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上海理工大学本科毕业（设计）论文1汇率波动对中国企业的影响及应对策略摘要中国经济融入全球化的时代已经来临，随着我国资本项目管制的逐步放开，人民币终将成为自由兑换的货币。因此，研究国际汇率波动的经济背景和政策因素，分析中国企业成功规避汇率风险的案例，推动中国企业科学判断汇率波动的趋势，及时采取应对措施，是十分重要的。深刻了解和研究汇率波动的经济背景与政策因素，掌握汇率波动的外部、内部风险，是制定相应的应对策略是否正确的首要条件。也是企业规避汇率风险所必须具备的专业知识。企业对利用外资、外债中面临的外汇风险，应该主动采取应对措施进行规避。防范外汇风险是为了更好地维持生产经营活动、而不是利用市场的波动进行投机。中国企业对汇率波动风险的管理将是一项十分重要而长期的工作。通常情况下，企业难以通过自身的经营活动完全化解汇率风险和利率风险。因此，有必要通过金融市场提供的金融工具来进行避险。在汇率出现大幅度波动的情况下，企业可以通过调整进出口业务来规避汇率的风险。关键词：汇率波动中国企业影响应对策略上海理工大学本科毕业（设计）论文2THEINFLUENCEOFTHEEXCHANGERATETHATAFFECTTHECHINESEENTERPRISESANDTHESTRATEGYOFANSWERINGABSTRACTChineseeconomyhasalreadybeenapartoftheglobalization.Asthecapitalitemcontrolhasbeenunlockedstepbystep,theRMBwillbecomeafreeexchangecurrencyinthefuture.So,itisveryimportanttostudytheeconomicbackgroundandpolicyofexchangerate,analyzethecasesofavoidingforeignexchangesrisk,helptheChineseenterprisestojudgethetrendofexchangerateandtakestrategiesofanswering.Tounderstandandstudytheeconomicbackgroundandpolicyofthefluctuationofexchangerate,knowtheinternalandexternalriskofexchangearetheinitialtermsofmakingrightstrategies.Theyarealsoconsideredasthe上海理工大学本科毕业（设计）论文3essentialprofessionalknowledgeofavoidingrisk.Theenterprisesshouldtakestrategiestoavoidforeignexchangesratewhentakeadvantagesofforeigncapitalandforeignloans.Theyshouldimproveproductionbydefensesofexchangeriskbutnotspeculateinfluctuation.Theadministrationofexchangeriskisalongtermandimportantwork.Commonly,theriskofforeignexchangesrateandinterestratecouldnotbeavoidedcompletelybyenterprises’managements.Asaresult,itisnecessarytousethefinancialtoolsgivenbythefinancialmarket.Theenterprisescanadjustimportandexportbusinesstoavoidriskinfluctuation.KeyWords:fluctuationofexchangerateChineseenterprisesinfluencestrategiesofanswering目录上海理工大学本科毕业（设计）论文4中文摘要·································································1ABSTRACT·······························································2目录·····································································3前言·····································································4第一章汇率波动的经济背景和基本因素····································51.1中国汇率政策的历史演变和现状·····································51.2汇率波动的经济背景和政治动机·····································71.3导致汇率波动的三大因素···········································9第二章汇率波动对中国企业的影响·······································10上海理工大学本科毕业（设计）论文52.1汇率波动对拥有进出口业务企业的影响······························102.2汇率波动对拥有外汇、外债借款企业的影响··························112.3汇率波动对中国企业的潜在风险和影响······························12第三章汇率风险管理的案例及分析·······································133.1武汉钢铁公司的外汇风险管理的案例·······························133.2武汉钢铁公司利用外资的基本情况·································143.3武汉钢铁公司外汇风险管理的基本做法·····························14第四章中国企业规避汇率风险的策略思考·································154.1企业内部规避风险的策略········································154.2借助企业外部力量和工具规避风险的策略··························164.3竞争对手的策上海理工大学本科毕业（设计）论文6略················································16第五章总结···························································17参考文献谢辞前言分析2002年至今的世界经济发展和国际金融市场的趋势，全球主要经济体如美国、日本、欧盟、东盟、中国、南美、非洲等基本上都表现为低通涨上海理工大学本科毕业（设计）论文7发展阶段。然而，从2003年开始的美元持续大幅度贬值，继而引发全球石油、矿产品、金属产品、黄金等其他以美元计价产品的连续涨价。这一市场变化对企业的经营和发展影响重大，企业不但要在日益激烈的市场中竞争，还要高度关注汇率的波动和原材料价格的涨跌。除此之外，企业的外债管理和汇兑风险管理成为影响经营效益的重要环节。回顾上世纪90年代初开始，美国经济在经常项目上赤字和资本项目上盈余的环境下完成了产业生级；日本、欧盟都通过各自的调整基本消除了各种不利因素。从2002年起，美元资产因“反恐战争”风险大增，资本项目盈余大副减少；美国官方的减税政策和战争开支迅速增大了财政赤字；为了保持美国经济的发展，美元贬值成为美国政府为调整国际收支状况的政策首选。为什么美元与欧元的汇率会如此波动？国际汇率的波动会对中国经济和企业产生什么影响？中国企业在决策和运营中如何规避外汇汇率的风险？这些问题是目前经济生活中无法回避的重要课题之一。本文将从三个方面初步的探讨和解决这些问题：1.美元持续贬值是否可以在经济的基本面找到充分的支持因素；贬值是短期波动还是长期趋势；面对美元贬值，首先应分析汇率波动的经济背景。2．汇率波动的基本面和潜在影响会对中国经济和企业产生什么机遇和风险。3．汇率波动要求企业提高重视，并作出相应的对策，这将直接影响到中国企业的自身发展。上海理工大学本科毕业（设计）论文8中国经济融入全球化的步伐正在加快，随着我国资本项目管制的逐步开放，人民币终将成为自由兑换的货币。因此，研究国际汇率波动的经济背景和政策因素，分析中国企业成功规避汇率风险的案例，推动企业科学判断汇率波动的趋势，及时采取相应对策，是十分必要的管理工作。第一章汇率波动的经济背景和基本因素1.1中国汇率政策的历史演变和现状上个世纪80年代早期，我国实行了贸易汇率与非贸易汇率。1985年，我们将贸易汇率与非贸易汇率合并，形成统一汇率。为了鼓励出口，中国在70年代末期实施出口外汇留成制度，其后还成立了外汇留成市场。在1994年至1997年间，我们实行了汇率并轨，统一了外汇市场，并实现了经常项目可兑上海理工大学本科毕业（设计）论文9换。汇率体制的改变往往伴随新政策的出台。一些重要事件的发生也对汇率体制的改革产生影响。在上述改革进程中，中国的经济和贸易不断获得好处。外汇储备不断增长；中国的外债也在增长，不过仍在可控范围内。外债以长期为主。中国的外商直接投资也在大幅度增加。虽然人民币名义汇率在某些阶段基本保持不变，但由于中国与其他国家的通货膨胀有差距，和交叉汇率有关，人民币实际有效汇率却在不断变化，1994年至1997年间人民币实际有效值升值约30%。在过去数年，人民币兑美元的汇价图中，曲线一直未能突破8.2765～8.2800元的狭窄区间。当前人民币升值的压力，部分是来自贸易顺差。但应该注意的是，中国去年的贸易顺差已经大幅度减少。还有一种说法，人民币升值压力还来自外汇储备的快速增长。可以从以下几方面考查这个问题。一是中国人均外汇储备水平很低，只介于印尼和泰国之间。二是储备占GDP的比重，中国与印尼和泰国水平接近。三是储备与进出口额进行比较，中国的水平比较满意。四是外汇储备与外债之比，情况也还可以。外汇储备的适当水平是多少？亚洲金融危机后，传统理论认为应以6个月为基准。但进口不是消耗国家储备的惟一途径。如果一国有外债的话，便需要多一些的储备，比如有一种说法是外债的一半。在外商直接投资方面，由于要向海外投资者分红，所以也应有外商直接投资总额的一定比例来应付分红的需要。如果按此计算，中国外汇储备应是足够用的，也不算太多。上海理工大学本科毕业（设计）论文10历史经验证明，在相对固定汇率制度下，我国成功克服了上世纪90年代初的高通涨；安全渡过亚洲金融危机和因国企改革产生的巨额银行坏帐，10年来中国的经济发展取得了骄人的成果。附图一：28082898325132393606474250976208851211547200040006000800010000120001995年1996年1997年1998年1999年2000年2001年2002年2003年2004年中国进出口总额年增长图（亿美元）附图二：37742345345740440746952757060630040050060070095年96年97年98年99年00年01年02年03年04年中国实际利用外商投资总额年增长图（亿美元）附图一、附图二数据来源于：《中国国家统计局年度报告》[1]中国的当务之急不是改变汇率，而是改善国内资本市场。中国中央银行行长周