率•流动比率，是指在一定时期内企业的流动资产与流动负债的比率，它是衡量企业短期偿债能力的常用指标之一，反映短期债权的安全程度。•一般来说，流动比率越高，企业的偿债能力越强，债权人利益的安全程度也越高。根据经验，债权人通常认为流动比率达到2：1时，企业财务状况才能算作安全可靠，表明企业除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的流动资产去偿还到期的短期债务。如果流动比率过低，则意味着企业短期偿债能力较弱。但是，流动比率也不宜过高，因为过高的流动比率会使企业丧失机会收益，也会影响资金的使用效率和企业的盈利能力。7活动1短期偿债能力指标•流动比率虽然能较好地分析短期偿债能力，但也有一定的局限性，它无法用来评估企业未来的资金流量。流动性代表企业运用足够的现金流入以平衡所需现金流出的能力。而流动比率各项要素都来自资产负债表的时点指标，只能表示企业在某一特定时刻一切可用资源及需偿还债务的状态或存量，与未来资金流量并无因果关系。8活动1短期偿债能力指标[做中学]（单选题）关于流动比率，下列说法不正确的有（）。A.流动比率过低，说明企业可能有清偿到期债务的困难。B.流动比率过高，说明企业有较多不能盈利的闲置流动资产。C.是衡量短期偿债能力的唯一指标。D.流动比率以2∶1比较合适。9活动1短期偿债能力指标[做中学]（多选题）流动比率大于2，有可能说明（）。A.流动负债有较多的流动资产作保障B.企业有足够的现金来还债C.任何行业企业该比率都不能低于2D.流动比率过高，说明企业在资金使用上不尽合理10活动1短期偿债能力指标*（二）速动比率•速动比率，又称酸性测试比率，是指一定时期内企业的速动资产与流动负债的比率。速动资产包括货币资金、短期证券投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等，可以在较短时间内变现。而流动资产中存货、预付账款、1年内到期的非流动资产及其他流动资产等则不应计入。11活动1短期偿债能力指标•一般来说，企业的速动比率越高，表明其短期偿债能力越强。根据经验，债权人通常认为速动比率达到1：1时，企业才会具有良好的财务状况和充实的短期偿债能力。速动比率越高，对债权人的保证程度越强，但并不表明企业有足够的现金来偿还债务，也不意味着存货就毫无价值，所以这个比例并不是绝对的。当企业存货流转顺畅，即使速动比率较低，而流动比率高，企业也仍然有能力如期偿还债务。该指标越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。12活动1短期偿债能力指标•速动比率本身也具有一定的局限性：（1）速动比率只是揭示了某一时点上速动资产与流动负债的关系，是一个静态指标。（2）速动资产中包含了流动性较差的应收账款，必然会减弱企业的短期偿债能力。13活动1短期偿债能力指标[做中学]（单选题）南方公司年初流动比率为2.1，速动比率为0.9，而年末流动比率下降为1.8，速动比率为1.1，则说明（）A.当年存货增加B.当年存货减少C.应收账款的回收速度加快D.现销增加，赊销减少14活动1短期偿债能力指标[做中学]（多选题）速动比率大于1，有可能说明（）A.流动负债有较多的速动资产作保证B.企业有足够的能力偿还流动负债C.企业拥有较多现金D.企业的应收款项周转速度可能较快15活动1短期偿债能力指标*（三）现金比率•现金比率，是指一定时期内企业的现金以及现金等价物与流动负债的比率。这里所说的现金是指企业的货币资金和现金等价物的总和。现金等价物是指三个月到期的短期有价证券。它最能直接反映企业可以随时偿还短期债务的能力。•现金比率反映企业的即时付现能力，就是随时可以还债的能力。现金比率一般认为20%以上为好。该指标数值越高，说明企业短期偿债能力越强，但过高的现金比率意味着企业资金使用效果不佳，资金分布不合理，因为现金往往是企业中收益率最低的资产，企业不应将大量资产停留在现金上。16活动1短期偿债能力指标[学中做]（多选题）现金比率是指（）。A.现金对流动资产的比率B.现金对流动负债的比率C.流动资产对现金的比率D.流动负债对现金的比率[学中做]（多选题）从流动资产数量方面评价短期偿债能力的分析指标有（）。A.流动比率B.存货周转率C.现金比率D.速动比率17活动1短期偿债能力指标三、短期偿债能力的比较分析*（一）历史比较分析*短期偿债能力的历史比较分析采用的比较标准是过去某一时点的短期偿债能力的实际指标值。比较标准可以是企业历史最好水平，也可以是企业正常经营条件下的实际值。在分析时，经常采用与上年实际指标进行对比。18活动1短期偿债能力指标*（二）同业比较分析*同业比较分析，包括同业先进水平比较分析、同业平均水平比较分析和竞争对手比较分析三类，它们的原理是一样的，只是比较标准不同。*同业比较分析有两个重要的前提：（1）比较企业必须是同类企业；（2）确定一定的行业标准。19活动1短期偿债能力指标*短期偿债能力的同业比较分析程序如下：（1）计算反映短期偿债能力的核心指标——流动比率的实际值，将实际值与行业标准值进行比较，并得出比较结论；（2）分解流动资产，考察流动比率的质量；（3）如果存货周转率低，可进一步计算速动比率，考察企业速动比率的水平和质量，并与行业标准值比较，并得出结论；（4）如果速动比率低于同行业水平，说明应收账款周转速度慢，可进一步计算现金比率，并与行业标准值比较，得出结论；（5）通过上述比较，综合评价企业短期偿债能力。*[练习]20活动2长期偿债能力指标123长期偿债能力的相关概念衡量长期偿债能力的指标及其分析要点长期偿债能力的比较分析21活动2长期偿债能力指标一、长期偿债能力的相关概念*长期偿债能力，是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。长期偿债能力的强弱，是反映企业财务安全和稳定程度的重要标志。分析一个企业长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金和支付债务利息的能力。*对于企业的长期债权人和所有者来说，不仅关心企业短期偿债能力，更关心企业长期偿债能力。因此，在对企业短期偿债能力指标的同时，还需分析企业的长期偿债能力，以便于债权人和投资者全面了解企业的偿债能力及财务风险。22活动2长期偿债能力指标二、衡量长期偿债能力的指标及其分析要点*（一）资产负债率*资产负债率，又称为负债比率或举债经营比率，是负债总额与资产总额的比率，它反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的。*资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。一般认为，资产负债率的适宜水平是40-60%。对于经营风险比较高的企业，为减少财务风险，可以选择比较低的资产负债率；对于经营风险低的企业，为增加股东收益，可以选择比较高的资产负债率。23活动2长期偿债能力指标[做中学]（判断题）资产负债率越大，说明企业债权保障程度越高。（）[学中做]（单选题）南方公司2011年的流动资产为360,000元，非流动资产为4,800,000元，流动负债为205,000元，非流动负债780,000元，则资产负债率为（）A.15.12%B.19.09%B.C.16.25%D.20.52%24活动2长期偿债能力指标*（二）产权比率*产权比率，也称为债务股权比率，是负债总额与股东权益总额之间的比率。[做中学]（单选题）下列指标中，反映企业基本财务管理结构是否稳定，表明债权人投入的资金受到所有者权益保障程度的是（）。A.资产负债率B.净资产收益率C.总资产周转率D.产权比率25活动2长期偿债能力指标[学中做]（单选题）南海公司2011年末资产总额为1,650,000元，负债总额为1,023,000元，计算产权比率为（）。A.0.62B.0.61C.0.38D.1.63[学中做]（单选题）下列财务比率中，可以反映企业长期偿债能力的比率是（）。A.平均收款期B.销售利润率C.流动比率D.产权比率26活动2长期偿债能力指标*（三）利息偿付倍数*利息偿付倍数，也称为已获利息倍数或利息保障倍数，是指企业经营业务收益与利息费用的比率。它表明企业经营业务收益相当于利息费用的多少倍，其数额越大，企业的偿债能力越强。*息税前利润，是指利润表中未扣除利息费用和所得税费用之前的利润。它可以用“利润总额加利息费用”来测算，也可以用“净利润加所得税费用、利息费用”来测算。利息费用不仅包括财务费用中的利息费用，还包括计入固定资产成本的资本化利息。27活动2长期偿债能力指标*对于利息偿付倍数的分析，应从以下几个方面进行：（1）利息偿付倍数指标越高，表明企业的债务偿还越有保障，相反，则表明企业没有足够资金来源偿还债务利息，企业偿债能力低下；（2）因企业所处的行业不同，利息偿付倍数有不同的标准界限，一般认为至少应大于1；（3）从稳健的角度出发，应选择几年中最低的利息偿付倍数指标，作为最基本的标准；（4）在利用利息偿付倍数指标分析企业的偿债能力时，还要注意一些非付现费用问题。28活动2长期偿债能力指标[做中学]（单选题）2011年，南方公司税后净利为75万元，所得税率25%，利息费用为50万元，则该公司利息保障倍数为（）。A.1.3B.1.73C.2.78D.3[学中做]（单选题）利息费用是指本期发生的全部应付利息，不仅包括计入财务费用的利息费用，还应包括（）。A.汇兑损溢B.购建固定资产而发行债券的当年利息C.固定资产已投入使用之后的应付债券利息D.银行存款利息收入29活动2长期偿债能力指标[学中做]（多选题）与息税前利润相关的因素包括（）。A.利息费用B.所得税C.营业费用D.净利润30活动2长期偿债能力指标三、长期偿债能力的比较分析*和短期偿债能力的比较分析一样，长期偿债能力的比较分析也主要包括历史比较分析和同业比较分析。*[练习]