中国铁建股份有限公司财务分析

第一篇公司背景分析.....................................................................................................................2（一）企业的发展变革...........................................................................................................2（二）企业控股股东的持股及背景情况...............................................................................2（三）企业的基本经营业绩，生产经营特点以及所处的行业.............................................2第二篇会计报表分析.......................................................................................................................4（一）资产负债表分析.............................................................................................................4（二）利润表分析...................................................................................................................13（三）现金流量表分析...........................................................................................................16第三篇财务效率分析.....................................................................................................................21（一）盈利能力分析...............................................................................................................21（二）营运能力分析...............................................................................................................24（三）偿债能力分析...............................................................................................................26（四）发展能力分析...............................................................................................................28四篇杜邦分析模型.........................................................................................................................31因素分析...................................................................................................................................32第五篇结论及未来展望.................................................................................................................34（一）取得业绩.......................................................................................................................34（二）存在问题及解决方案...................................................................................................35（三）未来展望.......................................................................................................................35第一篇公司背景分析（一）企业的发展变革中国铁建股份有限公司（简称“中国铁建”）是一家在中国北京市注册的股份有限公司，经国务院国资委于2007年8月17日批准，有中国铁道建筑总公司独家发起设立本公司，并经北京市工商行政管理局核准登记，企业法人营业执照注册100000000041302。本公司及子公司（统称“本集团”）主要从事建筑工程承包、勘察设计及咨询、物流贸易、工业制造、房地产开发等业务。公司总部位于北京，公司A股在上海证券交易所上市，H股在香港联合交易所上市。截至2013年12月31日，公司累计发行股本总数1,233,754.15万股，公司注册资本为1,233,754.15万元。（二）企业控股股东的持股及背景情况公司的控股股东人是中国铁道建筑总公司。中国铁道建筑总公司持7,566,245,500.占比61.33%。而中国铁道建筑总公司的最终控制人为国务院国有资产监督管理委员会。（三）企业的基本经营业绩，生产经营特点以及所处的行业从本年度财务报告的有关信息，可以了解到，2013年，公司实现营业收入58,678,959万元,增长21.16%。实现归属于母公司的净利润为1,034,466万元，同比增长19.88%。公司主要从事建筑工程承包、勘察设计及咨询、物流贸易、工业制造、房地产开发等业务。在行业内处于领先地位，处于世界100强以内，但是同样面临着来自中交，中建等同行业的竞争压力。公司业务构成1.从公司经营战略看中国铁建始终坚持“建筑为本、相关多元、一体运营、转型升级，发展成为经济实力、技术实力、竞争实力国际领先，具有高价值创造力的跨国建筑产业集团”的战略发展方向，将结构调整、转型升级作为企业根本性、全局性的任务，持续加大推进力度。一是组建了中铁建城建集团有限公司专注于房屋建筑市场的开拓。二是将中铁十三局集团有限公司改建为中国铁建大桥局集团有限公司，提升桥梁建筑综合实力。三是进一步加大了相关非工程承包业务板块的资本金支持力度。使结构调整、转型升级效果进一步显现。2.从主要财务数据和财务指标主要会计数据单位：千元主要会计数据2013年2012年本年比上年增减(%)2011年调整后调整前调整后调整前营业收入586,789,590484,312,928484,312,92821.16457,366,110457,366,110归属于上市公司股东的净利润10,344,6588,629,1278,478,89119.887,934,6777,854,292归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,543,4068,269,4548,119,21815.417,717,2197,636,834经营活动产生的现金流量净额-9,313,9804,719,7405,544,971-297.34-12,576,311-12,576,311主要会计数据2013年末2012年末本年末比上年末增减（%）2011年末调整后调整前调整后调整前归属于上市公司股东的净资产80,986,89471,840,91971,963,66712.7364,564,36964,748,343总资产553,018,596480,683,438480,661,30315.05423,022,714422,982,841主要财务数据单位：千元主要财务指标2013年2012年本年比上年增减(%)2011年调整后调整前调整后调整前基本每股收益（元／股）0.840.700.6920.000.640.64稀释每股收益（元／股）不适用不适用不适用不适用不适用不适用扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）0.770.670.6614.930.630.62加权平均净资产收益率（%）13.5912.7112.47增长0.88个百分点13.3912.98扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）12.5412.1811.94增长0.36个百分点13.2712.62公司2013年营业收入为58，678，959万元，比2012年增长21.16%。但是公司经营活动产生的现金流量净额为-9,313,980。比2012年下降297.34，公司业务特点使之存在阶段性的存在大量未收回款型，盈利质量有限。3.从政策法规的影响来看中国领导人积极开展“高铁外交”，倡导建设“丝绸之路经济带”和“海上丝绸之路经济带”，中国企业面临“走出去”的巨大机遇。国内方面，多元引入投资主体、合理调整投资方向、适度加大投资力度，保持基础设施建设对经济增长的牵引作用，仍是国家基本经济发展方针。从企业态势看：全面深化国有企业改革，有望激发企业经济增长活力。总的来说，企业发展机遇与挑战，且机遇大于挑战。4.对中国铁建进行SWOT分析优势1.公司发展历史悠久，具有品牌优势，全球最大最具实力最具规模的特大型综合建设集团，世界100强企业。2.业务覆盖面广，具有丰富的国内及海外施工经验，业务遍布全国31个省、自治区、直辖市、香港、澳门及世界69个国家。3.雄厚的基础人才储备，具有多名中国工程院院士、勘察设计大师等。4.具备规模的产业链5.较强的大型项目运作综合能力，与政府单位具有良好的合作关系，国家支持力度大。6.较强的融资能力，通过在上交所，香港联交所上市，具备稳定的融资平台。劣势1.业务结构不完善，主要以工程承包业务为主，房地产等其他业务起步较晚，规模不大，对国家投资依赖强。利润率高，长期稳定的经营性收入产业几乎没有涉足。2.项目管理粗放，项目管理不够精细，成本控制不够严3.尖端人才不够，缺少技术权威，缺少海外工程高级经理。选人用人机制，激励与约束机制及薪酬体系有待完善4.信息化水平低，没有形成有效的信息采集系统和信息共享平台5.风险控制能力薄弱机会1.国家积极开展“高铁外交，倡导建设“丝绸之路经济带”，对铁路建设的投资进一步增大，海外项目增多，市场前景好。2.国内市政工程轨道交通等基础设施的建设需求量大。3.国家深化国有企业改革，有利于增强企业增长活力。威胁1.日趋几页的同业竞争，中铁建面临来自中交、中建、中铁等大型建设企业的激烈竞争。2.公路建设市场的增量不大，国家对公路建设投资涨幅较小，不利于中铁建公路建设业务的发展3.房地产市场不稳定，近期走向萧条，对起步晚的中铁建房地产开发雪上加霜4.综合服务要求提高5.投资风险第二篇会计报表分析（一）中国铁建资产负债表结构图资产负债表分析表2-1中国铁建合并资产负债表水平分析表单位：千元项目2013年2012年变动情况对总额的影响变动额变动流动资产货币资金93,433,83792,274