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通过本章教学，使学生掌握商业银行资产负债管理理论的发展演变，了解商业银行资产负债管理的目标及策略，理解融资缺口模型的运用及持续期缺口模型的运用。第一节资产负债管理理论和策略的发展第二节融资缺口模型及运用第三节持续期缺口模型及运用资产负债管理：广义的：指商业银行按一定的策略进行资金配置，来实现银行流动性、安全性和盈利性的目标组合。它既不单纯站在资金运用角度，也不单纯站在资金来源角度，而是考虑银行整体资金的配置状态，以实现银行的经营目标。狭义的：在利率波动的环境中，通过策略性改变利率敏感资金的配置状况，来实现银行的目标净利息差额，或通过调整总体资产和负债的持续期，来维持银行正的净值。3商业贷款理论可转换理论预期收入理论存款理论销售理论购买理论商业银行资产管理理论负债管理理论资产负债综合管理理论商业银行资产负债理论的演进（一）商业性贷款理论1、主要观点：商业性贷款理论认为，商业银行的资产业务应集中于短期自偿性贷款，即基于商业行为而能自动清偿的贷款。其理由是银行的存款多数都是活期存款客户能随存随取，存款的流动性要求高。银行为了保证自己有足够的清偿力，避免发生流动性风险和挤兑风险，因此强调商业银行不易发放长期贷款和消费者贷款，也不能将资金投放于政府债券、公司债券和股票。2、优点：该理论为保持银行资产的流动性和安全性找到了依据，是银行不会盲目的投放资金，从而避免了风险，是银行贷款能够适应商品交易的需要。3、缺点：第一、这种理论没有考虑到经济发展对银行信贷的需要，使银行业务被限制在一个狭小的范围内，使银行的自身发展受到限制。第二、该理论未能正确认识到银行存款余额的相对稳定性及贷款清偿的其他保证条件。第三、固守这种理论还可能助长经济波动。（二）资产转移理论1、主要观点：该理论认为，保持银行资产流动性的最好办法是购买在市场上可以随时变现的资产，这种资产应具备信誉高、期限短、流动性强、易于出售等条件。银行可将其资金投放于购买国库券，其目的在于使银行的部分资产保持高度的流动性，用于满足客户的提现需要。可将剩余资金用于高收益的中、长期贷款，而不必将业务限制在短期商业性贷款上。2、优点：转移理论为商业银行经营管理找到了保持流动性的新方法，使银行不必迫于流动性的压力，可以拓展更为有利的贷款业务，增加银行的收益。3、缺点：它最大的缺点在于证券能否及时变现要取决于市场。另外，过分强调保持流动性的必要性，限制了对高盈利资产的持有。（三）预期收入理论这种理论认为，银行贷款并不能自动清偿。银行在评估贷款质量时，应注意借款人的经济偿还能力，而偿还能力的大小，要取决于借款人在未来的预期收入。根据这一理论，银行的资产业务增加了，因此它为银行业务的拓展找到了理论依据促使银行家对保持流动性有了更新、更全面地认识，银行在贷款偿还有保证的前提下，可以主动地安排好银行资金的期限结构。另外，它还促使银行增强参与企业经营活动的意识。二、资产管理方法1.资金分配方法资金分配方法提出的时间也在20世纪40年代，它根据资产管理理论的思想，提出商业银行应如何安排资金组合的运作策略。其主要内容是：商业银行在把现有资金分配到各类资产上时，应使各种资金来源的流通速度或周转率与相应的资产期限相适应。那些具有较低周转率或相对稳定的资金来源应分配到相对长期、收益高的资产上；反之，周转率较高的不稳定性存款则主要分配到短期的、流动性高的资产项目上。活期存款储蓄存款定期存款借款债券股本一级储备二级储备各类贷款长期证券固定资产2.线性规划法资金分配法只是提供了一种资金管理的思想策略，但银行在运用中需要一种可供操作的方法。线性规划法就是一种较为有效的方法，他被银行用来解决一些变量受约束时，线性函数值如何取得最优的问题。线型规划模型的运用步骤：（1）建立模型目标函数。（2）选择模型中的变量。主要考虑决策和预测这两类变量。决策变量是银行可以控制的变量，如资产和负债项目；与策变量是银行不能进行控制的项目，如利率、现金流量、存款和贷款的种类等。（3）确定约束条件。（4）求出线型规划模型的解。三、负债管理思想（一）基本内容商行资产按既定的目标增长，主要通过调整资产负债表负债的项目，通过在货币市场上的主动性负债，或“购买”资金来实现银行三性原则的最佳组合。其核心是把保持银行流动性经营的重点，由资产方转移到负债方，以主动积极的负债管理作为实现资产流动性、盈利性均衡的主要工具（二）产生大背景（20世纪60年代）银行负债管理思想源于利率管制下的金融创新。利率管制导致金融脱媒，分流银行资金来源，使银行面临资金来源的巨大压力，不得不在存款之外寻求新的资金来源方式，即主动在货币市场购买资金。三个代表理论：银行券理论、存款理论和购买理论。（三）评价积极作用：降低了流动性资产储备水平，提高了资产的盈利能力；银行在资金管理上更富进取精神，摆脱了被动负债的制约。理论缺陷：一旦筹措不到资金，风险增加；负债成本过高，不能实现盈利性目标。因此，负债管理不利于银行的稳健经营。收益资产目标增长购买资金一级准备二级准备贷款收益性投资固定资产活期存款储蓄存款一般性定期存款资本账户负债管理策略提取存款购买资金四、资产负债综合管理思想（一）产生的背景负债管理思想使得商业银行不断创新出众多新的金融工具和交易方式，以显性或隐性的方式提高资金价格，利率限制实际上被冲破了。20世纪80年代，西方各国先后取消或放松了利率管制，银行界出现了金融自由化浪潮，种类繁多的浮动利率负债和浮动利率资产纷纷涌现。商业银行在主动负债的同时，也面临新的风险——利率风险。商业银行开始把资金管理的目标转向如何如通过协调负债与资产的关系来保持净利息正差额和控制正的自有资本净值，其管理思想就是资产负债联合管理。（二）资产负债管理思想的内容商业银行在融资计划和决策中，主动地利用对利率变化敏感的资金，协调和控制资金配置状态，使银行维持一个正的净利息差额和正的资本净值。在利率波动下，利率会从两个方面给银行带来风险：第一，利率敏感性资产与利率敏感性负债的缺口状态，它会使利率在上升或下降时影响银行净利息差额或利润；第二，利率波动引起固定利率资产和固定利率负债的市值变化，从而影响到按市值计算的银行自有资本净值。浮动利率资产浮动利率资产固定利率资产固定利率负债浮动利率负债浮动利率负债固定利率资产固定利率负债利率敏感资金正缺口利率敏感资金负缺口资金缺口和利率风险某大银行的（简化）资产和负债表单位：亿元资产负债利率敏感型资产1500浮动利率贷款证券固定利率资产6500准备金长期贷款长期证券利率敏感型负债3500浮动利率存款固定利率负债4500储蓄存款股权资本资产方：有1500亿利率敏感型资产；其余的6500亿是固定利率资产。在负债方，有3500亿元的利率敏感型负债；其余有4500亿的固定利率负债。现在假定，原来敏感型资产和固定利率资产的年利率都为5%；敏感型负债和固定利率负债的利率都为4%，即有一个百分点的利差。如果现在敏感型资产和负债的利率都上升了2个百分点，那么，对该银行的收益有什么的影响呢？在利率没有上升之前，该银行的利润为：%4)45003500(%5)65001500(=80亿元。现在由于利率的变化，所以该银行资产的收益为：430105325%71500%56500亿元利率变化后的负债成本为：390210180%63500%44500亿利率上升后的利润为：430亿-390亿=40亿由于利率的变化使该银行的利润从原来的80亿元减少到了40亿元。利率变化后的资产收益为：37045325%31500%56500亿利率变化后的负债成本为：25070180%23500%44500所以利率下降后的利润为：亿亿亿120250370即利率下降后，利润反而增加了40亿元。可见，当利率敏感型负债高于利率敏感型资产时，利率的下降会增加银行的盈利；相反，利率的上升，会减少银行的利润。某大银行的（简化）资产和负债表单位：亿元资产负债利率敏感型资产3500浮动利率贷款证券固定利率资产4500准备金长期贷款长期证券利率敏感型负债1500浮动利率存款固定利率负债6500储蓄存款股权资本如果敏感型资产和负债的利率都上升了2个百分点，该银行的资产收益和负债成本分别变为：470225245%54500%73500亿和35026090%46500%61500亿，这时的利润为120350470亿，相对于原来的利润增加了40亿元。如果是利率下降了2个百分点，该银行的利润为：330225105%54500%33500亿和29026030%46500%21500亿这时利润为：40290330亿，相对于利率下降前减少了40亿元。当银行的利率敏感型资产多于利率敏感型负债时，市场利率的上升会增加银行的利润；反之，则会减少银行的利润。当银行的利率敏感型资产少于利率敏感生负债时，利率的上升会减少银行的利润；反之，利率的下降则会相对地增加银行的利润。1953年---1980年：“统收统支”1981年---1984年：“差额包干”1985年---1997年：“实存实贷”1998年1月1日起，由过去下达指令收计划，改为按年（季）下达指导性计划，推行资产负债比例管理和风险管理。统收统支:统收是指各级商业银行吸收的存款全部上交总行，存款的运用权归总行；统支是指各项贷款由总行统一核定计划指标，逐级下达，各级行都实行指标管理，未经批准不得突破。差额包干:在1979年2月的全国分行行长会议上，提出对信贷资金管理办法的改革意见，实行“统一计划，分级管理，存贷挂钩，差额控制”的管理办法，并在扩大试点的基础上，于1981年改进为“统一计划，分级管理，存贷挂钩，差额包干”的管理办法。实存实贷:在1984年10月推出了《信贷资金管理试行办法》，该办法规定：从1985年开始实行“统一计划，划分资金，实存实贷，互相融通”的管理办法。比例管理:从1998年1月1日开始，实行“计划指导，自求平衡，比例管理，间接调控”的信贷资金管理体制。融资缺口模型是资产负债管理的基本方法之一，银行运用该模型的目的是根据利率波动趋势的预测，相机调整利率敏感资金的配置结构，以实现利润最大化目标或扩大净利息差额率。一、有关融资缺口模型的术语与定义1.利率敏感资金利率敏感资金，也称为浮动利率资金或可变利率资金，是指在一定期间内展期或根据协议按市场利率定期重新定价的资产或负债。◦利率敏感资产RSA（Rate-SensitiveAsset）◦利率敏感负债RSL（Rate-SensitiveLiability）利率敏感资产或利率敏感负债的定价基础上可供选择的货币市场基准利率，主要有同业拆借利率、国库券利率、银行优惠贷款利率、可转让大额存单利率等。2.融资缺口融资缺口FG（FundingGap）由利率敏感性资产与利率敏感性负债之间的差额来表示，即FG=RSA–RSL融资缺口的三种状态：（1）零缺口。利率敏感性资产等于利率敏感性负债，利率风险处于免疫状态。（2）正缺口。利率敏感性资产大于利率敏感性负债，处于利率缺口的部分资金在利率上升时获利，在利率下降时受损（3）负缺口。利率敏感性资产小于利率敏感性负债，处于利率缺口的部分资金在利率上升时受损，在利率下降时获利3.敏感性比率SR（SensitiveRatio）敏感性比率是融资缺口的另一种表达形式，它是利率敏感性资产与利率敏感性负债之间的比率关系。SR=RSA/RSL，反映了利率敏感资产负债的相对量的大小SR=1即零缺口，SR1即正缺口，SR1即负缺口敏感性比率与融资缺口有三种基本的匹配关系：融资缺口为零时，敏感性比率值为1；融资缺口为正数时，敏感性比率值大于1；融资缺口为负数时，敏感性比率值小于1。二、融资缺口模型的运用1.如果银行难以准确预测利率走势，采取零缺口资金配置策略显得更为安全。这种策