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第四章流动资产管理50第四章流动资产管理学习目标掌握流动资产管理的基本知识，了解现金管理、应收账款管理以及存货管理的基本思想与基本方法，提升运用上述知识解决涉及流动资产管理方面实际问题的能力。本章重点及难点重点：现金最佳持有量决策方法、现金日常管理方法、应收账款信用条件决策方法、应收账款信用评估方法、存货经济订货批量模型、存货资金占用额度的确定与分析。难点：应收账款信用条件决策方法、存货经济订货批量模型。本章的主要内容一、流动资产管理概述流动资产指一年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产，具有占用时间短、周转快、变动大、易变现等特点。流动资产主要包括货币资金、应收及预付款项、存货、短期投资等等。其中，货币资金包括库存现金和存入银行的各种存款；应收及预付款项包括应收票据、应收账款、其他应收款、待摊费用等；存货包括原材料、燃料、包装物、低值易耗品、修理用备件、在产品、自制半成品、产成品、外购商品等；短期投资包括各种短期债券、股票等。（一）流动资产的特点（1）流动资产的资金占用形态具有变动性。企业的流动资产必须同时分别占用在生产储备资金、未完工产品资金、成品资金和货币资金与结算资金等各种资金形态上，并且不断地由货币资金转为生产储备资金，由生产储备资金转化为未完工产品资金，由未完工产品资金转化为成品资金，再由成品资金转化为货币资金或结算资金。（2）流动资产的占有数量具有波动性。随着企业再生产过程的变化，流动资产占用的数量时高时低，占用的时间时长时短，具有波动性。（3）流动资产循环与生产经营周期具有一致性。生产经营周期决定着流动资金的循环时间，而流动资产周转又综合反映企业供、产、销全过程。（4）流动资产的资金来源具有灵活多样性。由于流动资产占用数量具有波动性，因而企业筹集流动资金的方式比筹集长期资金的方式更具灵活性与多样性。（二）流动资产管理的要求（1）既要保证生产经营需要，又要合理节约使用资金。流动资产管理，必须首先保证企业完成生产经营任务的合理需要，增产与节约是辩证统一的关系，必须正确处理保证生产经营需要和节约合理使用资产二者之间的关系。（2）流动资金管理和流动资产管理相结合。流动资产是流动资金赖以存在的物资形态。只有各项流动资产安全完整，使用合理，流动资金才能完整无缺，占用减少，效益提高。所以，要管理好流动资金，第四章流动资产管理51必须做到管理流动资金的部门和人参与管理流动资产，同时，管理流动资产的部门和人，也应参与管理流动资金，把流动资金管理和流动资产管理结合起来。（3）资金使用和物资运动相结合。资金是物资的货币表现，资金使用同物资运用有密切的联系。在流动资金管理工作中，必须把资金使用同物资运用结合起来，做到钱出去、货进来、货出去、钱进来，坚持钱货两清的原则，企业必须严格遵守结算纪律，这样才能保证每个企业的经营能够顺利进行。二、现金管理1.现金的持有动机（1）支付动机。即企业为正常生产经营而需要保持的现金支付能力。一般说来，企业为满足支付动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。企业销售额增加，有关支付业务所需现金余额也随之增加。（2）预防动机。即企业为应付意外情况而需要保持必要的现金支付能力。企业为应付意外情况所必需的现金数额主要取决于以下三个因素：一是企业愿意承担风险的程度，二是企业临时举债能力的强弱，三是企业预测现金流量的可靠程度。（3）投资动机。即企业为了抓住稍纵即逝的投资机会，以获取较大的利益而需要保持适当的现金支付能力。2.现金持有成本（1）管理成本。管理成本是指企业因持有一定数量的现金而发生的各项管理费用，一般属于固定成本。（2）机会成本。机会成本是指企业因持有一定数量的现金而丧失的再投资收益，机会成本属于变动成本，现金持有量越大，机会成本越高，反之就越小。（3）转换成本。转换成本是指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。在现金需要量既定的前提下，现金持有量越少，进行证券变现的次数越多，相应的转换成本就越大；反之，现金持有量越多，证券变现的次数就越少，需要的转换成本也就越小。（4）短缺成本。短缺成本是指因现金持有量不足又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失，包括直接损失与间接损失。现金的短缺成本与现金持有量呈负相关关系。3.最佳现金持有量的确定确定最佳现金持有量的常见方法有：成本分析模式、存货模式、现金周转模式、因素分析模式、随机模式。（1）成本分析模式。根据现金持有的相关成本，分析、预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。在影响现金持有的相关成本因素中，成本分析模式只考虑持有一定数量的现金而发生的管理成本、机会成本和短缺成本，而不考虑转换成本。在实际工作中，运用该模式确定最佳现金持有量的具体步骤为：①根据不同现金持有量测算并确定有关成本数值；②按照不同现金持有量及其有关成本资料编制最佳现金持有量测算表；③在测算表中找出总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。（2）存货模式。该模式来源于存货的经济批量模型，它认为公司现金持有量在许多方面与存货相似，存货经济批量模型可用于确定目标现金持有量。在存货模式中，只考虑机会成本和转换成本，凡是能够使第四章流动资产管理52现金管理的机会成本与转换成本之和保持最低的现金持有量，即为最佳现金持有量。（3）现金周转模式。该模式是从现金周转角度出发，根据现金的周转速度来确定最佳现金持有量的一种方法。利用这一模式确定最佳现金持有量包括以下三个步骤：①计算现金周转期。现金周转期=应收账款周转期－应付账款周转期+存货周转期②计算现金周转率。③计算最佳现金持有量。最佳现金持有量=年现金需求额÷现金周转率（4）因素分析模式。根据上年现金占用额和有关因素的变动情况，来确定最佳现金持有量的一种方法。其计算公式如下：最佳现金持有量=（上年现金平均占用额－不合理占用额）×（1±预计销售收入变化的百分比）（5）随机模式。该模式是在企业未来的流量呈不规则地波动、无法准确预测的情况下采用的确定最佳现金持有量的一种方法。4.现金收支计划的编制现金计划包括以下几个部分：（1）现金收入。现金收入包括营业现金收入和其他现金收入两部分。（2）现金支出。现金支出包括营业现金支出和其他现金支出两部分。（3）净现金流量。净现金流量是指现金收入与现金支出的差额。（4）现金余缺。现金余缺是指计划期期末现金余额与最佳现金余额之间的差额。5.现金的日常管理现金的日常管理包括①库存现金管理；②银行存款管理；③现金收支综合管理（加速现金收款，控制支出）；④闲置现金投资管理。三、应收账款管理（一）应收账款功能(1)增加销售。采用赊销的方式，意味着企业在销售产品的同时，向买方提供了可以在一定期限内无偿使用资金的优惠条件，这对于购买方具有很大的吸引力，因此赊销是一种促销手段，对于企业扩大产品销售、开拓市场、增强企业竞争力都具有重要意义。(2)减少存货。赊销可以加速产品销售的实现，加快产成品向销售收入的转化速度，从而节约各项费用。（二）应收账款成本(1)机会成本。机会成本指资金由于投放在应收账款上而不能用于其他投资所丧失的收益。应收账款的机会成本=维持赊销业务所需要的资金数额×资金成本率(2)管理成本。管理成本指企业对应收账款进行管理而发生的耗费。(3)坏账成本。坏账成本指应收账款因某些原因无法收回而给应收账款持有企业带来的损失。（三）信用政策第四章流动资产管理531.信用标准。信用标准是客户获得商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。2.信用条件。信用条件是指企业接受客户信用时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限和现金折扣等。3.收账政策。收账政策是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账策略与措施。制定合理的收账政策就是要在增加收账费用与减少坏账损失及应收应收账款机会成本之间进行权衡。（四）应收账款的日常管理1.信用调查。信用调查分为两类，直接调查和间接调查。间接调查的来源主要包括财务报告、信用评估机构、银行等其他部门。2.信用评估。①5C评估法，指重点分析影响信用的五个方面的一种方法，这五个方面分别是品德、能力、资本、抵押品和情况。②信用评分法，先对一系列财务比率和信用情况指标进行评分，然后进行加权平均，得出顾客综合的信用分数，以此进行信用评估。3.收账程序。①信用政策及客户信用分析②信函通知③电话催收④法律行动四、存货管理（一）存货的功能和成本1.存货功能。保证企业不间断生产；满足产品销售批量化、经常化的需要；保证企业均衡生产并降低生产成本；为避免或减少经营中可能出现的失误和意外事故对企业造成的损失。2.存货成本。存货成本主要有采购成本、订货成本、储存成本、缺货成本。（二）经济订货批量的确定使订货成本和储存成本合计数量最低时的订购批量，即经济订购批量。经济订货批量确定模型：CAPQ2*式中：Q——最优订货批量。A——全年需要量。P——每批订货成本。C——单位存货年储存成本。（三）存货资金定额的确定存货资金占用额=储备资金定额+生产资金定额+产成品资金定额1.储备资金定额的核定。原材料占用资金在储备资金中占有绝大比重，因而储备资金定额的核定主要只指原材料资金定额的核定。原材料资金定额=原材料每日平均耗用量×原材料计划价格×原材料资金定额日数2.生产资金定额的核定在产品资金定额=产品每日平均产量×产品单位计划工厂成本×在产品成本系数×生产周期3.产成品资金定额的核定第四章流动资产管理54产成品资金定额=产品每日平均产量×产品单位计划工厂成本×产成品资金定额日数（四）存货的日常控制1.存货的归口分级控制。包括三项内容①在厂长经理的领导下，财务部门对存货资金实行统一管理；②实行资金的归口管理；③实行资金的分级管理。2.ABC控制法：对存货进行有重点的管理的方法；3.零存货管理。练习题一、名词解释题1.最佳现金持有量2.营运资本3.应收账款账龄分析4.信用条件5.信用标准6.存货ABC分类管理法二、单项选择题1.现金折扣表示为“1/20、n/30”，其含义为（）。A.在20天内付款，可享受1/20的价格优惠B.在20天内付款，可享受1%的价格优惠，信用期限30天C.在20天内付款，可享受20%的价格优惠D.在20天内付款，可享受1%的价格优惠，付款的最后期限为月底2.下列项目中不属于速动资产的有（）A.货币资金B.预付账款C.存货D.其他应收款3.关于存货ABC分类管理描述正确的有（）。A.类存货金额大，数量多B.类存货金额一般，品种数量相对较多C.类存货金额小，数量少D.三类存货的金额比重大致为A:B:C=0.7：0.2：0.14.已知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用数100万元，流动负债可用数为40万元；投产第二年的流动资产需用数为190万元，流动负债可用数为100万元。则投产第二年新增的流动资金额应为（）万元。A.150B.90C.60D.305.下列各项中不属于应收帐款信用条件决策中应考虑的因素有（）A、机会成本；B、坏账成本；C、现金折扣成本；D、短缺成本6.某企业规定的信用条件是“3/10，1/20，n/30”，一客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第18天付款，则该客户实际支付的货款为（）。A.7700元B.9900元C.1000元D.9000元7.为了应付各种现金支付需要，企业确定的现金余额一般应（）。A.大于各项动机所需现金之和第四章流动资产管理55B.等于各项动机所需现金之和C.适当小于各项动机所需现金之和D.根据具体情况，不用考虑各动机所需现金之和。8.企业现金管理目的应当是（）。A.尽量减少每一分钱的开支B.使每一项开支都纳入事前的计划，使其严格控制C.在资金的流动性与盈利能力之间做出抉择以获得最大长期利润D.追求最大的现实获利能力9.通过（）周转所实现的价值是企业最重要、最稳定的收益来源。A.固定资产B.总资产C.金融资产D.流动资产10.最佳现金持有量的确定，实际上是指如何安排（）间的最佳分割比例，以及二者保持怎样的转换关系才能最大限度地实现现金管理的目标。A.资金需求与供给B.