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北斗成功社区BeiDouWeb.com教育音视频/电子书/实用资料文档/励志音乐影视仅供免费试用/版权原著所有1/59第一章李嘉诚3G对决沃达丰李嘉诚领导的和黄在欧洲率先拓展3G，却面对竞争对手沃达丰的强劲阻击。和黄为争取欧洲3G市场占有率，领先推出3G服务，沃达丰固有稳固的2G业务收入，并不急于推出3G，不急于将3G“蛋糕”做大而让和黄分杯羹。和黄采取降价策略，希望吸引客户转网，沃达丰并不跟随打价格战，而是增加数据服务使用率，从而提高无线电讯服务的ARPU及边际利润，以便顺利过渡到3G。和黄3G提供特色内容的服务，希望给消费者新鲜感；沃达丰2.5G提供大众化内容的服务，同时又便于将来转换3G网络时顺利过渡。和黄全球铺网；沃达丰却发展区域性网络策略。虽然自2003年3月和黄推出3G服务以来，已在全球吸纳了52万用户，但主要业务集中于2G的对手沃达丰，则不断巩固其拥有的1.2亿用户，以逸待劳，完善2.5G，提供更多类似于3G的数据内容服务。同时，3G技术也面临4G、Wi-Fi等新技术的挑战。和黄在3G上的投入达1,700亿港元，除了其卖“橙计划”赚到的l,400亿港元，仍有300亿港元缺口。竞争压力之下，和黄放弃了德、法两国3G牌照，集中资源于英国、意大利市场；引入合作伙伴，降低投资风险；在欧洲无线电讯业利润微薄的背景下，推出接近2G的价格，以吸引用户转网。与沃达丰在3G的竞争，可以说是一场世纪决战。面对沃达丰以“拖”对付和黄急于拓展的战术，和黄3G将走向何方?与沃达丰的对决将如何演绎?和黄的策略是：与伙伴结盟竞投多地3G牌照，降低自身承担的3G风险；善用规模经济策略，降低全球发展网络所需的费用；先发制人推出3G服务，通过降价吸引部分客户转网；提供独特、新颖的3G服务内容。这些策略给和黄带来正面效应。沃达丰以拖对付和黄3G的快速进攻电讯公司正积极发展数据业务。根据IDC的市场调查报告指出，2002-2007年，全球话音业务的年增长率是5.1%(图1、图2)，而全球数据业务的年增长率则高达30.9%(图3、图4)。图1：2002—2007年全球无线话音业务增长图2：2002—2007年无线话音业务年增长率由于数据需求增长迅速，电讯公司正不断推出新的数据服务，如视像通讯、娱乐消闲、游戏、流动商贸等，借以提高业务增长速度。同时，话音业务目前及今后仍然占很高的比例，2002年约占90%，到2007北斗成功社区BeiDouWeb.com教育音视频/电子书/实用资料文档/励志音乐影视仅供免费试用/版权原著所有2/59年约占74%(图5、图6)。电讯公司除了要积极发展信息业务外，亦要巩固现有话音客户，从而希望现有客户增加使用率。图3：2002—2007年全球无线数据业务增长图4：2002—2007年无线数据业务年增长率图5：2002—2007年无线话音/数据业务总量比较图6：2002—2007年无线话音/数据业务年增长比较基于现有网络设备、市场占有率的不同，和黄与沃达丰在3G业务的市场、内容发展、网络发展策略等亦有所不同。和黄争取领先而沃达丰巩固现有客户目前，3G的竞争战场主要在欧洲。和黄在欧洲电讯市场还未有地位，必须争取成为提供3G服务的领先者，从而争取市场占有率。相反，沃达丰在全球拥有1.2亿的用户，在欧洲、中东及非洲区域拥有7,400万的用户，只要巩固现有客户，提高现有客户的使用率，便可达到业务增长的目的，而无需急于推出3G服务。和黄在2003年3月已率先在英国推出3G服务，为全球3G服务打开第一页。接着和黄在欧洲陆续推出3G服务，而沃达丰在2003年时计划到2004年第一季以后，才会在英国推出3G服务(表1)，2003年和黄3G的服务项目明显多于沃达丰的2G(表2)，而且2003年时，沃达丰在欧洲，如瑞典，向当地政府申请延期推出3G服务，希望降低营运成本。和黄降价而沃达丰维持现价为争取市场占有率，和黄更进一步降价，以低廉的话音收费计划，吸引手机用户转网，并且提供3G手机优惠(表3)，以减轻消费者购买3G手机的经济负担。北斗成功社区BeiDouWeb.com教育音视频/电子书/实用资料文档/励志音乐影视仅供免费试用/版权原著所有3/59国家/地区和黄沃达丰英国2003年3月2004年第一季度意大利2003年3月2004年澳洲2003年4月2004年奥地利2003年5月2004年瑞典2003年5月2004年香港2003年6月表1：3G服务的推出时间表服务和黄沃达丰即时视像通话●有◎无即时视像会议●有◎无成人娱乐●有◎无区域位置显示●有●有图像传送●有●有电邮及聊天室●有●有游戏●有●有表2：和黄3G与沃达丰2G服务比较和黄3G手机英国（英镑）澳洲（澳元）NECe606399（649美元）480（312美元）NECe808449（730美元）摩托罗拉A830399（649美元）768（499美元）沃达丰2G手机英国（英镑）类似联盟的捆绑销售LG5300i130以实际使用的通话费支付摩托罗拉C3380以实际使用的通话费支付摩托罗拉C35080以实际使用的通话费支付诺基亚3300100按月支付诺基亚341080按月支付诺基亚3510i130按月支付诺基亚365025按月支付松下GD87120按月支付三星S300120按月支付索尼爱立信T68i70按月支付表3：和黄3G与沃达丰2G手机价格比较2003年3月，在英国推出3G服务时，和黄的“Kiton3”3G服务套餐收费为59.99英镑，平均话音通话费用为6便士1分钟，已是全城最便宜的价钱。6月，和黄再推新的优惠计划，收费减至25英镑，平均话音通话费用减至5便士1分钟，希望能吸引用户转网(表4)。和黄以减价策略，希望在现时环球经济低北斗成功社区BeiDouWeb.com教育音视频/电子书/实用资料文档/励志音乐影视仅供免费试用/版权原著所有4/59迷的情况下，在欧洲能尽快达到100万用户的目标。计划名称收费（英镑）通话分钟每分钟收费（便士）和黄-Caboodleon399.992,0005和黄-Kiton359.991,0006和黄-新优惠1255005和黄-新优惠2357504.7计划名称收费（英镑）通话分钟每分钟收费（便士）O2Max701,0007.5Voda800708008.8Orange20001852,0009.3Orang7007070010Voda11001241,10011.3T-MobileEvreyone50060012表4：和黄3G服务收费vs.英国各电讯公司2G服务收费沃达丰并没有跟随和黄打减价战。在欧洲，无线电讯服务的平均用户收入(ARPU)已经十分低，若再降价，只会令经营环境更困难。所以沃达丰针对不同客户，推出不同的移动电讯服务，如为个人用户而设的“Vodalonelive!”，以及为商业用户而设的“Vodafone移动办公室”。沃达丰强调以客为先的服务精神，希望现有客户增加数据服务的使用率，从而提高无线电讯服务的ARPU及边际利润，以便日后顺利过渡到3G。和黄提供新颖内容而沃达丰提供大众化内容3G服务的特色在于它能以快捷传送速度提供高质量的资料传送，如视像会议和电影院等。和黄提供独家全新的3G服务，希望带给消费者新鲜感，以吸引他们使用。沃达丰亦开始增加数据内容服务，这些内容服务适用于2.5G，也适用3G，以便于将来转换3G网络时可顺利过渡。沃达丰内容服务包括图像传送、相机电话、移动缴费、信用卡核实、区域信息、游戏、电影等等。最近又和迪斯尼签署全球内容协议，以提供迪斯尼卡通人物图像、电影预告片、多媒体主题传讯及电影音乐铃声。在意大利，沃达丰取得31家甲、乙、丙组足球队赛事照片的独家转载权。此项合约为期8年，将在2009—2010年到期，希望能吸引2,200万足球迷使用。与和黄提供的新颖移动电讯内容服务相比较，沃达丰提供的内容较大众化。这可能是由于沃达丰现时的2.5G网络设备速度较慢，不能传送大量图像。相信要等沃达丰的3G网络设备发展完善后，才能提供快速图像传送服务。和黄建设环球网络而沃达丰建设区域性网络为配合3G服务急速地推出时间表，和黄已经联合网络建造商，签订环球协议，在各地铺设网络。和黄亦与手机供货商签订了环球协议，为用户提供3G移动电话。沃达丰由于不急于推出3G服务，正筹划把现时的2.5G网络升级至3G网络，以降低建设网络的成本。2003年，沃达丰的3G网络建设发展成本为27亿美元，2004年再投资24亿美元。北斗成功社区BeiDouWeb.com教育音视频/电子书/实用资料文档/励志音乐影视仅供免费试用/版权原著所有5/59环球伙伴方面，直至2003年，沃达丰联合了8家流动电讯经营商，以降低独自经营的成本，并可方便管理。沃达丰更与IBM及摩托罗拉合作，发展装设管理技术，借此提供更高素质的移动电讯服务给客户。区域伙伴方面，在爱尔兰，沃达丰与诺基亚合作，获得3G核心及无线通讯网络器材的供应，以方便推出WCDMA网络到全国各地。在西班牙，与北方电讯合作，以获得3G网络而不用自己建设。与和黄的环球网络建设策略比较，沃达丰网络建设策略较为地区性，又或是还没有一个完善的策略。和黄电讯业务，比重小，不足以自给自足和黄电讯业务每年税前盈利约7亿多港元(图7)，占集团盈利不足7%(图8)。而且相比其他业务，如港口及能源，和黄电讯业务边际利润只有约5%，对集团来说并不是高回报投资(图9)。图7：和黄电讯业务盈利图8：和黄电讯业务盈利占集团的比重图9：和黄电讯业务与其他业务边际利润率比较北斗成功社区BeiDouWeb.com教育音视频/电子书/实用资料文档/励志音乐影视仅供免费试用/版权原著所有6/59和黄整个3G计划(包括牌照及发展费用)共需约2,000亿港元，虽然和黄2002年年报透露3G计划开支可减少20%，但总数仍需约l,700亿港元。扣除出售英国“橙计划(Orange)”赚取的l,400亿港元，和黄3G计划仍需投入约300亿港元。就2G业务每年税前盈利约7亿港元而言，很明显，和黄本身的2G电讯业务并不足以支持3G的庞大支出。从财务角度来看，和黄发展3G业务未必是好的选择。况且，由于和黄电讯业务的现金支持并不能自给自足，此举势必影响到集团其他业务的财务状况，可能增加集团的负债。除非3G业务有正回报，否则从长远来说，增加负债将影响和黄未来的发展空间。此外，就2003年UKH3G(英国3G管理当局)要求和黄额外注资的事件来看，3G发展对资金需求的不稳定性，也给和黄财务状况蒙添新的阴影。和黄3G发展的资金还将受利息影响。将来若利息提高，和黄需面对额外资金的需求。针对这种情况，世界人士，例如摩根大通等，指出和黄过去有特殊盈利以储备入账，所以此前3G业务的亏损并没有反映到损益表上。但2004年、2005年的总亏损额仍然估计达270亿港元。业界提出，和黄可通过分拆业务上市或出售资产来降低3G业务亏损对整个集团的影响。和记黄埔于2004年3月29日宣布电讯业务重组，将和黄在港的固网与2G及3G业务，以及和黄在印度、泰国、以色列、斯里兰卡、加纳和巴拉圭等国和中国澳门地区的2G业务权益重组注入最近新成立的HTIL和记电讯国际，然后分拆上市，和黄在澳洲的手机业务和在欧洲的3G业务，则未纳入这家新公司。新公司最快将在2004年5月在香港联交所主板上市。受此消息刺激，和黄股价在3月30日激增3.18%，报收于55.52元，成交量也急速增多，达到l,279万港元，增长了30%，但3月31日股价又开始回落，成交量较29日成交量下跌33.47%。但次日股价却连续数天持续上升。基本上而言，股价走势基本向好，反映市场对此重组分拆反应正面。这次HTIL的分拆表面上看是将有盈利的2G分拆出去。但是这次分拆进一步强化了2G的业务收入，反而可以对和黄所持有亏损的3G造成互补作用。具体而言，HTIL所在市场的强劲经济增长与有利的人口分布情况，对2G的需求将持续上升，正是从这个角度出发，HTIL将继续在这些国家大力发展2G业务，并且把各地资产、财务、营运和管理各方面的资源，整合在单一架构下，藉以从持续