搜索
龙源期刊网汇率影响因素的实证分析作者：马君来源：《财讯》2019年第21期摘;要：国际贸易往来，使得各国之间需要办理国际结算，所以每个国家的货币，都有一个汇率。随着社会的不断发展，汇率的重要愈发明显，本文介绍了汇率的概念、标价方法和影响汇率的因素，并就几个重要因素进行了模型分析，并提出了对策和建议。关键词：汇率;GDP;通货膨胀一、汇率影响因素的理论基础（1）汇率的概念汇率是指一国货币与另一国货币的比率或比价，或者说是用一国货币表示的另一国货币的价格。汇率变动对一国进出口贸易有着直接的调节作用。在一定条件下，通过使本国货币对外贬值，即让汇率下降，会起到促进出口、限制进口的作用。（2）汇率的标价方法直接标价法：用1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币，叫做直接标价法。在直接标价法下，外国货币的数额固定不变，本国货币的数额则随着外国货币或本国货币币值的变化而改变。间接标价法：用1个单位或100个单位的本国货币作为标准，折算为一定数量的外国货币，叫做间接标价法。在间接标价法下，本国货币的数额固定不变，外国货币的数额则随着本国货币或外国货币币值的变化而改变。（3）汇率的影响因素1.我国国内生产总值（GDP）：国内生产总值（GDP）代表着一个国家的经济实力。经济增长率对汇率的影响是多角度多方面的，我國经济高速增长，其中出口贸易高速增长又贡献了很大部分，国民经济发展速度进入了换档期，不断走低的经济增长速度给人民币造成了一定的贬值压力。2.通货膨胀：通货膨胀水平是影响人民币汇率变化的重要因素。如果人民币供给量过大，货币购买力超过了商品流通实际需要，就会造成通货膨胀。通货膨胀使货币在国内购买力下降，造成货币对内贬值。龙源期刊网进出口差额：进出口差额是指一定时期内一国出口总额与进口总额之间的差额，用以表明一国对外贸易的收支状况。当出口总值大于进口总值时，出现贸易盈余，称“贸易顺差”或“出超”。通常，贸易顺差以正数表示，贸易逆差以负数表示。4.货币供应量：广义的货币供给量是一国的流通现金加上活期存款，再加上定期存款之和，一般用M2表示，广义货币供应量代表的是现实和潜在的购买力。广义货币供应量是决定货币价值、货币购买力的主要因素。二、汇率影响因素的模型选取了1996年-2015年国内生产总值（GDP）增长率、通货膨胀率增长率、进出口差额增长率作为人民币汇率的影响因素，构建多元线性回归模型。软件回归分析结果，回归模型可表示如下：Y=0.219786706601*X1+7.81025291341e-05*X2-0.130763752369*X3+0.0574381412624Y表示汇率;X1表示GDP增长率;X2表示进出口差额增长率;X3表示通货膨胀增长率X1的系数是0.219786706601，表面GDP的增长率与汇率呈正相关，但对汇率的变化影响不大。从结果显示，在其他条件不变的条件下，当经济增长率上升1%，人民币汇率数值表现下降0.21个单位，即升值0.21%，反之亦然。X2的系数是7.81025291341e-05，进出口差额增长率汇率呈正相关。这表明中美贸易进出口差额增长率变化对人民币的汇率变化有较大影响，当中国对美国进出口贸易差额增长率上升时人民币升值。X3的系数为-0.130763752369，表明间接标价法下的汇率与通货膨胀水平成反比。通货膨胀水平越高，间接标价法下的汇率越低，人民币越贬值。如果通货膨胀增长率增加1%，其他条件不变，则100人民币兑换美元将减少0.130763752369×1=-0.130763752369美元。三、对策与建议（1）促进各国协调，稳定世界金融干预汇率市场的历史事件中，最为典型的是“广场协议”和“反广场协议”。1985年9月22日，美、英、法、德、日5国财长和央行行长一致同意“非美元货币对美元的汇价应该进一步走强”，并强调“在有必要时将进一步合作，进行干预”。广场协议取得了立竿见影的效果，而且影响持续多年。（2）善于沟通交流，引导市场趋势龙源期刊网一是在市场出现剧烈动荡或金融寡头蓄意扰乱外汇市场时，应强调国家会积极干预，并制订预案。二是积极宣传我国经济政策与发展前景，引导各界正确认识中国经济与世界经济增速的关系，准确把握世界经济格局的变化趋势。三是明确阐述我国汇率政策。一方面，对于出台的政策应主动宣传，让市场正确把握政策意图;另一方面，对误读和不实传闻应在第一时间澄清，减少不必要的市场恐慌。（3）培养高水平人才，增强市场主动权一是有针对性地培养外汇交易队伍，以便在市场出现剧烈动荡时提高干预市场的效率。二是培养高水平研究队伍。在准确把握宏观经济和汇率变化的中长期趋势，探索外汇市场变化规律，作出前瞻性研究，积极引导市场预期。三是培养微观层面的监测和数据分析队伍。既要通过现代信息技术手段密切监测外汇市场，又要通过现代统计和计量经济方法深入挖掘市场信息，从市场的角度判断汇率走向。作者简介：马君（1967—），女，重庆市渝北区渝开学校，研究方向：会计。