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1第十章财务分析与评价本章考情分析本章主要讲述财务分析的基本方法、财务状况的综合评价等内容。从历年考试情况来看，可以出客观题，还可以出计算分析题或综合题。近3年考试的平均分值为12分左右。最近3年题型题量分析题型2012年2013年2014年单项选择题2题2分2题2分2题2分多项选择题1题2分1题2分1题2分判断题1题1分1题1分1题1分计算分析题1题5分综合题0.5题5分1题10分合计4.5题10分5题15分5题10分2015年教材主要变化本章教材没有变化。第一节财务分析与评价的主要内容与方法一、财务分析的意义和内容财务分析信息的需求者及各自的分析重点：分析主体分析重点内容所有者关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业盈利能力指标，主要进2行企业盈利能力分析。债权人首先关注的是其投资的安全性，因此主要进行企业偿债能力分析，同时也关注企业盈利能力分析。经营决策者必须对企业经营理财的各方面，包括偿债能力、运营能力、盈利能力、发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，主要进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。政府兼具多重身份，既是宏观经济管理者，又是国有企业的所有者和重要的市场参与者，因此政府对企业财务分析的关注点因所具身份不同而异。【例题1·单选题】企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业的（）。A.偿债能力B.营运能力C.盈利能力D.发展能力【答案】C【解析】企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业获利能力指标，主要进行企业盈利能力分析。【例题2·判断题】在财务分析中，企业经营者应对企业财务状况进行全面的综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。（）（2012年）【答案】√【解析】企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，主要进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。二、财务分析的方法（一）比较分析法1.含义是指对两个或两个以上的可比数据进行对比，找出企业财务状况、经营成果中差异与问题。2.分类（1）趋势分析法：比较的对象是本企业的历史；（2）横向比较法：比较的对象是同类企业；（3）预算差异分析法：比较的对象是预算数据；3.具体运用（1）重要财务指标的比较定基动态比率=（分析期数额/固定基期数额）×100%环比动态比率=（分析期数额/前期数额）×100%（2）会计报表的比较（3）会计报表项目构成的比较4.应注意的问题（1）计算口径必须保持一致；（2）应剔除偶发性项目的影响，使分析所利用的数据能反映正常的生产经营状况；（3）应运用例外原则对某项有显著变动的指标作重点分析。【例题3•判断题】在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为趋势分析法。（）（2006年）【答案】√【解析】趋势分析法是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。（二）比率分析法含义是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。3具体运用（1）构成比率：构成比率=某个组成部分数值/总体数值×100%（2）效率比率：效率比率=所得/所费×100%（3）相关比率：相关比率=某一指标/另一相关指标×100%应注意的问题（1）对比项目的相关性；（2）对比口径的一致性；（3）衡量标准的科学性。【例题4•单选题】下列比率指标的不同类型中，流动比率属于（）。（2014年）A.构成比率B.动态比率C.相关比率D.效率比率【答案】C【解析】相关比率是以某个项目和与其相关但又不同的项目加以对比所得的比率，流动比率=流动资产/流动负债，流动资产与流动负债具有相关性，所以选项C正确。【例题5•判断题】财务分析中的效率指标，是某项财务活动中所费与所得之间的比率，反映投入与产出的关系。（）（2010年）【答案】√【解析】此题考核的知识点是效率比率。效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。因此本题的说法是正确的。（三）因素分析法1.含义：是依据分析指标与影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。2.具体运用（1）连环替代法设F=a×b×c基数(过去、同行业对手、预算标准)：F0=a0×b0×c0实际数：F1=a1×b1×c1实际与基数的差异：F1-F0计算步骤4【例10-1】某企业2012年10月某种原材料费用的实际数是4620元，而其计划数是4000元。实际比计划增加620元。由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价三个因素的乘积组成，因此就可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐个来分析它们对材料费用总额的影响程度。现假设这三个因素的数值如表10-1所示。根据表10-1中资料，材料费用总额实际数较计划数增加620元。运用连环替代法，可以计算各因素变动对材料费用总额的影响。计划指标：100×8×5=4000（元）①第一次替代：110×8×5=4400（元）②第二次替代：110×7×5=3850（元）③第三次替代：110×7×6=4620（元）④实际指标：②-①=4400-4000=400（元）产量增加的影响③-②=3850-4400=-550（元）材料节约的影响④-③=4620-3850=770（元）价格提高的影响400-550+770=620（元）全部因素的影响（2）差额分析法a因素的影响：（a1-a0）×b0×c0b因素的影响：a1×（b1-b0）×c0c因素的影响：a1×b1×（c1-c0）5【例10-2】仍用表10-1中的资料。可采用差额分析法计算确定各因素变动对材料费用的影响。（1）由于产量增加对材料费用的影响为：（110-100）×8×5=400（元）（2）由于材料消耗节约对材料费用的影响为：（7-8）×110×5=-550（元）（3）由于价格提高对材料费用的影响为：（6-5）×110×7=770（元）（3）应注意的问题①因素分解的关联性（会写出综合指标与因素指标间的关系公式）；②因素替代的顺序性（按提问的顺序）；③顺序替代的连环性（每一次替代均以上一次为基础）；④计算结果的假定性（各因素变动的影响数，会因替代顺序不同而有差别，因而计算结果不免带有假定性）。【例题6·单选题】下列各项中，不属于财务分析中因素分析法特征的是（）。（2012年）A.因素分解的关联性B.顺序替代的连环性C.分析结果的准确性D.因素替代的顺序性【答案】C【解析】采用因素分析法时，必须注意以下问题：（1）因素分解的关联性；（2）因素替代的顺序性；（3）顺序替代的连环性；（4）计算结果的假定性。三、财务分析的局限性（一）资料来源的局限性（二）财务分析方法的局限性（三）财务分析指标的局限性四、财务评价财务评价，是对企业财务状况和经营情况进行的总结、考核和评价。它以企业的财务报表和其它财务分析资料为依据，注重对企业财务分析指标的综合考核。随堂练习【提示】点击上面的“随堂练习”即进入相关试卷第二节基本的财务报表分析6（1）指标计算规律分母分子率分子比率（2）指标计算应注意问题一、偿债能力分析短期偿债能力分析长期偿债能力分析（一）短期偿债能力分析7【例题7·单选题】下列各项中，不属于速动资产的是（）。（2014年）A.现金B.产成品C.应收账款D.交易性金融资产【答案】B【解析】构成流动资产的各项目，流动性差别很大。其中货币资金、交易性金融资产和各项应收账款，可以在较短时间内变现，称为速动资产。【教材例题】8【答案】1.短期偿债能力（1）本年度营运资金=3590-1640=1950(万元）上年度营运资金=3130-1240=1890(万元）（2）年初流动比率=3130/1240=2.524年末流动比率=3590/1640=2.189（3）年初速动比率=1395/1240=1.13年末速动比率=2470/1640=1.51（4）年初现金比率=(135+70）/1240=0.1659年末现金比率=(260+40）/1640=0.183指标的具体分析（1）营运资金表10-4A公司和B公司的营运资金表（2）流动比率、速动比率、现金比率分析①一般来说，比率高，短期偿债能力强，但比率过高会增加企业的机会成本；②影响可信性因素【例题8·多选题】公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。为查清其原因，应检查的财务比率包括（）。A.销售净利率B.流动比率C.存货周转率D.应收账款周转率【答案】BCD（二）长期偿债能力分析1011【教材例题】1213【答案】（1）年初资产负债率=4170/8600×l00%=48.49%年末资产负债率=5470/10200×100%=53.63%（2）年初产权比率=4170/4430×l00%=94.13%年末产权比率=5470/4730×100%=115.64%（3）年初权益乘数=8600/4430=1.94年末权益乘数=10200/4730=2.16（4）假定表中财务费用全部为利息费用，资本化利息为0。爱华公司利息保障倍数为：上年利息保障倍数=(1155+490）/490=3.36本年利息保障倍数=(980+560）/560=2.75指标的具体分析1.资产负债率的分析这一比率越抵，表明企业资产对负债的保障能力越高，企业的长期偿债能力越强。2.产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式，它和资产负债率的性质一样。3.利息保障倍数的分析该比率越高，长期偿债能力越强。从长期看，利息保障倍数至少要大于1（国际公认标准为3）。【提示】在短期内，利息保障倍数小于1也仍然具有利息支付能力.因为计算净利润时减去的一些折旧和摊销费用并不需要支付现金。14（三）影响偿债能力的其他因素【例题9·单选题】下列业务中，能够降低企业偿债能力的是(）。A.企业采用经营租赁方式租入一台大型机械设备B.企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款C.企业向战略投资者进行定向增发D.企业向股东发放股票股利【答案】A随堂练习【提示】点击上面的“随堂练习”即进入相关的试卷。二、营运能力分析（一）计算特点营运能力比率计算特点15【教材例题】表10-2资产负债表单位：爱华公司2012年12月31日单位：万元资产年末余额年初余额负债和所有者权益年末余额年初余额流动资产流动负债货币资金260135短期借款310235交易性金融资产4070交易性金融负债00应收票据5065应付票据3530应收账款20001005应付账款510555预付账款7030预收款项6030应收利息00应付职工薪酬90105应收股利00应交税费5579其他应收款120120应付股利00存货6051640应付利息5535一年内到期的非流动资产2350其他应付款240145其他流动资产21065一年内到期的非流动负债2600流动资产合计35903130其他流动负愤2535非流动资产：流动负债合计16401240可供出售金融资产00非流动负债：持有至到期投资00长期借款22601235长期应收款00应付债券12101310长期股权投资160235其他非流动负债360385固定资产61904775非流动负债合计38302930在建工程100185负债合计54704170固定资产淸理070所有者权益：无形资产100120实收资本30003000递延所得税资3585资本公积906016产其他非流动资产250盈余公积380210非流动资产合计66105470未分配利润12601160所有者权益合计47304430资产总计102008600负债和所有者权益总计102008600表10-3利润表单位：爱华公司2012年度单位：万元项目本年金额上年金额一、营业收入1501014260减：营业成本1323012525营业税金及附加150150销售费用120110管理费用240210财务费用560490加：公允价值变动收益110190投资收益210130二、营业利润10301095加：营业外收入6