走出危机开创未来

中国卓越绩效企业研究走出危机开创未来摘要一、埃森哲在金融危机下的卓越绩效企业研究始于美国的次贷危机，短期内迅速积聚起巨大的破坏能量，不幸成为沃伦•巴菲特所称的大规模金融杀伤武器。以雷曼兄弟倒闭为触发点，终于在2008年下半年，演变成一场自大萧条以来全球最大的金融危机。危机以迅猛的势头，霎时从美国蔓延到其他发达和新兴市场，从金融行业波及到实体经济。由于全球化已将世界各经济体紧密联系，少有机构能置身度外。一时间风声鹤唳，萧条肃杀之象，弥漫全球。金融危机对埃森哲中国卓越绩效企业研究意味着什么？换句话说，危机给卓越绩效企业研究提出了什么样的问题？埃森哲于2003年开始在全球范围内系统研究卓越绩效企业。卓越绩效企业研究是埃森哲对企业管理理论的重大贡献。我们感兴趣的是什么样的企业才能被称为卓越绩效企业，卓越绩效企业怎样衡量；怎样才能成为卓越绩效企业，卓越绩效企业由什么要素构成；企业如何保持卓越。我们的研究涵盖全球6,000家上市公司，跨36个行业，先后确认500多家卓越绩效企业。2005年，埃森哲卓越绩效企业研究被《哈佛商业评论》评选为过去25年中10大突破性研究之一。2007年埃森哲首次将卓越绩效企业研究用于中国，我们关注的问题在于中国是否拥有在营业收入增长、盈利水平和股东回报等诸多方面明显超出国内同行的企业。这些企业在世界舞台上是否真的具备竞争潜力？他们目前的绩效能否持续？我们的研究发现中国确实有卓越绩效企业，但它们与世界级卓越绩效企业还有差距。它们绩效的持续还取决于能否建立起必要的管理实践体制和相应的商业模式。不论这些卓越绩效企业已经取得了何种成就，在今后它们需要尽全力关注收入增长的质量，而不仅仅是数量（见埃森哲研究报告：《实现持续的盈利性增长：2007年中国卓越绩效企业报告》）。2008年，改革开放30年后，中国企业走到了一个新的历史路口，改革红利不再丰厚，比较优势逐渐消失。全球经济形势开始出现令人不安的警示迹象，“山雨欲来风满楼。”在这个充满变数的环境中，实现卓越绩效对企业有着更加重要的意义。企业必须依靠自身的力量，在新形势下脱胎换骨，实现“鲤鱼跳龙门”式的飞跃。真正靠自己的力量，立足于世界卓越绩效企业之列。埃森哲对中国卓越绩效企业的研究，也因此集中在如何缩短最后的差距，跻身于世界级卓越绩效企业这一历史任务上（见埃森哲研究报告：《面临新挑战的中国企业卓越绩效之路：鱼跃龙门》）。进入2009年，全球金融危机全面爆发，给卓越绩效企业研究增添了新的意义和视角。在当前金融危机所造成的不利环境之下，我们的卓越绩效企业研究特别关注以下四个问题：•危机对中国企业有什么影响？•在危机的影响下，中国还有卓越绩效企业吗？•中国卓越绩效企业如何应对金融危机？•中国企业从危机中应该吸取什么教训？什么是卓越绩效企业？卓越绩效企业，无论处在经济或行业的哪个周期，无论领导人如何更迭，都能在公认的财务指标上长期持续地超越同行。五个核心和独特的绩效指标组合起来，构成企业整体绩效的衡量体系。中国经济在全球金融危机中经受了巨大的冲击种种统计数据和迹象表明，金融危机对中国企业有不容忽视的负面影响。在经济全球化的格局下，对危机的冲击没有任何一个经济体能够幸免，中国亦不例外，高速增长的中国经济突然放慢脚步。2008年GDP增长率比上年陡降4个百分点，从13%降为9%；2009上半年又进一步降为7.1%。对外贸易受危机的影响在2008年虽然尚未显现，但2009年上半年进出口总额即大幅下降。进出口总额比上年同期下降24%，其中进口下降26%，出口下降22%。多年来一直持续增长的外国直接投资（FDI），进入2009年也首次出现了下降。2009年上半年实际利用FDI比上年同期下降18%。作为经济晴雨表的股市，其起落之倏忽，更令人扼腕。2007年10月底，上海证交所综合指数接近6,000点，一年后的2008年十月底，坠落到1,700余点，一年之间，损失72%。2007年年底，沪市总市值尚为27万亿元人民币，一年后的2008年年底，只余9.7万亿元人民币。17.3万亿元人民币（64%）市值蒸发。埃森哲对206家上市公司财务数据的分析揭示，从2008年到2009年一季度，由于受到金融危机的冲击，这些企业业绩普遍下降。同时，对这些企业的问卷调查发现，企业表示金融危机对本企业无影响或有轻微影响的有35%，另外65%表示金融危机对它们有中等或中等程度以上的影响，其中11%的企业回答有非常显著的影响。危机对企业经营的影响主要体现在客户需求下降，其次是不利经济环境使竞争更加激烈。危机对中国企业带来前所未有的观念上的冲击和影响从截至目前（2009年10月）的市场状况看来，危机对中国企业的冲击不如对其他市场那么强烈，表现的方式也不一样。中国的企业有可能比其他市场的同行更快地走出危机。但是，危机对中国企业在观念上带来的冲击和影响是前所未有的。次贷危机引起美国信用市场崩溃，导致金融系统的巨量损失（估计终将高达3万亿美元）。动摇了投资者和消费者的信心，辐射到某些久已病入膏肓的实体经济，从而造成雪崩效应。是此次全球金融危机产生的根源。二、全球金融危机对中国经济的影响图1收入增长率（同比）2004-2008,2009一季度资料来源：上市公司年报，埃森哲分析2009-22.9%19.2%27.6%30.2%33.8%24.2%200820072006200520042009ᇜোޡ图2净利润增长率（同比）2004-2008，2009一季度资料来源：上市公司年报，埃森哲分析2009-32.3%-43.0%21.3%20.8%23.0%20.9%200820072006200520042009ᇜোޡ中国主要是金融危机的受害者，而非始作俑者，其所受的打击不如成熟市场那么严重。危机对中国企业的影响主要表现在其所依赖的出口市场需求量骤然下降，使企业失去客户而无法继续生产，甚至造成一些企业关门，工人失业（主要是制造业）；全球商业活动减少，国内消费者受危机带来的影响而出现消费萎缩（服务业）；境外投资有所损失（金融业）。大量迹象表明，危机对中国经济实质性的损害，与发达经济相比较小。2009年上半年的GDP增长率虽有回落，仍为全球增长最快，7.1%。中国政府4万亿元人民币的经济刺激计划已初见成效。很多接受埃森哲访谈的企业高管表示，危机对业务的直接影响只是暂时和局部的，企业的运营已经经受住了考验。最近调查表明，75%的受访企业表示它们感觉危机有好转的迹象，具体体现在需求回升和大环境有改善上。中国经济很有可能先于发达国家走出经济困境，但是，仅仅是比发达市场的同行更快更安全地走出金融危机，不应该成为中国企业、至少是卓越绩效企业的唯一诉求。其实，金融危机对中国经济和企业界的影响，更重要地是体现在对思想观念的冲击上。危机之前，西方成熟市场的管理思想和领先企业经验和实践是中国企业的学习的榜样，它们给中国企业带来启迪和奋起追赶意识。然而，突然之间，老师出了问题，目标似乎没有了。这或多或少造成了中国企业家的困惑和疑虑。我们还需要同国际接轨吗？中国还应该进一步放开金融和资本市场吗？市场经济仍然有竞争力吗？西方的管理思想还值得我们学习吗？跨国公司的经验和实践还可借鉴吗？金融创新还有生命力吗？人们对这些似乎早有定论的问题重新开始了思考。图3如何评价全球金融危机对贵公司的影响图4全球金融危机给中国企业带来了挑战，请从以下各项中选出对贵公司业务影响最大的两项挑战（n=101）资料来源：埃森哲调查2009资料来源：埃森哲调查200932%100%3%34%21%11%5%21%32%37%5%34%34%19%12%33%33%11%11%11%ႇሯჳሯჳ෸။፩݃ڋޡሯჳმ᎑ሯჳ߾٢მ᎑ܿሯჳጶ࿒།ߺඬᇖ݈঵ᄌඬᇖᇜֈ঵ᄌඬᇖᎶኚ঵ᄌඬᇖႇሯჳড෸။ሯჳ˖35%፩݃ڋޡঽᇵຢ˖n=18n=58n=19n=9565%8%20%45%51%78%૴ॖ၎ኙఋຢ໐૴ॖᅍช჉ਠ؜஀੶৐०੼໪ઃጴ࢑ৠ঱வܐᏑຟ൰২ࢆܿ؉ވ๏Ꮑବ೎作为过去连续两年对中国卓越绩效企业研究的继续，2009年埃森哲中国卓越绩效企业研究更关心金融危机下的卓越绩效企业如何表现。前两次研究的时机，中国与全球经济均未遭受明显负面因素的影响。此次不然，金融危机把中国企业从顺境推入了逆境。我们因此更关注在逆境下中国企业如何创造和保持卓越绩效；如何抓住这个学习的机会，提升能力，重塑竞争格局；如何不仅仅满足于比别人更安全地度过危机，而且要在浪潮退去之后坚实地站在大地之上，与其他卓越绩效企业比肩而立。危机之下中国还存在卓越绩效企业吗？我们的研究表明：答案是肯定的。埃森哲本次卓越绩效企业研究，对符合卓越绩效研究对象的206家公司截至2009年一季度的财务数据进行分析，发现分布于14个行业的30家企业，在卓越绩效的主要指标上始终持续地优于同行业的其他企业，这说明在金融危机的冲击下，卓越绩效企业具有更强的抵御能力和旺盛的生命力。危机肆虐之下，卓越绩效企业砥柱中流，屹立不倒。从分析可以看出，进入危机开始发生影响的2008年，卓越绩效企业营业收入增长仍然维持了前几年的水平，没有下降。只是到了2009年第一季度，危机的影响才开始显现，卓越绩效企业营业收入较去年同期下降11.3%。但一般绩效企业和低绩效企业在2008年即已明显受到危机的影响，营业收入增长率同比大幅下降，分别为负24%和负21.8%。同样的情况发生在利润增长率指标上。2008年卓越绩效企业虽然增长率已不如前几年，但仍为正增长。非卓越绩效企业从2008年即出现负增长。卓越绩效企业具有持续性和较强的生命力。从2007年开展中国卓越绩效企业研究以来，我们一共确认了42家卓越绩效企业。其中连续三年都被认定为卓越绩效的企业有15家，两次被认定为卓越绩效企业的有16家，一次被确认为卓越绩效企业的有11家。2007年的卓越绩效企业中，85%（22家）到下一年仍为卓越绩效企业，2008年的卓越绩效企业中，75%（24家）到下一年仍为卓越绩效企业。需要指出的是，出于方法论的局限，我们只对14个行业中上市五年或以上、年营业额达到10亿元人民币的企业进行研究。还有些行业，如金融，交通运输，互联网，房地产等，还有非上市的企业，不在研究范围。可以预见，随着中国经济的进一步发展，以及我们研究范围相应地扩大，研究的对象和卓越绩效企业的数量，都会增加。三、危机中卓越绩效企业砥柱中流，屹立不倒2004-2007೧൶ૂࡉठዓ٣ఋ2009೧ᇜোޡ׋2008೧ᇜোޡዓ٣ఋ2008׋2007೧ዓ٣ఋᎶኚ঵ᄌඬᇖᇜֈ঵ᄌඬᇖ݈঵ᄌඬᇖྈ቏ඬᇖ33.2%33.0%-11.3%31.0%20.2%24.3%-3.9%30.5%19.2%-24.0%-21.8%-22.9%图5不同绩效企业的收入增长率2004/2007,2008,2009一季度图6不同绩效企业净利润增长率2004/2007,2008,2009一季度资料来源：上市公司年报，埃森哲分析2009资料来源：上市公司年报，埃森哲分析2009-32.3%-43.0%21.7%-152.2%-452.0%11.6%-31.3%-38.5%20.7%-12.9%17.8%42.3%ྈ቏ඬᇖᎶኚ঵ᄌඬᇖᇜֈ঵ᄌඬᇖ݈঵ᄌඬᇖ2004-2007೧൶ૂࡉठዓ٣ఋ2009೧ᇜোޡ׋2008೧ᇜোޡዓ٣ఋ2008׋2007೧ዓ٣ఋ四、卓越绩效企业如何应对危机？应对金融危机的根本之道在管理全球经济结构失衡是造成此次金融危机的重要宏观原因。发达经济高消费和新兴经济高储蓄之间的不平衡；美国市场流动性过剩，便宜资本泛滥；无节制消费和高杠杆率而引发信用危机以及全球金融危机，从而拖累了全球经济。从长远来看，为了全球经济健康地发展，这种经济结构不平衡的现象需要纠正。但是，引起危机的微观层面的原因也不容忽视。在这一点上，中国人民银行行长周小川发表了很有见地的观点。周小川认为这次始于华尔街的危机，微观因素起了相当重要的作用，如金融机构贷款发放标准松弛、杠杆率过高；衍生产品发展过度，资产证券化的设计和发售存在混乱；信用评级机构疏于职业操守；公司治理不严谨等问题。这些因素