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第1页第一章房地产投资与投资风险一、单项选择题1、一般来说，与长期投资相比，短期投资（）。A、风险较大B、收益率较低C、流动性差D、投资回收期较长2、下列（）不属于投资的特性。A、投资是一种经济行为B、投资具有时间性C、投资具有确定性D、投资以赚取未来价值为目标3、企业投资的目的更注重（）。A、社会效益B、环境效益C、经济效益D、生态效益4、购物中心属于（）。A、酒店和休闲娱乐设施投资物业B、商用物业C、工业物业D、特殊物业5、下列物业中，属于特殊物业的是（）。A、在建工程B、车站C、写字楼D、科技产业园区6、房地产投资适合作为一种长期投资。关于其原因分析，错误的是（）。（2011年真题）A、土地不会毁损B、地上建筑物有耐久性C、变现性差D、土地使用权益年限较长7、对收益性房地产的经济寿命是指在正常运营状态下，（）的持续时间。A、收益为零B、产生的收益超过其使用成本C、净收益大于零D、收益率小于基准收益率8、关于房地产投资特性的说法，错误的是（）。（2011年真题）A、区位选择异常重要B、不易产生资本价值风险C、存在效益外溢D、易受政策影响第2页9、公寓内的租客希望获得洗衣服务，那就可以通过增加自助洗衣房、提供出租洗衣设备来解决这一问题，按照租客的意愿及时调整房地产的使用功能。这是房地产投资的（）特性。A、区位选择异常重要B、投资价值难以判断因而易产生资本价值风险C、需要适时的更新改造投资D、存在效益外溢和转移10、进行场地平整、道路、给水、排水、供电、供热、通信等工程所完成的投资，属于（）。A、生产性投资B、土地开发投资C、公益投资D、商品房建设投资11、X房地产开发公司通过上市，解决了房地产开发所需的资本金投入问题，购买该公司的股票属于（）。A、房地产开发投资B、房地产置业投资C、房地产间接投资D、投资房地产投资信托基金12、下列关于房地产置业投资的说法错误的是（）。A、面向已具备了使用条件或正在使用的房地产，以获取房地产所有权或使用权为目的的投资B、投资者可以通过转售物业，获取转售收益C、房地产开发企业正在从单一的房地产开发业务模式发展为开发投资和置业投资相结合的业务模式D、都是为了获取较为稳定的经常性收入13、（），是把金融机构所持有的个人住房抵押贷款债权转化为可供投资者持有的住房抵押支持证券，以达到筹措资金、分散房地产金融风险等目的。A、投资房地产投资信托基金B、住房抵押贷款证券化C、投资房地产企业股票D、房地产抵押担保14、房地产投资信托基金的投资收益主要来源于其拥有物业的（）。A、销售收入B、租金收入C、转让收入D、利息收入15、下列不是房地产投资的优点的是（）。A、相对较高的收益水平B、投资数额巨大C、易于获得金融机构的支持D、能抵消通货膨胀的影响16、甲、乙两个物业2005年10月的价值均为1000万元，预计甲物业2006年10月的价值为1100万元和900万元的可能性各为50％，预计乙物业2006年10月的价值为1200万元和800万元的可能性各为50％，甲、乙两个物业投资风险比较的结果是（）。A、甲物业投资风险大B、乙物业投资风险大第3页C、甲、乙两个物业投资风险相同D、无法判断17、下列选项中不属于系统风险的是（）。A、利率风险B、通货膨胀风险C、时间风险D、政策风险18、某一人口较少的市场同时有几个物业项目同时开盘，而销售业绩、销售价格没有开发商预期的好，体现了房地产投资的风险的（）。A、市场供求风险B、周期风险C、变现风险D、通货膨胀风险19、2010年我国调高了购房收首付，使许多房地产投资者在销售物业实现其预期收益目标时遇到困难，这主要体现了房地产投资风险的（）。A、政治风险B、利率风险C、政策风险D、市场供求风险20、房地产投资项目的实际收益现金流未达到预期目标要求的风险是（）。A、未来运营费风险B、收益现金流风险C、资本价值风险D、时间风险21、房地产投资中与时间和时机选择相关的项目风险属于（）。A、时间风险B、持有期风险C、通货膨胀风险D、周期风险22、房地产开发投资属于典型的（）房地产投资。A、收益型B、收益加增值型C、机会型D、博弈型23、单一项目的投资风险颇大，若把这两个投资项目组合起来，便可以将两者的风险变化相互抵消，从而把组合风险降到最低，要达到这个理想效果的前提条件是各投资项目间有一个（）。A、正的协方差B、负的协方差C、标准协方差D、绝对协方差24、投资组合理论认为，把适当的投资项目组合起来，可以（）。A、提高投资收益B、降低系统风险C、降低个别风险第4页D、使投资毫无风险25、假设银行一年期存款利率为2.5％，贷款利率为5.8％，投资市场的平均收益率为12％，房地产投资市场的系统性市场风险系数为0.6，则房地产投资的预期收益率为（）。A、6.22%B、8.2%C、8.3％D、9.7％26、某投资市场的平均收益率为12％，银行贷款利率为5.5％，国债收益率为4％，房地产投资市场的风险相关系数为0.6。那么，当前房地产投资的折现率为（）。A、5.7%B、7.9%C、8.8%D、9.4％二、多项选择题1、投资可按以下（）角度分类。A、短期投资和长期投资B、实物投资和金融投资C、商品房投资和土地开发投资D、直接投资和间接投资E、固定资产投资与流动资产投资2、下列房地产投资形式中，属于按经济活动类型划分的有（）。（2011年真题）A、居住物业投资B、商业物业投资C、土地开发投资D、房地产开发投资E、房地产经营投资3、按照物业用途的不同，房地产投资可以分为（）投资。A、居住物业B、商业物业C、工业物业D、出租物业E、房地产经营物业4、受制于房地产的（）等特性，形成了房地产投资区别于其他类型投资的重要特性。A、不可移动性B、异质性C、增值性D、流动性E、弱流动性5、下列关于房地产经济寿命和自然寿命的说法中，正确的有（）。A、房地产同时具有经济寿命和自然寿命B、自然寿命一般要比经济寿命长C、如果房地产维护状况良好，可以令投资者从一宗置业投资中获取几个经济寿命D、房地产的经济寿命与使用性质无关E、房地产的经济寿命是指在正常市场和运营状态下，房地产收入大于零的持续时间第5页6、房地产间接投资的形式主要有（）。A、购买物业用于出租经营B、购买住房抵押支持证券C、购买房地产企业债券D、投资房地产企业股票E、购买土地进行开发7、下面哪项中，按资产投资的类型划分，不属于房地产投资信托基金的分类是（）。A、权益型B、综合型C、增长型D、抵押型E、混合型8、地产投资可以给投资者带来一系列的好处，下面正确的是（）。A、能抵消通货膨胀的影响B、相对较高的收益水平C、提高投资者的资信等级D、投资回收期较短E、投资数额较小9、在不确定性情况下，估计未来投资收益，可选用的决策方法有（）。A、小中取大法B、大中取小法C、大中取大法D、小中取小法E、最小最大后悔值法10、下列风险属于房地产投资系统风险的有（）。A、持有期风险B、或然损失风险C、政策风险D、通货膨胀风险E、收益现金流风险11、提高贷款利率对房地产市场的影响主要有（）。A、导致房地产实际价值下降B、导致房地产实际价值上升C、加大投资者债务负担D、抑制房地产市场需求E、增加房地产市场需求12、按照风险大小和收益水平高低，通常将房地产投资划分为（）几种类型。A、收益型B、收益贬值型C、收益加增值型D、机会型E、保本型三、判断题1、一般来说，短期投资资金周转快，流动性好，风险相对较低，但收益率较高。（）第6页对错2、房地产投资是指经济主体以获得未来的房地产资产增值或收益为目的，预先垫付一定数量的货币与实物，直接或间接的从事或参与房地产开发的经济行为。（）对错3、商业物业的租金水平取决于其所处的地段，与投资者管理商业物业的能力无关。（）对错4、房地产经济寿命一般要比自然寿命长得多。（）对错5、由于房地产具有异质性，房地产市场价值和投资价值难以判断，因而易产生投资风险。（）对错6、购买住房抵押支持证券，是指银行将所持有的个人住房抵押贷款债权，出售给专门设立的特殊目的公司（REITs），由该公司将其汇集重组，通过政府、银行、保险公司或担保公司等担保，转化为信用等级较高的证券出售给投资者。（）对错7、房地产投资相对于股票投资，往往具有较低的收益水平。（）对错8、有关研究成果表明，房地产投资能有效抵消通胀，尤其是非预期通货膨胀的影响。（）对错9、在选择投资机会时，大多数情况下，收益是唯一的评判标准。（）对错10、一般来说，标准差越小，各种可能收益的分布就越集中，投资风险也就越小。反之，标准差越大，各种可能收益的分布就越分散，风险就越大。（）对错11、小中取大法是对未来持乐观的看法，认为未来会出现最后的自然状态。（）对错12、利率调升会加大投资者的债务负担，导致还贷困难，还会抑制房地产市场上的需求数量。（）对错13、为防范或然损失风险，可对房地产投资对象投保，投保项目越多则越保险，从而保证房地产投资者收益达到最大化。（）对错14、投资组合理论认为，对于相同的宏观经济环境变化，不同投资项目的收益会有不同的反应。（）第7页对错答案部分一、单项选择题1、【正确答案】B【答案解析】短期投资资金周转快，流动性好，风险相对较小，但收益率也较低。参见教材P1。【该题针对“投资与房地产投资”知识点进行考核】【答疑编号10268356】2、【正确答案】C【答案解析】投资的特性：投资是一种经济行为；投资具有时间性；投资的目的是获取收益；投资具有风险性。参见教材P3。【该题针对“投资与房地产投资”知识点进行考核】【答疑编号10268357】3、【正确答案】C【答案解析】企业投资的目的更注重经济效益。参见教材P4。【该题针对“投资与房地产投资”知识点进行考核】【答疑编号10268358】4、【正确答案】B【答案解析】商业物业投资：包括写字楼、零售商业用房（店铺、超市、购物中心）和出租公寓。参见教材P5。【该题针对“投资与房地产投资”知识点进行考核】【答疑编号10268359】5、【正确答案】B【答案解析】特殊物业包括汽车加油站、飞机场、车站、码头、高速公路、桥梁、隧道等。参见教材P6。【该题针对“投资与房地产投资”知识点进行考核】【答疑编号10268360】6、【正确答案】C【答案解析】变现性差是房地产投资的特性。参见教材P7。【该题针对“投资与房地产投资”知识点进行考核】【答疑编号10268361】第8页7、【正确答案】C【答案解析】对收益性房地产的经济寿命是指在正常运营状态下，净收益大于零的持续时间。参见教材P7。【该题针对“投资与房地产投资”知识点进行考核】【答疑编号10268362】8、【正确答案】B【答案解析】选项B应该是易产生资本价值风险。参加教材P8。【该题针对“投资与房地产投资”知识点进行考核】【答疑编号10268363】9、【正确答案】C【答案解析】需要适时的更新改造投资要求投资者适时调整房地产的使用功能，以适应市场环境的变化。参见教材P7～8。【该题针对“投资与房地产投资”知识点进行考核】【答疑编号10268364】10、【正确答案】B【答案解析】土地开发投资市值房地产开发企业进行的土地开发工程完成的投资，如进行场地平整、道路、给水、排水、供电、供热、通信等工程所完成的投资。参见教材P10。【该题针对“房地产投资的形式与利弊”知识点进行考核】【答疑编号10268365】11、【正确答案】C【答案解析】房地产间接投资有股票或债券、信托基金、住房抵押支持证券。参见教材P11。【该题针对“房地产投资的形式与利弊”知识点进行考核】【答疑编号10268366】12、【正确答案】D【答案解析】房地产置业投资一是自用，而是获取较为稳定的经常性收入。参见教材P11。【该题针对“房地产投资的形式与利弊”知识点进行考核】【答疑编号10268367】13、【正确答案】B【答案解析】住房抵押贷款证券化，是把金融机构所持有的个人住房抵押贷款债权转化为可供投资者持有的住房抵押支持证券，以达到筹措资金、分散房地产金融风险等目的。参见教材P12。第9页【该题针对“房地产投资的形式与利弊”知识点