招商银行经济资本管理实践

1Allrightsreserved招商银行经济资本管理实践刘宏峰2010年8月7日2Allrightsreserved内容一、实施经济资本管理的背景和目的二、招商银行经济资本管理主要做法三、经济资本管理实践中的问题和思考3Allrightsreserved为什么要建立经济资本管理机制？（1）建立有效的风险资本约束机制（2）建立科学合理的风险收益评价机制（3）促进全行结构调整目标的顺利实现4Allrightsreserved（1）建立有效的风险资本约束机制•监管约束：银监会成立以来，持续强化资本监管，监管下限已超过1988年资本协议要求的8%。•股东约束：资本作为昂贵而稀缺的资源，不仅成本非常高，而且股东为了收益的最大化，不愿意银行再融资而摊薄其权益•市场约束：在当前的市场环境下，商业银行再融资面临较大的限制5Allrightsreserved（2）建立科学合理的风险收益评价机制•作为昂贵而稀缺的资源，筹资需付出较高的代价•西方银行衡量利润中心绩效主要有两种方法：RAROC=税后利润/占用的资本金EVA=税后利润-资本成本•银行原有做法：•按账面利润进行收入分配，没有扣减覆盖资本成本•由于缺乏相应机制，资本充足率的管理压力无法传导到分行；并且难以衡量分行风险调整之后的真实收益。因此，要借鉴西方银行的先进经验，变账面利润为经济利润（EVA）进行考核和分配，更客观的评价利润中心的贡献！6Allrightsreserved（3）促进结构调整目标的顺利实现•以RAROC为核心实施经济资本分配，可直接将资本投向低风险、高收益的区域或业务领域；•以EVA为基准进行绩效考核，可以通过经济杠杆作用，引导分行加大结构调整力度；•通过各种内部风险系数的设置，可进一步体现总行战略发展导向，确保结构调整目标的顺利实现。7Allrightsreserved经济资本的特性•科学衡量风险•可应用于各个层面（风险类型、业务条线、各种业务之间）•以统一而通俗的方式度量风险•集成关键的风险类型：信用风险、市场风险、操作风险•分散化效应8Allrightsreserved经济资本应用概览•风险管理•风险披露•资本管理•风险定价•绩效管理•盈利性分析•战略计划•兼并重组简单复杂9Allrightsreserved内容一、实施经济资本管理的背景和目的二、招商银行经济资本管理主要做法三、经济资本管理实践中的问题和思考10Allrightsreserved总体思路以建立经济资本分配机制为核心，进一步强化资本覆盖风险以及资本回报约束的理念，不断完善各类风险量化技术和经济资本管理方法，从而在科学衡量分支机构经营业绩的同时，引导经济资源合理流动和优化配置，促使以资本为基础的财务绩效达到最优。11Allrightsreserved资产负债管理体制变化脉络•2005年尝试实行经济资本有偿使用•2006年正式推行经济资本分配、计量和考核机制，并于2007年深化为分条线考核经济资本占用，进一步促进全行经营战略结构调整•借鉴信用风险内部评级成果，2008年根据新资本协议要求采用内部评级法计量和监测信用风险经济资本占用，进一步提高了风险计量的科学性和准确性•2009年、2010年，在信用风险量化日趋成熟的前提下，正式采用内部评级法高级法计量公司贷款经济资本，资本回报指标在绩效考核中的应用更加广泛12Allrightsreserved2005年，初步推行资本有偿使用方案•改账面利润为经济利润进行效益工资分配•风险资产计量采用内部风险系数法•只计量信用风险•推广期设置较低的资本成本率13Allrightsreserved2006年：建立经济资本分配机制•扩大方案实施的对象及覆盖的风险范围•适当调高资本成本率•调整、优化内部风险系数设置•以分行为主体建立经济资本分配机制14Allrightsreserved经济资本计量--内部系数法（2006年）•内部风险系数=监管风险权重×行业调节系数×期限调节系数•背景：内部评级需回测检验，尚不能直接应用•应用于宏观层面的预算管理和绩效考核•行业调节系数：参考内部信用评级系统产出信息、历史损失数据，结合行业前景分析与信贷政策导向，划分为正面、中性、负面等三类•期限调整系数：利用BaselII期限调整项计算公式，假定全行客户平均违约概率为2%•市场风险经济资本=VAR值×3•在计算VAR的时候，置信区间为99%贷款期限1年2年3年4年5年7年10年调节系数1.001.131.271.401.531.802.2015Allrightsreserved经济资本分配方法（2006年）•第一步，结合三年滚动发展计划及资本补充规划，确定全行年度经济资本总量及信用风险经济资本增量控制计划，在增量控制计划中留出10%作为战略性分配用途，再将余下部分对分行进行分配，并确定平均的经济资本增长率。•第二步，根据分行上年经济资本回报率和不良资产率指标计算各行内部评分。•第三步，根据分行所在区域的人均GDP、GDP增长率及标准差、金融机构不良资产率等指标确定不同的区域调节系数，在分行内部评分的基础上进行调整，形成综合评分。即：分行综合评分=分行内部评分×区域调节系数。•第四步，根据综合评分将分行划分为A、B、C三类行，并以全行平均的经济资本增长率为基础，分类确定各行经济资本增长率，初步形成经济资本分配计划。•第五步，结合分行上报的业务计划以及总行战略调整要求对经济资本分配计划进行反复试算以及适当调整，并最终确定各行当年的经济资本分配计划。16Allrightsreserved可供分配经济资本计算流程图•年初监管资本•年初监管口径风险资产•年初内部口径风险资产•当年新增利润•当年分红比例•当年新增正常类贷款拨备•年末监管资本•年末最大监管口径风险资产•年末最大内部口径风险资产•经济资本转换系数•当年最大经济资本供给•当年预留经济资本比例•当年可供分配经济资本总额16RC0RC0RWA0RWA0IRWA0IRWA0ProfitProfitb%b%ReserveReserveRC1=RC0+Profit*(1-b%)+ReserveRC1=RC0+Profit*(1-b%)+ReserveMax(RWA1)=RC1/8%Max(RWA1)=RC1/8%Max(IRWA1)=Max(RWA1)*IRWA0/RWA0Max(IRWA1)=Max(RWA1)*IRWA0/RWA0Max(EC)=(Max(IRWA1)-IRWA0)*k%Max(EC)=(Max(IRWA1)-IRWA0)*k%r%r%EC=Max(EC)*(1-r%)EC=Max(EC)*(1-r%)K%K%17Allrightsreserved资本成本率•资本回报率目标•股东或董事会提出的资本回报率要求•国内或国际相似银行的平均水平或较高水平•银行融资成本•资本资产定价模型（CAPM）•Ｒｉ=Ｒｆ+β（Ｒｍ-Ｒｆ），其中，Ｒｆ表示无风险资产收益率，β是描述单只股票随大盘变动而变动的参数，Ｒｍ-Ｒｆ表示市场风险溢价•β：从西方银行的典型β值来看，高的约为1.51，中等水平为1.11，低的为0.8718Allrightsreserved经济资本计量路径选择：自上而下的方法•收入波动性方法•银行盈利趋势的风险以收入的波动率来度量•正态分布假设月收入19Allrightsreserved自上而下方法的步骤第一步：将收入波动性转化为风险收益EaR•收入波动性＝收入的标准差•风险收益＝收入的标准差×倍数第二步：将风险收益转化成经济资本•经济资本＝风险收益/折现率优点一个好的开始简便易行直接与股东的风险视角挂钩优点一个好的开始简便易行直接与股东的风险视角挂钩缺点收入可能不是正态分布事后计量假设银行持续面对已发生的风险不提供控制经济资本的线索缺点收入可能不是正态分布事后计量假设银行持续面对已发生的风险不提供控制经济资本的线索20Allrightsreserved自下而上方法是常用的经济资本计量方法2122212ULULULULULp××++=ρ21ULULULp+≤违约相关系数在整个体系中起着重要的作用，但却是最难确定的参数违约相关系数在整个体系中起着重要的作用，但却是最难确定的参数（假设前提：PD和LGD是相互独立的。）（假设前提：PD和LGD是相互独立的。）)1(2PD2PD22PDPDLGDPDEADULLGD−×=×+××=σσσ21Allrightsreserved信用风险损失分布：组合方法20世纪90年代开始，组合信用风险模型似乎分成了一些独立的阵营：•KMV:PortfolioManager(1993)(Merton)•JPMorgan:CreditMetrics(1997)(Merton)•Creditsuisse:CreditRisk+(Acturial)•McKinsey:CreditPortfolioView(Econometric)Hickman和Kaoyluoglu研究证明，在只有一个系统风险因素的情况下，对足够分散的信贷组合，以上模型结果一致！在美联储定量专家MichaelGordy的推动下，巴塞尔银行监管委员会采纳了上述研究成果，终于决定在新版的资本协议中允许采用银行内部模型生成的信用评级计算监管资本要求。22AllrightsreservedBaselII中的信用风险•内部评级法建立在度量非预期损失和预期损失的基础上。对非预期损失部分，根据风险权重函数得出资本要求。（新资本协议第212段）BaselII对应99.9％置信度预期损失非预期损失23Allrightsreserved信用风险损失分布：BaselII的隐含观点•BaselII信用风险资本模型具有组合不变性（或组合无关性）•模型类型：单因素（系统性风险）模型（ASRF）•预期损失和非预期损失仅依赖于：PD、LGD、EAD•没有体现分散化效应或集中度•调整平均（长期）PD，确定保守情况下的条件违约概率•LGD需要明确反映经济衰退，因为BaselII的公式没有相应的调整项24Allrightsreserved2010年：进一步完善经济资本管理方案•进一步改进经济资本量化方法•结合内外部管理需要，提高资本转换系数（10%）•在改进分行的经济资本分配机制的同时，探索对各业务线的经济资本配置。25Allrightsreserved经济资本计量—内部评级法（2009、2010年）•内部评级法适用范围：一般性对公贷款内部评级标准法下风险权重内评法下风险权重（一般企业）内评法下风险权重（中小企业）1级100%39%35%2级100%60%54%3级100%73%66%4级100%80%73%5级100%103%92%6级100%116%103%7级100%140%124%8级100%205%185%9级100%226%211%10级100%123%118%未评级企业（对应五级客户）100%103%92%26Allrightsreserved经济资本分配和考核（2010年）•按对公贷款、零售贷款和表内外其他资产项三个维度配置到各分行•对公贷款的资本配置，以各分行2007～2009年三年的历史平均增量占比为基础，同时考虑对公贷款RAROC和定价水平进行差异化配置•零售贷款的资本配置方法，同对公贷款。•其他表内外资产项的资本配置，按分行平均增幅设置2010年经济资本增量，并针对分行2009年承兑风险资产调控情况进行适当调整。•按季下达进度计划，对季内各月末经济资本超季度计划的，根据超计划程度加倍计算资本成本，必要时限制表外风险敞口增长27Allrightsreserved内容•一、实施经济资本管理的背景和目的•二、招商银行经济资本管理主要做法•三、经济资本管理实践中的问题和思考28Allrightsreserved经济资本是一个体系，而不只是一个数字•经济资本的作用要得以发挥，需要组织架构的配合。一个有效的、具有可操作性的经济资本体系与全面风险管理体系极为相似公司治理流程系统沟通技术手段文化29Allrightsreserved经济资本计量的关键问题经济资本