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四川活氏锅炉节能环保有限公司投资报告2016.8公司全景市场前景分析公司价值研究未来发展规划融资计划投行视角目录公司全景Part01公司全景~简介“四川活氏锅炉节能环保有限公司”是由四川意通能达与何相助实际控制的湖南互创能源科技共同出资组建,专业从事燃煤锅炉的燃烧优化、除尘、脱硫、脱硝技术研发、安装、调试运营的节能、环保型企业。“活氏锅炉”得名于公司技术总监何相助教授，其在全国业内享有“燃煤锅炉行业的袁隆平—活锅炉”之盛誉。四川意通能达与湖南互创能源科技均为：国家发改委和财政部第一批备案的节能服务公司。公司拥有技术专利14项，其中锅炉节能发明专利2项、实用新型专利6项、电气节能技术6项。拥有亚洲最大、功能最全的循环流化床热态实验室，具有专业的流化床锅炉科研队伍、循环流化床核心设备生产企业、A级锅炉合作制造基地、锅炉环保产品生产企业及专业的安装服务队伍。公司全景~核心竞争力系列→技术团队技术团队：在职技术及管理团队36人，其中博导1人，硕导1人，高级工程师8人（锅炉研发工程师5人），专业工程技术人员16人（项目经理8人，高级能源审计师5人、高级能源管理师2人，专用设备制造管理4人）其他管理人员4人，业务团队4人，专业技师2人公司全景~技术团队吴应湘博士——现任公司技术总顾问中国科学院力学研究所研究员、博士生导师、享受国务院特殊津贴、公司技术总顾问◆中科院与中海油总公司重大科技合作项目首席科学家◆中科院与英国皇家学会合作项目中方主持人◆曾获中国科学院自然科学三等奖◆中国航空工业总公司科技进步二等奖◆中科院科技进步三等奖◆国家专利局专利优秀奖◆国家杰出专利技术奖等公司全景~技术团队技术总监何相助教授“燃煤锅炉行业的袁隆平—活锅炉”何相助，1983年毕业于清华大学热能工程专业。是全国锅炉界的技术权威，有“活锅炉”之称。复合燃烧机、循环流化床导热油炉、高低混合流速循环流化床锅炉、热电灰三联产技术相继研制成功，被业内誉为何相助的“四大发明”。何相助最知名的贡献是总结出循环流化床锅炉运行的“何氏公式”，这颠覆了传统的锅炉理论，突破了“大小型流化床锅炉”“热电灰三联产”“热载体锅炉”生产运行中的理论和技术瓶颈。公司全景~核心竞争力系列核心技术--流态化燃烧的推广及应用(二)世界首创的燃煤循环流化床热载体锅炉特点：u可燃用发热量在1000大卡/公斤以上的固体燃料(含煤矸石、炉渣)；u锅炉吨位从400到3000万大卡/小时，新建或改造项目热效率均在88%以上，节能综合效益在45%以上，为世界首创，国内外唯一一家，有多个成功案例。何相助在燃煤锅炉节能环保方面有6项技术处于国际（内）领先水平(一)国际领先的低氮燃烧燃煤循环流化床蒸汽锅炉特点：u可燃用发热量在1000大卡/公斤以上的固体燃料(含煤矸石、炉渣)；u锅炉吨位从2t/h到240t/h，改造或新建项目热效率均可做到90%以上，节能综合效益在35%以上，飞灰含碳量5%以内，使其达到II级商品粉煤灰烧失量指标；u氮氧化物（NOx）排放量≤200mg/m3,为世界先进水平,目前国内其他企业环保治理技术很难达标，有多个成功案例。公司全景~核心竞争力系列核心技术--流态化燃烧的推广及应用（三）生物质循环流化床蒸汽锅炉特点：u可燃用颗粒及散块形状的生物质燃料；u锅炉吨位从0.5t/h到75t/h，新建或改造项目，热效率均在92%以上，节能综合效益在25%以上，有数家成功案例。(四)国内唯一的市政污泥资源化利用循环流化床蒸汽锅炉特点：u可燃用市政污泥（发热量700-800大卡/公斤）；u氮氧化物（NOx）及二恶英排放都可达标；u国内唯一一家，有数家成功案例。公司全景~核心竞争力系列核心技术--流态化燃烧的推广及应用(五)拟在成都筹建亚洲最大、功能最全全国唯一的循环流化床热态实验室u重要性：结合目前国家环保部倡导超低排放的相关政策，在湖南长沙已拥有全套循环硫化床热态试验室的基础上在成都筹建研发水平更高的热态试验平台。以符合国家超低排放政策，引领我国的循环硫化床锅炉的燃烧技术跻身于世界先进行业；u目的：对各种固体燃料如烟煤、无烟煤、贫煤、煤矸石、兰碳、市政污泥、生活垃圾、废溶剂、颖粒生物质、粉状生物质、散料生物质等做燃烧特性实验，针对客户的不同需求及燃料品种进行现场展示，获取更精准的热态试验数据，为改造及新建锅炉提供设计参数提供强有力的保障u目标：热效率＞90%，飞灰含碳量＜1%，炉渣含碳量＜0.1%，负荷调节范围120%-20%，NOx＜50mg，SO2＜35mg,烟尘＜5mg,二恶英＜0.05ng公司全景~核心竞争力系列(六)污水处理核心技术◆严格执行环境保护各项规定，确保经处理后废水的排放水质达到国家排放标准◆采用UV/03、H2O2/O3、UV/H2O2/O3等组合处理技术，不仅提高氧化速率和效率而且能够氧化臭氧单独作用是难以氧化降解的有机物◆本着技术先进、运行可靠、操作管理简单的原则选择废水处理工艺，把灵活性、先进性和可靠性有机结合起来◆用成熟的先进技术工艺同时充分考虑废水的冲击负荷对系统的影响，确保系统在稳定状态下运行◆强化除臭和噪音防治措施，避免二次污染公司全景~核心竞争力系列→发明专利带高温分离器的高低混合流速循环硫化床锅炉发明专利证书组装式循环硫化床锅炉本体装置发明专利证书公司全景~核心竞争力系列→发明专利公司全景~核心竞争力系列→技术篇（1）◆技术总监何相助教授根据几十年的经验，以及从500多台循环流化床锅炉的测试数据中总结和归类，提出了循环流化床锅炉有效容积理论。该理论核心是：不论锅炉大小，不论炉型，不论煤种，只要满足以下三个条件，燃烧效率都可以大于98%。1）锅炉吨汽有效容积大于β4.2045V-0.125（其中v为煤的干燥基挥发份，β为蒸汽参数修定系数，对工业锅炉近似取1）。满足这点即可保证煤粒在炉膛内的停留时间，但比后者更直观，更易于计算。2）分离器分离下来的灰小于0.08mm的要大于80%，分离器的阻力要小于800Pa。3）一定要有切向旋转燃烧过程。这样才能打破灰包碳，有利燃烬。满足这点必须是高温旋风分离。因为要通过气流切向旋转打破灰包碳气流速度必须在20m/s以上、要达到燃烧条件、温度必须在850℃以上；而炉膛里是不能同时满足这两点的、只能在分离器完成，所以必须是高温旋风分离。公司全景~核心竞争力系列→技术篇（2）①采用低流速循环流化床燃烧方式；②锅炉下部采用低速床，布风板面积6m2；③为了提高细颗粒在炉内停留时间及循环倍率,增强碳颗粒与氧气混合的均匀性,炉膛上部采用较大有效容积结构；④在炉膛出口位置放置高温水冷分离器，此分离器将大于0.05mm细灰颗粒分离出来循环燃烧；⑤为了尽量延长颗粒在炉内停留的时间将锅炉汽包提高3100mm，立柱相对加高；⑥为了提高锅炉整体密封性能，炉膛采用全膜式水冷壁结构；⑦为了降低尾部烟速，竖井通道尺寸适当放大；⑧炉膛炉墙采用轻型保温结构，尾部竖井为重型炉墙，墙厚393mm⑨前、后炉顶采用悬吊结构；⑩下降管为集中下降管。公司全景~核心竞争力系列→新技术突破该技术由何相助教授带领的技术团队研制成功并取得专利，主要目的是从流化床燃烧角度去减少氮氧化物的排放，使得氮氧化物的原始排放控制在100mg/Nm³以内，这样再结合成熟稳定的SNCR脱硝技术将氮氧化物的最终排放控制在50mg/Nm³以内，使得用户达到国家超低排放的要求。此种方式更为经济、合理，运行及维修方便。目前已有十余例试运行成功案例，活氏锅炉自2016年6月起作全面营销推广。最新信息：活氏锅炉已经在四川签了第一单低氮燃烧（2016年7月2日）流化床锅炉低氮燃烧技术（专利号：2016204218999）公司全景~项目分析→玉龙化工改造前后直观对比改造前改造后公司全景~项目分析→玉龙化工◆成都玉龙化工有限公司是四川省化工骨干企业和成都市重点新材料企业，位于成都市青白江区。公司一贯注重节能减排、环境保护，力求清洁生产、安全生产，被评为化工部“化工六好企业”、“全国环境优美工厂”，并荣获“2010年度全国氮肥行业利润50强”，“中国化工最具成长性企业”，四川省十二.五第一批省级“循环经济示范单位”等光荣称号◆改造前有燃煤蒸汽锅炉3台，其中循环流化床1台，沸腾炉2台，3台锅炉均采用水膜除尘装置进行除尘脱硫，现锅炉热效率指标分别为80%，70%，烟气排放不达标。公司全景~项目分析→玉龙化工改造前后排放指标对比改造前改造后改造后减少燃煤热效率70%-80%15T/H-30T/H热效率三台锅炉均为90%燃煤9万吨（3800大卡左右）燃煤7万吨（3800大卡左右）2万吨排放物名称排放指标折合排放总量排放物名称排放指标折合排放总量改造后减少排放粉尘200㎎/m³90吨粉尘30㎎/m³10.5吨79.5吨NOx400㎎/m³180吨NOx100㎎/m³35吨145吨SO2400㎎/m³180吨SO2100㎎/m³35吨145吨由此表可见，本次节能改造后锅炉热效率有很大提高，烟气粉尘等有害物排放大大减少，产生了良好的社会效益。公司全景~项目分析→玉龙化工改造前改造后改造后经济效益吨煤产蒸汽3.41吨吨煤产蒸汽4.58吨吨蒸汽节约价格年用蒸汽总量年蒸汽节约价格全年产生灰全年产生渣数量单价金额数量单价金额燃煤发热值3800大卡燃煤发热值吨煤单价3800大卡510元吨煤单价510元吨蒸汽价格149.56元吨蒸汽价格111.3538.2元30万吨1146万元2万吨62元124万1万吨35元35万合计：全年蒸汽灰渣产值共计：1305万元◆蒸汽节约效益与玉龙化工按比例分成，分享期8年◆灰渣在收回投资成本后与玉龙化工永久5:5分成◆总投资1779万元，约2年收回投资成本改造前后经济指标对比公司全景~项目分析→玉龙化工序号日期炉灰炉渣合计12014年11月16965.6811466.628432.2822014年12月55336.242375479090.2432015年1月74357.843357.677715.4442月34186.831855.266042.0053月6863437546.2106180.2064月40903.8829634.970538.7875月77279.2849606.2126885.4886月59482.823353.282836.0097月69015.9220449.289465.12108月82012.3642616.8124629.16119月68376.753204.4121581.101210月82313.648700.8131014.401311月97879.448864146743.401412月82822.0844915.4127737.480合计909566.58469324.51378891.08序号日期炉灰炉渣合计12016年1月77474.9824997.2104472.1822016年2月65453.1835412.6100865.7832016年3月87046.7639752.32126799.0842016年4月73095.5235582.08108677.60灰渣收入表此为玉龙化工项目完工后，活氏锅炉至今的灰渣实际收入表。成本仅为支出一个管理员的薪资，故每年净收入约120万~150万元。该收入在10年后与玉龙化工按5：5分成。公司全景~项目分析→玉龙化工玉龙化工项目结语玉龙化工锅炉改造完工之后，为支持其他项目建设，活氏锅炉以1880万的价格将玉龙化工锅炉技改的节能收益权整体转让给大唐电信节能技术有限公司。大唐电信获得8年收益权：每年26万吨蒸汽节能38元/吨中平均55%的收益，总计收入约4350万元，年化收益达到25%。活氏锅炉的收益：锅炉改造、环保设备投入1785万元，扣除资金利息，接近于0投入。获得永久灰渣收益，前10年每年约120-150万元，第11年起每年60-75万元。可以这样理解，活氏锅炉没有花一分钱获得了一个永久收益权，而每年的一百多万现金收入已基本能维持管理、营销十几个人员的运转，这就是科技的价值！公司全景~项目分析→老河口热电联产项目老河口