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PjtUProjectU募集说明书Confidential–notforpublicdistribution1声明声明本募集推介书是管理人根据《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《基金管理公司特定委托人资产管理业务试点办法》《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规《基金管理公司特定委托人资产管理业务试点办法》、《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》、《基金管理公司特定多个委托人资产管理合同内容与格式准则》及其他有关法律编写，本文件不构成正式的法律文件，有关投资的全部条款和条件应以最终签订的资管计划及认购协议为准。管理人保证本募集推介书的内容尽量真实、准确、完整，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。但管理人的以上保证并不表明其对本资管计划的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本资管计划没有风险。投资有风险，投资者认购基金份额时应认真阅读本募集推介书。管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证一定盈利、不保证最低收益、不保证本金不会受到损失。本募集推介书揭示范围仅限于管理人向特定投资者揭示。本基金是根据本募集推介书所载明的资料向特定投资者募集的。管理人没有授权任何机构或个人在公开媒体上披露本基金募集之事项。如有该等事项发生，均与管理人无关。管理人没有委托或授权任何其他人提供未在本募集推介书中载明的信息，或对本募集推介书作任何解释或者说明。Confidential–notforpublicdistribution2目录目录1.项目概况2.交易结构及主要条款3.投资机遇与投资风险4.业务增长与政策环境务增长与政策环境5.用户粘性分析6业务规模化潜力6.业务规模化潜力7.团队概况8.竞争分析与估值分析Confidential–notforpublicdistribution3项目概况项目概况资管计划名称中信信诚卓盈六号专项资产管理计划资产管理人中信信诚资产管理有限公司资产管理人中信信诚资产管理有限公司产品期限不低于80%投资于UGlobal：约1.5-2年上市退出不高于20%投资于UChina：5+1年内上市退出产品类型资管份额募集金额约7亿人民币投资起点300万元起份额流动性安排可转让，可根据管理人指令开放赎回投资方向不低于80%投资UGlobal公司股权，投前估值500亿美元不高于20%投资UChina公司股权，投前估值70亿美元退出方式境外IPO上市退出境内IPO上市转让退出退出方式境外IPO上市退出、境内IPO上市,转让退出管理费及管理奖励安排管理费：2%/年管理奖励：退出收益8%以上的25%回购安排如UChina未能于2020年底上市，则UChina选择按复利8%现金回购或转换成UGlobal股权。预期收益※UGlobal: 14.70%‐76.45%（单利计算）U China: 14.94%‐108.59%（单利计算）Confidential–notforpublicdistribution※本预期收益根据公司预期收入及市销率假设测算，管理人不承诺该收益一定能实现，不承诺投资本金不受损失。4目录目录1.项目概况2.交易结构及主要条款3.投资机遇与投资风险4.业务增长与政策环境务增长与政策环境5.用户粘性分析6业务规模化潜力6.业务规模化潜力7.团队概况8.竞争分析与估值分析Confidential–notforpublicdistribution5交易结构交易结构合格投资者认购收益中信信诚资管计划有限合伙企业（LP）（约1亿美元)普通合伙人（GP）上海锦步投资中心（有限合伙）（约1亿美元)境内境外投资平台（约1亿美元）境内境外UGlobalUChina不低于80%投资于20%投资于Confidential–notforpublicdistributionUGlobal6注：本结构图仅为示意性标示，可能根据具体交易情况增加或减少相关交易主体。目录目录1.项目概况2.交易结构及主要条款3.投资机遇与投资风险4.业务增长与政策环境务增长与政策环境5.用户粘性分析6业务规模化潜力6.业务规模化潜力7.团队概况8.竞争分析与估值分析Confidential–notforpublicdistribution7公司简介公司简介1.公司设立于2009年，总部设在美国旧金山，是以提供手机移动打车应用程序为核心业务的企业，其提供的移动应用程序架起了乘客与汽车司机之间直接交流沟通的桥梁，使城市变得更方便以达，并为司机提供更多业务、为乘客提供更多的搭乘方式选择。公司从中收取订单金额20%作为佣金。2.公司基础的打车服务范围涵盖了经济车型的拼车服务，出租车打车服务，豪华打车服务以及高档且大空间私人用车服务，真正满足各个阶层用户的需求。3.公司自身战略定位不仅仅局限于成为一个出租车公司，其业务范围正在不断扩大，逐渐涉猎到生活服务业务及金融服务业务，如配送服务，融资贷款服务等。除此之外，公司还开展了一系列的创新服务。4截至今年7月公司全球业务已扩张至323个城市和58个国家预计15年底扩至500个城市订单4.截至今年7月，公司全球业务已扩张至323个城市和58个国家，预计15年底扩至500个城市、订单额达98亿美金，16年底订单额达到至少200亿美金，17年底订单额达到至少500亿美金。目前全球每两天进入一个新城市，订单金额每6个月翻倍。5.公司实现了“只需要按下手机按键就会出现一辆汽车”的模式，现在正在向“做每个人的私人司机”的方向前进。58个国家/地区323个城市Confidential–notforpublicdistribution8投资机遇投资机遇高速增长的业务•公司在全球主要城市具有先发优势，业务规模迅速扩张，占据市场垄断份额，过去两年总订单数量保持月复合16%的增长，从2013年初的每月80万单增长至2015年5月的每月6200万单，相应订单额、用户数和司机数也保持月复合13~16%的增长。高增务订单额、用户数和司机数也保持月复合1316%的增长。•中国在各项增速指标都远远超过公司全球指标，作为刚刚起步的新兴市场，具有巨大增长空间。•公司活跃用户从汽车分享概念推出至今保持快速稳定增长，人均月订单量在较早进入的美国市场也仍处在持续上升阶段。公司用户留存度般从使用后的第三个月开始持续上升表现出了极高的用户粘性高度用户粘性•公司用户留存度一般从使用后的第三个月开始持续上升，表现出了极高的用户粘性。•汽车分享模式改善乘客出行体验，提高司机工作效率，减少出行车辆并帮助改善环境污染，具有长期发展潜力。•公司业务模式的规模经济效应显著：用户平均等候时间快速保持在较低时间内，司机每周接单规模化潜力公司务模式的规模济效应著用户平均等候时间快速保持在较低时间内司机每周接单量持续增加，每单收入稳定增长，订单规模在司机补贴逐渐减少的情况下持续上升。•公司在快速规模化后利润可观，毛利率可达8~10%。•公司创始人和高管团队之前都有丰富且成功的创业经历；TK坚持公司信念,在公司面对全球各市场的挑战时展现出独到的领导能力和运筹能力，成功带领公司应对困难并取得成功。高效的管理团队•公司当前资金充裕，资本市场普遍预计公司有望于18‐24个月上市。管理层对中国业务实施全面本土战略A轮融资引入百度战略投资人目前B轮融资将引入更多中的挑战时展现出独到的领导能力和运筹能力，成功带领公司应对困难并取得成功。•公司在硅谷有超过1500人的技术人员，专注研究大数据，研发并优化产品功能，有效改善客户体验，使公司的技术在竞争对手中遥遥领先。上市机遇•管理层对中国业务实施全面本土战略，A轮融资引入百度战略投资人，目前B轮融资将引入更多中国战略投资人，中国业务计划在本地市场独立上市。合理资产配置•约80%投资于拟于美国上市的U Global ，配置高质量的美元股权资产，分享美元升值收益。•约20%投资于拟于香港或境内上市的U China，分享新兴市场业务快速增长的潜在高收益回报。Confidential–notforpublicdistribution9投资风险投资风险潜在政策风险其他风险•政策环境尚未明确，公司在世界各国面临各类法律监管的风险。公司所在专车行业尚缺乏明确的法规政策和监管机制。政府在制定新法规时可能对公司造成潜在负面影响•市场竞争风险：随着公司业务规模扩大及消费者习惯形成，潜在新竞争对手进入市场，改变垄断局面，通过价格战压低公司利润，形成威胁。中国主要竞争对手：滴滴和快的、易到、神州专车等。影响。•在专车行业形成初期，司机和乘客的行驶安全存在隐患，公司在处理相关问题时存在潜在法律隐患。•上市退出不确定性风险：U Global计划于18‐24个月后于美国实现合格上市，U China计划于2020年底前实现香港或中国境内合格上市，如果其未能按计划实现合格上市，基金投资将面临上市退出风险。•在某些国家，公司所在专车行业受到当地相关法律的约束，对公司进一步扩展市场存在限制。•回购风险：UberChina承诺如公司未能于2020年底前实现合格上市，将按照复利8%的利率回购所持UberChina股份，如公司经营不善导致回购能力下降或怠于履行回购义务，则投资将面临回购风险。•公司尚未明确标准的司机审核和准入门槛，相关法律隐患会造成相应损失。•公司所在专车行业对已有的出租车行业具有不可避免的负面影响，各国当地权力机•尽职调查受限风险：公司现已在323个城市和58个国家运营，包括中国14个城市，本基金参与U Global之F轮融资和U China之B轮融资。受限于时间短，地域分布广等因素，无法就公司运营开展全面有不可避免的负面影响，各国当地权力机构有潜在出台负面政策以保护传统行业的可能。短，地域分布广等因素，无法就公司运营开展全面详尽的尽职调查，而依赖于公司提供的相关经营数据和法律文件，无法充分、全面揭示投资风险。Confidential–notforpublicdistribution10目录目录1.项目概况2.交易结构及主要条款3.投资机遇与投资风险4.业务增长与政策环境务增长与政策环境5.用户粘性分析6业务规模化潜力6.业务规模化潜力7.团队概况8.竞争分析与估值分析Confidential–notforpublicdistribution11公司全球业务规模随着市场扩张保持高速增长公司全球业务规模随着市场扩张保持高速增长全球月度总订单金额（百万美元）全球月度总订单数量（百万）截至7月全球业务已扩张至323个城市和58个国家，预计15年底扩至500个城市、订单额达98亿美金，16年底订单额达到至少200亿美金，17年底订单额达到至少500亿美金。目前全球每两天进入一个新城市，订单金额每6个月翻倍。全球总订单数量细分45.7 62.1 50.0 60.0 70.0 全球月度总订单金额（百万美元）全球月度总订单数量（百万）601 748 500600 700 800 全球总订单数量细分2015年5月欧洲其他, 15%0.8 1.3 1.9 3.2 5.1 7.6 11.2 23.3 26.6 10.0 20.0 30.0 40.0 24 38 51 83 117 164 233 352 423 100 200 300 400 500 美国, 40%中国, 35%欧洲, 10%‐Jan‐13July‐13Jan‐14July‐14Jan‐15May‐15全球活跃乘客数量*（百万）全球活跃司机数量*（千）‐Jan‐13July‐13Jan‐14July‐14Jan‐15May‐1513416.0 696 800 4.4 6.1 10.2 13.4 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 207 292 500 300 400 500 600 700 0.2 0.4 0.5 0.8 1.3 1.9 2.7 ‐2.0 4.0 Jan‐13July‐13Jan‐14July‐14Jan‐15May‐1512 16 24 36 59 83 128 ‐100 200 Jan‐13July‐13Jan‐14July