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1投资银行部债券授权投资管理办法为规范投资银行部债券投资业务，有效控制风险，提高盈利水平，根据有关法律、法规及公司《业务授权管理办法》等制定本办法。债券投资需建立科学的投研体系及稳健的风险控制体系，搭建稳定的投研团队，形成稳健的投资风格，追求资产的长期稳定的保值增值。一、决策机制建立授权与风险指标控制下的投资转授权制度。公司内部分级授权，投资银行部分管领导在授权范围内对投资银行部总经理进行转授权。在本办法授权范围内，业务部门投资经理负责构建投资组合和选择投资品种，业务部门信用分析师负责评估每只债券的信用风险并给出内部信用评级（详见《信用债内部评级要求》），证券业务管理部交易员负责执行交易。在具体决策流程上，1、由业务部门完成信评报告；2、业务部门向风控部门提交信评报告，风控部门仅对该债券是否符合投资级的标准要素进行确认，由对应风控评审员及风控部门负责人审批确认；3、业务部门发起“授权信用债投资复核流程”，每笔交易均需经投资银行部投资经理、信用分析师、部门负责人或其授权人员审批确认，而后由对应风控评审员及风控部门负责人复核确认。（流程未上线时暂时使用附件1发起线下流程）授权范围内的所有投资操作均需符合产品合同规定及我司决策要求。二、适用产品由投资银行部下的固收投资团队进行自主投资管理的债券投资类信托计划适用本授权办法。三、具体授权范围1.现金管理类资产，包括货币基金、不超过28天的债券质押式回购、同业存单和银行存款等。2.国家级信用的固定收益类资产，包括央票、国债、地方政府债券、政策性银行债券、铁道债和其他利率债。3.高等级信用债，需同时满足以下标准：1）外部评级要求：城投债评级要求国内五大评级公司(大公、中诚信、联2合、新世纪、鹏元)的公开主体及债项评级均为AA+及以上；除城投债外的其他行业债券要求国内五大评级公司(大公、中诚信、联合、新世纪、鹏元)的公开主体及债项评级AAA及以上。其中短期融资券债项评级为A-1。中债资信评估有限责任公司对于债券发行人的主体评级（若有）为AA及以上，有增信措施的债券除外；评级展望不得为负面。3）发行人主体要求：发行人应为国有控股企业；且所处行业非两高一剩和房地产。4）内部评级要求：根据我司《信用债内部评级要求》，业务部门给出的内部信用评级在投资级及以上。5）财务要求：发行人近两年披露的财务报表需满足资产负债率不高于80%、经营净现金流持续为正、净利润持续为正；近三年审计报告需为无保留意见；发行人不在失信被执行人名单。6）若为城投债，具体要求随《投行类业务风险管理指引》中关于政府融资平台债券投资业务的准入标准修订而调整，还需符合下述要求：A）区域选择：省级、直辖市、计划单列市及省会城市；地级市要求区域GDP不低于1800亿元、全市可支配财力不低于300亿元、全市一般预算收入不低于150亿元。区域负面清单同非标业务。B）财务要求：资产负债率不超过70%；发行人上年度筹资活动现金净流为正。C)信用记录：交易对手无逾期、违约等不良记录。四、禁投清单债券发行人出现以下情况时，禁止投资该发行人的债券：1.近两年净利润为负；2.近一年信用评级出现下调或负面展望的情况；3.近三年存在欠息、诉讼、民间借贷、违法违规等重大负面信息记录；4.近一年被其他金融机构收紧融资额度并提前收回融资款；5.实际控制人近一年被立案调查且尚未明确调查结果；6.财务管理混乱，或存在严重财务造假行为；7.公司股东矛盾突出，严重影响企业正常经营；38.其他可能严重影响企业正常经营的历史遗留问题。五、授权范围内的除外情况以下投资品种仍需提交公司决策一事一议：1.房地产企业发行的债券；2.民营企业发行的债券；3.私募债；4.属于两高一剩行业的债券；5.资产支持证券、资产支持票据；6.不在上述授权范围内的其他债券；7.权益类资产。六、流动性管理方案负债端方面，对负债久期进行了平滑，设置3、6、9、12个月的负债期限，最短负债期限为90天，总体上拉长负债端久期。销售端方面，丰富产品募资渠道。一方面，财富中心凭借业内较强的销售能力能不断吸收机构客户资金认购，另一方面，业务团队将通过和各金融机构合作代销发行募集资金，增加资金渠道的多元化。通过对多个指标的控制使资金来源多元化和分散化，包括：1.任一时点单一客户持有的信托单位总额/存续的信托单位总额不超过10%，建仓期除外；2.前十大客户持有的信托单位总额/届时存续的信托单位总额不超过50%；资产端方面，组合加权久期控制在1.5-2.0年，组合持有多种形式的高流动性资产，包括货币基金、债券逆回购、同业存单、银行存款等，高流动性资产不低于存续信托单位总额的10%。同时，每日对产品未来一个月的净流出资金进行安排，若现金不足，将采取变现资产、引进新的认购资金等措施。七、定期报告制度投资银行部每日编制当日债券持仓情况表，债券持仓情况表应包含当日日终组合持有债券的详细信息，包括并不限于代码、名称、金额、种类、收益率、剩余期限、发行人、所属行业、外部评级、内部评级等重要信息。债券持仓情况表当日报主管公司领导，并抄送风险控制部。4投资银行部于每月第5个工作日前向主管公司领导提交上月债券投资情况报告，包括并不限于流动性情况、收益分析及固收市场情况等，并抄送风险控制部。于每年度结束后15个工作日内向风险控制部提交当年债券投资情况报告。投资银行部在债券投资中需严格按照此办法执行，如投资中需突破此规定，需单独报送决策审批流程。5附件1授权信用债投资复核流程债券全称债券简称信用级别投资规模外部评级中金评分发行利率发行期限是否城投□是□否是否房地产□是□否是否民企□是□否是否两高一剩□是□否行政级别区域GDP亿可支配财力亿一般预算收入亿资产负债率%备注信用分析师意见投资经理意见部门负责人或授权人意见风控审批员意见风控负责人意见