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三、基于供应链金融的汽车经销商融资模式（一）采购阶段的供应链金融———预付账款融资模式。这种运作模式主要针对经销商商品采购阶段的资金短缺问题。预付账款融资模式是指在借助于上游核心企业的信用，并由第三方物流企业（仓储监管方）进行监管，中小企业以金融机构指定仓库的既定仓单向银行等金融机构申请质押贷款来缓解预付货款压力，同时由金融机构控制其提货权的融资业务。1、具体业务流程：流程图略(1)经销商与汽车厂商签定采购合同，并向银行提交一定比率的保证金；(2)银行收到保证金后开出承兑汇票给汽车厂商，或直接将货款划到厂商在银行的封闭帐户；(3)厂商在收到银行承兑汇票或划拨货款通知后,根据三方协议的要求，在约定的时间内将合同对应的货物发送到银行指定的监管仓库；(4)经销商与银行签订质押合同，将仓库内的货物质押给银行；(5)经销商根据业务进度补款提货，直至补足全额保证金；(6)银行向监管仓库发出放货指令；(7)厂商根据《回购协议》回购部分车辆。2、各方利益分析：(1)对银行来说，核心企业和第三方物流企业的参与降低了贷款的风险。核心企业考虑到自身的利益，对经销商的经营会给予更多的辅助和监管，从而进一步降低银行所面临的风险。(2)对经销商来说，可以依托真实商品交易结算，克服自身规模制约，解决短期融资难的问题，借助厂商的资信获得银行的定向融资支持，缓解全额购货的资金压力；(3)对生产厂商来说，可以借银行授信将经销商纳入自身的销售网络，保持并扩大市场份额，稳定销售渠道，建立自身可以控制的强大销售网络；3、主要风险点(1)汽车销售的市场风险。由于汽车厂商承担着部分回购义务，因此当汽车市场价格下跌，销售状况欠佳时，汽车厂商将承受较大的风险。(2)第三方物流企业的监管能力。一般情况下，商品是处于流动变化当中的，由于银行自身业务的局限性，不可能对商品进行全天候的实时监控，因此必须通过第三方物流企业的加入，对整个业务中的商品流动进行监管，并向银行提供相关的最新信息。如果物流监管方提供给银行的信息不及时或不准确，就会导致银行做出错误的决策。（二）运用阶段的供应链金融———动产及货权质押融资模式。动产及货权质押模式是借款人将自有的动产或动产所对应的货权凭证质押给银行，并以该存货及其产生的收入作为第一还款来源，银行通过对质物实施占管和控制而发放的一种融资业务。具体申请融资时，经销商需要将合法拥有的货物交付银行认定的第三方物流仓储公司监管，只转移货权不转移所有权。在这种融资模式下，银行一般会与厂商签订担保合同或质押物回购协议，约定在经销商违约时，由厂商负责偿还或回购质押动产。所以动产质押模式是一种把物流、信息流和资金流综合管理的创新。1、业务流程：流程图略(1)在银行、经销商、物流监管方三方签订《仓储监管协议》的前提下，经销商向物流监管方交付抵质押物；(2)银行审核后，为经销商提供授信；(3)经销商出售车辆后，通过所在地银行帐户将货款的一定比例划入监管帐户；(4)银行根据经销商还贷情况向经销商提供提货单，并向监管方发出发货指令；(5)物流监管方的融通仓根据提货单和银行的发货指令分批向经销商交货。2、各方利益分析(1)对银行来说，第三方物流企业的参与降低了贷款的风险。借助于第三方物流对商品流动的控制，银行可以实现对资金流和物流的双向控制。(2)对经销商来说，这种模式的开展，可以盘活经销商库存车的资金占用，优化企业资源，降低经销商的融资成本、提高资本利用率，实现资本优化配置。3、主要风险点(1)防止物流公司和经销商的道德风险。物流公司和经销商的联合骗贷情况时有发生，要求银行选择具有相当实力和良好市场信誉的物流公司，以实现整个业务的顺利进行。(2)汽车销售的市场风险。要求银行对经销商经营车辆的品牌和市场销售前景有清楚的了解，选择销售情况较好的车型。(3)内部管理和操作风险。要求银行加强贷后管理，严格审批程序，落实业务流程的每一个步骤。四、启示1、处于供应链上的中小企业应当积极构建稳定的真实供应链交易关系，并力求获得核心企业的帮助，借力提升自身信用水平。同时，应当注重自身交易记录和信用记录的建设，使自身始终保持良好的信用水平。2、作为核心企业，善用供应链融资技术，借助自身较强的信用和实力提高配套企业的信用等级，帮助配套企业融资，能够降低整体供应链的融资成本，实现供应链各环节的顺畅合作，从而增强整个供应链的核心竞争力，达到共赢的效果。3、对于银行而言，供应链融资是适应市场创新的一个典型范例，随着供应链的发展，银行也需要及时适应变化，推出与时俱进的金融解决方案。当通过供应链融资介入供应链后，银行也应当抓住全面服务、交叉销售的机会，通过链条营销的延展实现与供应链企业更加紧密的合作。4、对于现代第三方物流企业而言，发展供应链金融服务可以提高企业一体化服务水平，提高企业的竞争能力、业务规模，增加高附加值的服务功能，扩大企业的经营利润。第三方物流企业在动产抵质押物监管及价值保全、资产变现、和货运代理等方面具备优势，但随着供应链金融的不断发展，对物流企业专业化的服务水平也提出了更高的要求。4S店的资金流转及主要问题汽车4S店是一个高投入、低回报和高风险的行业，资金需求量较大，筹建一家汽车4S店所需的资金起码要二三千万元，而且一般汽车生产企业都要求经销商以100%的自有资金投入。如此大的资金量需要投资者要有雄厚的资金和较强融资能力。由于处在筹建期，发展前景不明，一般很难获得银行的大量的贷款支持，所以在筹建期一般是以自有资金为主。在运营期内，4S店先要筹集资金向生产厂商购买汽车和相关配件，再销售商品和提供服务以获取收入，再支付相关费用、偿还贷款，接着再筹集资金购买汽车和相关配件，依此不断循环。汽车4S店普遍存在的问题是资金短缺融资难、营运压力大与资金链脆弱。汽车经销商不仅要按照厂商的标准投入大量的建店资金，而且需要保有一定的存货量和完成年销售限额，否则就面临淘汰出局的风险。而与厂商的结算方式一般是现款、预付款提货，因而4S店要生存、要发展必须拥有充足的流动资金。4S店因自有资金不足急需对外融资，但目前国内非上市公司融资渠道主要是银行贷款。一般情况下，4S占用土地属租赁，地上房产不能取得房产证无法设定抵押，也很难找到符合银行要求的第三方保证，因而4S在银行融资道路上遭遇担保瓶颈。目前银行提供给汽车经销店贷款一般有三种方式：一是通过4S店抵押固定资产或4S店母公司给予担保；二是4S店取得银行承兑汇票，即如该公司贷1000万元，则需先放20-30%在银行，仅用70-80%用于投资；第三即三方贷款协议。而有些贷款方式，经销店除支付利息外，还得把车辆合格证抵押在银行，经销店每卖一台车还一部分贷款，这样银行才会返还该车的合格证。正因如此，所以不乏经销店因无法还贷换回车辆合格证，导致无法上牌或是及时交货。银行提供给4S店的贷款一般期限是6个月或1年，期限一到，必须换款，否则信用受损后贷款则难上加难。一家4S店的利润来源结构差不多是：销售占25%、售后占65%，零配件占10%。销售利润主要有销售差价以及厂家的返利。由于车市竞争激烈，车价不断下跌，许多新车卖出去已经不赚钱，甚至亏钱。售前的普遍不景气，让经营者将经营的赢利点转到售后来。但是开张没几年，没有积累足够客户群的新店在这一点上更是雪上加霜。目前4S店的销售利润率比较低，就算车卖得不错，也没有什么效益。”而4s店动辄几千万的建店成本。又导致店面折旧、员工薪金、固定财产保险等月运营成本相当大。在这样的运营压力下，市场上一旦出现萧条情况，就会使4S店的资金链变得极为紧张。市场购买持续乏力，消费者持币待购，销售不畅加上厂家的不对等政策，使得经销商库存挤压日益严重，库存的挤压占据了现金流，相对紧缩没有彻底放开的银根又让车商融资面临重重困难。人力、信贷、硬件成本随之增加，4S店的营运压力越来越大。多数4S店采取银行抵押贷款的方式向厂家进货，一旦进货量超过了日常销售量，4S店将没有更多的资金来运转，就会面临被银行催债的风险，资金链断流这样的危象，