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精品资料网（）25万份精华管理资料，2万多集管理视频讲座精品资料网（）专业提供企管培训资料加拿大塞尔加纸浆厂项目融资一、项目背景塞尔加纸浆厂位于加拿大西海岸的大不列颠哥伦比亚省，是一个建于60年代生产能力为18万吨高质量纸浆的中等规模纸浆厂。1986年，中国国际信托投资公司(简称“中信公司”)联合加拿大鲍尔公司一起共同收购了这个项目。中信公司占有50%的比例，每年可获得9万吨产品，销往中国以及其它亚太国家市场。同时，中信公司成立了中信加拿大公司和中信(B.C.)公司，代表总公司管理项目投资、安排融资、从事生产、销售等生产经营活动。二、项目融资结构1.塞尔加纸浆项目的投资结构塞尔加纸浆项目投资结构采用的是非公司型合资结构，中信加拿大公司所属的全资项目公司??中信(B.C.)公司与以加拿大鲍尔公司为主组成的财团分别各自持有50%的项目资产,并合资组建项目管理公司负责塞尔加纸浆厂的日常生产经营。由于塞尔加纸浆项目的投资与融资是同步进行的，所以投资双方可以根据各自的投资、融资战略需要共同研究确定项目的投资结构。精品资料网（）25万份精华管理资料，2万多集管理视频讲座精品资料网（）专业提供企管培训资料三、融资结构简评塞尔加纸浆项目的融资结构是一种比较简单的结构。虽然项目的信用保证结构相对复杂一些，特别是有条件的“提货与付款”协议会给人一种过于苛刻的感觉，但是，在当时的金融市场普遍对纸浆工业持悲观态度的条件下，再加上百分之百的项目融资，应该说是一个相当合理的融资结构设计。