货币供应量与房价(0701)

货币供应量与房价01货币供应量概念：M0,M1,M2的概念2货币供应量是全社会可用于各种交易的货币总量，是某一时点承担流通和支付手段的金融工具总和。我国货币供应量依据货币流动性强弱，可以划分为M0，M1和M2三个层次。其中M0指流通中现金（是指银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和），M1为狭义货币供应量（主要反映经济中的现实购买力，一定时期内有多少钱可以直接用于购买消费品），M2为广义货币供应量（反映现实的购买力，还反映潜在的购买力。除了可以实际购买商品的钱，也包括了可以转化为购买商品钱是部分）备注：M1只包括单位（企业和机关团体）活期存款，不包括个人活期存款。个人活期存款属于M2。M0M0=流通中现金流动性最高M2M2=M1+个人储蓄存款+单位定期存款+其他存款流动性较低M1M1=M0+单位活期存款流动性较高02货币供应量概念：M0,M1,M2的示例3以游戏厅代币为示例，代币的发放量和游戏厅的规模是成正比的，生意越好，需要的代币量也就越大。（GDP越高，对货币的需求也越大，M2就越高）货币供应M0M1M2流通中现金M0+单位活期存款M1+个人活期存款+定期储蓄存款+其他存款为了吸引顾客，老板还开出一种代金劵，500个代币买一张，一星期之后才能使用，但是代金劵激活的同时送50个代币。这种代金劵加上前面两者，就是M2不少人懒得每次拿人民币兑钢镚儿，用不完退起来也麻烦，于是老板开出100个代币一张的游戏卡，可以直接在机器上刷。游戏卡加上钢镚儿的量，就是M1钢镚儿代币，直接可以往机器里塞的那种，叫做M0简易示例理解03货币供应量调节：央行确认货币投放目标，并通过调节基础货币和货币派生控制货币总量4简单来说M2是市场上投放的所有钱的规模，是与经济活动活跃程度相匹配的货币量。为达成经济增长这一目标，央行会调整既定的货币政策，做出宽松或紧缩的决定，来控制货币总量。央行根据实际经济需要确定货币投放的目标说明：GDP:经济总量增加(实际GDP增长)需要对应的货币增量CPI:物价上涨需要对应的货币量货币深化：原先不投入市场的要素投入了市场中(在我国主要是土地)，需要对应的货币。另外，不计入CPI的物价上涨(主要是房价)，也计入这一顶央行控制货币投放数量和投放渠道来控制货币总量说明：基础货币:基础货币包括流通中的现金，和银行的存款准备金，央行具有较大自主权货币派生：在基础货币基础上，央行再控制银行的信贷、购债等派生渠道，用以控制货币派生。将货币总量控制在其合意范围内。M204货币供应量与房价：M2是房价上涨的重要原因5货币超发加投资渠道匮乏，使房地产成为投资增值保值的重要手段。当M2一直在上涨，钱越来越多了之后，我们可以肯定的一点是，一定会有东西价格是要上涨的。如果没有房地产这个消化渠道，M2增长所带来的货币也许会带来更加严重的通胀和让人难以承受的CPI增幅。27.68-0.0500.050.10.150.20.250.30.005.0010.0015.0020.0025.0030.00199912200012200112200212200312200412200512200612200712200812200912201012201112201212201312201412201512201612201712M2:同比房价增速著名经济学家吴敬链向新华网等媒体表示：房价高的根本原本就是货币超发。近期十年来我国M2增长率（广义货币增长率）太快。由图中可见，2009年之后，房价与M2走势一致，货币有相当部分进入了楼市。M2高增长，流动性宽松，房贷宽松，购房者房贷资金流向卖房者（开发商或个人）形成存款，存款进一步提供房贷，增加M2。M2与房价增速在09年之后走势基本一致数据来源：万得数据库05货币供应量与房价：在现有政策及环境下，短期之内房地产大涨大跌的空间不大。但是由于宏观环境（中国实体经济动力不足、美国加息、中美贸易战等原因），可能会发生政策的改变，房地产发展的不确定性增大。6短期看金融中期看土地长期看人口短期之内房地产大涨大跌的空间不大，但不确定性很大货币政策：2017年以来M2增速持续走低。2018年6月定向降准，严控资金流入房地产，利空房地产。（但从历史来看，资金流向房地产的可能性较大）。需求端：调控从紧从严，控制购房融资。供给端：调控从紧从严，控制开发融资。05-1货币政策：2017年后，M2增长率持续走低，利空房地产71,743,06413.9914.4016.7819.6014.6017.5716.9416.7217.8227.6819.7213.6013.8013.6012.2013.3011.308.108.30-5.0010.0015.0020.0025.0030.000200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,0001,600,0001,800,0002,000,0002000/122001/122002/122003/122004/122005/122006/122007/122008/122009/122010/122011/122012/122013/122014/122015/122016/122017/122018/05M2（亿元）M2同比（%）在2017年以前，我国的M2增速一直保持在两位数。而从2017年开始，M2增速逐渐降低，截止到2018年5月，M2增速创历史新低。有专家表示这更多体现了金融加强监管，去杠杆，减通道，使存款派生受到抑制，资金空转和脱实向虚等不合规行为减少，从而防范金融风险。M2与M2同比数据来源：万得数据库05-2货币政策：央行宣布定向降准，M2增长率提高，利好房地产，但是利好空间有限。但从历史来看，资金流向房地产的可能性较大。8中国人民银行决定，自2018年7月5日起，下调部分银行人民币存款准备金率0.5个百分点，以支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资。本次降准将释放7000亿元人民币，主要用于支持企业“债转股”和小微企业融资。此次定向降准的关键信息释放资金支持企业“债转股”（5000亿）和小微企业融资（2000亿）此次央行将完全追踪资金用途，相关银行要建立台账，按季上报人民银行相关部门对楼市没有实质性利好，但降准必然会释放流动性，预期来看还是利好05-3需求端：房地产调控政策仍在从紧从严，抑制房产供需，利空房地产92018年楼市政策主基调依然是从紧、从严，预计今年的政策强度和密度将不亚于去年。据不完全统计，年内发布的各项房地产调控政策已超过160次。楼市政策的出台抑制购买需求和融资，抑制开发融资，从而稳定房价。