第三章项目论证与评估(1)

2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件1第三章项目论证与评估中共甘肃省委组织部甘肃省人事厅IPMP甘肃考培中心兰州前导经济文化咨询有限公司甘肃省公务员培训、专业技术人员继续教育公共必修课2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件2主要内容（一）项目论证的基本概念（二）项目论证的阶段划分（三）项目论证的基本理论和方法（四）项目论证的主要内容(五）可行性研究报告编制2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件3（一）项目论证的基本概念项目论证的定义项目论证的主要作用项目论证的基本程序2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件4项目论证的定义“先论证，后决策”是现代项目管理的基本原则,项目论证是指对拟实施项目技术上的先进性、适用性，经济上的合理性、盈利性，实施上的可能性、风险性，进行全面科学的综合分析，为项目决策提供客观依据的一种技术经济研究活动。2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件5项目论证的主要作用项目论证的作用主要体现在以下几个方面：项目论证是确定项目是否实施的依据；项目论证是筹措资金、向银行贷款的依据；项目论证是编制计划、设计、采购、施工以及机构设置、资源配置的依据；项目论证是防范风险、提高项目效率和投资效益的首要措施和重要保证。2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件6项目累计投资和影响对比费用累计投资曲线时间项目实施目标设计和可行性研究设计和计划运行对项目的影响2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件7项目论证的一般程序项目论证是一个连续的过程，它包括问题的提出、制定目标、拟定方案、分析评价、选出最佳方案，供投资者考虑方案筛选的方法与步骤收集并分析相关资料;拟定多种可行的，能够相互替代的实施方案,从多种可行的方案中选优，因此拟定相应的实施方案就是项目论证的一步关键工作。2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件8项目论证的一般程序（续1）多方案分析、比较;对选择的最优方案进一步详细全面地论证;编制项目论证报告、环境影响报告书和采购方式审批报告;编制资金筹措计划和项目实施进度计划。2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件9(二）项目论证的阶段划分项目论证一般分为机会研究、初步可行性研究（项目建议书）、可行性研究三个阶段。对各阶段的工作内容、准确性要求，如表项目论证各阶段的工作阶段工作内容误差控制机会研究寻求投资机会，鉴别投资方向。±30%项目建议书初步判断项目是否有生命力，宏观必要性、建设条件、能否盈利±20%可行性研究详细技术经济论证，在多方案比较的基础上选择出最优方案±10%2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件10①项目的机会研究投资项目机会研究，也称投资机会鉴别，是指为寻求有价值的投资机会而对项目的有关背景、资源条件、市场状况等所进行的初步调查研究和分析预测，它包括一般机会研究和特定项目机会研究，是进行初步可行性研究之前的准备性调查研究。机会研究的方法主要是依靠经验进行粗略的估计，不进行详细的分析计算。2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件11一般机会研究一般机会研究又分为地区机会研究（寻找某一特定地区内的投资机会）、部门机会研究（寻找某一特定产业部门的投资机会）和资源开发机会研究（即以资源开发和加工为目的的投资机会研究）等三类。2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件12特定项目机会研究特定项目机会研究是在一般机会研究已经确定了项目发展方向或领域后，作进一步的调查研究。与一般机会研究相比较，特定项目机会研究更深入、更具体地进行项目的投资机会研究。经方案筛选，将项目发展方向或领域转变为概括的项目提案或项目建议。其目的是促使投资者作出反应。因此必须包括该项目的基本资料，而不是简单地列举一些可能具有一定投资潜力的项目目录。主要内容为：–市场研究–项目意向的外部环境分析–项目承办者优劣势分析2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件13②初步可行性研究（项目建议书）项目建议书又称初步可行性研究，是在机会研究的基础上，对项目建设方案作进一步市场、目标、效益的论证，为项目的可行性进行初步判断。2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件14项目建议书项目建议书的主要内容：项目目标及功能定位市场研究规划选点项目建设方案构思项目建设方案初步论证2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件15初步项目可行性研究的目的投资机会是否有前途，值不值的进一步作详细项目可行性研究；确定的项目概念是否正确，有无必要通过项目可行性研究进一步详细分析；项目中有哪些关键性问题，是否需要通过市场调查、试验室试验、工业性试验等功能研究作深入研究；是否有充分的资料足以说明该项目设想可行，同时对某一具体投资者也无足够的吸引力。项目确认，是否详研，研究重点，可行性合理性.2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件16③辅助（功能）研究辅助（功能）研究包括项目的一个或几个方面，但不是所有方面，并且只能作为初步项目可行性研究、项目可行性研究和大规模投资建议的前提或辅助。2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件17④详细项目可行性研究详细项目可行性研究（简称项目可行性研究）是在项目决策前对项目有关的工程、技术、经济等各方面条件和情况进行详尽、系统、全面的调查、研究、分析，对各种可能的建设方案和技术方案进行详细的比较论证，并对项目建成后的–经济效益国民经济社会效益进行预测和评价的一种科学分析过程和方法，是项目进行评估和决策的依据。2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件18（三）项目论证的基本理论和方法主要内容：1、资金时间价值2、现金流量图3、基本概念2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件191、资金的时间价值资金的时间价值概念：同等数量的资金由于处于不同的时间而产生的价值差异，称为资金的时间价值。资金的时间价值用途：为了保证项目生命周期内不同时点发生的费用和收益具有可比性，必须运用资金时间价值理论。将不同时点的现金流折算成相同时点的，有可比价值的现值（或终值），才能科学判断方案优劣2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件20资金时间价值的内涵一般地讲，代表资金时间价值的利息是以百分比，即利率来表示的。在商品经济条件下，利率是由以下三部分组成的：（１）时间价值：即纯粹的时间价值，随着时间的变化而发生的价值增值。（２）风险价值：现在投入的资金，今后能否确保回收。（３）通货膨胀：资金会由于通货膨胀而发生贬值。其中时间价值观念以及风险价值观念，是我们进行财务管理的重要观念，但在这里，今后如不特别提及，我们只考虑纯粹时间价值，不考虑其他两者。2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件21影响资金时间价值的约束因素资金投入量：资金投入量就是通常讲的本金，投入越大，相同时间和计算方式下，得到的利息越大，本利和越大；资金投入方式：按资金投入额和隔期可以将资金投入方式分为五种（一次性全额投入、等额分期有序投入、不等额分期有序投入、等额分期无序投入、不等额分期无序投入）利息计算方式：单利计算F=P(1+ni)复利计息：在计算利息时，将上一期的利息加入本期本金一并计息的一种计息方式。F—期末本利之和，P—本金，i—每一周期的利率，n计息周期数利率的高低受借出资本的期限长短的影响2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件220123n-1n2、现金流量图现金流量图是把现金流量用时间坐标轴表示出来的示意图，包括三大要素（大小、流向、时间点），其中大小表示资金数额，流向指项目的现金流入或流出，时间点指现金流入或流出所发生的时间2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件233、基本概念利率（折现率）计息次数终值年金现值等值2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件24利率（折现率）把根据未来的现金流量求现在的现金流量时所使用的利率称为折现率，并且一般指年利率（年折现率）2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件25计息次数指投资项目在从开始投入资金（开始建设）到项目的寿命周期终结为止的整个期限内，计算利息的次数，通常以“年”为单位。2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件26终值终值（亦称将来值）终值：表示资金发生在某一特定时间序列终点上的价值，其含义是指期初投入或产出的资金转换为计算期末的期终值，即期末本利和的价值。用现金流量图表示F0123n-1nP2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件27年金（亦称等额年值）是指各年等额收入或支付的金额，通常以等额序列表示，即在某一特定时间序列期内，每隔相同时间收支的等额款项。用现金流量图表示A0123N-1NF2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件28现值表示资金发生在某一特定时间序列始点上的价值，它表示在现金流量图中0点的投资数额或投资项目的现金流量折算到0点时的价值。用现金流量图表示0123n-1nPF2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件29等值等值的概念是指在特定利率条件下，不同时点两笔绝对值不相等的资金具有相等的价值,这些不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值，等值为方案的比较提供了可能2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件30资金等值计算公式表1资金等值计算公式系数名称已知项所求项公式现金流量图终值系数PFniPF)1(（A）现值系数FPniFP)1(（A）年金终值系数AFiiAFn1)1(（B）终值年金系数（偿债基金系数）FA1)1(niiFA（B）年金现值系数APnniiiAP)1(1)1(（C）现值年金系数（资本回收系数）PA1)1()1(nniiiPA（C）表1公式中，i为利率，n为计息期数。2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件31（四）项目论证的主要内容项目财务评价项目国民经济评价方案遴选项目评估2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件32项目财务评价财务评价是项目评价的重要组成部分，它是从企业的角度出发，依据国家现行财务制度、现行价格和有关法规，研究和预测投资项目在建成投产后所能给企业带来的经济效益，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，根据经济效益大小，据此判别项目的财务可行性。财务评价是投资项目财务分析的核心。2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件33财务评价的作用财务评价是企业进行投资决策的重要依据；财务评价是金融机构确定贷款的重要依据；财务评价是有关部门审批拟建项目的重要依据；财务评价为国民经济评价提供了基础。2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件34财务评价的主要步骤收集和预测财务数据；根据收集和估测的投资项目财务数据编制基本财务报表；进行财务评价；进行不确定性分析；得出财务结论。2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件35项目财务评价的基本原则费用与效益计算范围的一致性原则；费用与效益识别的的有无对比原则；在识别项目的效益和费用时，需注意只有“有无对比”的差额部分才是由于项目建设而增加的效益和费用，即增量效益和费用。这样才能真正体现项目的净效益。动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则；基础数据的确定要遵循谨慎原则2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件36项目财务评价的基本报表财务现金流量表损益表资金来源与运用表财务外汇平衡表资产负债表2004-2-16现代项目管理基础知识培训课件37全部投资现金流量表123456……..n生产负荷（%）1现金流入1.1产品销售收入1.2回收固定资产余值1.3回收流动资金1.4其他收入2现金流出2.1固定资产投资2.2流动资金2.3经营成本2.4销售税金及附加2.5所得税3净现金流量（1-2）4累计净现金流量5所得税前净现金流量（3+2.5）6所得税前累计净现金流量计算指标：所得税前（后）财务内部收益率FIRR财务净现