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第十章企业盈利能力分析学习目标；1、了解决定企业投资报酬率高低的因素；2、掌握产品（商品）毛利的因素分析法；3、掌握非股份制企业获利能力的分析；4、掌握股份制企业获利能力分析指标。防灾科技学院教案（首页）授课教师刘翠侠课程名称会计报表实务授课专业班级06241/06242授课时间（章节）题目第十章企业盈利能力分析教学目的了解决定企业投资报酬率高低的因素；掌握产品（商品）毛利的因素分析法；掌握非股份制企业获利能力的分析；掌握股份制企业获利能力分析指标。教学重点非股份制企业和股份制企业获利能力分析指标。教学难点获利能力分析指标的灵活使用教学方法讲授、自学与实训相结合教学资源教材、多媒体、案例主要教学过程或内容第一节企业盈利能力的概念与基本指示分析第二节企业投资报酬分析第三节产品销售毛利的分析第四节每股盈余的分析后记第一节企业盈利能力的概念与基本指示分析一、企业盈利能力的概念与意义1.概念盈利能力是指公司赚取利润的能力。包含两个层次的内容：一是公司在一个会计期间内从事生产经营活动的盈利能力的分析；二是公司在一个较长期间内稳定地获得较高利润能力的分析。2.意义1）对于企业的所有者来说，企业的盈利能力越强，企业的税后利润也就越多，这样，在提取企业法定公积金之后向投资者分配的利润也就必然越多；另外，企业的盈利能力与上市公司的股票价格之间具有密切关系。2）对于企业的债权人来说，企业的偿债能力大小最终取决于获利水平的高低。3）对于企业的经营者来说，盈利能力是公司财务结构和经营绩效的综合体现。3.企业利润的构成（1）营业利润。（2）利润总额。（3）净利润。企业在交纳所得税之后剩余的利润。二、中国企业财务通则规定的盈利能力指标（一）销售盈利能力分析1.销售毛利率销售毛利是指企业销售收入扣除销售成本之后的差额，它在一定程度上反映企业生产环节的效率高低。销售毛利率是指销售毛利与销售收入的比例关系，一般用来匡算企业获利能力的大小。计算公式为：%100销售收入销售毛利销售毛利率该公式可理解为每百元销售收入能为企业带来多少毛利。与毛利率相联系的是销售成本率，其计算公式为：销售毛利率或销售收入销售成本销售成本率1%1002.指标评价（1）销售毛利率也是企业产品定价政策的指标。（2）销售毛利率指标有明显的行业特点。一般说来，营业周期短、固定费用低的行业毛利率水平会比较低，如商品零售行业；而营业周期长、固定费用高的行业则必须有较高的毛利率，以弥补其巨额的固定成本，如制造业。案例大明公司的销售毛利率计算如表所示。表10-1销售毛利率计算表单位：万元项目2005年2006年2007年销售毛利800008100057600销售收入500000540000480000销售毛利率16%15%12%分析：该公司销售毛利率在逐年下降，2006年的销售收入略有所增长，但销售毛利率比去年下降1%，其原因可能是行业竞争激烈销售价格下调、无法采取新技术大幅度降低成本所致；2007年销售毛利大幅度下滑，降幅为3%，表明该企业市场份额和销售价格进一步下降。这是一个危险的信号，表明大明公司的经营存在薄弱环节，应采取措施加以改进。（二）投资回报能力分析1、资本金利润率1）含义资本金利润率是指净利润与企业所有者投入资本的对比关系，用以表明企业所有者投入资本赚取利润的能力。用公式表示为：%100资本金总额净利润资本金利润率在这个公式中资本金是指企业的注册资金总额，公式中资本金总额的数据取自于资产负债表中的实收资本项目，如果本期实收资本数额发生较大变化，应取期初与期末平均值，或直接以期末数计算。2）指标评价该指标高说明投入企业资金的回报水平越高，而且企业盈利能力很强。资本金利润率指标是站在所有者立场来衡量企业盈利能力的，是所有者最关注的、对企业具有重大影响的指标。分析时应注意：（1）资本金是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，即注册资本。不同的资金缴付方式，资本金的含义不同。资本金利润率中的资本金总额应为企业的实收资本数额。（2）资本金利润率只反映了投入资本的获利水平，而并非是企业每期实际支付给所有者的利润。（3）这个比率是从企业所有者投资角度来考察企业的盈利能力，因此，要注意资本结构是否大体一致，否则不宜进行横向或纵向的比较。案例大明公司的资本金利润率计算如下所示。表10-3资本金利润率计算表单位：万元项目2006年2005年2006年净利润25000140005000资本金总额100000100000100000资本金利润率25%14%5%分析：近三年该公司资本金利润率迅速持续下跌，至2006年已降至5%，这表明公司投入资本的回报率不断降低，企业盈利能力越来越差。为此，投资者可能会转移资金，而且会影响公司近期的筹资方式、筹资规模，甚至会影响企业的发展规模及发展趋势。2、净值报酬率1.含义净值报酬率，亦称所有者权益报酬率或净资产收益率，是企业利润净额与平均所有者权益之比。该指标表明企业所有者权益所获报酬的水平。其计算公式为：%100所有者权益（净资产）净利润净值报酬率式中，所有者权益也就是企业的净资产，其数量关系是：未分配利润盈余公积资本公积实收资本或负债总额资产总额所有者权益对于所有者权益数额，一般取期初与期末的平均值。但是，如果要通过该指标观察分配能力的话，则取年度末的净资产额更为恰当。2）指标评价净值报酬率是从所有者权益角度考核其盈利能力，该指标与资本金利润率的差异仅在于两者分母涵盖的范围不同。资本金利润率使用所有者权益中最基本、最主要的内容——实收资本；而净值报酬率则使用所有者权益总额。案例大明公司的所有者权益报酬率计算如表8-7所示。表10-4所有者权益报酬率计算表单位：万元项目2006年2005年2006年净利润25000140005000所有者权益平均值650000652005648000净值报酬率3.85%2.15%0.77%分析：近三年该公司净资产收益率持续下跌，至2006年已降至0.77%，这表明公司所有者权益的收益越来越差。3、净利润现金保证比率1）含义净利润现金保证比率是指企业一定时期经营活动净现金流量与净利润之间的比例关系。这一指标是评价企业净收益质量的重要比率，反映以现金流量为基础的资产报酬率。其计算公式为：%100净利润经营活动净现金流量净利润现金保证比率式中，经营活动净现金流量可以从现金流量表中取得数据，净利润可从利润表中取得数据。2）指标评价说明企业净利润中现金收入的保证程度。案例大明公司2006年的净利润现金保证比率计算如下：%1360%100500068000净利润现金保证比率由此可知，净利润现金保证比率大于1，表明该企业当期收益质量较好，但存在净利润较低的问题。对此，还应结合企业的历年情况、行业水平进行全面的分析。4、资本保值增值率1）含义资本保值增值率是指企业期末所有者权益总额与期初所有者权益总额之间的对比关系。它可以衡量企业投资者拥有企业主权资本的完整性、保全性和增值性。其计算公式为：%100期初所有者权益总额期末所有者权益总额资本保值增资率2）指标评价如果资本保值增值率大于100%，说明所有者权益增加；反之，如果这一比率小于100%，则意味着所有者权益遭受损失。一般而言，资本保值增值率越高，说明企业生产经营的效果越好；反之，则说明企业经营业绩不佳。案例大明公司2006年的资本保值增值率计算如下：%77.96%100658889637609资本保值增值率分析：资本保值增值率小于1，表明所有者权益遭受损失，公司经营效益较差。（三）资源盈利能力分析1、总资产利润率1.含义总资产利润率是指企业一定期间内实现的利润净额与该时期企业平均资产总额的比率。计算公式如下：%100总资产平均值净利润总资产利润率公式的经济含义是每百元资产能创造的净利润额，它是反映企业资产综合利用效果的指标。2）指标评价总资产利润率指标越高，表明企业资产利用的效益越好，利用全部资产创造的利润越多，整个企业盈利能力越强，财务管理水平也就越高。3）对总资产利润率分析时应注意：（1）总资产利润率集中体现了资金运动速度与资金利用效果之间的关系。（2）总资产利润率的高低反映企业经营管理水平的高低和经济责任制的落实情况。（3）保持分析的连续性。案例大明公司的总资产利润率计算如下所示。表10-5总资产利润率计算表单位：万元项目2006年2005年2007年净利润25000140005000总资产平均值820050830000860000总资产利润率3.05%1.69%0.58%分析：近三年该公司总资产利润率迅速下降，至2006年已降至0.58%，这肯定低于社会平均的资产利润率和同行业的资产利润率。这是危险的信号，如果公司盈利能力长期低于社会平均盈利能力，不仅无法继续吸引投资，原有的投资也会转移到其他行业或本行业的其他企业，进而使企业面临倒闭的境地。2、成本费用利润率1）含义成本费用利润率是指企业的净利润与成本费用总额的比率。它是反映企业所费与所得之间的关系，是从总耗费的角度考核获利情况的指标。其计算公式如下：%100成本费用净利润成本费用利润率式中，成本费用包括主营业务成本、主营业务税金及附加、营业费用、管理费用、财务费用、投资损失、营业外支出以及所得税。2）指标评价当获取的利润总额不变时，成本费用总额越小，成本费用利润率越高；当成本费用总额不变时，利润总额越大，成本费用率越高，说明每百元耗费赚取的盈利越多，企业效益越好。反之，利润不变而成本费用额增加，或成本费用额不变而利润额减少时，则成本费用利润率会下降，说明每百元总耗费的盈利能力降低，企业经济效益下滑。案例大明公司的成本费用利润率计算如下所示。表10-6成本费用利润率计算表单位：万元项目2006年2005年2006年净利润25000140005000成本费用500000550000500000成本费用率5%2.55%1%三、国际上评价盈利能力的基本指标（一）关于销售毛利率指标销售毛利率是指产品销售毛利与产品销售净额之间的比例关系。计算公式下：产品销售成本产品销售净额产品销售毛利产品销售净额产品销售毛利产品销售毛利率%100销售毛利率将揭示企业产品销售中所获取的毛利数额，在实际工作中销售毛利率被称为毛利点。产品的毛利点越高意味着产品盈利能力越强。（二）关于销售利润率指标销售利润率是指销售利润与销售净额之间的比例关系。国际上评价销售利润率的指标有三种：即营业利润与销售净额的比率、税前净利与销售净额的比率，以及税后净利与销售净额的比率，下列将一般的销售利润率指标与具体的销售利润率指标作一些对比。表10-7销售利率计算对比表一般的销售利润率指标具体的销售利润率指标%100销售净额销售利润销售利润率%100%100%100销售净额税后利润销售税后利润率销售净额税前利润销售税前利润率销售净额营业利润销售营业利润率该指标是评价企业盈利能力指标中应用最广泛的指标之一，要表明企业每百元的销售额之中所获取的利润数额，销售利润率越高意味着企业的盈利能力越强。（三）关于投资报酬率指标投资报酬率是指投资报酬与投资基数之间的比例关系。投资报酬率的具体的计算方法可以列表说明如下：表10-8投资报酬率计算方法比较表国际通行的投资报酬率国际通行投资报酬率的具体计算%100投资基数投资报酬投资报酬率%100%1001%1001所有者权益总额税后利润投资报酬率所有者权益观念：销售净额税率）长期负债利息（税后利润投资报酬率观念：长期负债加所有者权益资产总额税率）（税后利润投资报酬率全部资产观念：投资报酬率是从投资人的角度去分析企业的盈利能力，该指标表示投资者每投入一百元所获取的报酬数额，在实际工作中该指标又叫做投资回报率，投资报酬率越高意味着投资的回报水平越高，投资人所投入资本的盈利能力也就越强。（四）关于每股利润指标每股利润也称每股盈余，是指在股份制企业中投资者每股股份所平均获取的税后利润数额。每股利润指标的一般计算公式如下：该指标表明一家股份公司每一股份在