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构建专属您的操盘知识体系套利构建专属您的操盘知识体系2021/2/22此处添加公司信息构建专属您的操盘知识体系•采用对冲交易手段的基金称为对冲基金(hedgefund)也称避险基金或套期保值基金。•是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金。•它是投资基金的一种形式，意为“风险对冲过的基金”。2021/2/22此处添加公司信息对冲基金构建专属您的操盘知识体系•雷·达里奥(RayDalio)的桥水联合基金（BridgewaterAssociates），连续两年都登上了LCH英雄榜。这家基金是世界上规模最大的对冲基金，约有1300亿美元的水平。除了管理资产庞大以外，桥水的独特之处是它的300家客户都是机构投资者。它们的平均投资额为2.5亿美元。•文艺复兴科技成立于1988年，其创始人为詹姆斯·西蒙斯(JamesSimons)他是世界级的数学家，担任着美国数学协会的主席(MathforAmerica)；他是历史上最伟大的对冲基金经理之一，在全球投资业内，他的名气并不亚于索罗斯，更是被认为是保尔森、达利欧这些业内领军者的前辈。“量化基金之王”是这位国际投资行业领袖最显贵的称呼，虽然，他本人并不在意。1989年到2009年间，他操盘的大奖章基金平均年回报率高达35%，较同期标普500指数年均回报率高20多个百分点，比“金融大鳄”索罗斯和“股神”巴菲特的操盘表现都高出10余个百分点。即便是在次贷危机爆发的2007年，该基金的回报率仍高达85%。2021/2/22此处添加公司信息对冲大佬构建专属您的操盘知识体系什么是套利套利也叫价差交易，套利指的是在买入或卖出某种电子交易合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约。套利交易是指利用相关市场或相关电子合同之间的价差变化，在相关市场或相关电子合同上进行交易方向相反的交易，以期望价差发生变化而获利的交易行为。构建专属您的操盘知识体系2021/2/22此处添加公司信息IF1607——IF160860M级别价差构建专属您的操盘知识体系套利分类一期现套利二跨期套利三跨品种套利四跨市场套利构建专属您的操盘知识体系期现套利期现套利是指某种期货合约，当期货市场与现货市场在价格上出现差距，从而利用两个市场的价格差距，低买高卖而获利。理论上，期货价格是商品未来的价格，现货价格是商品目前的价格，按照经济学上的同一价格理论，两者间的差距，即“基差”（基差=现货价格－期货价格）应该等于该商品的持有成本。构建专属您的操盘知识体系期现套利的理论基础•中国金融期货交易所的强收敛规则期指结算日结算价=最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。全球所有的期指市场都采用类似规则。通俗地说：目前期货价格=未来现货价格=目前现货价格+资金成本+交易成本•股指期货和现货之间的价差合理的自然价差=资金成本+交易成本不合理的投机价差:其大小取决于投机气氛的强弱构建专属您的操盘知识体系2021/2/22此处添加公司信息IF主力——沪深300价差构建专属您的操盘知识体系2021/2/22此处添加公司信息IF主力——沪深300价差构建专属您的操盘知识体系流通领域的贸易未来：只要合同兑现价格涨到4000元/单位，上述买卖赚200元/单位价格跌到2000元/单位，上述买卖赚200元/单位采购合同：•取得货物•付清货款•价格3000元/单位销售合同：•交付货物•收回货款•价格3200元/单位构建专属您的操盘知识体系2700290031003300350004/1604/1904/2004/2104/2204/2304/2604/2704/2804/2904/3005/0405/0505/0605/0705/1005/1105/1205/1305/1405/1705/1805/1905/2005/2105/2405/25期货现货套利开仓：买入现货：2897.0点卖开期货：2967.0点锁定利润：2967－2897=70点套利平仓：卖出现货：2868.0点买平期货：2862.0点获取利润：2868－2897+2967－2862=76点到期日结算：卖出现货：2768.0点期货结算：2768.0点兑现锁定利润：70点正向期现套利利润=开仓价差—平仓价差+持有期内股息—交易成本期现套利演示构建专属您的操盘知识体系α套利与β套利在期指市场上做空，在股票市场上构建拟合300指数的成份股，赚取其中的价差，这种被动型的套利就是贝塔套利。阿尔法套利是指指数期货与具有阿尔法值的证券产品之间进行反向对冲套利，也就是做多具有阿尔法值的证券产品，做空指数期货，实现回避系统性风险下的超越市场指数的阿尔法收益。构建专属您的操盘知识体系跨期套利所谓跨期套利就是在同一期货品种的不同月份合约上建立数量相等、方向相反的交易头寸，最后以对冲或交割方式结束交易、获得收益的方式。最简单的跨期套利就是买入近期的期货品种，卖出远期的期货品种。构建专属您的操盘知识体系2021/2/22此处添加公司信息rb1701-——rb1610价差构建专属您的操盘知识体系2021/2/22此处添加公司信息rb1610-——rb1605价差构建专属您的操盘知识体系2021/2/22此处添加公司信息MA1701——MA1609价差构建专属您的操盘知识体系2021/2/22此处添加公司信息谢谢