项目决策分析与评价计算公式

项目决策分析与评价计算公式项目决策分析与评价计算公式一、投资估算项目总投资=建设投资＋建设期利息＋流动资金建设投资=建筑工程费＋设备及工器具购置费＋安装工程费＋工程建设其他费＋预备费静态投资=建筑工程费＋设备及工器具购置费＋安装工程费＋工程建设其他费＋基本预备费动态投资=涨价预备费＋建设期利息1、国产设备购置费国产设备购置费=设备原价（出产价）＋设备运杂费2、进口设备购置费进口设备购置费=进口设备货价＋进口从属费用＋国内运杂费进口设备到岸价（CIF）=离岸价（FOB）＋国外运费＋国外运输保险费进口从属费用包括：（1）国外运费=离岸价（FOB）×运费率（2）国外运输保险费=（离岸价＋国外运费）×国外运输保险费率（3）进口关税=进口设备到岸价×进口关税率（4）进口环节增值税=（到岸价＋进口关税＋消费税）×增值税率（5）外贸手续费=到岸价×外贸手续费率（6）银行财务费=离岸价×银行财务费率3、预备费（1）基本预备费=（工程费用＋工程建设其他费）×基本预备费率工程费用=建筑工程费＋设备及工器具购置费＋安装工程费（2）涨价预备费：PC=式中：PC——涨价预备费，分年计算汇总；It——第t年工程费用；f——建设期价格上涨指数；n——建设期。4、建设期利息（借款在各年年内均衡发生）各年应计利息=（上年年末借款本息累计＋本年借款额/2）×年利率5、流动资金估算流动资金=流动资产－流动负债流动资产=应收帐款＋存货＋现金＋预付帐款流动负债=应付帐款＋预收帐款流动资金本年增加额=本年流动资金－上年流动资金（1）周转次数计算：周转次数=360÷最低周转天数（2）存货估算：存货=外购原材料＋外购燃料＋在产品＋产成品1）外购原材料=年外购原材料÷按种类分项周转次数2）外购燃料=年外购燃料÷按种类分项周转次数3）在产品=（年外购原材料＋年外购燃料＋年工资及福利费＋年修理费＋年其他制造费）÷在产品周转次数4）产成品=年经营成本÷产成品周转次数（3）应收账款、预收账款估算：应收账款=年销售收入÷应收账款周转次数预付账款=年销售收入÷预收账款周转次数（4）现金需要量估算：现金需要量=(年工资及福利费＋年其他费用)÷现金周转次数（5）流动负债估算：应付账款=（年外购原材料＋年外购燃料）÷应付账款周转次数预收账款=（年外购原材料＋年外购燃料）÷预收账款周转次数二、项目融资1、经营净现金流量经营净现金流量=经营净收益－流动资金占用的增加经营净收益=净利润＋折旧＋无形资产及其它资产摊销＋财务费用2、当年借款额估算X=式中：X——当年实际借款额；A——当年投资所需借款额；B——年初累计借款额；C——当年筹资费用；i——年利率。3、融资成本（1）资金成本：资金成本=资金占用成本＋筹资费用式中：i——资金成本（税前）；Ft——各年实际借贷资金流入额；Ct——各年实际借贷资金支出额，包括资金占用成本及筹资费用；n——借贷期限。（2）名义利率与有效利率：1）每年结息次数大于1时：I=式中：I——有效利率；i——名义利率；m——每年结息次数。2）每年结息次数小于1时：（当名义利率为i，n年到期一次还本付息）I=式中：n——年数。（3）实践中常用的借贷资金成本简化公式：I=式中：I——借贷资金成本（税前）；i——借贷利息等资金占用费率；a——筹资费用；n——借款偿还期；F——实际筹得资金额与名义借款资金额的比率（F≤1）。4）扣除所得税后的资金成本：所得税后的借贷资金成本=税前资金成本×（1—所得税税率）（5）扣除通货膨胀影响后的资金成本：扣除通货膨胀影响后的资金成本=（6）优先股资金成本：优先股资金成本（税后）=优先股资金成本（税前）=税后资金成本÷（1—所得税税率）（7）普通股资金成本：r=r0＋β×(rm－r0)式中：r——普通股资金成本；r0——社会无风险投资收益率；rm——社会平均投资收益率；β——行业、公司或项目的资本投资风险系数。（8）加权平均资金成本：I=式中：I——加权平均资金成本；it——第t种融资的资金成本；ft——第t种融资的融资金额占项目总融资金额的比例，有∑ft=1。三、财务评价1、财务评价的价格体系：基价、时价、实价。（1）时价：时价=基价×（1＋c1）×(1＋c2)×(1＋c3)×……×(1＋cn)式中：c1、c2、……cn——各年的时价上涨率。当各年ci相同时，则有：时价=基价×（1＋ci）n（2）实价：实价=时价/（1＋通涨率）通涨率=（时价－实价)/实价（3）实价上涨率ri：ri=[(1＋ci)i/(1＋fi)i]－1式中：ri——实价上涨率；fi——通货膨胀率；ci——各年时价上涨率。2、增值税的计算增值税=销项税额－进项税额销项税额=含税收入÷（1＋增值税率）×增值税率=不含税收入×增值税率进项税额=外购原材料、燃料、动力含税成本÷（1＋增值税率）×增值税率=外购原材料、燃料、动力不含税成本×增值税率3、总成本费用（1）总成本费用=生产成本＋期间费用其中：生产成本=直接材料费＋直接燃料和动力费＋直接工资＋其他直接支出＋制造费用期间费用=管理费用＋营业费用＋财务费用（2）总成本费用=外购原材料、燃料和动力费＋工资及福利费＋折旧费＋摊销费＋修理费＋财务费用（利息支出）＋其他费用（3）经营成本=外购原材料、燃料和动力费＋工资及福利费＋修理费＋其他费用经营成本=总成本费用－折旧费－维简费－摊销费－财务费用（利息支出）4、固定资产折旧费计算（1）年限平均法：年折旧率=（1－预计净残值率）/折旧年限×100%年折旧额=固定资产原值×年折旧率（2）工作量法：1）按行驶里程计算折旧：单位里程折旧额=原值×（1－预计净残值率）/总行驶里程年折旧额=单位里程折旧额×年行驶里程2）按工作小时计算折旧：每工作小时折旧额=原值×（1－预计净残值率）/总工作小时年折旧额=每工作小时折旧额×年工作小时（3）双倍余额递减法：年折旧率=2/折旧年限×100%每年折旧额=年初固定资产净值×年折旧率最后两年折旧额=（固定资产净值－净残值）÷2（4）年数总和法：年折旧率=（折旧年限－已使用年限）/年数总和×100%年折旧额=（固定资产原值－预计净残值）×年折旧率5、无形资产摊销费无形资产摊销费=无形资产原值÷使用年限6、财务费用估算（1）长期借款付息方式计算公式：1）等额还本付息方式：A=Ic×式中：A——每年还本付息额（等额年金）；Ic——还款年年初的借款本息和；i——年利率；n——预定还款期。每年还本付息额中：每年支付利息=年初本金累计×年利每年偿还本金=A－每年支付利息式中：年初本金累计=Ic－本年以前各年偿还的本金累计2）等额还本利息照付方式：At=式中：At——第t年的还本付息额；Ic——还款年年初的借款本息和；i——年利率；n——预定还款期。其中：每年偿还本金=Ic/n每年支付利息=年初本金累计×年利率第t年支付的利息=Ic×（1—3）最大能力还本付息方式：每年支付利息=年初本金累计×年利率（2）流动资金借款利息：流动资金借款利息=当年流动资金借款额×年利率7、固定成本与可变成本固定成本=工资（计件工资除外）＋折旧费＋摊销费＋修理费＋其他费用＋利息可变成本=外购原材料、燃料动力费＋包装费＋计件工资式中：利息包括长期借款、短期借款和流动资金借款利息。8、财务盈利能力分析（1）项目财务净现值（FNPV）：FNPV=式中：CI——现金流入；CO——现金流出；（CI－CO）t——第t年净现金流量；n——计算期数；ic——设定的折现率。当FNPV≥0时，表明项目的盈利能力达到或超过了设定折现率要求的盈利水平。（2）项目财务内部收益率（FIRR）：FIRR=式中符号同上。试插法公式：FIRR=r1＋(r2－r1)×当FIRR≥0时，即认为项目的盈利性能够满足要求。（3）项目投资回收期（Pt）：Pt=Pt=累计净现金流量开始出现正值的年份数－1＋当Pt≤Pc时，项目投资回收期满足要求。（4）总投资收益率（ROI）：ROI=式中：EBIT——项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；TI——项目总投资。（5）项目资本金净利润率（ROE）：ROE=式中：NP——项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润；EC——项目资本金。（6）资本收益率：税前资本收益率=税后资本收益率=式中：支付利息和所得税前的收益=项目的息税折旧摊销前的收益－折旧－摊销9、偿债能力分析（1）利息备付率（ICR）：ICR=式中：EBIT——息税前利润；息税前利润=利润总额＋计入总成本费用的应付利息；PI——计入总成本费用的应付利息。利息备付率应分年计算。且不宜低于2。利息备付率高，表明利息偿付的保障程度高。（2）偿债备付率（DSCR）：DSCR=式中：EBITDA——息税前利润＋折旧费＋摊销费；Tax——企业所得税；PD——应还本付息金额；包括还本金额和计入总成本费用的全部利息。偿债备付率应分年计算。且不宜低于1.3。偿债备付率高，表明还本付息资金的保障程度高。（3）借款偿还期：借款偿还期=借款偿还后开始出现盈余的年份数－1＋当年应还借款额/当年可用于还款的收益额借款偿还期指标越短，说明偿债能力越强。（4）资产负债率:资产负债率=期末负债总额/期末资产总额×100%国际公认的较好的资产负债率是60%。（5）流动比率：流动比率=流动资产/流动负债×100%国际公认的标准比率是200%。（6）速动比率：速动比率=速动资产/流动负债×100%速动资产=流动资产－存货国际公认的标准比率是100%。四、国民经济评价1、外贸货物的影子价格：（1）出口产出的影子价格（出厂价）=离岸价（FOB）×影子汇率－出口费用（2）进口投入的影子价格（到厂价）=到岸价（CIF）×影子汇率＋进口费用2、影子汇率：影子汇率=外汇牌价×影子汇率换算系数（1.08）3、影子工资：（1）影子工资=劳动力机会成本＋新增资源消耗（2）影子工资=财务工资×影子工资换算系数其中：技术劳动力的影子工资换算系数为1；非技术劳动力的影子工资换算系数为0.25～0.8，中间取0.5。4、土地影子价格：土地影子价格=土地机会成本＋新增资源消耗（1）通过招标、拍卖、挂牌方式出让土地的，影子价格按财务价格计算。（25、经济内部收益率：式中：EIRR——经济内部收益率；B——经济效益流量；C——经济费用流量；（B－C）t——第t年的经济净效益流量；n——项目计算期，以年计。当EIRR≥is时，表明项目资源配置的经济效率达到了可以被接受的水平。6、经济净现值（ENPV）：ENPV=式中：ENPV——经济净现值；B——经济效益流量；C——经济费用流量；（B－C）t——第t年的经济净效益流量；is——社会折现率；取8%；n——项目计算期。当ENPV≥0时，表明项目可以达到符合社会折现率的效益水平，认为该项目从经济资源配置的角度可以被接受。7、经济效益费用比（RBC）：RBC=Bt/Ct式中：Bt——第t期的经济效益；Ct——第t期的经济费用；经济效益费用比大于1，表明项目资源配置的经济效率达到了可以被接受的水平。五、盈亏平衡分析1、BEP（产量）==BEP（生产能力利用率）×设计生产能力2、BEP（生产能力利用率）=六、互斥方案经济比较方法1、差额投资内部收益率（1）财务评价时：式中：△FIRR——差额投资内部收益率；（CI－CO）2——投资大的方案年净现金流量；（CI－CO）1——投资小的方案年净现金流量；（2）国民经济评价时：式中：△EIRR——差额投资经济内部收益率；（B－C）2——投资大的方案年净效益流量；（B－C）1——投资小的方案年净效益流量；判别：当△FIRR＞ic时，或△EIRR＞is时，投资大的方案为优；反之，则投资小的方案为优。2、现值比较法（1）净现值法：NPV（ic）=或NPV（ic）=其中：CI=S＋Sv＋WCO=I＋C式中：S——年销售收入；I——年全部投资（包括固定资产投资和流动资金）；C——年经营费用；Sv——计算期末回收的固定资产余值；W——计算期末回收的流动资金；i——要求达到的折现率；财务评价用行业基准收益率，国民