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第11章公司绩效、公司治理和商业伦理北京第二外国语学院11|2利益相关者和公司绩效利益相关者与公司间存在交换关系•对公司的贡献：向公司供应重要资源•诱因：期望他们的利益得到满足公司的利益相关者是一些个人或群体，他们与公司、公司的业务以及公司绩效的好坏等存在利益关系、权益主张关系或股份关系企业应当实行长期股东价值最大化的战略，同时承担起伦理义务和社会责任北京第二外国语学院11|3利益相关者与企业Figure11.1北京第二外国语学院11|4找出对于企业生存最关键的利益相关者:•找出利益相关者有哪些•利益相关者的利益和担心•利益相关者可能对组织提出的要求•对于组织未来最重要的利益相关者•找出由此产生的战略挑战通常而言对于组织最为重要的是:•顾客•员工•股东利益相关者影响力分析企业必须找出最重要的利益相关者，将满足他们的需求放在战略最重要的位置北京第二外国语学院11|5风险资本–股东们的风险包括:•不能保证投资本身的回收•也不能保证获得令人满意的回报ESOPs–员工持股计划员工也可能成为股东股东是公司的法律所有者，是风险资本（企业运营资本的主要来源）的供应者赢利能力或利润增长最大化是实现股东回报最大的必由之路，也是满足绝大多数利益相关群体要求的必由之路股东的独特角色北京第二外国语学院11|6赢利能力、利润增长和利益相关者的权益1.在成长的市场上竞争2.从竞争对手手中夺取市场份额3.通过水平整合实现产业合并4.开发新市场，途径包括:•多元化•垂直整合•国际化扩张为了实现利润增长，企业必须做到以下这些:股东回报的来源:股利股票市值增长所实现的资本升值ROIC是一项可能的赢利能力指标。只有ROIC为正的企业才能为股东增加权益，提高股东的价值。北京第二外国语学院11|7代理理论委托－代理关系•委托人：授予权力的人•代理人:被授权人代理问题:•代理人和委托人的目标不同•代理人可能寻求不符合委托人最佳利益的目标.•代理人可能利用信息不对称性，牺牲委托人的利益以最大化自己的利益•委托人很难评估绩效的情形•信任•岗位消费•建立企业帝国代理关系是在一方授权另一方制定决策和控制资源时建立的。北京第二外国语学院11|8赢利能力和收入增长率之间的取舍关系Figure11.2应当找出企业增长……赢利能力和利润增长之间正确的平衡关系，以实现长期股东回报最大化北京第二外国语学院11|9委托人面临的挑战1.调整代理人的行为，使其与委托人设定的目标一致1.减少代理人与委托人之间的信息不对称2.建立撤换机制，撤换其行动与委托人的目标不一致的代理人委托人试图通过建立一系列治理机制解决上述问题北京第二外国语学院11|10公司治理机制公司治理机制是委托人实施的机制，旨在调整委托人和代理人之间的积极性，并对代理人进行监督和控制董事会•由股东选举•法律上对企业行为负责•监督企业的战略决策•拥有聘用、开除和制定报酬的权力•保证经过审计的财务报表的准确性•内部董事•外部董事基于股票的报酬•根据绩效支付报酬•股票期权:在未来的某个时候，以预先确定的价格购买公司股票的权利财务报表•审计师•证券交易委员会•公认会计原则接管的约束•约束忽视股东利益的战略•公司侵夺者北京第二外国语学院11|11期权如何歪曲报表利润Table11.1Source:D.HenryandM.Conlin,“TooMuchofaGoodIncentive?”BusinessWeek,March4,2002,pp.38–39.北京第二外国语学院11|12企业内部的治理机制战略控制系统•建立衡量绩效的标准•创立常规的衡量和监督绩效的系统•以实际的绩效与已确立的目标相比较•对结果作出评估，必要时采取纠正的行动运用平衡计分卡方法提高未来的绩效员工激励•期权和员工持股计划•员工的报酬还可以与达到卓越的效率、品质、创新以及客户响应相联系的目标挂钩企业内部管理层次之间也存在着重大的代理问题，减少内部代理问题的方法包括:北京第二外国语学院11|13平衡计分卡方法Figure11.3北京第二外国语学院11|14伦理与战略商业伦理是规定商业人士行为的公认的是非准则合乎伦理的战略要求企业不能违反公认的准则伦理困境的发生:•对公认是非准则缺乏共识。•任何一个可供选择的方案在伦理上都是不可接受的许多公认的伦理准则可以在法律中找到:•侵权法–规范产品的可靠性•合同法–规范合同的违反合同的事项•知识产权法–保护知识产权•反托拉斯法–规范企业间的竞争行为•证券法–证券的发行和销售伦理行为远远超出法律的要求北京第二外国语学院11|15战略中的伦理问题战略管理者遇到的伦理问题多种多样，其中绝大多数源于企业目标或管理者的目标同重要利益相关者基本权利之间的冲突自利交易管理者将公司财产据为己有操纵信息歪曲或隐瞒信息夸大竞争地位和个人地位反竞争行为伤害实际的和潜在竞争对手的行为价值链上的机会主义行为对价值链上的其他企业采取机会主义态度低于标准的工作环境对工作环境投资不足或工资低于市场水平破坏环境直接或间接地采取导致环境损害的行动腐败行为企业支付贿赂以获取有利可图的商业合同北京第二外国语学院11|16不伦理行为的根源为什么管理者做出不伦理的行为?没有简单的答案，但可以做如下的归纳:1.个人的伦理原则:对商业人士的行为有重要的影响2.没有认识到他们行为不合伦理：没有自问正确的问题3.组织文化：不注重伦理，只考虑直接的经济结果4.不现实的绩效目标：鼓励和导致不伦理行为合法化5.不伦理的领导：鼓励和容忍伦理上可疑的行为北京第二外国语学院11|17向管理者提供伦理指导，对困难的伦理问题做出决定弗里德曼的观点弗里德曼的基本立场是：企业惟一的社会责任是提高利润，只要企业的行为符合法律的规定，不涉及欺诈和腐败.功利主义和康德伦理学行动的伦理价值取决于它的结果–只要利益大于损害，则行动就是合乎伦理的。只求利益最大化和损害最小化.权利理论人类拥有基本的权利。权利规定了可接受的行为的最低限度.正义理论致力于经济品和服务的分配正义商业伦理的哲学基础北京第二外国语学院11|18为了确保在商业决策中考虑伦理，管理者必须:1.注重招聘富于个人伦理感、不会卷入非伦理或非法行为的员工.2.建立一种强调伦理行为的组织文化.3.管理者身体力行.4.建立决策程序，在商业决策中考虑伦理问题.5.设立企业伦理官.6.建立强大的公司治理机制.7.展现道德勇气并鼓励他人展现道德勇气伦理行为