项目3信用

【项目三】信用与信用工具信用概述信用形式信用工具（一）信用的概念1、定义：社会学角度：责任和义务经济学角度：有条件的借贷行为2、信用的涵义:信用是一种特殊的价值运动形式。信用是以支付利息为条件的借贷行为。信用是从属于商品货币经济的范畴。Credit2、信用的基本要素信用主体借方(债权人)和贷方(债务人)信用标的商品资产和金融资产信用载体信用契约（存单、股票、债券等）信用条件信用期限信用成本信用额度信用活动与金融活动金融市场金融机构盈余单位赤字单位投资储蓄融资贷款投资融资（二）信用的基本特征和职能1、信用的基本特征暂时性偿还性收益性风险性2、信用的基本职能合理配置社会资源降低社会成本经济调控手段3、信用的产生和发展（1）信用产生的基础商品交换私有制度（2）信用的发展“高利贷”信用资本主义信用社会主义信用国际债券补偿贸易国际贷款出口信贷信用卡分期付款国家外债吸收存款预付货款延期付款发放贷款国家内债国际租赁信用形式商业信用银行信用消费信贷商品赊销国际信用国家信用消费信用民间信用4、信用形式1、商业信用商业信用是企业之间在买卖商品时，以延期付款或预收货款等形式提供的信用。形式：赊销、委托收款、分期付款、预付定金。凭证：记帐、本票、汇票、支票。作用：直接为产业资本和商业资本循环服务。商业信用的特点商业信用的主体是经济企业。商业信用的客体是商品资本(非货币资本)。商业信用的规模和产业资本的动态是一致的。商业信用的局限性:规模和数量：商品资本总额使用范围：双方信用状况方向：上游产品生产者下游产品生产者期限：短期信用中国商业汇票交易额161391173974451550763841445002000400060008000100001200014000160001800019871997199819992000200120022、银行信用（1）银行信用的概念银行信用是指银行及其他金融机构以货币的形式提供的信用。存款—银行—贷款（间接信用）商业信用—银行信用—信用制度的核心和主体。（2）银行信用的特点主体是金融机构和社会不同的经济利益者。客体是货币资金。和产业资本的变动不一致。具有创造信用的功能。（3）银行信用与商业信用的关系在商业信用是银行信用的基础;银行信用使商业信用进一步发展;银行信用与商业信用是并存而非取代关系.商业信用是信用制度的基础，银行信用是信用制度的主导与核心。我国银行信用规模1726241172411255551058449442078681664106271.740810.153333.80200004000060000800001000001200001400001600001800002000001985199419951996199719981999200020012002【问题】银行信用变化？图8-1商业银行持有债券与贷款之比(%)02468101214161820199403199412199509199606199703199712199809199906200003200012200109200206200303200312200409200506（三）国家信用国家信用是指以国家或政府为主体的借贷活动。一方面，国家以债务人的身份从外界取得资金，另一方面以债权人的身份向外界提供资金。2、国家信用的基本形式（1）国家内债的基本形式发行政府公债发行国库券向中央银行借款或透支（2）国家外债的基本形式发行国际债券政府向外借款【实例】我国国债发行规模图6-3中国国债发行额单位：亿元0100020003000400050006000700080001981198219831984198519861987198819891990199119921993199419951996199719981999200020012002200320042005237.21890.343300.316740.33130201561819079020004000600080001000012000140001600018000200001981-851986-901991-951996-200020012002发行额期末余额我国国家信用规模3、国家信用的作用弥补财政赤字筹措建设资金优化资源配置调控经济（四）消费信用消费信用是由工商企业、商业银行和其它金融机构以商品或货币的形式向消费者个人提供的一种信用。消费信用的类型：工商企业赊销消费者商品金融机构贷款消费者货币资金2、消费信用的形式分期付款信用卡消费消费信贷商业银行住房贷款规模1903377565991640100020003000400050006000700080009000100001997200020012002主要信用形式比较债权人债务人经济用途形态商业信用工商企业工商企业生产、销售商品银行信用金融机构企业、居民政府等生产、销售、消费货币国家信用银行、企业居民、机构各级政府弥补财政赤字、筹集长期资金货币消费信用工商企业金融机构消费者耐用消费品、住宅、其他支出商品货币（五）国际信用国际信用是指各国银行、企业、政府之间相互提供的信用以及国际金融机构向各国政府、银行、企业提供的信用，反映了国际间的相互借贷关系。2、国际信用的形式出口信贷国际商业贷款政府贷款国际金融机构贷款补偿贸易国际债券国际租赁0300006000090000120000150000180000197019801985199019951997199819992000百万美元外商直接投资流入额外债总额我国国际信用规模（六）民间信用1、理解民间信用是指个人之间以货币或实物的形式相互提供的信用，又称为个人信用。【问题】民间信用的特点据对温州、台州、金华、丽水四市100户民间借贷户问卷调查，发生民间借贷的企业占78%，居民占62%，大部分被问卷者认为，民间借贷较为普遍，总体规模逐步扩大。其情况如下：借贷利率：月息低于8厘的占41.2％，月息8～12厘的占月息24.3％，12～15厘的占21.4％，月息15厘以上的占13.1％。借贷用途：流动资金周转占22.8％，投资占42.5％，经商借款占19.7％，其它占15％。风险防范：有物资抵押的占12.6％，有担保人的占11.3％，无担保无抵押的占76.1％。偿还情况：按期归还的占63.2％，展期后归还的占19.5％，偿还有困难的占17.3％。放款对象：企业占41％，高收入阶层占31.2％，有国外亲属的人或华侨占11％，离退休干部9％，其它占7.8％。主体是个体经营者和家庭个人消费者；客体以货币资金为主；生产和消费用途并重；利率具有高利贷性质；期限较短；风险性较大。2、民间信用的特点(七)其他信用形式信托信用租赁信用经营性租赁融资性租赁合作信用02040608010012019951996199719981999200020012002间接融资直接融资【问题】我国信用结构状况？我国目前信用状况信用关系发展迅速，信用规模快速扩大，各种形式基本齐备，信用关系的覆盖面已经很广。金融资产总值从1978年的2042亿元增长到2002年202987.71亿元。信用结构不合理，间接融资的比重过大。信用制度建设相对落后，相关法律法规不健全。社会信用的基础薄弱三、信用工具1.信用工具的含义定义：信用工具是指资金供求双方进行资金融通时所签发的各种具有法律效力的书面凭证。实质：信用关系的票据化和证券化。2、信用工具的特征偿还性决定因素：时间选择（使用、偿还、消费）收益高低预期（物价、利率、汇率）流动性流动性与偿还期成反比流动性与债务人信用成正比风险性信用风险：违约风险、延期风险等。市场风险：利率风险、汇率风险等。与偿还期成反比，与流动性和债务人信誉成正比。收益性与信用工具价格成正方向变动与市场利率成反方向变动信用工具的收益性收益率名义收益率或票面收益率=规定收益/票面金额即期收益率=规定收益/当期市场价格实际收益率认购者收益率(发行时购买并持有到期)=【年利息+(面值-发行价)/偿还期】/买入价持有期收益率(买进卖出的持有期收益)=【年利息+(卖出价-买入价)/持有期】/买入价最终收益率(买已发旧债券并持有到期)=【年利息+(面值-买入价)/剩余年限】/买入价信用工具支票汇票本票货币市场信用工具资本市场信用工具金融衍生信用工具国库券基金债券大额定期存单信用卡信用证股票金融期货金融期权互换交易远期利率协议3、信用工具的种类银行本票银行汇票银行支票【案例】个人支票存款为什么难以走入我国寻常百姓家?中国工商银行曾于1989年在浙江某地试办过个人支票业务，然而当地居民宁愿用麻袋装现金也不肯使用支票。中国银行北京分行从1996年底至1998年总共只办了不到80份个人支票账户，又因中途有清户，其所存个人支票账户不到70个。我国居民个人消费主要以现金支付为主，极少用到个人支票，许多人甚至根本不知道个人支票存款为何物。为什么支票这种便捷的支付方式不能走入我国寻常百姓家呢?分析：银行门槛设置过高；个人信用制度不健全；个人支票的使用附加限制；居民对个人支票缺乏了解。大额可转让定期存单面额大：有起点金额限制期限短：3、6、9、12个月等可转让：二级市场可自由交易利率高：银行可吸收大量资金信用卡金额小，期限短可先消费后付款可循环贷款国库券期限分别为3、6、9、12个月等我国的国库券期限1、2、5、10、20年等国库券采用贴现发行【实例】国库券及债券发行国内有价证券发行情况(2005年)单位：亿元种类发行额兑付额年底余额国债7042.01045.528774.0国库券财政证券政策性金融债券5851.72053.017818.0其他金融债券1265.329.01911.6企业债券2046.537.0国家投资债券国家投资公司债券项目19951999200020012002200320042005上市公司数目(家)323949108811601224128713771381上市股票数目(只)3811029117412401310137214631467Ａ股311921101011301199126113531358Ｂ股70108114110111111110109总发行股本(亿股)765.632908.853613.394838.355462.995997.936714.747163.54Ａ股704.082757.883439.604650.455283.645808.316505.836936.08Ｂ股61.55150.96173.79187.90179.34189.62208.91227.47流通股本(亿股)234.98952.341233.321480.881679.941897.322194.152498.89Ａ股178.98810.451078.331315.211508.431717.931996.652280.84Ｂ股45.99141.88154.99165.67171.51179.39197.50218.05股票市价总值(亿元)347426471480914352238329424583705632430Ａ股331126167.62474564224637527415203630931811Ｂ股164303.546351277803937746620股票流通市值(亿元)9388213.96160881446312485131791168910631Ａ股7917937.46155241334511719123061099810028Ｂ股147276.495631118766873690602股票成交金额(亿元)403631319.6608273830527990321154233431665Ａ股431931049.556027933242271423