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7.1项目可行性研究7.2项目经济评价概述7.3项目的财务评价7.4项目的国民经济评价第七章可行性研究报告7.1项目可行性研究一、可行性研究的涵义四、可行性研究的阶段五、可行性研究报告的内容二、可行性研究的发展概况FeasibilityStudy三、可行性研究的作用一、可行性研究的涵义FeasibilityStudy也称为技术经济论证可行性研究是在项目投资决策前期，对拟建项目进行全面的技术经济分析论证，并对其作出可行或不可行评价的一种科学方法。也是投资前期工作的重要内容，运用多种学科知识，寻求使投资项目达到最好经济效益的综合研究方法。起自30年代的美国，初次用于对田纳西流域的开发和综合利用的规划，取得明显经济效益。二战后由于大规模经济建设，使这一方法得到很多应用。到60年代，经过一些工业化国家的应用、总结和提高，形成了一套比较完整的理论、工作程序和分析论证的科学方法，得到广泛应用，已成为一门集自然科学、经济科学、管理科学为一体的综合性学科。二、可行性研究的发展概况1、可行性研究在国外的发展可行性研究的发展20世纪初至50年代前期财务分析20世纪50年代初至60年代末期经济分析（费用—效益分析）20世纪60年代末至90年代中期社会分析（社会效益、国民福利目标）20世纪90年代末至今可持续发展分析联合国工业发展组织（UNIDO）为了推行可行性研究1978年编写出版《工业可行性研究手册》1980年编写出版《工业项目评价手册》2、可行性研究在我国的发展20世纪70年代引入到建设项目中1981年国家计委规定“把可行性研究作为建设前期工作中一个重要技术经济论证阶段，纳入基本建设程序”1983年国家计委下达了《关于建设项目进行可行性研究的试行管理办法》：可行性研究是建设前期工作的重要内容，是基本建设程序中的组成部分，它的任务是根据国民经济长期规划和地区规划、行业规划的要求，对建设项目在技术和经济上是否合理和可行，进行全面分析论证，作多方案比较，给出评价，为编制和审批设计任务书提供可靠的依据。进一步明确了可行性研究的编制程序、内容和评审方法。1987年计委又颁发了《关于建设项目经济评价工作的暂行规定》，《建设项目经济评价方法》，《建设项目经济评价参数》等重要文件，使我国的可行性研究及经济评价工作走上了规范化、科学化的道路。以后计委、建委、经委、人民银行也先后下达文件，给了可行性研究在建设项目中的一个法定的地位。1990年、1993年颁布建设项目经济评价方法和参数第一、二版三、可行性研究的作用1.作为项目投资决策的依据2.作为向银行申请贷款的依据3.作为向有关部门、企业签订合同的依据4.作为初步设计、施工准备的依据5.作为申请建设施工的依据6.作为项目企业组织管理工作的依据7.作为编制项目实施计划的依据8.为项目建设提供基础资料数据项目建议书可行性研究设计任务书建设前期工作计划编制设计文件投资计划安排施工前准备组织施工试运转竣工验收投资使用项目后评估投资前期投资时期生产时期四、可行性研究的阶段划分一个工程项目从设想、施工到建成投产的全过程分为三个时期可行性研究一般可分为四个阶段：机会研究阶段初步可行性研究阶段详细可行性研究阶段评价与决策阶段，各个研究阶段的目的、任务、内容、费用估算精度及研究所需时间各不相同。可行性研究是投资前期的最重要内容，其主要工作是对建设项目进行可行性研究和筹措资金，它是后两个时期的前提和基础。1.机会研究阶段考虑投资目标，鉴别投资机会。要求：对投资额的估算±30％，时间1～3月花费占总投资的0.2～1.0％内容：地区情况，工业政策，资源条件，劳动力状况，社会条件，地理环境，国内外市场情况及项目的社会影响。比较粗略，不能直接用于决策。机会研究要解决两个方面的问题，一是社会是否需要，二是有没有可以开展的基本条件。2.初步可行性研究任务：对机会研究的投资建议具体化为多个比选方案，并进行初步评价，筛选方案，确定项目的初步可行性。内容：市场、原材料及投入、厂址、经济规模及主要设备选型。要求：投资及成本估算±20％，时间3～5月，花费占0.25％～1.25％3.详细可行性研究任务：对工程项目进行深入技术经济分析，重点是对项目进行财务评价和国民经济评价。选择出最优（或满意）方案，并提出研究结论，为正确进行投资决策提供依据。可称最终可行性研究要求：投资估算精度±10％，时间几个月至2年，花费0.5~3%详细可行性研究不是最终目的，而是实现建设项目决策科学化、民主化，减少和避免投资决策失误，提高建设项目经济效益的一种手段。因此，投资决策者或主管部门的最终决策结果，不一定与详细可行性研究的评价结论完全一致。4.评价和投资决策由投资决策部门组织或授权专业银行、工程咨询公司，代表国家对上报的项目可行性研究报告进行全面审核和再评价。任务：审核、分析、判断可行性研究报告的可靠性和真实性，提出项目评估（价）报告，为决策者提供最后决策依据。内容：项目的必要性评价，可能性评价，技术评价，经济评价，综合评价，并编写评价报告。要求：投资及成本估算精度±10％，时间1～3个月，从全局利益出发，客观、公正、可靠。可行性研究报告的审批小型项目由各主管部门，省、市级专业公司大型项目由省级报国家主管部门审批特殊项目由国务院审批只有可行性研究报告审批之后，才能做项目的设计任务书。五、可行性研究报告的主要内容1.总论2.需求预测和拟建规模3.资源、原材料、能源及基础设施情况4.建厂条件及厂址方案5.设计方案6.环境保护与劳动安全7.生产组织、劳动定员和人员培训8.项目实施计划和进度9.投资估算与资金筹措10.项目的经济评价附件：1-10报表基本报表附件：1-5辅助报表附件：1-8报告第1部分：总论项目背景投资必要性及意义可行性研究工作的依据范围和要求可行性研究的总概况,结论及建议报告第2部分：需求预测和拟建规模市场需求预测现有工厂生产能力估计销售预测及价格分析拟建项目的规模产品方案发展方向报告第3部分：资源、原材料、燃料及公用设施情况资源储量、品位、成分及开采利用条件原料种类、数量、质量及来源供应可能性所需（水电气）和公用设施状况外部协作条件报告第4部分：建厂条件和厂址方案地理位置、气象、水文、地址、地形、社会经济状况交通现状及发展趋势厂区总体方案、建设条件、地价、拆迁等报告第5部分：设计方案（1）项目组成（2）工艺技术方案（3）设备选型（4）总平面布置（5）公用辅助设施（6）生活福利设施报告第6部分：环境保护与安全防护（1）建设地区的环境状况（2）项目的主要污染源和污染物（3）综合利用与治理方案（4）环境影响评价（5）劳动保护与安全卫生报告第7部分：企业组织、劳动定员、人员培训机构设置方案人员素质要求招聘计划培训规划及费用估算报告第8部分：项目实施计划和进度（1）项目实施时的各项工作（2）项目实施进度表报告第９部分：投资估算与资金筹措（1）固定资产投资估算（2）流动资金估算（3）无形资产投资估算（4）资金来源与筹措报告第10部分：项目经济评价（1）生产成本与销售收入预测（2）财务评价（3）国民经济评价（4）社会效益评价（5）不确定性分析可行性研究报告的内容(归纳）1.总论2.需求预测和拟建规模3.资源、原材料、燃料及公用设施情况4.建厂条件和厂址方案5.技术设计方案6.环境保护7.企业组织、劳动定员、人员培训8.项目实施计划9.投资估算和资金筹措10.项目经济评价技术设计方案经济分析预测附件1.研究工作依据文件2.厂址选择报告书3.资源勘探报告书4贷款意向书5.环境影响报告书6.单项工程可行性研究报告7.产品市场调查报告8.引进技术项目的考察报告9.利用外资项目的协议文件10.其他报表基本报表1.现金流量表（全部投资、自有资金）2.损益（利润）表3.资产负债表4.资金来源与运用表5.外汇平衡表6.国民经济效益费用流量表（全部投资、国内投资）7.经济外汇流量表辅助报表1.固定资产投资估算表2.流动资金估算表3.投资计划与资金筹措表4.主要产出物和投入物使用价格依据表5.单位产品生产成本估算表6.固定资产折旧费估算表7.无形及递延资产摊销估算表8.总成本费用估算表9.产品销售（营业）收入和销售税金及附加估算表10.借款还本付息表11.出口（替代进口）产品国内资金流量表12.国民经济评价投资调整计算表13.国民经济评价销售收入调整计算表14.国民经济评价经营费用调整计算表它是可行性研究的核心内容，往往对项目决策起关键性作用。工程项目经济评价是对工程建设项目在建设和生产经营全过程中的经济活动的综合性分析与评价。7.2项目经济评价概述西方将经济评价分为财务评价、经济评价和社会评价我国将经济评价分为财务评价在现行财税制度和价格条件下考虑项目的财务可行性国民经济评价从整体角度计算项目对国民经济的净效益，据以判别项目的经济合理性经济评价：在做好市场预测及项目技术分析的基础上，计算项目方案投入的费用和产出的效益，通过多方案比较，对拟建设项目的经济合理性进行分析论证，作出全面的经济评价，为项目决策提供可靠依据。1.必须符合国民经济发展规划和经济建设方针、政策、法规一、经济评价的原则2.应遵循最大收益或最小耗费原则3.必须是技术先进适用的项目4.应以国民经济评价结论为决策的主要依据5.应以动态分析为主6.应遵循效益与费用计算口径一致的原则7.应遵循价格可比原理8.应服务于不同决策层次的不同要求9.应坚持实事求是原则10.不能唯经济而断二、经济评价的程序1.建立尽可能多的技术方案2.确定技术经济指标体系3.建立评价数学模型4.确定经济评价判据、标准5.计算与评价6.结论及建议三、财务评价与国民经济评价的关系1.二者的关系特点①它们是针对同一项目进行评价的②它们都是分析项目的效益和费用关系③财务评价在先，国民经济评价在后④财务评价是国民经济评价的前提和基础，国民经济评价是财务评价的主导2.二者的可能评价结论及处理①财务评价√，国民经济评价√则项目√②财务评价×，国民经济评价×则项目×③财务评价√，国民经济评价×则项目×④财务评价×，国民经济评价√则项目√3.二者的主要区别①评价角度不同财务评价：企业角度，微观经济效益国民经济评价：国家角度，宏观经济效益②评价目的不同财务评价：企业项目盈利水平国民经济评价：对国民经济的贡献及国家资源合理分配③衡量效益的范围不同财务评价：只有直接效益国民经济评价：还包括间接效益及政治、社会、生态环境等方面的效益④价格、工资和汇率不同财务评价：现行价格、工资、汇率国民经济评价：影子价格、工资、汇率⑤对通货膨胀的考虑不同财务评价：考虑国民经济评价：不考虑⑥现金流量内容不同财务评价：全部实际收入及支出国民经济评价：不包括税金、国内借款利息，财政补贴⑦折现率不同⑧评价内容方法不同7.3项目的财务评价一、财务评价的步骤二、财务评价的内容三、财务评价的主要评价指标四、财务评价的基本计算报表五、财务评价的判别标准六、财务评价中的几个具体问题财务评价是根据现行财税制度和市场价格，分析测算项目的效益与费用，编制财务报表，考察项目的获利能力，偿还能力以及外汇效果等财务状况，以判别工程项目财务上的可行性。一、财务评价的步骤1.收集、整理工程项目的基础资料、数据2.建立可行的技术方案3.编制财务评价基本计算报表4.计算财务评价主要评价指标，对项目进行评价二、财务评价的内容经济分析基本报表财务评价指标静态指标动态指标现金流量分析财务平衡分析外汇效果分析财务现金流量表（全部投资）财务现金流量表（自有资金）全部投资回收期财务净现值率FNPVR财务净现值FNPV利润表财务平衡表投资利润率固定资产投资借款偿还期财务外汇流量表财务外汇净现值财务换汇成本财务节汇成本财务内部收益率FIRR财务净现值FNPV财务内部收益率FIRR投资利税率续上表经济分析基本报表财务评价指标静态指标动态指标不确定性分析盈亏平衡分析敏感性分析概率分析全部投资