搜索
'.;.（一）1.罗伯待·库恩(RobertKuhn)对投资银行有哪几种定义？罗伯特·库恩(RobertKuhn)根据投资银行业务的发展和趋势对投资银行所下的四个定义：1)最广泛的定义：投资银行指任何经营华尔街金融业务的银行，不仅包括从事证券业务的金融机构，甚至还包括保险公司和不动产经营公司。2)第二广泛定义：投资银行指只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构，包括证券承销、公司资本金筹措、兼并与收购咨询服务、基金管理、创业资本及证券私募发行等业务，不包括不动产经纪、保险、抵押等业务。3)第三广泛定义：投资银行指仅经营如承销业务、兼并收购等某些资本市场业务的金融机构，不包括基金管理、创业资本、风险管理和风险控制工具的创新等。4)最狭义定义：投资银行指在一级市场上承销证券、筹集资金和在二级市场上交易证券的金融机构。2.试述投资银行与商业银行的联系与区别。在全球范围内，商业银行迄今仍是金融市场上最重要的金融机构。经过几百年的发展，商业银行已经发展成为资本金额最庞大，分支机构最多，业务领域最广泛，影响最深远的金融百货公司。概括起来，商业银行的业务基本上可以分作三类，即负债业务、资产业务和表外业务。负债业务是商业银行以自有资本为基础吸收外来资金的业务，其中最主要的是存款业务，另外还有一部分借款。资产业务是商业银行运用自有资本和负债以获取收益的业务活动，主要由贷款和投资两部分构成，其中更本源的是贷款业务。资产业务和负债业务的基本情况可以在商业银行的资产负债表上反映出来，因而这两种业务又可并称为表内业务。表外业务则是在表内业务的基础上，利用商业银行资金、信息、人才、技术等金融优势发展起来的金融服务项目。由此可见，资金存贷业务是商业银行业务的本源和实质，其他各种业务都是在其基础上的衍生和发展。投资银行则不然。虽然它的业务领域极为广泛，业务活动错综复杂，但是没有一家投资银行能够不和金融市场尤其是证券市场发生联系。正如库恩对投资银行的第四种义务所显示的，投资银行最本源的业务是证券承销(以及在承销基础上的证券经纪业务)，其他任何投资银行业务都是在这一业务基础上的衍生和发展。尽管投资银行与商业银行之间业务交叉与融合已经是人所共知的事实，但是通过上面的分析，我们可以清楚地认识到：投资银行与商业银行之间交叉和融合的业务活动乃是在不同本源基础上的衍生业务的交叉与融合，这不能改变两者的实质。正是由于本源和实质的不同，投资银行和商业银行之间还存在其他诸多方面的差异，概括起来，可以用表来表示。投资银行商业银行本源业务证券承销存贷款功能(1)直接融资间接融资功能(2)较侧重于长期融资较侧重于短期融资'.;.业务概貌无法用资产负债表来反映表内业务与表外业务利润根本来源佣金存贷利差经营方针和原则在控制风险前提下更注重开拓追求收益性、安全性、流动性三者的结合，坚持稳健原则宏观管理证监会等中央证券监管机构或财政部或中央银行与证券交易所多层次管理中央银行保险制度投资银行保险制度存款保险制度3.投资银行与其他金融机构和金融市场有什么关系？一、投资银行与其他金融机构的关系商业银行和其他储蓄机构竞争：①通过信托业务提供经纪业务；②商业票据和国债的承销业务；③咨询业务，尤其兼并与收购的财务顾问。合作：④国际金融市场上，业务没有明显区别；⑤全能银行模式中，商行和投行合为一体；⑥商行设立投行子公司，投行收购商行。共同基金：①证券买卖(即证券经纪)。②投资银行组织和管理自己的基金.③投资银行代客户管理基金。保险公司：竞争：发起组织基金。合作：①财务顾问；②证券经纪；③保险基金管理人的顾问；④私募发行的证券承销作为机构投资者；⑤保险公司在兼并与收购融资对投行的资金支持（如，过桥贷款）；⑥保险公司与投资银行合并。养老基金：①财务顾问；②经纪业务；③利用风险控制工具规避市场风险；④养老基金作为投行承销证券的机构投资者二、投资银行与各类金融市场的关系货币市场：①设立货币市场共同基金；②购买短期证券以满足其本身证券组合对流动性；③许多商业票据的承销商（短票）。债券市场：①债券承销、代客买卖债券；②成立专门进行债券投资的基金（稳健型基金）；③本身投资组合的设计（购买债券）；④兼并与收购（通过高收益的垃圾债券）。股票市场：①股票承销、代客买卖股票；②本身投资组合的设计（购买股票）。期货市场：①作为其客户的顾问，套期保值防范风险。②作为经纪人，帮助客户进行期货交易。期权市场：①作为其客户的顾问，利用期权市场风险防范。②作为经纪人，帮助客户进行期权交易。抵押市场：使许多金融机构的抵押资产证券化。借贷市场：①承销某些由发行者资产作为抵押的证券。②侵入商业银行的传统业务领域。'.;.4.我国《证券法》对证券公司有哪些分类，设立证券公司要满足哪些条件？1998年底颁布1999年7月实施的《证券法》第119条规定：“国家对证券公司实行分类管理，分为综合类证券公司和经纪类证券公司，并由国务院证券监督管理机构按照其分类颁发业务许可证。综合类证券公司:业务范围包括（证券法第129条）证券经纪业务；证券自营业务；证券承销业务；其他证券业务。设立条件:注册资本最低限额为人民币5亿元；主要管理和业务人员必须具备证券从业资格；固定场所和合格交易设施；健全管理制度和规范的自营业务和经纪业务分业管理体系。经纪类证券公司:业务范围只允许专门从事证券经纪业务。设立条件:注册资本金最低限额为人民币5000万元；主要管理和业务人员必须具备证券从业资格；固定场所和合格交易设施；健全管理制度。5.投资银行有哪些主要功能？1)媒介资金供需：与商业银行相似，投资银行也是沟通互不相识的资金盈余者和资金短缺者的桥梁，使盈余者能够充分利用多余的资金来获取收益，帮助短缺者获得所需资金以求发展。2)构造证券市场：证券市场是金融市场的核心组成部分之一，概况起来证券市场由证券发行者、证券投资者、管理组织者和投资银行四个主体构成。其中，投资银行起了穿针引线、联系不同主体、构造证券市场的重要作用。第一，从证券发行市场来看，投行扮演咨询、承销、分销、代销和私募等角色，使一级市场规范、高效、低成本的运转。第二，就证券交易市场而言，投资银行以做市商、经纪商和交易商的身份做市、委托和价格发现等。第三，投行是金融领域内最活跃、最积极的力量，促进金融创新。第四，投行是一个重要的信息机构，收集资料、调查研究、提供咨询和介入交易等。第五，投行有助于证券市场的整体运营。如代理发放债息、股息、红利、代理偿还本金等。3)优化资源配置：首先，投行通过资金媒介作用，使资金盈余者流向效益好的项目和企业，促进了资金资源的合理配置。其次，投行便利政府债券的发行，使政府可以获得足够的资金用于提供公共产品建设；同时，政府还可以通过买卖政府债券等方式，调节货币供应量，以调控国民经济运行。第三，投资银行帮助企业发行股票和债券，使企业获得发展资金，有益于建立激励机制与约束机制，有利于公司治理和效率的提高。第四，投资银行的兼并和收购业务促进了企业的优胜劣汰，促使企业实现规模经济，从而促进产业结构的调整和生产的社会化。第五，许多尚处于新生阶段、经营风险很大的朝阳产业企业难以从商业银行获取贷款，往往只能通过投资银行发行股票或债券以筹集资金求发展。4)促进产业集中：在经济发展过程中，生产的高度社会化必然会导致产业的集中和垄断，而产业的集中和垄断又反过来促进了生产社会化向更高层次发展，从而进一步推动经济的前进。企业兼并与收购是一个技术性很强的工作，选择合适的并购对象、合适的并购时间、合适的并购价格及进行针对并购的合理的财务安排等都需要大量的资料、专业的人才和先进的技术，这只有通过投资银行作为顾问和代理人才能进行。因此，投行就成为促进企业实力增加、社会资本集中和生产社会化，成为企业并购和产业集中过程中不可替代的力量。6.我国投资银行在为国企改革和经济发展服务中能够发挥哪些作用？'.;.一、融资方式上，促进直接投资发展直接融资离不开投资银行。从融资方案的选择、融资渠道的拓展、融资市场的构建到交易主体的寻找、交易工具的运用、交易原则的达成，投资银行都在其中发挥了重要的作用。宏观上：有效改善我国融资结构，缓解银行业信贷风险，既而降低金融行业的系统性风险。微观上：降低企业的资产负债率，拓展企业的外部融资渠道，激励上市公司和发行债券企业合理利用资金，改善经营管理，形成完善的公司治理结构。二、金融市场上，发展证券市场投资银行对证券市场所起的推动作用主要来自以下几个方面：参与承销业务：投行广泛参与各类证券承销业务，保障证券的顺利发行，扩大证券市场的广度和深度。推动品种增加：可转换债券推出，证券投资基金迅速发展，股票发行和配售方式的改进，股票权证出台，融资融券推出，股指期货推出等都离不开投行作用，极大促进了证券市场的发展。稳定证券市场：投资银行的做市商制度和价格发现功能能够起到稳定证券市场的价格的作用。培养金融人才：投资银行界是当前我国经济领域最富有智慧的一代，最具有开拓精神和进取精神，也是最年轻的知识密集型群体，将极大促进证券市场的发展三、管理方式上，参与资本经营投资银行可以主要从以下两个方面展开活动，参与企业资本经营：推动企业集团的形成和建立。发挥投资银行的中介作用，通过参股、控股、收购、兼并、租赁、托管等形式，推进企业集团的资本经营活动。盘活存量资产，调整产业结构。投资银行通过提供资产评估、企业定价、交易沟通等中介服务。盘活存量资产效率，优化产业结构。四、人力资源上，推动经理革命投资银行有条件从以下几个方面来促进我国上市公司和其他企业职业经理的成长，最终形成经理革命的浪潮。设计股权激励机制和制约机制。我国投资银行独特的专业优势为集团公司设计股权激励机制和制约机制，培养优秀中国企业家。传授资本经营的理念和思路。我国投资银行通过参与企业改制上市过程、资产重组和担任财务顾问，传授资本经营理念。担任独立董事参与公司事务。投资银行家担任独立董事，对公司经营决策进行监督。（二）1、推动现代投资银行业发展的重要因素有哪些？(1)证券与证券交易的发展。投资银行诞生伊始，就同证券结下了不解之缘，而证券交易及证券交易所的发展，更是投资银行迅猛壮大的催化剂。(2)战争等特殊事件带来的资金需求。(3)股份公司出现给投资银行承销业务带来革命性影响。'.;.(4)满足基础设施建设需要而发行债券，是投资银行快速发展的强大推动力。(5)企业兼并刺激投资银行并购业务和咨询业务的跃升。2、为什么不少国家重新采取银证混业的道路？除了投资银行和商业银行本身内在利益驱动之外，我们还可以把促成投资银行和商业银行之间又一次出现混业发展倾向的原因归结为以下几点。(l)许多国家金融监管机构和有关人士认为，造成30年代大危机的社会条件已经不复存在。首先，30年代的大危机的重要原因是因为当时的政府和中央银行没有采取有效的经济措施控制危机，而在现代社会中，财政政策和货币政策已经成了两个重要而有效的反危机政策工具，大危机再发生的可能性已经很小。即便是1987年10月那样的股灾，也由于各国中央银行及时的货币政策，变得有惊无险。其次，现代社会已经建立了严密有效的金融法规和金融监管系统，并且采纳了商业银行的存款保险制度和投资银行保险制度等风险控制手段，再发生银行连锁倒闭的风险已经相对较小。第三，20世纪70年代末发展起来的风险控制理论和风险控制工具可以使金融机构的风险大大下降，只要管理得当，商业银行业务和投资银行业务结合并不会带来更大的风险。因此，各国普遍放松了对两者的金融管制。(2)二战之后，随着世界经济的迅速发展，许多新的金融市场被开拓出来，过去的金融法律对商业银行和投资银行在这些市场中的业务活动并没有做出限制，因此新金融市场就成了投资银行和商业银行竞争角逐的场所。在这方面，最明显的例子莫过于金融衍生工具市场了，在这一市场中，最大的参与者既有投资银行又有商业银行。此外，在咨询业务方面，投资银行和商业银行均能对客户提供完全相似的服务，它们之间的业务差别几乎不存在。(3)无论是投资银行还是商业银行，都找到了互相侵蚀对方传统业务领域的方