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贯彻落实自主创新战略大力建设多层次资本市场深圳证券交易所主要内容一、贯彻落实自主创新战略、大力建设多层次资本市场二、中小企业板介绍三、报价转让系统介绍一、贯彻落实自主创新战略、大力建设多层次资本市场有关政策全国科技大会《国家中长期科学和技术发展规划纲要》要用15年的时间建设创新型国家。要抓紧制定切实有效的改革举措、激励政策和法律法规，完善鼓励自主创新的金融财税政策，改善对高新技术企业特别是科技型中小企业的信贷服务和融资环境，加快发展创业风险投资，积极为企业技术创新服务，为不同类型、不同所有制企业提供公平的竞争环境。资本市场与自主创新国务院关于《实施国家中长期科学和技术发展规划纲要的若干配套政策》大力发展资本市场是提高企业自主创新能力的基础和保障。建立支持自主创新的多层次资本市场。支持有条件的高新技术企业在国内主板和中小企业板上市。推进高新技术企业股份转让工作。启动中关村科技园区未上市高新技术企业进入证券公司代办系统进行股份转让试点工作。在总结试点经验的基础上，逐步允许具备条件的国家高新技术产业开发区内未上市高新技术企业进入代办系统进行股份转让。二、中小企业板介绍二、中小企业板介绍（一）中小企业板基本情况介绍（二）中小企业板的上市条件和程序（一）中小企业板基本情况介绍1、中小企业板的设立2004年5月17日，经国务院同意，中国证监会批准在深交所设立中小企业板。中小企业板，是在现行法律法规不变、发行上市标准不变的前提下，在本所设立的一个运行独立、监察独立、代码独立、指数独立的板块中小企业板重点为发行规模相对较小、主营业务突出、具有一定的科技含量、具有较好的成长性的中小企业提供直接融资平台，是解决中小企业发展瓶颈的重要探索2、中小企业板市场概况（截至2006年5月9日）上市公司50家；融资总额120亿元，平均融资规模2.4亿元；最高4.73亿元，最低1.19亿元；总发行规模13.8亿股，平均发行规模2752万股；最高5100万股，最低1340万股；发行后平均总股本9116万股。3、中小企业板交易活跃（截至2006年5月9日）总市值629.36亿元，占深圳主板的5%；平均市盈率27.83倍，比主板的22.61倍高出23.09%；市场累计成交金额为2585.23亿元，市场换手率为21.94倍，而主板市场的换手率为6.68倍；平均日均成交金额5.73亿元，日均换手率4.87%，远远高于主板市场的1.48%；以基金为主体的机构投资者持股市值比例在30％左右，QFII频频现身中小板公司；中小企业板股票交易呈现三“高”特征，即股价高、市盈率高、换手率高。4、中小企业板上市公司业绩优异2005年中小板公司平均实现主营业务收入8.27亿元、主营业务利润1.54亿元、净利润4532.65万元，分别比上年增长37.71％、24.51％和13.54％，体现出良好的成长性；平均净资产收益率达到10.89％，平均每股收益达到0.40元，盈利能力较强。涌现出一批业绩优良、高成长性的公司，航天电器、苏宁电器、思源电气、中捷股份和七喜控股等公司净利润增幅均超过50％，其中航天电器和苏宁电器每股收益更是达到了1.19元和1.05元，登海种业每股收益也达到0.98元。43家公司推出了现金分红的利润分配方案，共计派发现金股利8.19亿元，占50家公司2005年度净利润总额的36.15％；22家公司推出了送红股或资本公积金转增股本的方案。50家中小板公司都实行了募集资金专户存储制度，2005年实际投入募集资金项目的资金为66.28亿元，占募集资金总额的58.4％，募集资金项目产生收益6.24亿元，占当年利润总额的20.58％。5、中小企业板与风险投资形成良性互动风险资本和资本市场作为直接融资的重要方式都非常重要，两者既不可或缺、又良性互动。风险资本与新市场都是中小企业直接融资的重要方式，两者分工合作，不可或缺。资本市场给创业资本以激励和目标，为之提供良好的退出渠道；创业资本为新市场提供源源不断的优质胚胎。中小企业板块中，有创业投资背景的上市公司15家，占上市公司总数的30％。创投投入共1.6亿元资金，按2006年第一季度报告的净资产换算，创投平均实现了12.92倍的增值；如果按2006年5月19日的收盘价计算，创投平均实现的增值达到50倍左右。（二）中小企业板上市条件和程序《公司法》、《证券法》、IPO管理办法以及交易所上市规则为多层次市场的建立带来了前所未有的机遇。1、发行上市必须具备哪些基本条件？1、产业背景：符合国家产业政策要求；2、主营业务：有可连续计算的经营记录和突出的主业；3、股本结构：股份公司注册资本的最低为人民币500万元；发行后的股本总额不少于人民币3000万元；发起人持有的股本数额不少于公司拟发行的股本总额的35%以及向社会公众发行的部分不少于25%；4、盈利要求：具有持续盈利能力，财务状况良好；5、生产经营：资产、财务、人员、业务、机构与大股东分开；6、资金投向：符合产业政策和企业发展规划，履行法定核准或备案程序；7、中小企业：更加关注主营业务突出、成长性和科技含量发行上市条件的新特点1、关注发行人的独立性。发行人应当具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力，达到资产完整、人员独立、财务独立、机构独立和业务独立等。2、取消了关联交易的比例，但却对上市公司关联交易的信息披露提出了更高的更具体的要求。3、重视募集资金的使用。应当有明确的使用方向，原则上应当用于主营业务。募集资金金额和投资项目应当与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应。4、取消了辅导期一年的规定，对保荐人的审慎核查工作提出严格的监管要求；取消了首次公开发行上市前12个月内不得增资扩股的规定，但提高禁售期要求。5、加大出处罚力度。如规定发行人披露盈利预测的，若实现数未达到盈利预测的50％，除因不可抗力外，中国证监会在36个月内不接受该公司公开发行的申请。2、发行上市程序－具体流程、时间、费用事项审批机构时间费用备注1改制，设立股份有限公司各地不同（经贸委、上市办、发改委）一般2－3个月改制、辅导费30万元2、保荐人进行辅导、保荐实践中保荐费与承销费一并收取，一般1000万左右（承销佣金1.5-3％）3向中国证监会报送申请材料，获得核准文件，公开发行股票中国证监会证券法规定3个月，一般半年左右以往收审核费20万，现取消视企业情况而定4发行，向交易所提出上市申请交易所1个月上市初费3万元包括上网发行、股权登记等3、境内外上市成本比较：海外市场较中小企业板高中小企业板发行上市的证券承销费一般不超过融资金额的3%，整个上市成本一般不会超过融资金额的5%。NASDAQ市场的融资成本占融资额的比例达15%;香港主板20%，固定费用一般约为1,000万港币;香港创业板10%－15%;新加坡市场的费用大概在800万至1000万人民币之间，占融资额的5%－10%。发行上市的成本如何？三、报价转让系统介绍（一）为什么要在中关村开展代办股份转让系统业务（二）报价转让系统介绍（二）报价转让系统未来发展（一）为什么要在报价转让系统挂牌？报价转让系统将带来什么？提供有序的股份转让平台，拓宽投资退出渠道，提高股份的流动性，完善企业资本结构；规范企业运作、完善法人治理结构；建立归属清楚、权责明确、保护严格、流转顺畅的现代产权制度，增强自主创新能力；树立品牌，改善企业形象，增加无形资产、为资本运作创造条件和更有效地开拓市场；吸收风险资本投入，引入战略投资者，进行资产并购与重组等资本运作；通过规范运作、适度信息披露、相关部门监管等，促进企业尽快达到中小企业板和主板上市公司的要求。（二）中关村报价转让试点的基本条件和程序是什么？股份公司设立满三年（有限责任公司整体变更为股份有限公司的可连续计算）；属于经北京市政府确认的股份报价转让试点企业；主营业务突出，具有持续经营记录；公司治理结构健全，运作规范；中国证券业协会要求的其他条件。公司董事会、股东大会决议申请股份报价转让试点企业资格签订推荐挂牌报价转让协议配合主办报价券商尽职调查主办报价券商向协会报送推荐挂牌备案文件协会备案确认股份集中登记披露股份报价转让说明书申请在代办系统挂牌报价转让要履行哪些程序？挂牌公司基本情况世纪瑞尔：2005年实现主营业务收入5855.78万元，同比增长22.95%；实现净利润1362.87万元，同比增长12.61%；每股收益0.27元。中科软：2005年实现销售收入3.22亿元，同比增长13%。实现净利润751万元，同比增长12%。每股收益0.1元。北京时代：2004年实现销售收入1.19亿元，同比增长29%。实现净利润826万元，同比增长48.82%。每股收益0.17元。挂牌条件交易制度结算制度私募制度（三）报价转让系统的未来发展