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分析专栏：地方政府要警惕被超级大项目套牢市场必须完全放弃短期内房地产调控放松的奢望___3要警惕美国旱灾和中国气候异常对粮食生产的双重影响3华东地区发生破坏性地震的可能性不能低估_______3中国经济走势的调查结果表明信心正在凝聚_______3外资行警告中国企业将进入“无利润增长”状态___3房租高企逼迫企业纷纷“出逃”CBD____________3强降雨对北京市造成空前打击__________________3机场建设很可能重蹈高铁“大跃进”的覆辙_______3企业反映国内口岸管理环境需要进一步改善_______3保障房封闭运作有望从深圳开始________________3中石油上调大区调拨价的风向标作用恐有限_______3出口企业真的对关税优惠政策不感兴趣？_________3战略性新兴产业新规划的政策机遇有待企业挖掘___3国企退出房地产市场并非响应政府号召___________3公共服务规划落实可能需要漫长的过程___________3新疆作为能源战略区盲目扩大产能存在风险_______3中国代工厂陷入转型的尴尬境地________________3拥挤现状之下北京急需航空双枢纽______________3人口流动性大使得中国不适合按家庭征个税_______3〖分析专栏〗【地方政府要警惕被超级大项目套牢】今年上半年中国经济放缓，对中央和地方都产生了不小的压力。经济转冷，政府财政收入状况自然不容乐观。今年上半年全国GDP增幅同比下跌1.8个百分点，但同期财政收入增幅却放缓了19个百分点。有些地方则表现更为明显，如上半年北京地方财政收入累计完成1742.4亿元，同比增长5.3%，增速回落了20多个百分点。为了“稳增长”，中央和地方都祭出了投资这面大旗，而大投资、大项目成为各地最为青睐的“稳增长”抓手。预计总投资额高达1050亿元的江西彭泽核电站便是典型的一例。彭泽核电站是在中国核电“大跃进”时代列入发展计划的，原计划2015年就要投入商业运行。江西省原计划通过彭泽核电站每年满足本省600亿千瓦时的电量需求。但日本福岛核电站事故打乱了中国的核电审批步伐，目前该项目还在焦急地等待开工“路条”。该核电站前期准备工作已经全部完成，若能拿到开工“路条”，下一步就可以开掘、浇灌核电站的主体工程。不过，等待“路条”的彭泽核电现在已成了名副其实的“烧钱工程”。该核电站主要投资包括：一二号机组的核反应堆压力容器2.82亿元；一期工程常规岛汽轮发电机组设备24亿元；彭泽核电项目前期论证以及“四通一平”工程同样耗费不菲，仅是项目核准所需的34项文件的支出就不少于3000万元，“四通一平”工程费用则以数亿元计。据彭泽核电办公室人士透露，截至2012年5月底，彭泽核电项目累计消耗的资金已经高达34亿元。目前，在巨量资金消耗以及主体工程开工时间遥遥无期的双重压力下，江西核电不得不停下手中的工作，多方筹措资金以维持日常支出。彭泽核电项目业主方是中电投江西核电有限公司（下称江西核电），该公司是由央企中电投、江西本土企业赣能股份和赣粤高速、深圳企业深南电4家公司按照55%、20%、20%、5%的出资比例共同组建，江西占据了40%的股份。据悉，江西核电已经完成最近一次增资扩股，已为一期工程投入46亿元；彭泽核电站总投资达1050亿元，一期工程总投资为350亿元。也就是说，一期工程尚有304亿元的资金缺口，但银行因该项目的不确定性而在贷款上相当谨慎。目前陷入停顿的彭泽核电，每天要负担相当于一辆法拉利汽车的贷款利息。地方政府都喜欢上大项目，而且还喜欢“先上车，再补票”，干了再说，因为过去经济高速发展时都是这么干的。不过，彭泽核电站的遭遇清楚地显示了大项目也有风险，而且还是大风险。安邦的智库研究人员认为，大项目虽能短期内显著提升地方经济，但其面临诸多风险：一是宏观经济周期的风险，尤其是一些周期性的产业，宏观形势一变，风险立刻就会凸显。二是政策风险，中国经济已从高速增长转向中速增长，宏观政策面临结构性的调整，这意味着政策变化的可能性较大。政策一变，风险就会陡增。实际上，很多行业都面临类似的风险变化，钢铁、铁矿石、核电站等都是如此。在核电项目中，虽然中国已重启核电建设，但内陆核电项目来说仍然存在不确定性，地方如果操之过急，很可能将自己拖入非常难堪的局面。还需要地方政府注意的是，现在能带来大项目的企业都不傻，都要求地方政府捆绑进大项目，而且提供土地优惠，或者变相提供财政担保。特别是当地方财政能力有限时，被超级大项目“套牢”的风险极大。如2012年上半年江西的财政总收入刚刚突破千亿关口，为1084.1亿元，地方财政收入则为740亿元。这样的财政能力要补核电站项目的窟窿，明显缺乏能力。最终分析结论（FinalAnalysisConclusion）：各地为“稳增长”而上马超级大项目，很可能在宏观经济周期风险和政策风险等方面遭遇极大挑战。地方政府必须清醒的认识到，超级大项目在可能带来巨大收益的同时，也意味着巨大的风险。一旦出现问题，地方政府都会被拖进财政旋涡。（BTMW）返回目录〖优选信息〗【形势要点：市场必须完全放弃短期内房地产调控放松的奢望】国内房地产市场近期出现了一些“反弹”迹象，部分城市的房价开始反弹，一部分地方政府试图打擦边球放松限购。不过，中央屡次对此表态，要继续严格调控房地产市场。国土资源部19日曾召开视频会议，就国土资源部、住房城乡建设部联合下发的《关于进一步严格房地产用地管理巩固房地产市场调控成果的紧急通知》进行部署。通知称，近期房地产和土地市场出现的一些波动，虽并未改变市场整体格局，但市场运行的复杂性和不稳定性在增加，房地产市场调控仍然处在关键时期，任务还很艰巨。对此，各级国土资源主管部门、住房城乡建设（房地产、城乡规划）主管部门要有清醒认识，坚持房地产市场调控不放松，密切配合做好各项工作，不断巩固调控成果，坚决防止房价反弹。从7月开始，国土资源部将对保障新安居工程用地和普通商品住房用地供应实行月度指导，对落实情况较差的将予以通报，年底对各省（区、市）进行目标责任考核。下半年各地要防止出现商服和住宅高价地，扰乱市场预期，破坏市场稳定。此外，市县国土资源主管部门要对可能出现高价地的要及时调整竞价方式，制定出让方案和现场预案。对预判成交价格创历史总价新高、或单价最高，或溢价率超过50%的房地产用地（包括商服、住宅或商住综合），及时调整出让方案，采用“限房价、竞地价”或配建保障房、公共设施等办法出让土地。虽然国土资源部只是从土地角度来做严格要求，但从严调控房地产是国务院的整体基调。尤其是从温家宝总理和李克强副总理的一系列讲话来看，调控房地产不能有丝毫松懈。因此，在政策上，地方和市场必须完全放弃房地产调控在短期放松的可能性。（AHJ）返回目录【形势要点：要警惕美国旱灾和中国气候异常对粮食生产的双重影响】随着美国50年来最严重的旱情把大宗农产品价格推至创纪录高点，世界正在面临一场粮食危机。近日玉米和大豆价格飙升，超出在30个国家引发粮食骚乱的2007－2008年危机时的最高水平。小麦价格虽然尚未达到创纪录水平，但五周来已上涨50%，超出2010年俄罗斯实施出口禁令之后的价位。虽然国内农产品价格的涨幅未及国际水平，但所有大宗农产品均呈现了上行的态势，豆类接连创出四年来的新高。即便如此，美国旱灾对全球农业格局的影响也尚未引起国内相关部门的足够重视，但在安邦高级研究员贺军看来，粮食问题对中国是个战略问题，因此要慎重看待粮价问题。在我们看来，气候和粮食都是全球性问题，全球粮食产量和价格与气候条件密切相关，气象灾害的轻重，在很大程度上决定了粮食的收成、品质优劣和成本高低。在全球气候变暖的大背景下，气象灾害趋多趋重趋频，而在全球经济一体化进程中，其他国家的极端气象灾害对粮食生产造成的影响，可以通过粮食生产链、灾害链、消费链等波及中国。自今年开春以来，国内频繁遭遇气候异常，南北同时出现大面积水灾，这可能对占中国粮食生产大部分的秋粮造成一定影响，致使小麦和水稻病虫害的发生率暴增，严重程度大大超出往年。虽然中国夏粮产量获得增长，而中国国家气象中心日前发布对今年全球粮食产量的预测也显示，2012年全球大部分主产国粮食产量与去年持平或略增，中国粮食产量有望再创新高，但在安邦看来，该预测可能低估了气象灾害对国内外粮食生产的影响。（RJHY）返回目录【形势要点：华东地区发生破坏性地震的可能性不能低估】7月20日20时11分，在江苏省扬州市高邮市、宝应县交界处（北纬33.0度，东经119.6度）发生4.9级地震，震源深度5公里；之后，还发生25次余震，最大余震震级3.6级。由于是浅源地震，扬州及泰州、镇江等地震感明显，但地震并未对上海产生影响。据报道，宝应、高邮分别有两人轻伤；但也有互联网报道称，地震造成1人死亡。江苏省地震局新闻发言人、地震局副局长龚寿荣表示，本次地震初步判定为主余型地震，原震区近期发生更大地震可能性较小。南京地震局监测处副处长赵兵分析说，5级以上属于破坏性地震，这次是4.9级，但因为震源只有5公里，所以属于强烈有感地震。此次高邮、宝应交界4.9级地震为江苏省20年来陆地发生的最大震级。江苏省近百年来，除镇江发生过两次5级左右地震外，其余破坏性地震都是发生在黄海水域，最高震级为6级。扬州虽然近百年来未发生破坏性地震，但在1624年2月10日曾发生过6级地震，是该市历史上的最大地震。从历史来看，华东地区并非地震高发区域，此次扬州地震是否意味着新的地震还会出现？令人关注。从地质构造上看，江苏境内主要有长江下游－黄海地震带和郯庐地震带经过。就在一年半之前的2011年1月19日，同属华东地区的安徽省安庆市曾发生4.8级地震，震源深度9公里。那次地震后，江苏省地震局和南京市地震局曾召开震情会商，江苏省地震局张振亚副局长当时表示，“从我们的会商结果来看，近期江苏省包括南京市都没有发生5级以上破坏性地震的前兆。”但这次扬州发生4.9级地震显示，江苏省地震局的判断可能靠不住。因此，未来华东地区发生破坏性地震的可能性还是不能低估。（AHJ）返回目录【形势要点：中国经济走势的调查结果表明信心正在凝聚】虽然二季度中国经济增速三年多来首度破八，但调查显示，业内对中国经济增长的信心正在凝聚。路透最新调查结果显示，中国通胀回落已成定局，下半年将继续在“2时代”徘徊；宏观经济则有望在三季度企稳回升。全年经济增速预计维持在8%，通胀率料在3%。通胀维持低位，为政策放松提供更多的斡旋空间。分析师预计，下半年货币政策将继续加力以“稳增长”，预计会再降息一次、并下调存准两次，降息时点料落在三季度。路透访问43名分析师的预估中值显示，中国今年三季度经济增速将回升至7.9%，四季度续升至8.2%，全年增速料为8%。“从6月投资、信贷数据来看，目前的政策干预在实体经济方面的表现是适度干预。如果这种适度干预在下半年能持续，那么宏观经济二季度见底、三季度回升便能确定”，日信证券的分析人士指出。交通银行金融研究中心亦指出，通过政策的适度逆向调节来对冲不利的外部冲击，将能够扭转当前经济持续下行的趋势。预计国内生产总值（GDP）同比增速将在三季度开始回升，下半年政策预调微调的力度会有所加大，但不会过于激进。安邦曾多次指出，稳增长就要保信心，只有有了信心，投资和消费才能逐步发力，并带动经济企稳回升。从目前来看，业内人士的信心正在凝聚，这也是中国经济走出阴影的先兆。（RGY）返回目录【形势要点：外资行警告中国企业将进入“无利润增长”状态】近日，法兴银行在其最新报告中警告称，“税收和工资”正从两个方面挤压中国公司的成长，推动中国企业进入无利润增长状态。报告认为，根本性的变革，比如结构性减税和进一步的市场化，不能再等更久了。值得注意的是，针对近期中国官方数据真实性和可靠性的质疑，该报告把2012年第一、第二季度与经济增长相关的关键性指标，如工业产量和新建住房等，与金融危机爆发后做了一个对比，得出结论，认为与官方数据不存在“无法协调的不一致”，因此，中国的经济增长仍然是“真实存在的”。在可靠性方面，电力数据一