比亚迪财务分析

比亚迪公司财务分析小组人员：10921810124霍利10921810113李杨10921810144余琴10921810157易晶晶10921810104林宇10921810116徐琳一、比亚迪公司基本内容介绍公司所处行业比亚迪现拥有IT和汽车两大产业群。公司IT产业主要包括二次充电电池、充电器、电声产品、连接器、液晶显示屏模组、塑胶机构件、金属零部件、五金电子产品、手机按键、键盘、柔性电路板、微电子产品、LED产品、光电子产品等以及手机装饰、手机设计、手机组装业务等。公司坚持不懈地致力于技术创新、研发实力的提升和服务体系的完善，主要客户为诺基亚、摩托罗拉、三星等国际通讯业顶端客户群体。目前，比亚迪作为全球领先的二次充电电池制造商，IT及电子零部件产业已覆盖手机所有核心零部件及组装业务，镍电池、手机用锂电池、手机按键在全球的市场份额均已达到第一位。行业竞争情况2003年，比亚迪正式收购西安秦川汽车有限责任公司（现“比亚迪汽车有限公司”），进入汽车制造与销售领域，开始民族自主品牌汽车的发展征程。发展至今，比亚迪已建成西安、北京、深圳、上海四大汽车产业基地，在整车制造、模具研发、车型开发等方面都达到了国际领先水平，产业格局日渐完善并已迅速成长为中国最具创新的新锐品牌。汽车产品包括各种高、中、低端系列燃油轿车，以及汽车模具、汽车零部件、双模电动汽车及纯电动汽车等。代表车型包括F3、F3R、F6、F0、G3、L3等传统高品质燃油汽车，S8运动型硬顶敞篷跑车、高端SUV车型S6和MPV车型M6，以及领先全球的F3DM双模电动汽车和纯电动汽车E6等。2008年10月6日，比亚迪以近2亿元收购了半导体制造企业宁波中纬，整合了电动汽车上游产业链，加速了比亚迪电动车商业化步伐。通过这笔收购，比亚迪拥有了电动汽车驱动电机的研发能力和生产能力。作为电动车领域的领跑者和全球二次电池产业的领先者，比亚迪将利用独步全球的技术优势，不断制造清洁能源的汽车产品。2008年12月15日，全球第一款不依赖专业充电站的双模电动车——比亚迪F3DM双模电动车在深圳正式上市。2009年，比亚迪计划将推出纯电动汽车，提前20年实现世界汽车工业追逐的梦想。中国证监会《关于核准比亚迪股份有限公司增发境外上市外资股的批复》（证监许可[2009]643号）的批准，比亚迪于2009年7月30日向中美能源定向增发22,500万股H股，每股面值人民币1.00元。经深圳市贸工局《关于外资企业比亚迪股份有限公司增资的批复》（深贸工资复[2009]1715号）批准，本公司股本总额由205,010万股增至227,510万股，其中，非境外上市股为148,200万股，占总股本的65.14%，H股为79,310万股，占总股本的34.86%。本集团在工信部公布的2010年（第二十四届）电子信息百强企业中排名第8位；在美国《商业周刊》公布的全球IT企业百强2010年度排名中位列第1位，且在其公布的全球最具创新力企业50强2010年度排名中位列第8位，居中国企业第1位。在中国汽车工业协会公布的2010年轿车生产企业销量排名中位列第6位，并位居国内非合资轿车生产企业第1名。比亚迪股票于2009年9月7日被纳入恒生中国企业指数。公司的基本情况比亚迪股份有限公司（以下简称“比亚迪”）创立于1995年，是一家香港上市的高新技术民营企业。目前，比亚迪在全国范围内，已在广东、北京、陕西、上海等地共建有九大生产基地，总面积将近700万平方米，并在美国、欧洲、日本、韩国、印度、台湾、香港等地设有分公司或办事处，现员工总数已超过13万人。2002年7月31日，比亚迪在香港主板发行上市（股票代码：1211HK），创下了54支H股最高发行价记录。2007年，比亚迪电子（国际）有限公司（股票代码：0285.HK）在香港主板顺利上市，表现理想。截止2008年底，公司总资产额近329亿元人民币，净资产超过133亿元人民币。比亚迪设立中央研究院、电子研究院、汽车工程研究院以及电力科学研究院，负责高科技产品和技术的研发，以及产业和市场的研究等；拥有可以从硬件、软件以及测试等方面提供产品设计和项目管理的专业队伍，拥有多种产品的完全自主开发经验与数据积累，逐步形成了自身特色并具有国际水平的技术开发平台。强大的研发实力是比亚迪迅速发展的根本。比亚迪坚持以人为本的人力资源方针，尊重人，培养人，善待人，为员工建立一个公平、公正、公开的工作和发展环境。公司在持续发展的同时，始终致力于企业文化建设，矢志与员工一起分享公司成长带来的快乐。比亚迪坚持不懈，逐步打造“平等、务实、激情、创新”的企业核心价值观，并始终坚持“技术为王，创新为本”的发展理念，努力做到“事业留人，待遇留人，感情留人”。二、财务分析1、财务报表（资产负债表、利润表）简化整理2010年资产负债表单位：千元（人民币）资产期末余额年初余额负债和所有者权益期末余额期初余额流动资产流动负债货币资金23168261701397短期借款11003490547129应收账款97928125566164应付账款1423030913795878存货44084076915535其他流动负债34411144034441其他流动资产678755716683流动负债合计2867521318377448流动资产合计1719680014899779非流动负债非流动资产长期借款30490003106514固定资产2057022516233852其他非流动负债999374224508无形资产829356789060非流动负债合计40483743331022其他非流动资产2139216968454负债合计3272358718710550非流动资产合计2353879717991366所有者权益合计211510762344770资产总计4073559732891145负债和所有者权益总计40735597328911452009资产负债表资产期末余额年初余额负债和所有者权益期末余额期初余额流动资产流动负债货币资金23168261701397短期借款5471294370850应收账款97928125566164应付账款137958788678749存货44084076915535其他流动负债40344411345608其他流动资产127883937984244流动负债合计1837744814395207流动资产合计1719680014899779非流动负债非流动资产长期借款31065144791561固定资产2057022516233852其他非流动负债224508367005无形资产829356789060非流动负债合计33310225158566其他非流动资产339216968454负债合计2170847019553773非流动资产合计2353879717991366所有者权益合计1902712713337372资产总计4073559732891145负债和所有者权益总计40735597328911452008资产负债表资产期末余额年初余额负债和所有者权益期末余额期初余额流动资产流动负债货币资金17013975539501短期借款43708506828843应收账款62781236107580应付账款83787497092868存货69155354548545其他流动负债16456081659463其他流动资产4724104359流动负债合计1439520715581174流动资产合计1489977916299985非流动负债非流动资产长期借款47915611294823固定资产1623381211791914其他非流动负债3670052215无形资产789060644784非流动负债合计515856612410259其他非流动资产968494551808负债合计1955377327991433非流动资产合计1799136612988506所有者权益合计1333737212410259资产总计3289114529288491负债和所有者权益总计32891145292884912010年利润表（简化）项目本期金额上期金额营业收入4668534939469454营业利润82643748564731利润总额87962658662588净利润29185904078440每股收益1.11元1.77元2009年利润表（简化）项目本期金额上期金额营业收入3946945426788253营业利润85647315218836利润总额88625885551681净利润40784401275649每股收益1.77元0.50元2008年利润表（简化）项目本期金额上期金额营业收入2678825321211213营业利润52188364247687利润总额55516814526847净利润12756491702349每股收益人民币0.50元人民币0.79元财务比率分析表年份指标200820092010一．短期偿债能力流动比率速动比率现金比率现金流量比率1.040.550.120.130.940.700.130.650.650.420.070.11二．长期偿债能力资产负债率股东权益比率偿债保障比率59.45%40.55%10.7753%49%1.8161%39%10.42三．营运能力存货周转率流动资产周转率固定资产周转率总资产周转率3.761.721.910.865.461.231.740.547.022.612.130.98四．盈利能力销售毛利销售净利率投资报酬率净资产收益率19.48%4.76%4.10%9.91%21.7%10.33%5.5%12.6%17.7%6.20%6.16%55%一、短期偿债能力分析根据惯例，流动比率等于2的时候比较好，比亚迪公司的流动比率从2008年的1.04到2010年的0.65有逐年下降的趋势，这远远小于正常情况的2，说明比亚迪公司缺乏短期偿债能力。习惯上，速动比率等于1是比较合适的，比亚迪公司的2008年的速动比率是0.55，于正常情况相比较低，这一年的短期偿债能力较低。09年为0.7，属于正常范围，与上一年比较好。但2010年从0.7下降至0.42，远远低于1，此年的短期偿债能力还低与08年。08年的现金比率为0.12，09年的为0.13，这两年企业的直接支付相当，但2010年的现金比率为0.07，远远小于08、09年，说明2010年比亚迪公司支付当前债务的能力很差。比亚的08年的现金流量比率在08年和2010年分别是0.13和0.11，很相近，但都不是很高，说明这两年的公司支付当期债务能力较差，但在09年，公司的现金流量比率为0.65，这说明这一年公司的支付当期债务能力很强。从以上3各指标分析，比亚迪在08年的短期偿债能力较低，到09年就相对较好，有上升的趋势，但到2010年，公司的短期偿债能力又下降不少。二、长期偿债能力分析从08年到10年比亚迪的资产负债率分别为59.45%、53%、61%，这说明比亚迪公司的全部资产中有50%以上是源于负债，即公司风险有一半以上是由债权人来负担。这个比率大概在50%左右，说明公司的长期偿债能力一般。从08年到10年比亚迪的股东权益比率分别为40.55%、49%、39%，这以比率反映了公司全部资产中所有者提供了多少。从数据反映，所有者提供资产不到50%，有一定的财务风险，公司偿债年能力中等微偏下。从08年到10年比亚迪的偿债保障比率分别为10.77、1.81、10.42，一般情况下，偿债保障比率越低，公司偿还债务能力越强，从数据分析，08、10年的长期偿债能力较差，但09年的偿债保障比率为1.81，说明改年公司的长期常在能力很强。从以上三个指标分析得出：比亚迪在三年中的长期偿债能力还算可以，特别是在09年的长期偿债能力是最强的。侧面说明公司有较好发展前景。三、营运能力分析正常情况下，存货周转率越多，说明存货周转快，存货利用效果好。从08年到10年比亚迪的存货周转率分别为3.76、5.46、7.02，这说明比亚迪的存货周转率有逐年上升的趋势，存货利用效果好，