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内蒙古伊利集团股份有限公司——财务分析目录1伊利集团公司简介2偿债能力分析3营运能力分析4盈利能力分析5发展能力分析678910资产负债表水平及结构分析利润表水平及结构分析所有者权益水平及结构分析杜邦体系分析总结与建议措施伊利集团公司简介内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一，内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一，内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一，内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一，下设液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，所属企业130多个，生产的具有清真特色的“伊利”牌雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个品种通过了国家绿色食品发展中心的绿色食品认证。伊利雪糕、冰淇淋连续十一年产销量居全国第一，伊利超高温灭菌奶连续八年产销量居全国第一，伊利奶粉、奶茶粉产销量2005年跃居全国第一位。从2003年至今，伊利集团始终以强劲的实力领跑中国乳业，并以极其稳健的增长态势成为了持续发展的行业代表。如今，伊利雪糕、冰淇淋产销量已连续16年居全国第一，伊利超高温灭菌奶产量连续多年在全国遥遥领先。偿债能力分析短期偿债能力分析短期偿债能力各指标图-0.200.20.40.60.811.22011201020092008流动比率速动比率现金比率现金流动负债比现金负债总额比对于伊利集团来说，2008年至2011年略有提升，但都远低于公认的标准，这反映出了企业的短期偿债能力仍然较弱，表明短期债务的安全程度不高。通常认为正常的速动比率为1，从图可知，2008年至2011年企业的速动比率在渐渐提升，但仍小于公认标准1，反映企业的短期偿债能力有所好转，但还是要有待提高。1流动比率2速动比率长期偿债能力分析长期偿债能力各指标图-50.00%0.00%50.00%100.00%150.00%200.00%250.00%300.00%2011201020092008资产负债率产权比率有形净值债务率非流动负债与营运资金比率资产负债率12008年到2011年间在逐年下降，说明企业长期偿债能力有所增强。但根据我国《公司法》规定，公司公开上市，负债占资产总额的比例不得高于70%，可见，在2008年~2011年间，伊利集团通过借款筹资的资金较多，风险很大。产权比率揭示了企业的财务风险以及股东权益对债务的保障程度。2008年至2011年产权比率在逐年下降，但都保持在2以上，表明企业的负债总额是所有者权益两倍以上，说明企业长期财务面临的风险较大。产权比率2偿债能力分析偿债能力分析同行业偿债能力分析伊利公司流动比率近三年一直小于1，低于行业标准。而速动比率虽然都高于行业标准，但都低于公认标准1，从流动比率和速动比例上看，企业的短期偿债能力有所好转，但还是要有待提高；伊利3年的资产负债率在70%左右，这说明公司的长期偿债能力仍然不强，无法保障债权人的利益。营运能力指标分析营运能力各指标051015202530354045502011201020092008应收账款周转率存货周转率流动资产周转率固定资产周转率总资产周转率2存货周转率1应收账款周转率伊利集团应收账款周转率在逐年下降，说明企业可能会增加坏账损失的风险，导致营运资金多地呆滞，增强应收账款的变现速度对企业来说越来越重要。存货在这四年间保持在每年20次的周转速度上下变化，表明伊利集团2008年至2011年四年来存货周转率变化不大，但2010年与2011年都比2008年至2009年有所上升，企业应该加强存货管理工作来尽可能的缩断存货周转天数。盈利能力分析盈利能力各指标图-40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%160.00%2011201020092008销售毛利率销售利润率销售净利率总资产报酬率资本保值增值率成本费用利润率1销售利润率2销售净利率2008年至2011年四年间销售利润率在逐渐的提高，说明企业通过销售获取利润的能力在增强，但是总体来说，四年来最高的是2011年的3.89%，这个数值对企业来说还是存在了销售利润率偏低的情况。从2008年到2011年四年间，销售净利率在不断的上升，表明企业获取净利润的能力在增强，但总体来说，对于企业销售净利率最高时只有3.58%，还是处于较弱的状态。发展能力分析2008—2011年发展能力各指标-200.00%-100.00%0.00%100.00%200.00%300.00%400.00%500.00%2011201020092008销售增长率股权资本增长率资产增长率利润增长率1销售增长率4利润增长率销售增长率反映了营业收入的变化情况，是评价企业成长性和市场竞争力的重要指标。从计算结果上看，伊利集团从2008年至2011年四年间销售增长率先减少后增加再减少，但都大于0，表示企业年营业收入增加。2008年利润增长率在这四年中为最高，09年利润增长率变为负值，2010年至2011年，利润增长率在不断的上升，说明了企业的成长性在向好的方向发展，发展能力在逐渐增强。资产负债水平分析表项目2011年2010年2009年2008年各年变动额对资产的影响/%11-1010-0909-08流动资产：货币资金2,617,966,501.222,638,955,990.903,498,638,410.052,427,663,727.66-0.01-0.250.44应收票据101,310,000.007,500,000.009,800,000.0012.51-1应收账款4,164,061,782.202,769,052,246.951,125,981,972.151,066,635,801.040.51.460.06预付款项104,184,668.87174,619,892.4786,779,276.03122,564,211.47-0.41.01-0.29其他应收款211,273,683.5463,167,309.0959,911,519.4451,694,073.662.340.050.16流动资产合计8,634,290,545.096,784,529,200.005,698,808,695.944,915,441,818.630.270.190.16非流动资产合计6,614,901,078.245,866,027,135.654,748,176,424.834,550,591,629.800.130.240.04资产总计15,249,191,623.3312,650,556,335.6510,446,985,120.779,466,033,448.430.210.210.1流动负债：短期借款2,093,622,125.762,579,789,068.002,521,631,324.662,640,000,000.00-0.190.02-0.04应付票据122,230,000.00179,400,000.00428,720,000.00303,545,000.00-0.32-0.580.41应付账款3,254,418,078.103,004,170,685.092,231,710,941.021,954,639,352.350.080.350.14应付利息7,751,541.781,429,560.001,255,450.001,360,787.644.420.14-0.08流动负债合计10,172,096,429.528,979,458,298.637,487,692,109.846,873,794,229.090.130.20.09资产负债水平分析表项目2011年2010年2009年2008年各年变动额对资产的影响/%11-1010-0909-08非流动负债：长期借款2,839,000.005,389,000.005,389,000.00289,000.00-0.47017.65专项应付款22,273,392.7834,036,145.353,553,144.993,617,566.89-0.358.58-0.02递延所得税负债2,007,720.002,520,580.801,862,863.202,155,556.72-0.20.35-0.14其他非流动负债64,733,560.4765,984,209.0831,068,178.3725,806,618.07-0.021.120.2非流动负债合计91,853,673.25107,929,935.2344,873,186.5644,815,687.12-0.151.410负债合计10,263,950,102.779,087,388,233.867,532,565,296.406,918,609,916.210.130.210.09所有者权益实收资本1,598,645,500.00799,322,750.00799,322,750.00799,322,750.00100资本公积1,728,702,465.492,529,431,426.692,525,704,360.292,520,653,837.09-0.3200所有者权益合计4,985,241,520.563,563,168,101.792,914,419,824.372,547,423,532.220.40.220.14负债和所有者权益总计15,249,191,623.3312,650,556,335.6510,446,985,120.779,466,033,448.430.210.210.1利用资本公积转增资本事实收资本增加7.99亿元资产负债水平分析筹资活动分析投资活动分析从报表可以看出，伊利公司所有者权益增幅在逐渐提高，实收资本在2011年增长了一倍和未分配利润变为正数，资本公积在2011年减少，负债从2008年的69.19亿增加到2011年的102.64亿，增幅为不断提高；其中流动负债增加了101.72亿，较2010年增长了13%，主要是由应付账款和应付利息增加引起的。非流动负债呈现出先增后减的趋势，2011年较2010年下降了15%，主要为非流动负债的所有科目都有降低。伊利公司的总资产增加较大，这是因为流动资产和非流动资产都有所增加。进一步可以分析：第一，货币资金减少；第二，应收账款变化异常。公司从2008年到2011年应收账款增加额巨大，增幅迅速，伊利公司将2010年度大规模的应收票据转为应收账款，也促进了应收账款剧增局面的形成。可能存在虚增利润。流动负债非流动负债负债资本公积实收资本未分配利润所有者权益总资产货币资金应收账款流动负债非流动负债流动负债非流动负债应收账款货币资金应收账款资产负债结构分析表项目2011年2010年2009年2008年结构分析/%2011201020092008流动资产合计8,634,290,545.096,784,529,200.005,698,808,695.944,915,441,818.630.570.540.550.52非流动资产合计6,614,901,078.245,866,027,135.654,748,176,424.834,550,591,629.800.430.460.450.48资产总计15,249,191,623.3312,650,556,335.6510,446,985,120.779,466,033,448.431111流动负债合计10,172,096,429.528,979,458,298.637,487,692,109.846,873,794,229.090.670.710.