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中央经济工作会议本月即将召开。在下行压力仍存的大环境下，如何判断明年国内经济形势成了当前市场关注的热点，各大权威机构近期也纷纷进行了预测与分析。多位专家认为，物价、投资、工业企业利润等多项数据显示，我国宏观经济已经出现企稳迹象，明年经济增速也许会保持低迷，但增长质量改善正在为经济走出周期底部积蓄能量，在这个过程中，基建投资和出口或将成为明年经济运行的亮点。蓄能经济已经相当接近底部即将召开的中央经济工作会议最重要的事项是明确2017年的经济工作任务。中国银行国际金融研究所研究员高玉伟认为，在这一会议上，几乎每年都有新提法，在去年12月的会议上，提出了“三去一降一补”。2016年，去产能、去库存进展明显，钢铁煤炭去产能任务提前完成，一二线房地产库存明显减少。去杠杆、降成本成效有限，家庭杠杆率大幅提升，企业杠杆率及其综合经营成本依然较高。补短板任重道远。在中信证券首席宏观经济学家诸建芳看来，从存货周期、设备投资周期、房地产周期、货币政策周期、金融杠杆周期以及人口周期等观察，多项指标一致性预示，中国经济“出清”已达到一定程度，“三去”加速经济出清过程，中国经济距离底部已经一步之遥。中国发展研究基金会副理事长、国务院发展研究中心原副主任刘世锦此前也表示，中国经济已经相当接近底部，在今后一两年时间，如果宏观政策比较得当，供给侧改革能有实质性进展，中国经济触底是大概率事件。“所谓触底，实际上是找到一个能稳得住的中速增长均衡点。”刘世锦强调，中速增长平台要重视质量和效益、维持资源可持续，要真正稳得住，新的增长动能很重要。不过，广发证券首席宏观分析师郭磊认为，目前宏观经济并非最终底部。2013年之后经济实际增速一直震荡向下，最近三个季度持平，但是这种持平并非是触底的证据。他表示，中国经济实际增速一路下行以来，大致在7.7%附近维持了三个季度，在7.0%附近维持了三个季度，6.7%附近维持了三个季度。当前的6.7%包含着地产和汽车明显的高位透支，未来将进一步回归。招商证券首席宏观分析师谢亚轩预测，2017年中国宏观经济形势与2016年类似，既无足够动力实现向上突破，也缺乏断崖式下跌的基础。经济增速虽然保持低迷，但经济增长质量改善正在为中国经济走出周期底部积蓄能量。“在这种情况下，2017年仍应继续推进‘三去一降一补’，但是，化解泡沫、防控风险任务凸显。同时，亟须更好地协调不同任务目标之间的关系。比如，去库存与去杠杆，抑泡沫与稳增长。”高玉伟表示。企稳今年多项经济指标现暖意在已公布的宏观经济运行数据中，今年以来多项指标出现了缓中趋稳的态势。物价方面，国家统计局新闻发言人毛盛勇用“温和上涨”四个字来形容当前居民消费价格指数（CPI）的总体走势。数据显示，10月份CPI同比上涨2.1%，扣除食品和能源价格变动的影响，核心CPI涨幅为1.8%，和前几个月1.7%的水平大体相当，说明消费领域的价格总体比较平稳。从生产领域来看，工业生产者价格指数（PPI）从今年9月份开始正增长，改变了长达54个月持续为负的局面，10月份涨幅进一步上升到1.2%，说明市场供求关系明显改善。在价格企稳的带动下，工业企业利润实现了稳中有升。数据显示，1月至10月，规模以上工业企业利润同比增长8.6%，增速比1月至9月加快0.2个百分点。分季度看，三季度工业企业利润增长12.6%，高出一季度和二季度。暨南大学经济学院副院长刘金山告诉《经济参考报》记者，9月、10月工业运行呈现出“价涨利增”的回暖态势，具有一定的持续性。亮点是智能制造产品快速增长，尤其是珠三角和长三角地区，显示出较好的市场拓展能力。投资方面，数据显示，1至10月份，全国完成固定资产投资（不含农户）484429亿元，增长8.3%，增速比前三季度加快0.1个百分点，已连续两个月出现小幅回升。国家统计局投资司首席统计师王宝滨表示，第三产业投资保持了良好的增长态势，对投资稳定增长发挥了重要作用。工业投资中的一大特点是制造业投资增速低位企稳，前10个月制造业投资增速与前三季度持平。值得一提的是，随着企业效益的持续改善以及相关政策效应的逐步显现，今年以来一直持续下滑的民间投资增速开始回升。1至10月份完成投资297725亿元，增长2.9%，增速比前三季度加快0.4个百分点，连续两个月回升。判断基建投资和出口或成明年亮点中金公司首席经济学家梁红判断，明年宏观和市场的不确定性主要包括以下几点：地产降温幅度大于预期；金融市场监管趋严带来的潜在压力；外需可能会因政治事件带来的尾部风险有所波动。与此同时，明年增长在两方面有“超预期”的可能，即居民消费和投资需求、以及外需复苏步伐。和梁红的判断相近，多位市场人士认为，短期内基建投资仍将是稳增长的重要力量，而出口的情况明年有可能出现周期性恢复。郭磊认为，出口将成为明年经济的上拉力量。他表示，由于全球贸易过去60年中大致呈现周期性特征，以及贸易周期经验上同步于制造业周期，中美已出现制造业景气修复趋势等原因，全球贸易和航运可能会迎来一轮修复周期。同时，6.5%左右的经济增速需要15%左右的高位基建投资增速。在目前货币中性偏紧的条件下，财政政策不会太紧，预计“宽财政稳货币”导向明年大概率延续，而基建是财政端的一个重要抓手。谢亚轩表示，近年来，稳增长措施中，基建投资增速保持高位，起到了“托底”的作用，既能使经济增速稳定在一个虽然低但却可接受的水平，又不会明显加速通胀。在程度上，民间投资相对规模较大但失速严重，若非基建投资在2012年快速提升并持续保持20%以上的增速，经济会出现更大下滑。从目前的情况看，三季度末PPP项目开工率进一步提高后，民间投资低位回升，而基建投资在财政支出大幅下滑的背景下，10月增速与2016年同期大致持平。可见2017年基建投资能否稳定，除了财政支出的支持外，PPP项目等类财政支出进展情况也有至关重要的影响。谢亚轩还表示，明年中国出口或将跟随全球整体贸易形势有所改善，人民币有效汇率下降也有助于企业的经营与利润情况，中国的对外直接投资对出口亦有带动作用；而价格方面，由于我国出口以制造业产品为主，其价格弹性低于大宗商品出口国，因此在大宗商品和美元修复的背景下，我国出口的修复程度可能略低于全球整体。预计2017年我国出口同比增长1%，对经济的负面拖累逐渐消除。（记者林远）冷却塔完！转载请注明出处，谢谢！