工程项目经济分析与评价

5工程项目经济分析与评价本章从工程项目的整体分析出发，阐述了工程项目可行性研究、工程项目财务评价、国民经济评价、不确定分析的主要内容和方法。通过学习，了解工程项目可行性研究的内容，掌握工程项目财务评价的内容、方法和工作步骤；掌握工程项目不确定性分析中盈亏平衡分析的基本原理和敏感性分析的计算方法，熟悉工程项目国民经济评价的基本原理。本章提要本章内容5.1工程项目可行性研究5.2市场研究5.3工程项目财务评价5.4工程项目国民经济评价5.5工程项目不确定性分析5.1工程项目可行性研究可行性研究是指对投资建议、工程项目建设、科研课题等方案的确定所进行的系统的、科学的、综合工程项目可行性研究是在投资决策前，对与拟建项目有关的社会、经济、技术等各方面进行深入细致的调查研究，对各种可能拟订的技术方案和建设方案进行认真的技术经济分析和比较论证，对项目建成后的经济效益进行科学的预测和评价。5.1.1可行性研究的概述5.1.1.1可行性研究的概念我国工程项目建设一般要经历投资前期、建设期和生产经营期三个时期，其全过程如图5.1所示。其主要作用表现在：（1）可为工程项目投资决策提供科学的依据。（2）（3）可作为工程项目建设有关部门或单位之间（4）（5）可为建设阶段基础资料，科研、试验、设备选择，企业组织管理、机构设置、职工培训等工作安排提供依据。图5.1项目投资决策和建设全过程工程项目可行性研究最早始于20世纪30年代的美国，第二次世界大战以后，由于科学技术的发展和经济建设的需要，可行性研究在大型工程项目中得到广泛应用，成为投资项目决策前的一个重要的阶段。我国从1979年开始，在研究了西方国家运用可行性研究的经验后，经过反复酝酿，逐步将可行性研究纳入到在我国，可行性研究一般分为机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究和评价与决策四个阶段。各工作阶段的要求见表5.1所示5.1.1.2可行性研究的阶段划分表5.1可行性研究各工作阶段的要求5.1.2可行性研究报告可行性研究的基本工作程序要经过以下三个步骤：①建设单位提出项目建议书和初步可行性研究报②项目业主、承办单位委托有相应资质的咨询单③设计或咨询单位进行可行性研究工作，编制完可行性研究报告编制程序如图5.2所示5.1.2.1可行性研究报告的编制(1)签订委托协议可行性研究编制单位与委托单位，应就项目可行性研究工作的范围、内容、重点、深度要求、完成时间、经费预算和质量要求交换意见，并签订委托协议，(2)组建工作小组根据委托项目可行性研究的范围、内容、技术难度、工作量、时间要求等组建项目可行性研究工作小组。(3)内容包括各项研究工作开展的步骤、方式、进度安排、人员配备、工作保证条件、工作质量评定标准(4)市场调查与预测市场调查的范围包括地区及国内外市场、有关企事业单位、行业主管部门等，主要搜集项目建设、生产运营等方面所必需的信息资料和数据。市场预测主要是利用市场调查所获得信息资料，对项目产品未来市场供应和需求信息进行定性与定量分析。(5)方案研制与优化在调查研究、搜集资料的基础上，针对项目的建设规模、产品规格、场址、工艺、设备、总图、运输、原材料供应、环境保护、公用工程和辅助工程、组织(6)对推荐方案进行环境评价、财务评价、国民经济评价及风险分析，以判别项目的环境可行性、经济合理性和抗风险能力。(7)项目可行性研究各专业方案经过技术经济论证和优化之后，由各专业组分工编写，经项目负责人衔接协调综合汇总，提出可行性报告初稿；与委托单位交换意见，修改完善后，向委托方提交正式的可行性研图5.2可行性研究报告编制程序图按照原国家发展计划委员会审定(计办投资［2002］15号)颁布的《投资项目可行性研究指南》的规定，工(1)(2)(3)(4)建议规模与产品方案；(5)场(厂)址选择；5.1.2.2可行性研究的内容(6)(7)(8)(9)(10)(11)(12)(13)(14)(15)(16)(17)(18)(19)研究结论与意见。5.2市场研究市场调查是运用适当的方法，有目的、系统地搜集整理市场信息资料，分析市场的客观实际情况。市场调查的方法主要有：(1)间接搜集信息法间接搜集信息法，是指调研人员通过各种媒体，对现成信息资料进行搜集、分析、研究和利用的活动。间接搜集信息法一般包括查找、索讨、购买、5.2.1市场调查(2)直接访问法，就是将所调查的事项，以面谈、电话或书面形式向被调查者提问，以获得所需资料信息的调查方法。按访问的具体形式的不同可分为面谈调查、电话调查、问卷调查、街头访问调查等。(3)直接观察法直接观察法的特点是，被调查者并未察觉时，调查工作已完成。直接观察法按观察对象可分为对交通量观察、对售房量观察和对商场观察5.2.2市场预测定性预测方法一般用于数据资料不全或不完全依靠数据进行决策的情况。常用的定性预测方法有：专家会议预测法、专家个人预测法和德尔斐法。其中，德尔斐法是应用较为广泛的定性预测方法。该方法采取背靠背地发表意见的方式，以便把心理因素的影响降低到最低限度，然后再将各个专家的不同意见进行分析处理，并且反复5.2.2.1定性预测方法①挑选专家。挑选与预测问题相关的专家时，要②就提出的问题，收集专家们的意见，并对各种③将整理统计的结果反馈给专家，再次征询并收④作出预测结论。经过多轮的反复征询意见，对专家意见进行统计分析和综合，得出最后的预测结论。要求专家意见的概率符合或接近正态分布。定量预测是通过建立数学模型，依据历史统计资料对未来值进行测算的一种预测方法。定量预测方法主要有时间序列预测法和回归分析法。时间序列预测法属于历史资料延伸性预测，简单易行，通常用于短期预测，包括简单平均法、加权平均法和移动平均法。5.2.2.2定量预测方法(1)简单平均法当预测对象变化不大时，使用简单平均法较为合理。该方法根据过去一定历史时期的资料，求其算术112niinxxxxxnn(2)加权平均法简单平均法对于所统计的历史数据的重要性认为是完全相同的。实际上，统计数据中近期的数据能够更多地反映当前的变化趋势，因此，对不同时期的统计数据应设置不同的权数，这样预测结果才能准确。加权平均法的计算公式为：11niiiniixY(3)移动平均法移动平均法是用分段逐点推移的平均方法对时间序列数据进行处理，找出预测对象的历史变化规律，具体做法是：把已知数据点划分为若干段，然后再按数据点的顺序逐点推移，逐点求其平均值，以期得到一组具有较明显趋势的新数据。由于它具有时间上的滞后性，一般不用于直接预测，而是根据一次和二次移动的平均数，先建立移动平均预测模型后再进一次移动平均值：二次移动平均值：(1)11tttNtXXXWN11(1)(1)(1)(2)tttNtXXXWN【例5.1】某企业过去15年的销售收入见表5.2所示，计算其一次及二次移动平均数。【解】已知t=15,取时段长N＝5，根据上面公式计算W5(1)、W6(1)、…，则W5(1)＝(1168+1245+1265+1465+1684)/5=1365.4W6(1)＝(1245+1265+1465+1684+1854)/5=1502.6……根据一次移动平均值，计算二次移动平均值W9(2)、W10(2)、…，则计算结果见表5.3所示。(4)回归分析法回归分析是从事物变化的因果关系出发，根据预测变量（因变量）与相关因素（自变量）之间存在的因果关系，借助数理统计中回归分析原理，确定因果关系，建立回归模型并进行预测的一种定量预测方法。一元线性回归方程如下：Y=a+bX②根据最小二乘法原理，由已知样本数据求出回归系数a、b，确定回归方程Y=a+bX。计算公式为③根据已经确定的回归方程Y=a+bX，把a、b作④计算相关系数r，进行相关检验。22()iiiXYnXYbXnXaYbX【例5.2】某市建材市场用一元线性回归模型对整体式卫浴的销售量进行预测。根据对已收集数据的观测，历年整体式卫浴销售量与同期商品房销售量有相关关系。有关历史数据如表5.4所示。根据城建部门的规划，2005年该市城市商品房销售量将达到165.6万m2，试预测该年度整体式卫浴【解】设整体式卫浴销售量为Y，同期商品房销售量为X，回归方程为Y=a+bX求回归系数：(计算过程如表5.5所示)X=∑Xi/n=1206.9/12=100.58(万m2)Y=∑Yi/n=28/12=2.33(万套)b=0.0314a=Y-bX=2.33-0.0314×100.58=-0.8305得到回归方程为Y=a+bX=-0.8305+0.0314X当2005年该市城市商品房销售量将达到165.6万m2时,利用回归分析得到的预测结果为Y=-0.8305+0.0314X=5.1(万套)表5.2某公司15年的销售收入年份19861987198819891990199119921993周期12345678销售收入（万元）11681245126514651684185420122369年份1994199519961997199819992000周期9101112131415销售收入（万元）2687295633603687401346505032表5.3移动计算结果表5.4整体式卫浴和商品房销售量的基础数据表5.5计算过程5.3工程项目财务评价财务评价是从微观投资主体角度分析项目可以财务评价的作用体现在：①衡量项目的盈利能力和清偿能力；②项目资金规划的重要依据；③为协调企业利益和国家利益提供依据。5.3.1财务评价概述5.3.1.1财务评价的概念和作用财务评价主要是利用有关基础数据，通过基本财务报表，计算评价指标，进行分析和评价。财务评价的程序见图5.3所示。5.3.1.2财务评价的基本步骤图5.3财务评价的一般程序财务评价的内容是编制财务报表，并计算相应的评价指标。财务评价的内容见表5.6所示。由财务评价的内容可以看出，通过对项目的盈利能力、偿债能力、不确定性分析和风险分析等四个方5.3.1.3财务评价的内容表5.6财务评价内容5.3.2财务基础数据测算对工程建设项目来说，总投资包括固定资产投资和流动资金。总投资所形成的资产，根据其特性可分为固定资产、无形资产、流动资产、递延资产。建设项目总投资的构成可用图5.4表示。5.3.2.1建设项目投资估算(1)固定资产投资的估算方法这种方法是根据已建成的、性质类似的工程或装置的实际投资额和生产能力，按拟建项目的生产能力推算拟建项目的投资。计算公式为：2211()nQCCfQ②资金周转率法该种方法是从资金周转的定义出发推算建设投资当资金周转率为已知时，则：QPCT③分项比例估算法这种方法是以拟建项目的设备费为基数，根据已建成的同类项目的建筑安装工程费和其他费用等占设备价值的百分比，求出相应的建筑安装工程费及其他有关费用，其总和即为拟建项目建设投资。计算公式表达如下：122233(1)CEfPfPfPI(2)流动资金估算流动资金估算一般采用分项详细估算法，个别小对计算流动资金需要掌握的流动资产和流动负债这两类因素应分别进行估算。在可行性研究中，为简化计算，仅对存货、现金、应收账款这三项流动资产和应付账款这项流动负债进行估算，计算公式如下：流动资金=流动资产-流动负债②a.b.c.d.按单位产量占用流动资金的比例估算。流动资金一般在投产前开始筹措，从投产第一年开始按生产负荷进行安排，借款部分按全年计算利息。流动资金利息应计入财务费用。项目计算期末回收全部流动资金。图5.4建设项目总投资构成(1)项目的寿命周期项目寿命周期是指工程项目在正常生产经营能够持续的年限，一般用年表示。项目寿命周期是工程项目投资决策分析的基本参数，寿命周期长短对投资方确定项目的寿命周期可以按产品的寿命周期、主要工艺设备的经济寿命或综合分析加以确定。5.3.2.2项目计算期、折旧、摊销测算(2)工程项目的计算周期一般包括两部分：建设期和项目的寿命周期(即生产经营期)。其中，生产经营期又分为投产期和达到设计生产能力期。建设期是经济主