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近期，国内首只违约的国企公募债、银行间市场违约债——“11天威MTN2”备受市场关注。在两次寻求外部支持都失败后，天威集团“造血”功能不断恶化、债务负担巨大。而宝钢集团财务公司要求天威集团立即偿还明年2月到期的逾5000万元“11天威MTN1”中票本息，更加剧了天威集团“挤兑”危机。天威债无人兜底4月21日，天威集团公告称，由于新能源产业巨额亏损，公司资产负债率急剧上升，融资能力丧失，资金枯竭，未能筹措到付息资金，公司无法按期兑付“11天威MTN2”本年利息。天威集团中票违约开启了首例国企债券违约和首例银行间市场违约。天威集团两期发行于2011年的中票共计25亿元，第一期“11天威MTN1”发行规模为10亿元，将于2016年2月24日到期还本付息，第二期“11天威MTN2”发行规模为15亿元，将于2016年4月21日还本付息。还有20亿元非公开发行的PPN也即将到期。而本次违约的“11天威MTN2”2015年4月21日应付利息共计8550万元。5月13日，“11天威MTN2”主承销商建行召开了“11天威MTN2”持有人会议。持有人要求天威集团公司实际控制人兵装集团追加对“11天威MTN2”提供无条件担保的议案，同时持有人还提请中国银行（601988）间市场交易商协会暂停兵装集团及其子公司发行全部债务融资工具。5月25日，天威集团回应称，由于《募集说明书》明确载明，“11天威MTN2”不设担保。天威集团认为，该项决议构成了对“11天威MTN2”法律关系以外主体的权利要求，难以做出回复。这意味着，兵装集团为天威集团兜底的可能性进一步降低。投资人追债“逼宫”天威集团临“挤兑”危机“11天威MTN2”出现违约后，债主们紧锣密鼓的开始了债务追偿。已经有多家银行陆续要求天威集团偿还债务，并冻结该公司部分资产。这引来其他投资人的不安。资料显示，自2011年以来，天威集团净利润已连续四年亏损，且亏损额度不断放大。截至2014年末，天威集团账面总资产129.17亿元，总负债209.53亿元，严重资不抵债。天威集团21日公告称，公司已收到上海浦东新区法院关于宝钢集团财务有限责任公司(以下简称“宝钢财务”)诉请兑付“11天威MTN1”5000万元债券的应诉书。宝钢财务要求11天威MTN1立即兑付，很大程度上是受到天威集团发行的另一款产品11天威MTN2违约事件影响。从目前的情况来看，主承销商建行和母公司为“11天威MTN2”兜底的意愿并不强烈，未来能否兑付存在很大不确定性。若无外部支持很可能再次违约，公司后续进展将持续牵动债市投资者神经，这将导致天威集团面临“挤兑”局面。破产重组是最佳处置方式对于“11天威MTN2”持有人来讲，主承销商或者控股股东提供资金援助无疑是最好的处置方式，但从建行给予贷款支持的失败，到债权人提案兵装集团无条件担保失败，天威集团在寻求外部支持这条路上走的并不顺利。值得注意的是，天威集团已丧失对输变电业务的控制权，账上仅存亏损严重的风电及光伏资产，而这些资产未来也难以为天威集团带来盈利。按照目前的形势，尽快申请对发行人破产重整是较好的选择。中债资信评级业务部分析师吴武源指出，将保变电气（600550）调整出天威集团财务报表合并范围之后，天威集团2014年末资产总额约为75亿元，负债总额约为135亿元，债务清偿率约为55%。在难以获得外部资金援助的情况下，债权人出现投资损失难以避免。责任编辑：yh个性定制完！转载请注明出处，谢谢！