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目录目录前言核心提示项目可行性研究报告主要是通过对项目的主要内容和配套条件，如市场需求、资源供应、建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、资金筹措、盈利能力等，从技术、经济、工程等方面进行调查研究和分析比较，并对项目建成以后可能取得的财务、经济效益及社会影响进行预测，从而提出该项目是否值得投资和如何进行建设的咨询意见，为项目决策提供依据的一种综合性的分析方法。可行性研究具有预见性、公正性、可靠性、科学性的特点。可行性研究报告是确定建设项目前具有决定性意义的工作，是在投资决策之前，对拟建项目进行全面技术经济分析论证的科学方法，在投资管理中，可行性研究是指对拟建项目有关的自然、社会、经济、技术等进行调研、分析比较以及预测建成后的社会经济效益。本可行性研究报告的内容和深度依照国家发展和改革委员会《工业建设项目可行性研究报告编制内容深度规定》的要求进行，依据国家产业发展政策和有关部门的行业发展规划以及项目承办单位的实际情况，按照项目的建设要求，对项目的实施在技术、经济、社会和环境保护等领域的科学性、合理性和可行性进行研究论证。项目总论第1章项目总论1.1项目概述为了满足某地区生产建设的需要，调整地区产业结构，填补当地浮法玻璃的空白，拟利用本地区的资金和原材料，建立一座技术先进、产品质量高的浮法玻璃厂。1.1.3项目投资规模及经济效益概算该项目规模总投资56433万元，其中：项目固定资产投资49198万元，流动资金投资7235万元。1.1.4项目经济效益概算该项目全部工程完工后，主要生产玻璃等产品，玻璃年产量270万重量箱，其中，70%为无色玻璃，30%为有色玻璃，生产期内平均利税47629.2万元，税后净利润27352.4万元，税后财务内部收益率为29.7%，税后全部投资回收期为4.91年（含项目建设期36个月），税后固定资产投资回收期为4.51年（含项目建设期36个月），税后财务净现值为109275.9万元。1.2可行性研究报告的工作范围本可行性研究报告的工作范围主要是对建设年产玻璃270万重量箱项目的可行性进行分析，根据国家发展和改革委员会对可行性研究报告深度和广度的要求，结合本项目的特点，确定报告的工作范围如下：1.2.3利用静态和动态的分析方法，进行投资估算和技术经济分析。1.2.4根据广泛收集到的产品市场信息和机械设备制造行业发展规划等有关资料，分析和预测产品销售市场，解决该项目的“必要性”；研究工艺技术，解决生产上的“可能性”；研究项目的经济效益，解决建设项目的“合理性”。投资估算与资金筹措2第2章投资估算与资金筹措12.1投资估算依据和说明该项目是建立一座技术先进、产品质量高的浮法玻璃厂，其投资估算范围包括：固定资产投资估算（主要工程项目、辅助工程项目、公用工程项目、服务性工程、配套费用、其他费用）和流动资金、总投资的估算。12.1.2投资分析该项目建设投资由建筑工程、设备购置、安装工程和其他部分组成。投资均形成无形资产和摊销资产。根据测算项目固定资产投资估算为49198万元，其中：建筑工程14134万元，设备购置21541万元，安装工程4167万元，其他9356万元。12.1.5流动资金估算流动资金是指生产经营性项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金，为确保项目的正常进行，另外需购进大量的辅助材料，项目流动资金为7235万元，12.1.6项目总投资估算根据测算，项目总投资（TI）包括固定资产投资和流动资金两部分，预计总投资额为56433万元，其中固定资产投资为49198万元，流动资金为7235万元。12.2项目筹资方案12.2.1资金筹措该项目固定资产投资为49198万元，其中：项目资本金15000万元，占固定资产投资的30.5%，融资中，固定资产投资可以通过长期借款筹措，投资估算与资金筹措3长期借款利率为10%；流动资金可以通过短期贷款筹措。短期借款利率为8%。在项目建设期内，固定资产投资使用计划为第一年60%（29518.8万元），第二年40%（19679.2万元）。资金筹措与投资计划一览表资金来源表单位：万元资金来源金额比例利率每年应付利息自有资金1500026.58%00长期借款3419860.60%10%3419.8短期借款723512.82%8%578.8合计56433100%3998.6经济评价4第3章经济评价13.1经济评价的依据和范围该项目经济效益的评价方法主要是根据国家发展和改革委员会、建设部2008年颁布的《建设项目经济评价方法与参数》（第三版，以下简称《方法与参数》）、《关于建设项目经济评价的暂行规定》，国家现行的财税制度和行业有关规定，采用现行市场价格并结合项目的具体情况，对项目的投入与产出进行科学、合理的财务评价和不确定性分析。13.2基础数据与参数选取根据《方法与参数》以及国家产业政策、市场需求及资金时间价值等因素确定：行业基准收益率确定为10%。计算期及生产负荷。该项目计划建设期2年，生产经营期12年，第三年达产率90%，第四年达产率110%。该项目应缴税金及附加包括：增值税、煤和水的增值税、城市建设维护税和教育费附加。增值税率为17%，煤和水的增值税为13%，城市建设维护税率按增值税的7%，教育费附加按增值税的3%分别计算。该项目企业所得税33%，可享受两免三减的优惠，即生产经营期前两年不征收所得税，第三年到第五年征收33%/2=16.5%的所得税，法定盈余公积金按净利润（NP）的10%计取，公益金5%。13.3费用估算与财务效益13.3.1折旧及摊销固定资产按平均年限法计提折旧摊入成本，按固定资产的不同类别分别计算，固定资产的净残值率为5%，固定资产折旧年限12年。经济评价5单位：万元第1年第2年第3至第13年第14年残值0002495.90折旧003895.003895.0013.3.2销售收入及税金估算根据财务评价的计价原则，结合本行业目前市场平均销售价格和国内外现状及未来发展预测，按照买方提供的现行市场价作为基期价格。项目建成达产后，按上述确定的销售价格计算，正常年份预计每年可实现销售量270万箱，单价103元（含税），88.03元（除税）。单位：万元年份第1年第2年第3年第4至第14年销售收入0021391.2923768.10增值税001941.302345.73城建税00135.90164.20教育附加税0058.2070.37经济评价6产品销售收入及税金估算一览表单位：台、万元13.3.3综合总成本估算该项目运营成本费用构成包括：外购原材料8144万元（含税）、6960.68（除税），燃料及动力费4448万元（含税）、3936.28（除税）、工资及福利1264万元、修理费1637万元，其他2357万元详见表—《综合总成本费用估算一览表》列示。外购原料费8144（含税）6960.68（除税）燃料动力费4448（含税）3936.28（除税）工资及福利1264修理费1637其他2357项目年综合总成本17850（含税）16154.96（除税）综合总成本费用估算一览表单位：万元13.3.4利润总额估算根据国家有关政策规定，该项目年销售利润总额为：利润=(销售收入-原材料费-燃料动力费-工资福利费-修理费-其他成本-折旧-利息)×（1-所得税率）-城建费-教育附加税表格13.3.6项目投资收益率测算通过《项目综合损益表》计算可得如下经济指标：13.3.6.1项目税后平均投资利润率：平均投资利润率=%100全部投资额经营期内平均利润额=6.24%经济评价713.3.6.2项目税后平均投资利税率：平均投资利税率=%100全部投资额经营期内平均利税额=1.54%13.3.6.3项目税后平均资本金（EC）利润率：平均资本金利润率=%100全部资本金额经营期内平均利润额=23.47%13.3.6.4项目税后平均投资回报率：平均投资回报率=%100全部资本金额经营期内税后利润总额=212.08%项目综合损益表单位：万元13.4财务分析能力分析13.4.1.1财务内部收益率（FIRR）按照《方法与参数》的规定，项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率，其表达式为：FIRR=nFIRR1COCItn1t=17%该项目全部投资财务内部收益率17%，要高于行业基准内部收益率10%，表明该项目对所占用资金的回收能力要大于行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。13.4.1.2财务净现值（FNPV）按照《方法与参数》的规定，财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（一般采用基准收益率ic=10%），计算项目计算期内各年现金流量经济评价8的现值之和：FNPV=tcn1tti1COCI=19176.61（万元）该项目全部投资财务净现值均大于0，表明投资的盈利能力高于行业基准水平，项目盈利能力较好。13.4.1.3全部投资回收期（Pt）投资回收期Pt＝累计净现金流量最后一年负数的年份数+当年累计净现金流量的绝对值/出现正值年份的净现金流量Pt=0COCItpt1t=6.36年（含建设期36个月）该项目全部投资回收期（含建设期36个月）为6.36年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力要高于同行业平均水平，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。13.4.1.4总投资收益率（ROI）按照《方法与参数》规定，总投资收益率（ROI）表示总投资盈利水平，系指项目达到设计能力后，正常年份年息税前利润或运营期内年平均息税前利润（EBIT）与项目总投资（TI）的比率。总投资收益率（ROI）=%100TIEBIT=6.24%13.4.1.5资本金净利润率（ROE）按照《方法与参数》规定，项目资本金净利润率（ROE）表示项目资本金盈利水平，系指项目达到设计能力后正常年份净利润或运营期内年平均净利润（NP）与项目资本金（EC）的比率。资本金净利润率（ROE）=%100ECNP=16.13%测算结果表明，上述两个指标均高于同行业平均利润率，说明该项目的获利能力要好于国内同行业平均水平。经济评价913.4.1.6财务生存能力分析根据财务现金流量表可以看出，项目计算期内各年经营活动所产生的现金流入大于现金流出,该项目具备较强的财务生存能力。财务现金流量表（全部投资）单位：万元13.5盈亏平衡分析盈亏平衡分析系指通过计算找出项目达纲年的盈亏平衡点，分析项目成本与收入的平衡关系，判断项目对产出品数量变化的适应能力和抗风险能力。当项目生产的全部产品销售收入等于全部费用支出时，说明企业达到了盈亏平衡状态，此时的生产能力利用率或产量称为盈亏平衡点。盈亏平衡点的高低表明项目承担风险能力的大小，盈亏平衡点越低，说明项目盈利的可能性越大，亏损的可能性越小，抗风险的能力就超强，反之亦然。为说明项目经营风险的大小，按照项目投产后的正常年份计算，采用生产能力利用率表示玻璃盈亏平衡点（BEP），其计算公式如下：13.5.1盈亏平衡点（生产能力利用率）的测算：BEP=100%年营业税金及附加年可变成本年营业收入年固定成本=31.8%计算结果显示，项目达到设计生产能力年限（达纲第一年），以生产能力利用率表示的盈亏平衡点为31.8%，当年实际生产能力达到设计能力的31.8%时，该项目生产经营处于盈亏平衡状态，说明其在经营方面弹性较大，静态抗风险能力较强，详见—《盈亏平衡分析一览表》。经济评价10盈亏平衡分析一览表单位：万元13.5.2盈亏平衡产量：XX×31.8%=667.8（台）计算结果表明，按项目达到设计能力年限计算盈亏平衡点为31.8%，当生产负荷达到设计能力的31.8%时，或者当产销量达到667.8台时，该项目生产经营处于盈亏平衡状态，企业既不亏损也无盈利，即处于保本状态。该项目盈亏平衡点小于40%，说明具有较强的抗风险能力，或称该项目经营风险性较小，经营安全度较高。13.6敏感性分析项目实施、生产经营过程中一些可能影响项目效益的主要因素有销售收入、经营