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01背景02内涵03未来趋势LPR贷款市场报价利率（LPR）的形成背景第一章ThefistchapterLPR改革利率市场化改革进程利率双轨制改革研究思路改革试验阶段2019年8月17日，中国人民银行发布“2019第15号公告”，决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。8月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布首次贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.25%，5年期以上LPR为4.85%。8月25日，中国人民银行发布“2019第16号公告”，对新发放商业性个人住房贷款利率进行调整，新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的LPR为定价基准加点形成。在2013年10月，人民银行就启动了贷款基础利率（LoanPrimeRate，简称LPR）集中报价和发布机制，开始公布1年期贷款基础利率。最初是由十家银行组成报价团报价得出，是金融机构给予其最优质客户的利率，其他贷款利率可根据借款人的信用情况，考虑抵押、期限、利率浮动方式和类型等要素，在贷款基础利率的基础上加减点形成。然而，自老LPR发布以来，其走势就与贷款基准利率基本一致，货币市场利率对信贷利率的传导不明显对现存的贷款利率定价机制并没有起到显著的补充或者改进作用。从当前的经济金融形势看，深化利率市场化改革特别是LPR形成机制改革具备了良好的窗口期。从国际形势看，近期全球经济下行压力加大。从国内情况看，宏观经济指标保持在合理区间，面临新的风险挑战LPR改革内涵第二章Thesecondchapter改革内涵2.1总体思路思路主要内容实施要点按照改革的实际目的分析，这次推出新的LPR形成机制，重点在于深化利率市场化改革，并运用改革的办法推动降低实体经济的融资成本。实际来说，改革重点是要降低实体经济的融资成本。促进贷款定价形成体系，形成链条。即贷款参考LPR定价，LPR参考MLF报价，然后再加点形成。本次LPR改革，各报价行要真正按照自身对最优质客户执行的贷款利率报价，进行市场化报价原则。人民银行总行指导全国利率自律机制加强报价行的监督管理，定期进行考核，重点考核报价的科学性和真实性，报价行须按照定价模型和最优质客户贷款平均利率进行报价。LPR按照公开市场操作利率加点形成的方式报价，其中公开市场操作利率主要是中期借贷便利利率（MLF）一年期利率3.3%，该利率主要反映了银行平均边际成本，加点幅度取决于银行自身成本差异状况、市场供求与风险溢价等因素，LPR市场化和灵活性明显提高。本次新增加了五年期期限品种，为银行发放住房抵押贷款等长期贷款利率定价提供参考。其中，1年期贷款利率的浮动情况参考1年期贷款市场报价利率；5年期以上贷款的浮动情况参考5年期以上贷款市场报价利率；1年期以内、1年至5年期（含）贷款利率由银行自主选择参考的期限品种定价。在原有十家全国性银行基础上增加了包括城商行、农商行、外资银行、民营银行在内的8家报价行，有效增强了LPR报价代表性。LPR由每日报价一次改为每月报价一次，提高报价行重视程度和报价质量。各家银行要尽快在新发放的贷款中主要参考LPR定价，同时坚决打破银行过去协同设定的贷款利率隐性下限，实行利率市场化。LPR是由每个报价行按照其最优质贷款客户贷款平均利率形成，反映的是银行对其最优质客户的贷款利率，但是最优质客户是一个范围、一个群体，并不是某一个贷款客户，商业银行对其更优质客户贷款利率是可以低于LPR利率的。所以，LPR运用时可以加点，也可以减点，减点幅度没有限制，由银行和客户自主协商决定。未来趋势第三章ThethirdchapterLPR未来发展趋势3.1TextTextLPR利率机制广泛推广应用贷款利率加速市场化形成贷款利率报价良性体系客户与银行协商能力增强理论基础