融资融券投资策略

融资融券业务投资策略培训2013年3月信用业务部秦炜目录2融资融券策略对投资者有哪些好处？2什么是融资融券交易？1融资融券投资策略介绍3融资融券服务产品体系介绍4什么是融资融券交易？31证券公司客户转入保证金融资、融券客户向公司借入资金买入上市证券客户向公司借入上市证券并卖出概念保证金可以是现金、也可以证券充抵可充抵保证金证券折算率什么是融资融券交易？1提交保证金融资买入、融券卖出证券是有范围标的证券较低的借贷成本有借有还融资融券债务偿还融资融券息费融资融券期限流程什么是融资融券交易？是开启各种交易的key更是开启财富大门的key1本质目录6融资融券策略对投资者有哪些好处？2什么是融资融券交易？1融资融券投资策略介绍3融资融券服务产品体系介绍4融资融券策略对投资者有哪些好处？72客户的困惑市场下跌，只能难寻投资机会持有股票不想放弃，新热点无法参与股票被套牢，市场触底反弹，无增量资金补仓客户的困惑快大稳融资融券策略对投资者有哪些好处？2客户的投资愿望投资策略服务化解困惑，实现愿望融资融券交易对投资者有什么好处？2目录10融资融券策略对投资者有哪些好处？2什么是融资融券交易？1融资融券投资策略介绍3融资融券服务产品体系介绍4融资融券投资策略介绍杠杆交易做空交易T+0交易长短交易配合普通投资策略3杠杆交易策略策略说明：放大投资规模，获取成倍利润。普通买入与融资买入同一只股票或ETF。策略情景：判断出市场或个股上升趋势后策略演示：客户有100万元现金，判断出贵州茅台（600519）上升趋势确立，计划买入。杠杆交易策略：将已普通买入的贵州茅台股票作为担保物，折算率为65%，融资保证金比例为0.6，还可以再融资买入（100*0.65）/0.6=108.3万策略现金（万）可买股票市值（万）杠杆普通交易策略1001001杠杆交易策略100208.3万2.08杠杆交易策略策略现金（万）可买股票市值（万）杠杆获利普通交易策略100100128%杠杆交易策略100208.3万2.0858.24%190元244元28%改变交易顺序，杠杆再次放大到2.661.现金转入信用账户2.融资开仓3.利用现金普通买入计算：100/0.6+100=266杠杆交易策略•交易频率：不限•交易对象：股票/ETF•交易风格：长短线均可•资金规模：不限策略特点做空交易策略策略说明：融券卖出看空股票/ETF，后买券还券，可当日T+0锁定收益或持续数个交易日买回。策略情景：针对个股和大盘基本面利空或技术性利空策略演示：中信证券“海外投资巨亏”事件融券卖出卖券还券12.1%双汇瘦肉精事件高铁7.23甬温线事件每年都有明显的事件性获益机会融券卖出卖券还券44.8%融券卖出卖券还券33.3%其他的还有广州限汽令、重庆啤酒乙肝疫苗失败事件、5.30上调印花税，实现了股票下跌，熊市也能赚钱的模式做空交易策略•交易频率：不限•交易对象：股票居多、ETF•交易风格：机会型•资金规模：不限策略特点T+0交易策略说明：T+0日内回转交易指的是以降低成本或赚取日内波动利润为目的，在一个交易日内先开仓、后反向平仓，最终使得交易后持仓头寸与交易前头寸不变的交易过程。包括看多T+0和看空T+0策略情景：当日内看多或看空某只股票/ETF策略演示：1.看多的日内交易策略——T日投资者持有目标股公式：“融资买入”+“卖券还款”=看多T+02.看多的日内交易策略——T日投资者不持有目标股公式：买入+“融券卖出”+现券还券=看多T+03.看空的日内交易策略公式：“融券卖出”+“买券还券”=看空的T+0看多的日内交易策略——T日投资者持有股票A公式：“融资买入”+“卖券还款”=看多T+0融资买入卖券还款操作步骤：1.客户持有1000股中科三环，判断今日股票反弹，想进一步摊低成本2.股价放量上传均线，融资买入1000股3.股价上涨创日内新高，已达预期，对已持有1000股进行卖券还款4.在持仓不变情况，锁定波动利润T+0交易看多的日内交易策略——T日投资者不持有股票A公式：买入+[融券卖出+现券还券]=看多T+0操作步骤：1.在当日价格低点时“融资买入”股票A2.待其价格拉高后“融券卖出”等数量的票则变相实同等数量的股票A，同时进行“现券还券”，了结融券负债3.T日实现了多空开仓后的平仓操作，锁定了区间涨幅的收益买入融券卖出+现券还券T+0交易看空的日内交易策略公式：“融券卖出”+“买券还券”=看空的T+0操作步骤：1.在当日价格高点时直接以现金充抵保证金或以其它证券充抵保证金“融券卖出”股票A，2.待其价格走低后“买券还券”归还当日的格走低后买券还券归还当日的融券负债3.最终实现了空头仓位的平仓操作，锁定了区间跌幅的收益T+0交易融券卖出买券还券信用账户ETF的T+0交易特点：1.与股票日内回转交易相比不需缴纳印花税，费用低廉；2.不需面临个股财务等特征分析，判断市场大势即可。3.信用账户ETF交易与普通账户交易相比，由于不需要买入或卖出一篮子股票也不需要申购赎回，因此不承担交易风险和折溢价波动风险，仅承担持有风险。操作原理与前述股票的T+0策略类似。T+0交易看多的日内交易策略沪市ETF：买入ETF后，当日可通过“融券卖出”、“直接还券”实现T+0。深市ETF：买入ETF后，当日可通过“融券卖出”锁定损益，但T+1日才能通过“直接还券”归还融券负债。看空的日内交易策略无论是对于沪市ETF还是深市ETF，“融券卖出”ETF后，均可于当日通过“买券还券”实现T+0。•交易频率：盘中交易一次或多次•交易对象：股票居多、ETF•交易风格：短线为主•资金规模：不限策略特点•普通买入、融资买入和买券还券佣金T+0交易免息费长短结合交易策略策略说明：在不放弃原有持仓的情况下，利用持股折算的保证金进行信用交易策略情景：长期持有某只股票的同时，扑捉阶段性热点策略演示：今年上半年酒类股票表现强势，长期持有将收益颇丰，但是同期也有些市场热点与事件性的机会，短期参与即可获得可观收益。例如：客户持有在1月份买入酒鬼酒（000799），此后该股票上升趋势确立，走势稳健。2012年5月11日，广药集团收到中国国际经济贸易仲裁委员会日期为2012年5月9日的裁决书，广药胜诉，对白云山A（000522）属于事件性利好。客户将持有酒鬼酒作为担保物，折算成保证金对白云山A融资买入。长短结合交易策略融资买入卖券还款33.1%65.1%盈利试算：1000股酒鬼酒5.11日价格为35.74元。•持有到最高点获利：65.1%•融资买入：35.74*1000*0.6/0.6=35740白云山A，则至少可获利65.1%+33.1%=98.2%•交易频率：不限•交易对象：股票•交易风格：稳健性、机会型•资金规模：不限策略特点长短结合交易策略君融产品策略系列•在宏观策略宣讲后，建议卖空ETF•资券对冲T+0客户动起来•事件性个股卖空机会•阶段性热点让长期持有客户交易普通投资策略小结产品开发组合投资策略α策略股票配对交易融券滚动T+0融资融券投资策略介绍3产品策略说明：客户中长期持有自选股，在大盘阶段性点位融券卖出ETF短暂做空市场，支撑位买券还券。对冲大盘调整期间的个股下跌。•交易频率：不定期•交易对象：ETF与股票•交易风格：短线•风险收益：平衡型α策略策略特点57911131517日期2011/2/162011/3/252011/5/62011/6/152011/7/222011/8/302011/10/142011/11/222011/12/292012/2/152012/3/23中信证券上证50ETF持有中信证券、卖空上证50ETF演示融券卖出买券还券日期持有中信证券卖空上证50组合收益2011.11.412.442.0092012.1.59.291.611-25.32%19.81%-5.51%α策略产品策略说明：针对配对股票价差进行交易。当走势趋同的股票对价差放大时，卖空高估股票，买入低估股票。价差回归时获利了结。•交易频率：每月1次•交易对象：股票•交易风格：短线•风险收益：平衡型策略特点股票配对交易12月6日进行操作，卖出盘江股份，买入潞安环能，12月13日获利平仓。单次净收益率为1.5%。同期上证综指下跌3.63%。盘江股份vs.潞安环能配对交易演示股票配对交易产品策略说明：利用“融券卖出+买券还券”组合，对个股盘中下跌波段进行反复交易，对多只个股交替操作。主要通过策略模型化后，使用计算机进行高频交易时限。•类似于以往的权证交易•交易对象为股票•交易成本比权证高，支付双向佣金和印花税•融券卖出只能使用限价单，且不得低于最近成交价交易特征融券滚动T+0目录34融资融券侧率对投资者有哪些好处？2什么是融资融券交易？1融资融券投资策略介绍3融资融券服务产品体系介绍4融资融券服务产品体系介绍量化产品定期分析报告新闻资讯分析交易提示及公告机构客户和高端个人客户融资融券业务核心客户融资融券业务客户市场上所有投资者业务分析需求业务模型化、策略化需求业务资讯需求业务参与需求客户群体需求类别产品体系436•健全体系，提升品质，对接客户组合策略专刊热点标的评估月刊融资融券研究周报每日收盘综述融资融券每日观察new一对一指导交易策略评估大额约定购回业务项目协助拜访机构客户提供专业多样的投资资讯，采取线上与线下相结合的模式，在服务环节做加法是我们的方向。融资融券服务产品体系介绍4培训结语我该怎么办？以融资融券业务（资本中介类业务）为抓手，大力培育客户与拓展市场，做好客户投资与交易服务。服务开户培育谢谢大家！