7.3相对购买力平价

购买力平价理论0101一价定律一价定律01一价定律0202绝对购买力绝对购买力02绝对购买力0303相对购买力相对购买力03相对购买力0404巴拉萨—萨缪尔森效应巴拉萨—萨缪尔森效应04巴拉萨—萨缪尔森效应目录•相对购买力平价（RelativePPP）：研究某一时期汇率的变化受怎样的价格变动影响？【相对购买力平价】时间t2汇率变化与价格变化有怎样的关系t1•假如绝对购买力平价始终成立，•对上式求对数，•等式两边对t求导，（式1）•令dt为一年，则汇率变化率，本国通货膨胀率•，外国通货膨胀率【相对购买力平价】t1UStCNttPPS)()()(UStCNttPPS)()()(lnlnlndtdPPdtdPPdtdSSUStUStCNtCNttt)()()()()()(111dttdStSS)()(1dtdPPCNtCNtCN)()(1dtdPPUStUStUS)()(1•式1可写作：•上式表明，汇率的变化等于两国的通货膨胀率之差。如果本国通货膨胀率高于外国的水平，则值为正，即本币贬值，外币升值。这意味着，本国与外国的通货膨胀率之差恰好反映了外币的升值幅度。【相对购买力平价】USCNS•假如绝对购买力平价不能成立，请思考相对购买力平价能不能成立呢？•绝对购买力平价不成立，则•这表明汇率S(t)与价格比值之间产生偏离•偏离有两种情形【相对购买力平价】UStCNttPPS)()()(UStCNtPP)()(•情形一：稳定偏离•为常数【相对购买力平价】UStCNttPPS)()()(•情形一：非稳定偏离•为随时间变化的参数1)(tUStCNtttPPS)()()()(•稳定偏离时，•对上式求对数，•等式两边对t求导，（式2）•令dt为一年，则汇率变化率，本国通货膨胀率•，外国通货膨胀率【相对购买力平价】UStCNttPPS)()()(UStCNttPPS)()()(lnlnlnlndtdPPdtdPPdtdSSUStUStCNtCNttt)()()()()()(111dttdStSS)()(1dtdPPCNtCNtCN)()(1dtdPPUStUStUS)()(1•式2可写作：•在绝对购买力平价不成立（发生稳定偏离）时，相对购买力平价成立。•注：当发生非稳定偏离时，相对购买力平价并不成立（读者自行验证）【相对购买力平价】USCNS•总结•绝对购买力平价成立，相对购买力平价必然成立•绝对购买力平价不成立，相对购买力平价可能成立•结论•绝对购买力平价是强表达式，相对购买力平价是弱表达式【相对购买力平价】