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第五部分改扩建项目财务评价方法一、资金筹措与融资方案优化二、资金筹措与融资方案优化举例三、既有法人项目有无法财务分析方法四、评价报告的差别五、有无法案例分析六、孤立法举例分析一、资金筹措与融资方案优化（一）融资主体投资能力评价指标（二）投资能力评价指标计算（三）融资方案优化方法（一）融资主体投资能力评价指标指标分类序号指标名称单位表达式投资能力1企业现有货币资金万元=货币资金－周转现金2企业可变现资产万元=流动资产、长期投资、闲置的固定资产3企业可利用资产万元=闲置的固定资产、土地4企业未来经营收益万元=经营活动净现金流量-计划还本付息-利润分配5借款人最大出资能力万元=1+2+3+46最大贷款（授信）额度万元=授信年份权益资金×（1－资本金最低比例）/资本金最低比例－现有负债7借款人最大投资能力万元=最大出资能力+最大贷款（授信）额度=5+68借款人出资保障系数%＝借款人出资能力×100％／要求出资额（二）投资能力评价指标计算1、融资主体出资能力分析出资能力＝企业现有货币资金＋企业未来经营收益＋企业可变现资产＋可利用或回收报废资产余值企业现有货币资金=货币资金-周转货币资金企业未来经营收益=经营活动净现金流量-偿还现有借款本金-偿还借款利息-利润分配企业可变现资产可利用资产2、融资主体最大贷款（授信）额度分析授信额度=授信年份权益资金×（1-资本金最低比例）/资本金最低比例—现有负债授信年份权益资金=授信起始年份权益资金＋授信年份未来经营收益＋股东增资3、融资主体投资能力分析投资能力＝融资主体出资能力＋最大贷款额度（三）融资方案优化方法1、以有项目资产负债率为控制目标有无法使用2、以新增投资的注册资本比例为控制目标，考虑具体资金来源有无法使用，孤立法银行评估使用3、以新增投资的注册资本比例控制，不考虑具体资金来源在可行性研究孤立法中使用。二、资金筹措与融资方案优化举例1、流动资产及流动负债年平均值2、流动资金周转天数及其他占用指标3、无项目流动资金估算4、借款人投资能力分析表5、企业未来经营收益6、项目总投资使用计划与资金筹措表1、流动资产及流动负债年平均值序号项目名称平均1月12月1流动资产1543071499361586781.1应收帐款3243929654352241.2预付帐款8064643896901.3原材料8457385204839421.4在产品0001.5产成品0001.6货币资金2923128640298222流动负债6423673280551922.1应付帐款5821866103503332.2预收帐款6018717748593流动资金90071766561034862、流动资金周转天数及其他占用指标序号项目名称指标流动资产流动负债计算基数名称金额一周转天数（天）万元万元1流动资产----144346.8——1.1应收帐款41.7232439经营成本2799141.2预付帐款10.448064原材料2780931.3原材料109.4884573原材料2780931.4在产品00原材料+工资+修理费+其他制造费2780931.5产成品00经营成本2799141.6货币资金（现金）3809.7119270.8工资+其他制造费+其他管理费+销售费用18212流动负债----64236—--—2.1应付帐款75.3758218原材料、燃料、动力2780932.2预收帐款6.596018收入3288963流动资金----80110.8——二经营成本占比（%）28.620经营成本279914三销售收入占比（%）24.360销售收入328896流动资金统计方法◆若干个月的流动资金求平均值◆周转现金与全年平均流动资金按流动负债64236万元的30%计算，周转用的货币资金为19270.8万元，将周转用的货币资金由29231万元调整为19270.8万元后，其他不变，全年平均流动资金由90071万元调整为80110.8万元◆上年年末流动资金现金＝去年平均流动资金－去年末[应收票据＋应收帐款＋其他应收款＋预付帐款＋应收补贴款＋存货＋待摊费用]＋去年末[应付帐款＋应付票据＋预收帐款＋应付工资＋应付福利费＋应付股利＋应交税金＋其他应付款]现金＝80110.8－（583＋34641＋0＋9690＋0＋83942＋0）＋（6808＋43525＋4859＋0＋0＋0＋0＋0）＝6446.8万元。3、无项目流动资金估算序号项目名称2005年2006年2007年2008年2009年2010年1流动资产135302.8135302.8135302.8135302.8135302.8135302.81.1应收账款3522435224352243522435224352241.2存货8394283942839428394283942839421.3现金6446.86446.86446.86446.86446.86446.81.4预付账款9690969096909690969096902流动负债5519255192551925519255192551922.1应付账款5033350333503335033350333503332.2预收账款4859485948594859485948593流动资金（1-2）80110.880110.880110.880110.880110.880110.84自有流动资金0000005流动资金借款80110.880110.880110.880110.880110.880110.84、借款人投资能力分析表序号项目名称可能利用的现有资产准备利用的现有资产在建工程已利用可供项目利用1企业现有货币资金(1.1-1.2)23375.2150000150001.1货币资金298220001.2用于周转的货币资金6446.80002企业未来经营收益24117.4524117.45024117.453企业可变现资产(3.1-3.2)72000004备用的货币资金（23375.2-15000）0008375.25合计(1+2+3+4)54692.6539117.45047492.656项目要求的借款人出资额00012688.217借款人出资保障系数（5÷6）×100000374.318需要股东增资数额（6-5）00009最大贷款授信额度000196780.3810企业投资能力000244273.035、企业未来经营收益序号项目名称2006年2007年2008年2009年2010年1企业未来经营收益13634147673554142550425501.1经营活动净现金流量47565475654756547565475651.2还款资金339313279812024501550151.2.1各种利息支出757164385304501550151.2.2偿还债务本金26360263606720001.3股利分配000002在建工程利用企业未来经营收益000003项目可利用的企业未来经营收益13634147673554142550425506、项目总投资使用计划与资金筹措表序号项目名称合计12341总投资137873.11102927.6717565.368690.048690.041.1建设投资100721.20100721.201.2建设期利息2206.472206.471.3流动资金34945.4417565.368690.048690.042资金筹措137873.11102927.6717565.368690.048690.042.1项目资本金39119.3428635.715269.612607.012607.012.1.1用于建设投资26429.2426429.242.1.1.1企业现有货币资金12795.4212795.422.1.1.2企业未来经营收益13633.8213633.822.1.2用于流动资金10483.635269.612607.012607.012.1.2.2企业未来经营收益10483.635269.612607.012607.012.1.3用于建设期利息2206.472206.472.1.3.1企业现有货币资金2204.582204.582.1.3.2企业未来经营收益1.891.892.2债务资金98753.7774291.9612295.756083.036083.032.2.1用于建设投资74291.9674291.96××借款74291.9674291.962.2.2用于建设期利息××借款2.2.3用于流动资金24461.8112295.756083.036083.03流动资金借款24461.8112295.756083.036083.03××借款2.3其他资金最大贷款额度计算说明授信年份所有者权益=授信起始年份所有者权益159331+授信年份未来经营收益24117.45+股东增资0=183448.45授信额度=授信年份所有者权益183448.45×（1-30资本金最低比例/100）/资本金最低比例30/100-现有负债231266=196780.38三、既有法人项目有无法财务分析方法（一）建设投资估算（二）收入（三）成本估算（四）增值税、营业税金及附加（五）流动资金估算（六）资金筹措计划每个参数需要三套数据，三套数据由三至六套数据（现状数据、无项目数据、项目数据、有项目保留现有产品数据、有项目数据、增量数据）产生。（一）建设投资估算1、无项目建设投资=固定资产净值+无形及其他资产+长期投资2、项目建设投资=工程费用+固定资产其他费用+无形资产及其他资产+预备费3、有项目投资=无项目建设投资+项目建设投资（二）营业收入1、无项目营业收入＝上年实际收入或合理预测收入2、有项目新增产品营业收入3、有项目保留现有产品营业收入4、有项目营业收入＝项目新增产品收入+有项目保留现有产品收入5、营业收入增量＝有项目收入－无项目收入（三）成本估算1、无项目成本＝上年实际成本或合理预测成本2、有项目新增产品成本3、有项目保留现有产品成本4、有项目成本＝项目新增产品成本+有项目保留现有产品成本5、增量＝有项目成本－无项目成本（四）增值税、营业税金及附加１、无项目税金２、有项目税金＝新增产品税金＋保留现有产品税金３、增量＝有项目税金－无项目税金（五）流动资金估算１、无项目流动资金＝上年平均流动资金或合理预测２、有项目流动资金＝按参数估算３、增量＝有项目流动资金－无项目流动资金4、新增流动资金＝有项目流动资金－现有流动资金（六）资金筹措计划1、无项目资金筹措＝借款+权益资金（股本投资＋未分配利润＋公积金公益金）2、项目资金筹措＝以“［现有负债＋项目借款］负债率满意”为原则确定。3、有项目资金筹措＝无项目资金筹措+项目新增资金筹措四、评价报告的差别１、增加概述：对融资主体进行评价２、财务效益分析无项目投资现金流量表增量投资现金流量表３、偿还能力分析项目借款还本付息计划表借款人还本付息计划表五、有无法案例分析六、孤立法案例分析通过软件举例说明及验证