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保险资金的管理与投资运作保险资金的管理与投资运作资金管理：高度集中单独立帐独立核算*以保证资金的收益性、公开性、透明性。财务核算设独立的财务报表，独立核算，公司每年四月一日前向保监会报送专题财务报告（含资产负债表、利润表、分红保险年度报告与红利分配、收益分配与费用分摊表）。*须经符合资格的会计师事务所审计。0200040006000800010000120001400001-9902-9903-9904-9906-9907-9909-9910-9911-9912-9901-200003-200004-200006-200008-200009-200011-2000银行存款国债证券基金1999—2000年保险资金的使用状况投资运用由专业投资人士制定投资策略和投资组合。投资渠道a、政府债券b、金融、债券c、国家大型基础设施建设债券(信用等级在AA+以上：三峡、电力、铁路）d、证券投资基金（分红型30%，投资连结型100%）e、银行（协议）存款F、同业拆借•根据中国人民银行1999年10月颁发的351号文件，对于最低起存金额为3000万元，存款期限在5年以上（不含5年）的协议存款，中资保险公司法人和商业银行法人可就利率水平、存款期限、结息和付息方式等进行协商确定。•大额存款协议收益率的高低主要取决于市场资金的供求状况、银行的经营状况、信用等级以及存款金额的高低、存款期限的长短、付息方式等•信用风险，即存款行不能履行还本付息责任•购买力风险•利率风险风险特征•由于银行的信用等级一般高于其他行业的公司、企业，因此，存放在银行的资金的风险相对较小。但随着随着我国银行商业化进程的加快，银行存款的信用风险将增加银行存款主要风险收益•国债•金融债券•AA+以上的铁路、三峡、电力等中央企业债券•从以往发行的债券来看，债券的利率一般高于银行存款利率主要风险•利率风险，即利率的变化会影响到债券的价格•购买力风险•信用风险风险特征•国债由国家信用担保，信用风险较低，通常称为“金边债券”，而金融债券次之，再次是中央企业债券债券收益风险•在我国沪、深交易所上市的33只证券投资基金•证券投资基金的投资收益主要来自两个方面：一是基金分红，即每年基金需至少对净收益进行分红一次，且不低于净收益的90%二是基金的买卖收益，即通过对股票市场、基金市场的走势进行深入研究，判断投资时机，投资于被市场低估、分红潜力大、净值增长较快的基金品种，以期获得基金单位价格上涨所带来的买卖差价收入影响证券投资基金收益率的风险因素：—宏观经济状况—利率的波动—股票市场的波动—上市公司的经营状况—基金管理人的因素•投资证券投资基金的风险因素•买卖时机•基金品种•资金流向风险特征•风险高于债券和银行存款，但低于股票证券投资基金收益风险过分强调此类险种的投资功能，将其保险保障的基本功能淡化甚至忽略；不能简单地将月度收益率简单地折算成年度收益率，要关注长期、稳定的收益；对投资型险种认识上的几个误区不宜简单地比较不同产品所公布的收益率（简单地以投资连结产品的单位价格增长率、分红保险的分红率和万能产品的结算利率来评价一个公司的投资管理水平以及给客户的回报分红保险的魅力来源于红利红利来自与死差益与利差益等死差益赢利空间有限所以红利主要来自于利差益利差益的大小取决于公司的投资因此寿险公司的投资非常重要寿险投资对分红保险的重要性