联想公司财务报表分析

联想公司财务报表分析联想LENOVO组长：钟兴龙演讲：张欢制作：胡亚楠陈海兰杨莎莎公司战略分析公司会计分析公司财务分析公司前景分析目录公司简介公司简介•2003年4月1日，联想集团的英文名称由“Legend”改为现在的“Lenovo”。“Lenovo”是个混成词，“Le”来自联想K800手机•“Legend”。“novo”是一个假的拉丁语词，从“新的（nova）”而来。同年，联想以17.5亿美元（12.5亿美元以及IBM的5亿美元欠债）的价格收购IBMPC事业部，并获得在5年内使用IBM品牌权，成为全球第2大PC厂商。联想集团成立于1984年，由中科院计算所投资20万元人民币、11名科技人员创办，到今天已经发展成为一家在信息产业内多元化发展的大型企业集团。联想在2005年5月完成对IBM个人电脑事业部的收购，这标志着新联想的诞生！。•根据美国《财富》杂志公布的2008年度全球企业500强排行榜，世界第四大计算机制造商联想集团首次上榜，排名第499位，年收入167.88亿美元。根据美国《财富》杂志公布的最新2012年度全球企业500强排行榜，联想集团再次上榜，排名第370位，年收入295.744亿美元，利润4.73亿美元。•目前联想的全球行政总部是位于中国北京市的联想中国的联想大厦。同时在中国北京和美国北卡罗来纳州的罗利设立两个主要运营中心，通过联想自己的销售机构、联想业务合作伙伴以及与IBM的联盟，新联想的销售网络遍及全世界。联想在全球有19000多名员工。研发中心分布在中国的北京、深圳、厦门、成都和上海，日本的东京以及美国北卡罗来纳州的罗利。联想笔记本集团传统•联想的创新精神和IBM个人电脑事业部不断寻求突破的传统在今天的联想得到了延续，新联想是一个具有全球竞争力的IT巨人。在全球范围内，联想为客户提供屡获殊荣的ThinkPad笔记本电脑和ThinkCentre台式机，并配备了ThinkVantageTechnologies软件工具、ThinkVision显示器和一系列PC附件和选件。在中国，联想个人电脑产品的市场份额达35.2%（Q2/FY2007，IDC数据）。凭借其领先的技术，易用的功能、个性化的设计以及多元化的解决方案而广受中国用户欢迎。联想已连续10年保持中国排名第一。联想还拥有针对中国市场的丰富的产品线，包括移动手持设备、服务器、外设和数码产品等。公司简介•公司名称：联想集团•外文名称：Lenovo•总部地点：中国：北京，美国：纽约•成立时间：1984年•经营范围：IT行业•公司性质：上市公司•公司口号：让世界联想中国•年营业额：296亿美元(2011年)•员工数：4.2万人（人含国际员工7千人）•CEO：首任：柳传志,现任：杨元庆柳传志联想集团创始人和名誉董事长全球25位最有影响力的商界领袖推动美中关系杰出贡献个人亚洲最佳商业人士亚洲之星2000年1月被《财富》杂志评选为“亚洲最佳商业人士”2000年CCTV中国经济年度风云人物1981：IBM正式发布历史上第一台PC。20世纪80年代1990：首台联想微机投放市场。20世纪90年代2000：联想股价急剧增长，联想集团有限公司进入香港恒生指数成份股，成为香港旗舰型的高科技股。21世纪公司战略分析公司竞争战略分析联想LENOVO电脑行业特征分析公司宏观环境分析公司内外部环境分析123电脑行业竞争分析2010-2011年，PC出货量涨幅将达到18%。目前，全球PC保有量为14亿台。对于中国市场而言，PC市场的未来空间广阔得让人无法想象。在电脑下乡、科技下乡等政府利好政策的推动下，中国PC市场正迎来历史上最黄金的发展时期。2010年，中国经济总量超过日本，成为世界第二大经济独立体。在这样一个快速发展的国家，中国市场拥有着庞大的消费群体，他们不仅对PC有着巨大的需求，而且应用也是十分广泛，市场潜力大得令人难以想象。目前，中国的宽带用户达到3.84亿，无论是中高端，还是低端都蕴藏着巨大的市场潜力。而随着宽带资费的降低，宽带用户总量将呈爆发性增长态势。另外，2009年，中国城镇居民和农村居民可支配收入分别为17175元和5153元，对于众多的中国消费者来说，他们在PC上不存在购买力或价格的问题，更多的是希望专业人士能给他建议配置一台适合其使用需求的电脑。另外，农村的消费潜力巨大。目前，在中国农村地区有购买能力的人口和家庭大约是30%，但是实际购买电脑的人口只有3%。综合来看，目前中国的PC市场很大，但是竞争力也很大，价格战仍是主要竞争战略，要想扩大市场占有率，需要加大科技投入力度，增强产品的附加值和多样化。司内外部环境分析1宏观环境分析（pest）分析1.2.3.4.中国政局比较稳定政治高度集权，政策制定不连续，但总的来说，对联想所面临的政治环境还是比较乐观的。政治法律环境中国的GDP逐年上升，货币供应量也在稳定的上升收入提高收入中的支出比例上升这对于联想来说是一件好事。经济环境中国的人口众多、人们的教育水平和鉴赏能力不断提升。增加了人们对高科技产品的消费水平。社会文化环境中国加入WTO，许多贸易产业的障碍正在消除。科技的应用网络技术的发展为联想公司的发展奠定了良好的基础。全球大环境2SWTO外部因素分析（机会与威胁）关键外部因素权重等级加权分数加权分数÷对应权重威胁T商用PC机的大幅减少0.053.20.161.895/0.49=3.867IBM的PC业务合并整合困难0.184.00.72债务到期0.154.20.63多元化战略转型危机0.113.50.385∑0.491.8953.867机会O个人消费用PC机大幅增加0.0840.322.11/0.51=2.62目标消费者的收入水平0.0540.20上游企业竞争日益加剧0.13.60.36合并IBM领先PC机研发技术0.13.80.38国内政策环境0.1350.65品牌整合0.0540.20∑0.512.112.62总计1.004.0054.005SWTO内部环境分析（优势和劣势）关键内部因素权重等级加权分数加权分数÷对应权重优势S现金流0.14.5（3.72）0.452.61/0.64=4.08已有市场占有率0.14.0(3.7)0.40引进PC研发技术0.184.5(3.3)0.81上游企业议价能力0.084.0(3.5)0.32完善营销渠道0.183.5(2.88)0.63∑0.642.61(2.1344)4.08(3.335)劣势W业务重组失败资源浪费0.123.3(3.58)0.3961.067/0.36=2.96研发团队建设0.052.8(3.3)0.14高层变动频繁0.052.5(3.15)0.125国外业务损失严重0.142.9(3.08)0.406∑0.361.067(1.1833)2.96(3.287)∑总计1.003.677(3.318)公司战略对策•针对联想笔记本产品布局混乱，消费及缺乏创新的状况。联想笔记本应整合Thinkpad商务本和Ideapad消费本的生产线，在不同的市场有清晰的定位，加大创新，完善两条生产线的售后服务。•联想笔记本为抢占市场份额，盲目下调价格减少企业收益，损害了高端商务机的品牌认知度。因此联想笔记本要以合理利润最大化为目标，细分商务本与消费本市场，实行区别定价。•为了满足渠道商的不同，联想笔记本面向大客户行业可以建立大客户部，采取类似直销的方式营销•促销力度不够，广告投入重金取得效果不佳，两次公关危机带来的负面影响。所以在广告营销方面：Thinkpad要精致气派，Ideapad采取低价轰炸普及策略。并且加强政府关系营销，制造正面的媒体事件营销，消除负面影响。•只要联想应对市场要求，做出积极有效对策，联想的未来会给美好。战略合作•中国联想步入极速，将携手迈凯轮开展战略合作，全球个人电脑（PC）制造商联想集团2008年12月17日正式发表官方声明将在2009赛季携手F1迈凯轮车队开展战略合作。联想将为迈凯轮提供包括在赛道以及总部的台式电脑和笔记本电脑以及计算机方案。联想的工程师已经准备为F1车队提供更高速的移动式电话电脑用于车队维修间和维修通道的沟通，联想将成为迈凯轮车队参加全球比赛的重要伙伴。对于双方的合作迈凯轮首席执行官马丁·惠特马什表示：“迈凯轮和联想的合作都能让双方在各自的工程领域更具竞争力，我们期待着联想为我们提供的电脑以及计算机解决方案。”和迈凯轮携手后更加巩固了联想在电脑行业以及全球市场中的地位，联想致力于更快、更稳以及更强的电脑网络服务。“迈凯轮是F1中一支具备高水平的车队，而电脑在设车设计的每一个环节、研发、比赛以及商务运作中都起着重要的作用，联想集副总裁兼首席市场管（CMO）DeepakAdvani表示。“联想具备稳定性以及表现卓绝的电脑表现而且参与了高级别的赛事例如奥运会，我们期待着能和迈凯轮一起取得成功。”2007年联想正式进入F1，过去两年联想都和威廉姆斯进行合作。目前联想集团收购IBM后已经位居全球电脑制造商排行榜第三位，仅次于惠普和戴尔。2011年6月1日联想集团宣布将以每股13欧元的价格收购德国电子厂商Medion36.66%股份，交易总价格达到2.31亿欧元（约合3.4亿美元)。交易完成后，联想在德国的市场份额将扩大一倍，成为第三大厂商。德国是欧洲最大个人电脑市场。收购MEDION公司会计分析关注对象重点项目会计政策成本销售成本历史成本盈利质量利润来源非经常性损益（一）确定关注对象及其相应会计政策或估计产品成本会计政策分析销售成本变动同行业比较123（二）分析主要会计政策和会计估计销售成本020000004000000600000080000001000000012000000140000001600000018000000123456年度销售成本与销售收入年度销售成本销售收入201020092008200720062005毛利润变化毛利润0500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,000123456年度美元系列1200520062007200820092010应收账款、存货和收入的增幅比较02,000,0004,000,0006,000,0008,000,00010,000,00012,000,00014,000,00016,000,00018,000,000123年度千美元主营业务收入存货应收账款联想销售和管理费用比率与竞争对手的对比情况销售和管理费用比率与竞争对手的对比情况0.005.0010.0015.0020.0025.00年度百分比联想IBM惠普13.8015.0716.0015.3014.30惠普20.1320.0323.0020.5520.44IBM8.558.618.608.9010.00联想13.8015.0716.0015.3014.30惠普20.1320.0323.0020.5520.44IBM8.558.618.608.9010.00联想（四）评价•1.随着销售成本的增加，销售收入和毛利润成正相关增加，但每一元的销售成本带来的收益并不是很大，所以着重关注费用的使用效率•2.近几年来联想的市场占有率稳步上升，远远大于其他竞争者，但是市场份额起伏相对于其他竞争者相对较大，应该采取相应措施稳定占有率•3.联想销售与管理费用比率较小，说明联想在销售方面投入较大，而销售费用直接与主营业务收入挂钩公司财务分析(根据资产负债表)（一）获利能力一：盈利能力分析：营业毛利率2007200820092010营业收入13978309163515031490093116604815营业成本12091433139015231310373514815221销售收入1886876244998017971951789594销售净利率率13.5%14.98%12.06%10.78%二：财务状况（偿债能力）纵向比较：千美元200820092010资产总额719984766216638955928负债总额558658453107487349910所有者权益1613263131091