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11杨开发二〇一二年九月上市公司运行管理规范要求2目录一、“上市公司”的几点概念二、规范运作--上市公司的本质要求三、上市公司规范运作的一些具体要求四、相关规则之操作实务五、规范与发展3（一）公司的概念通常是两个以上的投资者，出于某种共同的需要，自愿结合成一种经济组织。在该组织中，各投资者所提供的份额，是他们进行利益分配的基本依据。依此享有相应的权利，承担应尽的义务。一、“上市公司”的几点概念4（二）公司的种类股东责任性质：①股份有限公司—等额股份②有限责任公司—股东出资③无限责任公司—全部财产④两合公司—有限与无限的组合《公司法》确定我国的公司的基本组织形式为：股份有限公司、有限责任公司一、“上市公司”的几点概念5控制和依附关系：①控股公司—股权（出资）比例、或决策权等可控制②子公司—受控制的公司子公司：具有独立法人资格，独立地承担财产责任管辖关系：①总公司—具有管辖本公司组织系统的职能②分公司—派出机构或分支机构分公司：不具有法人资格，法律后果统一由总公司承受上市与否：①上市公司②非上市公司一、“上市公司”的几点概念6（三）有限责任公司与股份有限公司1、有限责任公司：股东以其出资额为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任人合公司股东的投资证明凭证—股东出资证明书2、股份有限公司：全部资本分为等额股份，股东以其所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任资合公司股东的投资证明凭证—股票（记名/不记名）股东的有限责任VS公司的无限责任一、“上市公司”的几点概念7一、“上市公司”的几点概念上市公司是指所发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。•上市公司是股份有限公司,股东以其持股比例分享权益，承担风险；•所有权和经营权分离，股东通过参加股东大会的形式参加公司决策；•可利用证券市场进行筹资，广泛地吸收社会上的闲散资金，从而迅速扩大企业规模，增强产品的竞争力和市场占有率。（四）什么是上市公司？8二、规范运作--上市公司的本质要求何为“规范”？简而言之，就是大家共同遵守和承认的东西，也就是制度、章程、操作标准、工作要求等。规范的实质就在于要对特定行为施加以某种约束或限制；这种约束或限制就是所谓规范，接受其约束与限制就是“合乎规范”。规范管理：就是在“管理”行为实施的过程中，有章可循、有规可依、人人守纪、共同发展的企业管理理念。换句话，就是办事要有统一的依据，在规矩面前人人平等，将人治变为“法”治，不是哪个人说了算。9二、规范运作--上市公司的本质要求“规范管理”的必要性与意义首先，现代化大生产的客观要求。现代企业是具有高度分工与协作的社会化大生产，只有进行规范化管理，才能把成百上千人的意志统一起来，形成合力为实现企业的目标而努力工作。其次，实行规范管理是变人治为法治的必然选择。可以降低企业风险，堵塞经营管理漏洞，促进企业持续健康发展。最后，是提高员工积极性、提升总体素质的客观要求。对证券市场“所有的市场参与者”同样适用1010开辟公司直接融资的渠道，吸纳社会资金，优化公司财务结构，降低公司债务风险。推动公司建立完善、规范的经营管理机制，以市场为导向自主运作，完善公司法人治理结构，不断提高公司运作质量。可以以股票作为工具进行并购重组，进一步培育和发展公司的竞争优势和竞争实力，增强公司的发展潜力和发展后劲，进入持续快速发展的通道。有利于提高公司的市场地位和影响力，促进公司树立品牌形象。为什么要上市？二、规范运作--上市公司的本质要求11上市，必须规范上市公司，必须比其他公司更加规范11二、规范运作--上市公司的本质要求1212转变经营机制，规范运作；规范相互制衡的法人治理结构；切实履行对投资者和监管机构的信息披露义务；重视投资者的回报，为股东创造价值;承担一定的社会责任。上市后要承担哪些义务？二、规范运作--上市公司的本质要求13131、外部监管体系证监会领导下的一点两线监管体制上市公司，必须接受外部监管中国证监会香港证监会上海证券交易所香港联合交易所安徽省证监局政策制定、协调与监督信息披露现场检查公司治理二、规范运作--上市公司的本质要求1414二、规范运作--上市公司的本质要求2、上市公司主要监管法规、规则第一层次国家法律《公司法》《证券法》《刑法》第二层次行政法规《股票发行与交易管理暂行条例》《上市公司监管条例》等第三层次规范性文件《上市公司信息披露管理办法》《公开发行证券公司信息披露内容和格式准则》《公开发行证券的公司信息披露编报规则》《上市公司证券发行管理办法》《上市公司重大资产重组管理办法》第四层次自律规则《证券交易所股票上市规则》《信息披露工作指引》、《公告格式指引》15二、规范运作--上市公司的本质要求151997年12月，发布《上市公司章程指引》2000年5月，修订《上市公司股东大会规范意见》2001年8月，发布《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》2002年1月，发布《上市公司治理准则》2005年7月，发布《上市公司投资者关系指引》并引入合格境外机构投QFII2005年11月，发布《关于提高上市公司质量的意见》2006年7月，发布《上市公司收购管理办法》2007年1月，发布《上市公司信息披露管理办法》中国证监会发布上市公司监管的主要法规文件：1616二、规范运作--上市公司的本质要求3、上市公司还应接受公众股东的监督产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学，转变经营机制，规范运作；切实履行对投资者和监管机构的信息和披露义务，确保及时、全面、真实、准确的披露可能对股票交易产生影响的重要信息；建立“三会”与公司经营层共同组成的规范、相互制衡的法人治理结构；承担一定的社会责任。17三、上市公司规范运作的具体要求首先，应搭建与公司经营和发展相适应的科学合理的管理架构治理层面：“三会”：股东会、董事会、监事会1）股东会：最高权力机构，由全体股东组成2）董事会：经营决策机构，由股东大会选举产生3）监事会：监督机构，由股东大会选举产生4）经理组织：经营执行机构，由董事会聘任经营层面：各司其职、各负其责、相互制约、相互协调18三、上市公司规范运作的具体要求海螺水泥建立了科学的母子公司管理架构搭建了总部、区域、子公司的“三级管控”模式18董事会公司经营层监事会董事会秘书部室子公司股东大会区域子公司董事会事务？19其次，应建立健全覆盖企业经营活动的全方位、全过程的制度体系基本法：章程企业基本管理制度业务规范及流程操作手册制度应简单、有效、适用，并非越多越好制度还应随着企业的发展、经营环境的变化而适时修订和完善三、上市公司规范运作的具体要求20三、上市公司规范运作的具体要求第三，严格贯彻和执行制度，形成良好的“制度文化”宣传、培训到位全面实施，加强监督和检查，确保制度的执行力（年中、年末检查，日常专业检查，审计等）强化考核和处罚，确保制度的权威性和严肃性必须摒弃“重制度建设、轻制度执行”21三、上市公司规范运作的具体要求第四，禁止同业竞争上市前必须解决，否则不能上市（IPO前的重组和安排）上市时必须承诺--不得从事与上市公司同样的业务对于历史形成的，将通过重组等方式逐步解决22三、上市公司规范运作的具体要求第五，避免或减少关联交易何为“关联交易”？监管机构为什么“紧盯”上市公司的关联交易？•可能的利益输送•调节（增加或减少）上市公司利润应规范地实施关联交易：•遵循公平、合理的原则，按照市场规则定价和实施交易•按程序批准•按要求披露→（另行介绍）2323第六，履行信息披露义务，提高公司透明度信息披露是上市公司的法定义务：上市公司或相关信息披露义务人应当按照法律、行政法规、部门规章、上市规则和他有关规定在制定的媒体上公告信息。信息披露的主要内容：•对上市公司真实情况、经营管理活动的披露；•对相关信息披露义务人与上市公司相关活动的披露；•对董事、监事、高级管理人员与上市公司相关行为的披露；•对上市公司或相关主体所做承诺的披露；•澄清有关公众媒体关于公司的报道；•相关法规认定需要披露的其他事项。三、上市公司规范运作的具体要求2424信息披露的主要种类发行上市的信息披露•招股说明书•上市公告书上市后的持续信息披露•定期报告：年报、中报、季报•临时报告：董监事会决议公告、股东大会决议公告、主要股东股份变动事项公告、公司重大事件公告三、上市公司规范运作的具体要求2525真实性—以客观事实或具有事实基础的判断和意见为依据，如实反映实际情况，不得有虚假记载。准确性—应当客观、不得夸大其辞，不得有误导性陈述。披露预测性信息及其他涉及公司未来经营和财务状况等信息，应当合理、谨慎、客观。完整性—内容完整、文件齐备，格式符合规定要求，不得有重大遗漏。及时性—规定时限内披露。公平性—避免选择性披露。有效性—股价敏感、决策有用。信息披露的基本原则三、上市公司规范运作的具体要求2626公司总部各部门以及各子公司、分公司的负责人是本部门及本公司的信息报告第一责任人，同时各部门以及各子公司、分公司应当指定专人作为指定联络人，负责向信息披露事务管理部门（董事会秘书室）报告信息。确保重大信息第一时间通报给董事会秘书或其指定的专门机构或人员，由董秘呈报分管执行董事和董事长。董事长在接到报告后，应当立即向董事会报告，并敦促董事会秘书组织临时报告的披露工作。财务等相关部门配合。子公司信息披露要求三、上市公司规范运作的具体要求2727案件：2009年9月9日中午，五粮液突然发布公告称：其因涉嫌违反证券法规受到中国证监会立案调查。从而引发市场一片恐慌，开盘21分钟股票即跌停，仅当天下午2小时，五粮液市值便蒸发掉57亿元。经证监会核查，五粮液四方面的违规：有关《澄清公告》存在重大遗漏--没有将五粮液投资公司对智溢塑胶存放在亚洲证券款项“承担的负责收回责任”予以披露在中科证券的证券投资信息披露不及时、不完整五粮液2007年年度报告存在录入差错未及时更正④未及时披露董事（王子安）被司法羁押事项处罚：对五粮液给予警告，并处以60万元罚款；对董事长、董事和总经理等分别给予警告、并处以5-25万元不等的罚款影响：股价大跌；股民提起民事诉讼；公司形象严重受损案例1：五粮液(000858)--信息披露重大遗漏及差错三、上市公司规范运作的具体要求2828案例2：紫金矿业--未按规定及时进行信息披露案件：2010年7月3日，紫金矿业发生金山金铜矿所属的铜矿湿法厂发生污水渗漏的事故。据测算，此次事故排放浓度严重超标，导致汀江下游网箱鱼出现死亡。事故处理期间，紫金矿业执行董事陈景河、罗映南、邹来昌、刘晓初、蓝福生、黄晓东多次召开碰头会，最终决定暂缓披露污水渗漏有关信息，直到2010年7月12日晚，才发布关于污水渗漏情况的公告。处理结果：证监会认定，紫金矿业发生的污水渗漏事故，对当地环境造成了重大破坏。对于这一可能影响紫金矿业股价的重大事件，公司未能按规定及时公开披露，违反了《证券法》第六十七条规定，即“发生可能对上市公司股票交易价格产生较大影响的重大事件，投资者尚未得知时，上市公司应当立即将有关该重大事件的情况向国务院证券监督管理机构和证券交易所报送临时报告，并予公告，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的法律后果。”2012年4月，证监会通报责令紫金矿业改正，给予警告，并处以30万元罚款；对执行董事陈景河给予警告，并处以10万元罚款；对执行董事罗映南、邹来昌给予警告，并分别处以5万元罚款；对执行董事刘晓初、蓝福生、黄晓东给予警告。三、上市公司规范运作的具体要求29第七，做好内幕信息的管理内幕信息：指尚未公开的涉及公司经营、财务或者其它重大事项的敏感信息，该等信息对公司证券的市场价格有重大影响内幕信息的管理→另行介绍三、上市公司规范运作的具体要求30第八，严禁内幕交易内幕信息知情人或非法获取内幕信息的人，在内幕信息公开前，不得买卖公司证