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智能门锁行业深度报告一、智能门锁技术不断成熟，产业链清晰......................................................................................4（一）历史：智能锁在在中国起步相对晚，发展迅速...................................................................4（二）产业链：智能锁行业已经形成清晰产业链.........................................................................4二、行业规模快速扩展，中国智能锁渗透率提升空间大......................................................................6（一）行业规模：全球智能锁行业快速发展..............................................................................61、全球：全球智能锁销量快速增长，中国为主销区域之一..........................................................62、中国：中国智能锁行业高速发展，销售主要集中在工程与线下零售渠道.......................................6（二）竞争格局：我国智能门锁企业数量快速增长，初步形成三大阵营..............................................7三、看未来：行业洗牌将加速，技术与渠道力领先企业有望脱颖而出.....................................................9（一）消费升级推动智能家居产品需求提升，智能门锁渗透率料将提升高...........................................9（二）行业洗牌将持续，C端市场料将成为主要看点...................................................................9（三）技术与渠道力领先企业有望脱颖而出.............................................................................101、云丁科技：公寓市场与家用市场双发力............................................................................102、德施曼：技术驱动，渠道与生产能力占优.........................................................................11四、风险提示......................................................................................................................12图表1：中国智能锁发展历程....................................................................................................4图表2：中国智能锁产业链结构.................................................................................................5图表3：全球智能锁行业规模及预测...........................................................................................6图表4：全球智能锁销量占比....................................................................................................6图表5：我国智能锁渗透率低....................................................................................................6图表6：我国智能锁行业规模及预测（万套）.................................................................................7图表7：2016年中国智能门锁销售集中于华北、华南区....................................................................7图表8：中国智能锁销售渠道占比..............................................................................................7图表9：中国智能锁企业数量增长示意图（单位：个）......................................................................8图表10：我国智能锁市场主要品牌.............................................................................................8图表11：我国居民人均可支配收入稳步提升..................................................................................9图表12：我国人均GDP稳步提升..............................................................................................9图表13：中国智能锁行业规模及预测..........................................................................................9图表14：中国智能锁渗透率预测...............................................................................................9图表15：截至2018年6月中国公寓智能门锁渗透率（%）...............................................................10图表16：云丁科技发展历程....................................................................................................11图表17：德施曼发展历程......................................................................................................12一、智能门锁技术不断成熟，产业链清晰（一）历史：智能锁在在中国起步相对晚，发展迅速随着人们生活水平的提升及人们对安全防范的重视，智能锁已成为消费者锁具升级换代的最佳选择；同时，随着智能家居、物联网技术的成熟与发展，各大企业也纷纷抢滩智能锁市场，以抢占智能家居的市场份额。中国电子锁的先行者们在没有经验、没有技术的背景之下，以发达国家电子锁为参照物，实现了从电子锁到指纹锁，再到智能锁的飞跃，已成功跻身于世界智能锁强国之列。智能锁在中国的发展从上世纪90年代初开始至今，随着中国经济和科技的高速发展，产品已呈现百家争鸣的现象，在各阶段依次出现的代表类型为单机锁、2.0单机锁、管家锁和联网锁。图表1：中国智能锁发展历程时间发展概况产品类型1989-1999少数企业开始涉及智能锁的生产和研发，主要运用于酒店等商用领域；且在国家的推广政策下行业迎来快速发展的契机。1.0单机锁（刷卡酒店锁、密码电子锁等）2000-2010行业得到快速的发展，但呈现出体量小、企业规模小的“两小”特征；我国大部分企业已脱离模仿进入自主研发领域，且基本上都有明确的发展方向。2.0单机锁（指纹锁等）2011-2016企业数量猛增，工程市场持续增长；产品功能更丰富，外观更时尚和个性，稳定性有所提升；远程开锁和联网已成趋势，且引入安全性较高的生物识别技术，远程控制的形式还会一直延续下去。管家锁（多种生物识别并存）2017至今随着更多企业的涌入，行业的竞争已经进入白热化、同质化的发展状态；人工智能成为发展趋势，通过大数据的支撑，为用户提供更好的使用体验。联网锁（人工智能锁等）资料来源：华创证券整理（二）产业链：智能锁行业已经形成清晰产业链近年来，政府大力推动人工智能产业发展，中国智能家居产业链布局不断加深，智能家居产品日益多样化，其中智能锁逐渐接入更多的生活场景中。目前我国智能门锁行业已形成较为清晰产业链，上游主要包括处理器、生物识别、通信公司等；中游主要包括传统锁具厂商、互联网锁具厂商、家电电子厂商、安防巨头等；下游主要包括云平台、智能家居系统、渠道商及安装售后公司等。图表2：中国智能锁产业链结构资料来源：华创证券整理二、行业规模快速扩展，中国智能锁渗透率提升空间大（一）行业规模：全球智能锁行业快速发展1、全球：全球智能锁销量快速增长，中国为主销区域之一全球智能锁销量快速增长，中国为主销区域之一。根据IoT合作伙伴计划联盟(IoTConnectivityAlliance，简称ICA联盟，是阿里巴巴联合物联网产业合作伙伴建立的物联网标准联盟）发布的《中国智能锁应用与发展白皮书2017》，2016年全球市场智能锁销量到1100万套，其中，日本达到150万套，韩国达到170万套，欧美市场达到250万套，中国达到350万套，其它等市场约200万套。预计到2020年全球智能锁产业规模将达到5100万套。图表3：全球智能锁行业规模及预测图表4：全球智能锁销量占比18%31%22%15%14%中国韩国日本欧美其他资料来源：ICA《中国智能锁应用与发展白皮书2017》，华创证券资料来源：ICA《中国智能锁应用与发展白皮书2017》，华创证券中国智能锁渗透率低，日韩最高，欧美次之。从智能锁市场渗透率来看，日韩两国智能锁发展较早，在行业沉淀、发展形态和市场普及等方面比较成熟，渗透率较高，其中，2016年韩国智能锁渗透率高达80%，日本和欧美分别为40%和15%，而我国仅有3%，未来发展空间大。图表5：我国智能锁渗透率低90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%韩国日本欧美中国资料来源：ICA《中国智能锁应用与发展白皮书2017》，华创证券2、中国：中国智能锁行业高速发展，销售主要集中在工程与线下零售渠道中国智能锁行业高速发展。根据ICA联盟发布的《中国智能锁应用与发展白皮书2017》，2015年中国智能锁产销量为200万套，2016年约为350万套，2017年为700万套，2015-2017年，中国智能锁行业的年均复合增长率将近90%，预计2020年销量将超过3200万套。区域分布上，据易观发布的《中国智能门锁产业白皮书2017》，2016年我国智能门锁销售集中于华东、华南区，分别占比45.7%和15.8%。300020000