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10001001001001001000123n-1n0:时间序列的起点，第一个计息期期初n：时间序列的终点，第n个计息期期末1~n-1：既是前一计息期期末，又是后一计息期初现金流量图现金流量图•现金流量图可以全面、直观反映经济系统的奖金运动状态，其中现金流量的三大要素包括(C)。A.现金流入的大小、方向和时间点B.投入现金的额度、时间和回收点C.现金流量的大小、方向和作用点D.现金流出的额度、方向和时间点•关于现金流量图绘制规则的说法，正确的有（ACDE ）。A.横轴为时间轴，整个横轴表示经济系统寿命期B.横轴的起点表示时间序列第一期期末C.横轴上每一间隔代表一个计息周期D.与横轴相连的垂直箭线代表现金流量E.垂直箭线的长短应体现各时点现金流量的大小例题：某项目建设期两年，建设期内，每年年初从银行贷款1000万元，运营期第1年年末还款800万元，计划从运营期第2年年末到第6年年末等额偿还贷款的本利，年利率10%，每年应还贷款的本利多少元。现金流量图10001000800A=?012345678建设期运营期年序012345678(CI-CO)t100010000-800利息与利率•在工程经济分析中，利息是指投资者（D）。A因通货膨胀而付出的代价B使用资金所得的预期收益C借贷资金所承担的风险D放弃使用资金所得的补偿•利率是各国调整国民经济的杠杆之一，其高低随着（D）的变化而变化。A.金融市场借贷资本的供求状况B.借贷资本的期限C.通货膨胀的波动影响D.社会平均利润率的高低•下列关于利息和利率的说法中，正确的有（ACD）。A.利率随着社会平均利润率的变化而变化B.有效利率是指资金在计息中所发生的名义利率C.利息和利率是用来衡量资金时间价值的重要尺度D.利息是占用资金所付的代价或者是放弃使用资金所得的补偿E.利率是一年内所获得的利息与借贷金额的现值之比利息的计算•某企业在年初向银行借贷一笔资金，月利率为1%，则在6月底偿还时，按单利和复利计算的利息应分别是本金的（）。•A5%和5.10%B6%和5.10%•C5%和6.15%D6%和6.15%•答案：D•解题思路：单利法的利息=6*P*1%,复利法的利息=P*(1+1%)6-P等值计算•在工程经济分析中，影响资金等值的因素有（）。•A资金额度B资金发生的时间•C资金支付方式D货币种类•E利率的大小•答案：ABE0123n-1nPFF=P(F/P,i,n)=P(1+i)nP=F(P/F,i,n)=F(1+i)-n适用场合：一笔资金从前往后折算，用F=P(F/P,i,n)，一笔资金从后往前折算，用P=F(P/F,i,n)注意：n的取值等于两个折算点之间计息期的个数，等于这两个折算点的时点直接相减。P、F折算A、F折算AF0123n-1nF=A(F/A,i,n)=A×[(1+i)n-1]/iA=F(A/F,i,n)=F×i/[(1+i)n-1]A、F折算应用：等额年金向后折算到最后一笔年金处用F=A(F/A,i,n），一笔资金向前的等额分摊用A=F(A/F,i,n)注意：1、折算点。终值F和最后一笔年金位于同一时点。2、n的取值为年金的个数，等于最后一笔年金的时点减去第一笔年金的时点再加上1.A、P折算AP01234n-1nP=A(P/A,i,n)=A×[(1+i)n-1]/[i×(1+i)n]A=P(A/P,i,n)=P×[i×(1+i)n]/[(1+i)n-1]A、P折算应用：等额年金向前折算到第一笔年金的前一时点用P=A(P/A,i,n），一笔资金向后的等额分摊用A=P(A/P,i,n)注意：1、折算点。现值P位于第一笔年金的前一时点。2、n的取值为年金的个数，等于最后一笔年金的时点减去第一笔年金的时点再加上1.10001000800A=?012345678建设期运营期F第一种解法：通过终值求年金A=F(A/F,10%,5)=[1000(F/P,10%,8)+1000(F/P,10%,7)－800(F/P,10%,5)]×(A/F,10%,5)10001000800A=?012345678建设期运营期P第二种解法：通过现值求年金A=P(A/P,10%,5)=[1000(F/P,10%,3)+1000(F/P,10%,2)－800]×(A/P,10%,5)1000800A=?012345678建设期运营期P-1第三种解法：期初年金的处理A=P(A/P,10%,5)=[1000(F/A,10%,2)(F/P,10%,2)－800]×(A/P,10%,5)第三种解法：期初年金的处理A=P(A/P,10%,5)=[1000(P/A,10%,2)(F/P,10%,4)－800]×(A/P,10%,5)1000800A=?012345678建设期运营期P-1P*•【例】某建设项目建设期为5年，建设期内每年年初贷款300万元，年利率10%。若在运营期第3年底和第6年底分别偿还500万元，则在运营期第9年底全部还清贷款本利和尚需偿还（）万元。•A2059.99B3199.24C3318.65D3750.52•【答案】BF=？5005003008111401234F=300×（F/A,10%,5）×（F/P,10%,10）－500×（F/P,10%,6）－500×（F/P,10%,3）=3199.24万元•某工程项目建设期为3年，建设期内每年初贷款500万元，年利率为10%a运营期前3年每年末等额偿还贷款本息，到第3年末全部还清。则每年末应偿还贷款本息（）万元。•A．606.83B．665.50•C．732.05D，953.60•答案：C0123456500A=?A=500(F/A,10%,3)(F/P,10%,1)(A/P,10%,3)=500*[(1+10%)3-1]/10%*(1+10%)*10%(1+10%)3/[(1+10%)3-1]=732.05名义利率和实际利率•计息周期：计算一次利息的时间•计息周期利率：计息周期内计算利息的利率•利率周期：所求利率对应的时间名义利率和实际利率•r=i×m•ieff=(1＋r/m)m－1=(1＋i)m－1名义利率和实际利率•题型一：已知计息周期利率，计算利率周期利率。•例题：月利率为1%，年名义利率和年有效利率各是多少。•年名义利率=1%×12=12%•年有效利率=（1+1%）12－1名义利率和实际利率•题型二：已知名义利率，计算实际利率•例题：年利率10%，一年内计息四次，问半年的有效利率是多少？•ieff=(1＋10%/4)2-1名义利率和实际利率•题型三：通过实际利率计算计息周期利率。•例题：某企业年初贷款1500万元，按月计息，年实际利率10%，问该笔贷款在第三季度末的贷款本利和是多少？•第一步：利用月利率和年利率的关系求月利率。由年实际利率=（1+月利率）12-1得出月利率=（1+年实际利率）1/12-1=（1+10%）1/12-1•第二步：利用月利率求出9个月的本利和。第三季度末的借款本利和=1500*（1+月利率）9=1500*（1+10%）9/12=1611.1名义利率和实际利率•题型四：和等值计算结合。•某企业在第一年初向银行借款300万元用于购置设备，贷款年有效利率为8%,每半年计息一次，今后5年内每年6月底和12月底等额还本付息，则该企业每次偿还本息（）万元。A．35.46B．36.85C．36.99D．37.57•【答案】B名义利率和实际利率P=300A=？1234910A＝300（A／P，i，10）8%=(1＋i)2-1名义利率和实际利率•下列关于名义利率和有效利率的说法中，正确的有（）。A.名义利率是计息周期利率与一个利率周期内计息周期数的乘积B．有效利率包括计息周期有效利率和利率周期有效利率C.当计息周期与利率周期相同时，名义利率等于有效利率D.当计息周期小于利率周期时，名义利率大于有效利率E.当名义利率一定时，有效利率随计息周期变化而变化•【答案】ABCE经济效果评价的基本概念•在分析工程项目抗风险能力时，应分析工程项目在不同阶段可能遇到的不确定性因素和随机因素对其经济效果的影响，这些阶段包括工程项目的（ B）。A.策划期和建设期B.建设期和运营期C.运营期和拆除期D.建设期和达产期•在评价投资方案经济效果时，与静态评价方法相比，动态评价方法的最大特点是（）。A.考虑了资金的时间价值B.适用于投资方案的粗略评价C.适用于逐年收益不同的投资方案D.反映了短期投资效果•【答案】A经济效果评价指标体系•1在下列投资方案经济效果评价指标中，属于投资方案盈利能力动态指标的是（）。A内部收益率和投资收益率B净现值率和利息备付率C净现值率和内部收益率D净现值和总投资利润率•【答案】C•2在下列投资方案评价指标中，反映借款偿债能力的指标是（）A．偿债备付率和投资收益率B．利息备付率和偿债备付率C．利息备付率和投资收益率D．内部收益率和借款偿还期•【答案】B投资收益率•在工程经济分析中，以投资收益率指标作为主要决策依据，其可靠性较差的原因在于（）。A.正常生产年份的选择比较困难B．计算期的确定比较困难C.未考虑投资回收后的经济效果D.需要事先确定基准收益率•答案：A•总投资收益率指标中的收益是指项目建成后（C ）。A.正常生产年份的年税前利润或运营期年平均税前利润B.正常生产年份的年税后利润或运营期年平均税后利润C.正常生产年份的年息税前利润或运营期年平均息税前利润D.投产期和达产期的盈利总和投资回收期的计算yj－1jtxt/[j-(j-1)]=x的绝对值/(x的绝对值+y)=tX=∑(CI-CO)t，从0累加到j-1y=∑(CI-CO)t，从0累加到jx的绝对值+y=(CI-CO)j投资回收期的计算•某投资方案建设期为2年，建设期内每年年初投资400万元，运营期每年年未净收益为150万元，若基准收益率为12%，运营期为18年，残值为零，并已知(P/A，12%，18)=7.249，则该投资方案的净现值和静态投资回收期分别为()。•A、213.80万元和7.33年B、213.80万元和6.33年C、109.77万元和7.33年D、109.77万元和6.33年答案：C静态投资回收期的计算年份012345678910净现金流量-400-4000150150150150150150150150净现金流量累计-400-800-800-650-500-350-200-50100静态投资回收期=8-1+50/150=7.33年静态投资回收期=800/150+2=7.33动态投资回收期的常规计算年度12345678净现金流量-1000-1200800900950100011001200折现系数（ic=10%）0.9090.8260.7510.6830.6210.5640.5130.467折现净现金流量-909.0-991.2600.8614.7589.95564.0564.3560.4【例】某项目现金流量表（单位：万元）如下则该项目的净现值率和动态投资回收期分别是（）。（答案是B）：A.2.45%和4.53年B．83.88%和5.17年C．170.45%和4.53年D．197.35和5.17年利用概念计算动态投资回收期•【例】某项目初期投资额为2000万元，从第一年年末开始每年净收益为480万元。若基准收益率为10%，并已知（P/A，10%，6）=4.3553，则该项目的静态投资回收期和动态投资回收期分别为（）年。A．4.17和5.33B．4.17和5.67C．4.83和5.33D．4.83和5.67•答案：B•解题要点：静态投资回收期=2000/480=4.17年。根据题目给出的条件和备选项看，动态投资回收期肯定在5、6两年之间，先计算前6年的净现金流量现值累计=480*（P/A，10%，6）—2000=90.544，再计算前5年的净现金流量现值累计=480*（P/A，10%，5）—2000=480*［（1+10%）5—1］/[10%*（1+10%）5]—2000=—180.42，则动态投资回收期=5+180.42/（180.42+90