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各章练习题答案：第1章一、填空题1.信用分析投资分析内部分析2.投资者债权人企业管理者受托责任3.财务报表4.重要性例外重大异动比率5.结构分析法比率分析法趋势分析法比较分析法项目质量分析法二、单项选择题1.A2.C3.E4.C5.D三、多项选择题1.ABCDE2.ABCDE3.ABD4.ABCDE5.ABCE四、判断题TFFFT第2章一、填空题1.基本财务报表相关信息和资料报表附注审计报告2．“资产=负债十所有者权益”财务状况经济资源现时义务剩余权益3．注册会计师独立审计准则审计程序审计意见4．母公司子公司企业集团5．基本会计准则具体会计准则会计准则应用指南解释公告二、单项选择题1.B2.A3.C4.D5.E三、多项选择题1.ABCE2.ABCE3.ABCDE4.ABCE5.ABCDE四、判断题FTFFT第3章一、填空题1.销售结算方式现金回款2.经营主导投资主导投资与经营并重3.经营性负债资本金融性负债资本股东投入资本企业留存资本经营性负债资本金融性负债资本股东投入资本企业留存资本4.资产报酬率加权平均资本成本5.银行投资者财务风险控制权财务风险控制权二、单项选择题1.C2.B3.C4.A5.C6．B7．C8．C9．E10.D三、多项选择题1.ACDE2.ABC3.ABCDE4.ABCE5.CD四、判断题TFTFF第4章一、填空题1.绝对规模相对规模含金量持续性与企业战略的吻合度2.经营活动产生的现金净流量核心利润固定资产折旧其他长期资产价值摊销财务费用所得税费用3.非经常性损益波动性（或持续性）非经常性损益发生频率4.资产报酬率经营性投资性经营性资产报酬率投资性资产报酬率5.资产结构盈利模式利润结构利润结构资产结构二、单项选择题1.E2.B3.E4.C5.B6.C7.B8.B9.C10.D三、多项选择题1.ABC2.ABC3.ABCD4.ABCE5.ACDE6.ABC四、判断题TTFFFTFT第5章一、填空题1.现金流入和流出经营投资筹资不涉及现金的投资和筹资活动2.现金的收支流入流出质量含金量支付能力偿债能力3.企业经营活动、投资活动及时足额地筹措到相应资金及时地清偿相应贷款利息支出4.购买商品、接受劳务支付的现金税费固定资产无形资产等其他长期资产核心利润5.间接法固定资产折旧无形资产摊销公允价值变动损益经营性流动资产和流动负债项目净利润与经营活动现金流量二、单项选择题1.A2.B3.A4.C5.A三、多项选择题1.ABCD2.ABCDE3.ABC4.ABCDE5.ACE四、判断题FTFFT各章案例分析部分补充答案：第1章案例讨论与分析：案例一1.公司董事长对企业发展的影响何在？董事长是公司董事会的领导,公司的最高管理者。其职责具有组织、协调和代表的性质。董事长的权力在董事会职责范围之内,不管理公司的具体业务,一般也不进行个人决策,但会在一定程度上影响公司的决策结果。简单地说，他的职责包括主持董事会的工作，对公司的重大决策作出决议，带领企业做出正确的战略决策，检查董事会议决议的实施情况，在日常工作中对公司的重要业务活动给予指导和监控等。因此，公司董事长对企业发展是具有相当的影响力的。在财务分析中，应该非常关注公司董事长的性格、背景、偏好等个人特征对公司战略决策形成的影响，以及公司董事长变更对公司战略调整、公司今后发展路径和方向变化可能造成的影响。案例中，从黄金事业部业务的停滞可以看出，公司董事长及其相关的资源对企业发展方向和业务拓展的影响是十分巨大的。第3章引例：本案例涉及到两个层面的问题。第一，关于资产的质量问题。关于资产质量，教材有较为系统地讨论。在本案例中，请读者关注资产质量的相对性属性。一项资产的质量，是相对于使用该项资产的公司或组织对其提出的特定要求而言的，也就是说，一项资产的质量主要取决于其对特定要求的满足程度，因而具有相对性属性。在购置之初，由于该套设备符合引领行业未来发展的预期，因而体现出了较好的资产质量；但随后在不到半年的时间里，由于其效用与预期不符，即不能满足公司对其提出的特定要求，该套设备又很快沦为了不良资产，相应计提减值准备应属正常的会计行为；而在第二年，公司对该项资产进行改装后又符合了公司的特定要求，因而从不良资产又重新转为了优质资产，这也属正常现象。这一过程恰恰说明了资产质量具有相对性属性。第二，关于公司信息披露与内幕交易问题。由于具有相对性属性，同一项资产在不同时点上表现出不同的资产质量本属正常现象,但在此过程中，如果上市公司与庄家勾结，借助资产质量变化会对企业业绩带来影响的这一预期，在资本市场上通过利用相关信息披露的机会来进行股价操纵，从而获取超额收益，把散户们玩弄于鼓掌之上，那就属于应该受到监管部门查处的内幕交易问题了。案例讨论题：洛普药业2019年年报的母公司资产负债表中，资产负债率只有3%，负债中以押金、保证金为主的其他应付款占到73%；应付职工薪酬又占了25%，没有产生任何经营性负债和金融性负债项目，因此，负债对公司发展的贡献力较低，没有体现出任何战略色彩和行业竞争力因素，当然这与母公司并未开展任何实体经营活动有直接关系。公司的投入资本总额在当期没有变化，说明母公司在当期没有发生任何再融资行为；公司的留存资本虽然较上年增加了36.7%，占仍只占股东权益总额的12%，说明母公司（即上市公司）资金的主要来源尚主要依靠股东入资（大多数应为当初上市时融进的资金）。第4章引例：本案例涉及到从企业利润结构的角度评价企业的利润质量问题。第一，按照本书的分析框架，企业的利润表中，有毛利、核心利润、营业利润、利润总额和净利润等利润概念。其中，毛利和核心利润在报表中并没有单独列示，而核心利润是本书作者根据现有的上市公司利润表的结构缺陷所提出的一个概念。第二，在确立了上述利润概念的情况下，企业利润总额的实质性支撑点主要包括核心利润、投资收益（包括公允价值变动收益）和营业外收入。第三，本案例中的学区房出售所获得的利润，显然不属于核心利润、也不属于投资收益，只能属于营业外收入。第四，企业的经营性资产会产生核心利润。在经营性资产不能产生核心利润的情况下，靠营业外收入扭亏为盈，能改变的只能是企业当年的利润规模，但不能改变的是企业的核心竞争力以及企业经营性资产的盈利能力。在这个案例中，*ST宁通出于“保壳”目的，在主业无望摆脱亏损境地的情况下，靠出售两套学区房实现扭亏为盈。这不得不令我们思考，到底问题出在了哪里？是我们核算利润的原则、方法出了问题？还是我们衡量企业盈利能力的标准出了问题？“扭亏为盈”是只单纯强调利润金额上的“转负为正”（仅涉及数量维度）？还是同时也要强调利润质量上的真正的“起死回生”？在日常管理实践中，我们经常会看到，企业利润表里面有很高的利润，但是企业真正的盈利能力并不见得很强，甚至突然间就出现了经营危机。如果我们把评价一个企业盈利能力的标准从原来只单纯强调实现利润的规模（包括营业收入、净利润以及资产报酬率、净资产收益率等各种财务指标）扩展至利润质量，那么其评价结果应将更加全面和科学。案例讨论与分析1通过对秋林集团2017年至2019年的合并利润表进行分析，该企业利润质量恶化的表现主要体现在以下几个方面：（1）营业收入逐年大幅度锐减，虽然毛利率在2019年大幅度上升至37.6%（2018年为5.2%），但核心利润仍为负。（2）管理费用规模不降反升（其中未发现包括研发费用项目；管理人员工资有所上涨；咨询费用是否与产品研发有关不得而知）（3）利息费用逐年增加，说明举债规模在不断加大；（4）投资收益也在逐年下滑，说明企业对外投资整体效果也不够理想；（5）资产减值损失和信用减值损失在2019年均出现负数，是否为配合减少亏损的“主动安排”，不得而知；（6）营业利润、利润总额以及净利润等各项指标显示的亏损程度虽然较2018年大幅减少，但仍处于亏损局面；（7）注册会计师为该公司出具了无法表示意见的审计报告；（8）公司董事长及副董事长的失联（详见公告临2019-004），原因尚不明朗；（9）可进一步结合资产负债表和现金流量表的相关指标变化情况，考察该企业利润质量恶化的其他表现。案例讨论与分析2：1、（1）普洛药业2019年与合并利润表自身有关的财务指标计算如下：毛利率=（7,210,711,386.14-4,876,578,494.29）/7,210,711,386.14=32.3%核心利润率=（7,210,711,386.14-6,587,200,487.77）/7,210,711,386.14=8.7%销售净利率=553,400,761.42/7,210,711,386.14=7.7%（2）普洛药业2018年与合并利润表自身有关的财务指标计算如下：毛利率=（6,375,980,498.49-4,340,107,076.74）/6,375,980,498.49=31.9%核心利润率=（6,375,980,498.49-5,928,448,362.51）/6,375,980,498.49=7.0%销售净利率=370,561,028.28/6,375,980,498.49=5.8%从上述各项指标的计算结果来看，该公司在2019年的盈利能力是有所提升的。2、2019年核心利润获现率=1,360,066,190.36/（7,210,711,386.14-6,587,200,487.77）=218%2018年核心利润获现率=832,821,083.96/（6,375,980,498.49-5,928,448,362.51）=186%该公司两年的核心利润获现率均远远大于1且在2019年有所提升，说明该公司的核心利润含金量很高，且稳中有升。案例讨论与分析3：按照杜邦财务分析体系：权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数基于2019年三家医药行业上市公司的合并资产负债表和合并利润表（其中，北陆药业没有合并报表）：北陆药业：权益报酬率=342,438,319.29/（1,450,507,101.30+1,205,791,286.88）÷2=25.8%销售净利率=342,438,319.29/819,119,389.78=41.8%资产周转率=819,119,389.78/（1,623,818,110.94+1,288,719,156.30）÷2=0.56权益乘数=（1,623,818,110.94+1,288,719,156.30）÷2/（1,450,507,101.30+1,205,791,286.88）÷2=1.1卫光生物：权益报酬率=171,151,781.00/（1,448,757,362.01+1,309,005,581.01）÷2=12.4%销售净利率=171,151,781.00/821,469,063.68=20.8%资产周转率=821,469,063.68/（1,577,015,014.97+1,457,759,587.49）÷2=0.54权益乘数=（1,577,015,014.97+1,457,759,587.49）÷2/（1,450,507,101.30+1,205,791,286.88）÷2=0.9洛普药业：权益报酬率=553,400,761.42/（3,767,986,787.28+3,345,260,092.73）÷2=15.6%销售净利率=553,400,761.42/7,210,711,386.14=7.6%资产周转率=7,210,711,386.14/（6,522,585,923.42+5,751,761,393.99）÷2=1.17权益乘数=（6,522,585,923.42+5,751,761,393.99）÷2/（1,450,507,101.30+1,205,791,286.88）÷2=1.73通过以上计算可以看出，北陆药业给予投资者的回报（权益报酬率）要明显高于另外两家，主要源于该公司相对较高的销售净利率，差异化战略色彩更强些；但该公司与卫光生物相似，资产周转率均相对不高，权益乘数效应也不够明显。相比之下，普洛药业则更倾向于选择成本领先战略，虽然销售净利率明显低