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招商汇智之中新融创定增对冲集合资产管理计划定增投资是富含金矿的投资品种1000亿元-年均市场规模32.3%-平均收益率8折–低于市价认购8%-平均跑赢大盘注：本资料中的定增项目指市场公开竞价的定增项目定增投资不是任何投资者都能参与的•认购门槛高•限售期1年•竞价认购•收益波动大委托管理与我们一起投资的机会招商证券海通证券招商汇智之中新融创定增对冲集合资产管理计划优先投资人中新融创定增项目或定增类金融产品认购托管研究顾问认购产品90%的优先级份额认购产品10%的劣后级份额，作为安全垫基金公司多客户专项资产管理计划购买证券公司看跌型价差期权购买在投资单只定增股票或定增金融产品时，通过购买期权对冲大盘可能下跌20%以内的系统性风险团队强大•60人•四大业务线：定增、PE、并购、二级市场•行业和项目全覆盖中新融创是专业的定增投资机构经验丰富•连续5年投资经验•35个定增项目•累计150亿定增规模12345专业的投资能力•证券业协会会员•证券投资基金业协会会员•严格投资决策和风控机制项目获取和资本运作能力强•规模优势、谈判能力、议价能力•全方位的资本运作助力上市公司价值提升资源雄厚•股东背景：中植集团，与中融信托为兄弟单位•合作伙伴：20余家券商投行、100余家上市公司严格的投资决策和风险控制机制项目报备项目立项项目投决项目报备申请项目立项申请项目投资申请项目报备审议项目立项审议项目投资行业、企业初步尽职调查全面业务、财务、法律尽调投资委员会决策是是是否否否终结投资执行终审项目投资是否中新融创的投资业绩股票名称除权成本2014.2.20收盘涨跌幅(%)同期沪深300表现超越指数表现申购金额(亿)股权登记日东方航空4.752011年2月均价6.95退出45.26%-21.94%67.20%0.502009-12-27TCL集团1.732011年8月均价2.46退出42.20%-0.67%42.87%5.5362010-08-03天士力36.302013年2月均价56.01退出54.30%-17.12%71.42%2.442010-12-19上汽集团12.6713.647.66%-24.74%32.40%13.202010-12-10中文传媒14.0923.2765.15%-11.58%76.73%3.002013-02-07保龄宝12.4519.1153.49%-2.51%56.00%0.782013-04-17张化机9.0015.1468.22%9.64%58.58%0.592013-06-27永新股份8.969.202.68%-2.15%4.83%0.61812012-07-12中工国际19.9221.246.63%-4.25%10.88%1.41542012-12-28天富热电7.418.1910.52%-5.27%15.79%1.79692013-03-19凯撒股份4.8210.32114.10%-1.62%115.72%0.66022013-08-14四大投资策略平均20%左右折价，锁定约25%收益，同时抵御未来风险在大盘处于下跌趋势中，设置折价率对于产品收益影响更加明显折价率对冲策略定增组合分散投资主动管理本产品的投资策略在投资单只定增股票或定增金融产品时，运用期权对冲大盘可能下跌20%以内的系统性风险中信、中金、瑞银等知名券商作为交易对手为实现产品预期收益，产品采用适度分散、组合投资的投资策略项目储备充足,不会制约本产品的投资节奏主动规避：景气逆转或衰退、无核心技术和优势、估值偏高的投资标的重点投资：消费升级行业、国家扶持战略性行业、盈利性好的成长性公司本产品历史收益回测根据2007-2012年数据回测，在上述四个投资策略下，本产品扣费后的预期总收益率为48.6%，预期年化收益率为24.3%；不考虑2007年下半年（市场过热，且一年内下跌60%）和2011年下半年（半年前下跌20%后发行定增股票折价超过20%的很少）市场的特殊情况，本产品预期年化收益率区间为[8.6%,60.5%]。本资产管理计划预期收益情况56.2%-10.5%15.5%50.2%60.5%35.3%18.0%14.4%15.9%3.3%8.6%24.30%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%2007H12007H22008H12008H22009H12009H22010H12010H22011H12011H22012H1本资产管理计划的预期年化收益率无投资策略下定增产品年化收益率产品平均收益率•定增折价为产品提供天然的安全边际•在投资单只定增股票或定增金融产品时，运用看跌型价差期权对冲大盘可能下跌20%以内的系统性风险•劣后级出资10%，为优先级提供风险保障•定增组合、分散投资•20%左右的定增折价率，锁定约25%收益•精选抗周期的行业与优质公司•资本运作与管理本产品如何实现预期收益、控制风险?实现预期收益控制风险不同市场情况下产品的预期收益在极端情况下，在投资期内，即使大盘出现大幅下跌，只要大盘跌幅在35%以内，上证指数不低于1350点，产品的净值预期可以保持在0.9以上，优先级投资人亏损的概率很低。乐观情景中性悲观持有期沪深300涨幅定增组合跑赢大盘幅度优先级投资人扣费后预期可能获得的年化收益率假设条件25%以上15%以上25%以上15%以上8%以上18%以上-20%以内0%8%产品要素产品名称招商汇智之中新融创定增对冲集合资产管理计划资产管理人招商证券股份有限公司研究顾问中新融创资本管理有限公司托管人海通证券股份有限公司产品类型管理型产品产品规模5-6亿认购方重庆中新融创出资认购本专项资产管理计划总规模10%的劣后级部分；其他投资者认购本专项资产管理计划总规模90%的优先级部分。最低认购金额100万投资范围本集合计划投资范围包括国内依法发行的股票、定向增发、债券等证券期货交易所交易的投资品种；中小企业私募债、证券投资基金、证券公司专项资产管理计划、基金管理公司特定多客户资产管理计划、基金管理公司子公司多客户专项资产管理计划、商业银行理财计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品；以及中国证监会认可的其他投资品种。产品期限管理期限为2年，符合法律法规规定及本合同约定条件后可以展期；集合计划成立之日起1年后，管理人可以选择提前终止集合计划。主要费用1、参与费（外扣）：A类份额参与费（率）如下表，B类份额无参与费；2、退出费：无；3、管理费：1.6%/年；4、托管费：0.15%/年；5、业绩报酬：设定基准回报率为6%/年a:低于6%/年（不含）时，不提取业绩报酬；b:高于6%/年,管理人和劣后级分别收取优先级委托人超额收益的7%、23%A类份额参与金额XA类份额参与费（率）100万≤X＜300万0.6%300万≤X＜500万0.5%X≥500万25000元产品要素附录1重点项目介绍ZIE投资期内重点关注行业业绩确定性增长领域符合未来经济发展方向的新兴消费领域受益于改革预期或依附于政府投资取向领域健康医疗食品饮料消费电子娱乐传媒环保、新能源信息服务航天军工海工装备家电汽车投资理由1、中国电梯市场是全球电梯劲旅的竞争的市场，汰弱留强将是未来竞争的趋势。国内电梯制造企业不断积累和提升自身技术水平，市场占有率逐年提高。行业增速10%。公司参股日立电梯，并为其提供零件设备，日立电梯为中国电梯市场综合实力第二位；2、公司以“一业为主，向相关多元发展”作为战略导向，以电梯为核心产业，拓展节能智能电梯产品，大力发展高端智能光机电产品，从光电一体化集成制造商，走向智能城市装备解决方案的提供者，做强做大智能城市装备及现代服务业，成为以智能城市装备及现代服务产业为核心的上市公司。公司是A股电梯上市公司的龙头；3、2013年公司销售目标40亿元，预期同比2012年增长15%-20%；4、募投的3个项目，两个建设期为1.5年，年新增利润2.2亿元。股本情况股本：78851.83万，流通股本：77693.24万，股价：13元，定增规模：7亿，定增底价：9.29元，参考折价率:29%，预计发行日期：2014年6月左右。财务情况（发审委通过）（承销商：华泰联合保荐人晋海博）重点关注项目-广日股份2013/9201220112010营业收入（万元）292,493.90465,911.68618,100.94651,043.19净利润（元）41,674.3545,668.46-68,921.44-9,831.45每股收益(元)0.510.56-0.90-0.13每股净资产（元）3.212.69-0.270.64ROE（%）15.9920.56净资产为负-20.22资产负债率（%）47.3245.98105.6488.902012年5月完成重大资产重组，逐渐将主业替换成电梯行业。投资理由1、出口龙头：“中国冰箱出口老大”，国内行业排名前五；2、欧盟市场认可度：“连续5年出口欧盟第一”；3、差异化竞争优势：代工产品和经营自有品牌，在冰箱业红海市场，具有生存发展空间；4、电商渠道优势：冰箱单品销售量份额前10中，奥马占第二位；5、成本优势：国际化技术、生产线及流程控制效率较高，生产成本低于国内大厂家10%；6、成长性及盈利能力较好：营业收入增长24.3%，净利润增长22.6%，毛利率22.1%,净资产收益率12.6%，2012年17.1%，三大费用率16.2%。资产流动性强，管理效率较高；7、估值偏低：2012年4月挂牌上市，上市溢价不高；未来2年利润将出现翻倍，估值偏低；8、公司管理团队多为行业专家，富有企业治理经验，团队年轻化；9、主要募投2项目，建设期2年，自有资金已投入，可贡献年收入28.6亿、净利润1.36亿。股本情况股本：1.65亿，流通股本：43.76%，股价：19.06元，定增规模：7亿定增底价：14.56元，参考折价率:24%，预计发行日期：2014-6。财务情况（股东会批准）（承销商：广州证券）2013年11月5日通过股东会，已申报证监会2013/9201220112010营业收入（万元）340,725.22345,661.56319,410.55282,887.79净利润（万元）15,710.6616,351.7614,569.1113,148.55每股收益(元)0.950.99--每股净资产（元）7.947.093.592.71ROE（%）12.6518.5328.0134.46资产负债率（%）50.1149.5569.0067.13重点关注项目—奥马电器投资理由1、公司将逐步由轮胎设备生产厂商向智能成套装备生产线方案解决商的转型。通过近5年时间的积累，公司RV减速器已经成功进行了产品验证，同时公司的工业机器人也开始逐步进入小批量生产测试阶段，未来随着募投项目的投产以及前期技术储备的逐步完善，将为公司的转型成功奠定基础，未来增长值得期待；2、主营产品继续扩产，有助转型期平稳度过。由于上游天胶价格处于低位，下游轮胎企业盈利能力持续提升，扩产、更新换代以及设备升级提升了对公司现阶段主营产品液压式硫化机和高端模具的需求；3、募集资金将全部用于机器人生产线技改、液压硫化机技改、轮胎模具技改以及智能精密装备研发中心改造等项目；4、预计2014-2015年归属母公司所有者净利润分别为2.32/2.99亿元，对应EPS为0.49/0.63元，对应PE为18/14倍；股本情况股本：4.72亿，流通股本：88.13%，股价：8.64元，定增规模：10亿定增底价：6.56元，参考折价率:24%，预计发行日期：2014-6。财务情况（股东会批准）（承销商：齐鲁证券）2013年12月27日通过股东会，正筹备申报证监会2013/9201220112010营业收入（万元）64000.8677652.6572294.2056941.30净利润（万元）11523.0411156.3514194.6010602.80每股收益(元)0.26110.27110.35670.2665每股净资产（元）3.64193.32943.0348