财务分析与评价

第八章财务分析与评价一、单项选择题1.在下列财务分析主体中，必须对企业运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。A．企业所有者B．企业债权人C．企业经营决策者D税务机关．2.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（）。A．资产负债率+权益乘数=产权比率B．资产负债率—权益乘数=产权比率C．资产负债率×权益乘数=产权比率D．资产负债率÷权益乘数=产权比率3.采用比率分析法时，需要注意的问题不包括（）。A．对比项目的相关性B．对比口径的一致性C．衡量标准的科学性D．应剔除偶发性项目的影响4.下列有关盈利能力指标的说法不正确的是（）。A．总资产收益率表明投资者投入资本创造收益的好坏程度B．净资产收益率指标通用性强、适用范围广，不受行业限制C．总资产收益率越高，表明企业总资产为投资者创造的利润就越高D．总资产报酬率表示企业全部资产为投资者、债权人和政府获取收益的能力，全面反映了企业的获利能力和投入产出状况5.已知本期经营杠杆系数为2，基期固定成本为4万元，基期利息费用为1万元，则基期利息保障倍数为（）。A．2B．4C．3D．16.甲公司今年年初的总资产为5000万元，总负债为2000万元；年末的总资产为6000万元，总负债为3000万元。今年的净利润为200万元，财务费用为30万元，所得税费用为60万元，则下列说法不正确的是（）。A．总资产收益率为3.64%B．总资产收益率为4.73%C．总资产报酬率为5.27%D．净资产收益率为6.67%7.下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（）。A．收回应收帐款B．用现金购买债券（不考虑手续费）C．接受股东投资转入的固定资产D．以固定资产对外投资（按帐面价值作价）8.甲公司今年年初的应收帐款余额为300万元，应收票据的余额为80万元，存货的余额为500万元；年末的应收帐款余额为200万元，应收票据的余额为40万元，存货的余额为400万元。今年的营业收入为6200万元，营业成本为4500万元。则下列说法不正确的是（）。A．应收帐款周转次数为24.8次B．存货周转天数为36.5天C．存货周转次数为10次D．应收帐款周转天数为18.25天9.某企业现有流动资产100万元，流动负债60万元，现在打算赊销一批产品，帐面成本为8万元，出售收入10万元（不含税）增值税率为17%，下列说法不正确的是（）。A．流动资产不变B．流动比率提高C．速动资产增加11.7万元D．流动资产增加3.7万元10.下列有关稀释每股收益的说法不正确的是（）。A．潜在的普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等B．对于可转换公司债券、计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的影响额C．对于可转换公司债券、计算稀释每股收益时，分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数D．对于认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性11.下列各项中，不会影响市盈率的是（）。A．上市公司盈利能力的成长性B．投资者所获报酬的稳定性C．利率水平的变动D．每股净资产12.亚历山大·沃尔创造的沃尔评分法中，选择了七种财务比率，现在使用的沃尔评分法发生了很大的变化，共计选用了10个财务指标，下列指标中没有被选用的是（）。A．总资产报酬率B．资产负债率C．自有资本比率D．总资产增长率13.下列各项中，属于企业债务风险分析与评判的修正指标的是（）。A．总资产增长率B．速动比率C．流动资产周转率D．成本费用利润率二、多项选择题1.如果流动比率过高，意味着企业可能（）。A．存在闲置现金B．存在存货积压C．应收帐款周转缓慢D．偿债能力很差2.下列有关财务分析的说法正确的有（）。A．以企业财务报告及其他相关资料为主要依据B．对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析C．反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势D．为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要财务信息3.财务分析对不同的信息使用者具有不要同的意义，具体来说，通过财务分析，可以（)。A．判断企业的财务实力B．评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题C．挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径D．评价企业的发展趋势4.下列各项中，属于相关比率的有（）。A．流动资产占资产总额的百分比B．销售利润率C．资产负债率D．流动比率5.采用因素分析法时，必须注意的问题包括（）。A．因素分解的关联性B．因素替代的顺序性C．顺序替代的连环性D．计算结果的假定性6.在财务分析中，资料来源存在局限性，理由包括（）。A．报表数据的时效性问题B．报表数据的真实性问题C．报表数据的可比性问题D．报表数据的完整性问题7.下列有关财务分析方法的说法正确的有（）。A．比较分析法要求比较的双方必须具有可比性B．在某些情况下，使用比率分析法无法得出令人满意的结论C．因素分析法的一些假定往往与事实不符D．无论何种分析法均是对过去经济事项的反映，得出的分析结论是不全面的8.财务分析指标之所以存在局限性，是因为（）。A．财务指标体系不严密B．财务指标所反映的情况具有相对性C．财务指标评价标准不统一D．财务指标的计算口径不一致9.关于杜邦财务分析体系，下列说法正确的有（）。A．总资产收益率是一个综合性最强的财务比率B．在净资产收益率大于零的前提下，提高资产负债率可以提高净资产收益率C．没有考虑财务风险因素D．权益乘数应该按照平均总资产和平均股东权益计算10.假设目前的流动比率大于1，则赊购材料一批将会导致（）。A．流动比率提高B．流动比率降低C．流动比率不变D．速动比率降低11.如果权益乘数为4，则（）。A．产权比率为5B．资产负债率为1/4C．产权比率为3D．资产负债率为75%12.某企业本年末产权比率为0.8，流动资产占总资产的40%，负债合计48000万元，流动负债为16000万元。则下列说法正确的有（）。A．年末的所有者权益总额为60000万元B．年末的流动资产为43200万元C．年末的流动比率为2.7D．年末的资产负债率为44.44%13.下列有关管理层讨论与分析的说法正确的有（）。A．是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析B．是对企业财务报告中所描述的财务状况和经营成果的解释C．是对经营中固有风险和不确定性的揭示D．是对企业和未来发展趋势的前瞻性判断三、判断题1.在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的方法称为比率分析法。（）2.如果流动负债小于流动资产，则以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是流动比率提高。（）3.财务分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业过去的财务状况、经营成果以及未来发展趋势的过程。（）4.由于平均总资产=平均流动资产+平均非流动资产，所以，总资产周转率=流动资产周转率+非流动资产周转率。（）5.成本费用利润率=营业毛利/成本费用总额，成本费用利润率越高，表明企业为获得收益所付出的代价越小，企业成本费用控制得越好，企业的获利能力越强。（）6.在现代的沃尔评分法中，总资产报酬率的评分值为20分，标准比率为5.5%，行业最高比率为15.8%，最高评分为30分，最低评分为10分，A企业的总资产报酬率的实际值为10%，则A企业的该项得分为24.37分。（）7.某公司今年与上年相比，销售收入增长10%，净利润增长8%，平均资产总额增加12%，平均负债总额增加9%。可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。（）四、计算题1.ABC公司有关资料如下：ABC公司资产负债表2009年12月31日单位：万元项目年初年末项目年初年末货币资金800900短期借款20002300交易性金融资产1000500应付帐款10001200应收帐款12001300预收帐款300400预付帐款4070其他应付款100100存货40005200流动负债合计34004000其他流动资产6080长期负债(应付债券)20002500流动资产合计71008050负债合计54006500长期投资400400股本（每股1元）1160012000固定资产净值1200014000资本公积15001600无形资产500500未分配利润15002900所有者权益合计1460016500合计2000023000合计2000023000ABC公司2009年度利润表单位：万元项目上年数本年数一、营业收入1860021000减：营业成本1070012200营业税金及附加10801200减：销售费用16201900管理费用8001000财务费用200300加：投资收益300300三、营业利润45004700营业外收入100150减：营业外支出600650四、利润总额40004200减：所得税费用16001680五、净利润24002520（1）ABC公司20069经营现金净流量为1500万元；财务费用均为利息支出。（2）ABC公司为上市公司，4月1日定向增发400万股股本，每股1元,2009年度用净利的50%支付普通股现金股利，2009年12月31日股票的收盘价为4.25元。（3）报表附注中的或有负债信息如下：已贴现商业承兑汇票800万元，对外担保1500万元，未决诉讼600万元（其中：担保诉讼250万元），其他或有负债400万元。要求：（1）计算短期偿债能力的三项指标；（2）计算长期偿债能力的相关指标；（3）计算运营能力的相关指标（包括周转率与周转天数）；（4）计算盈利能力的相关指标；（5）计算发展能力的相关指标;(6)计算上市公司相关指标。讲解与解答：（1）09年末：流动比率：8050/4000=2.013速动比率：（8050-5200-80-70）=0.675现金流动负债比率：1500/4000=0.375（2）09年末：资产负债率：6500/23000=28.26%产权比率：6500/16500=39.39%已获利息倍数：（4200+300）/300=15或有负债：800+1500+600-250+400=3050或有负债比率：3050/16500=18.48%带息负债：2300+2500=4800带息负债比率：4800/6500=73.85%（3）项目周转率周转天数应收账款20000/[(1200+1300)/2]=16360/16=22.5存货12200/[(4000+5200)/2]=2.65360/2.65=135.85流动资产20000/[(7100+8050)/2]=2.64360/2.64=136.36固定资产20000/[(12000+14000)/2]=1.54360/1.54=233.77总资产20000/[(20000+23000)/2]=0.93360/0.93=387.10(4)营业利润率:4700/20000=23.5%销售净利率:2520/20000=12.6%成本费用利润率:4200/(12200+1200+1900+1000+300)=25.30%盈余现金保障倍数:1500/2520=0.5952总资产报酬率(4200+300)/[(20000+23000)/2]=20.93%净资产收益率:2520/[(14600+16500)/2]=16.21%资本收益率:2520/[(11600+1500+12000+1600)/2]=18.88%(5)营业收入增长率(20000-18000)/18000=11.11%资本保值增值率:16500/14600=113.01%资本积累率:(16500-14600)/14600=13.01%总资产增长率(23000-20000)/20000=15%(6)加权平均股数:11600+400*270/360=11900基本每股收益:2520/11900=0.2118每股股利:2520*50%/12000=0.105市盈率:4.25/0.21=20.24每股净资产