毕业论文--互联网企业并购动因及风险分析研究

毕业论文--互联网企业并购动因及风险分析研究毕业论文——互联网企业并购动因及风险分析研究：毕业论文中文题目互联网企业并购动因及风险分析研究英文题目ResearchonmotivationandriskofmergerandacquisitionofInternetenterprises院系：经济与管理学院年级专业：14财务管理姓名：***学号：1407122147指导教师：**职称：副教毕业论文--互联网企业并购动因及风险分析研究本文内容：毕业论文中文题目互联网企业并购动因及风险分析研究英文题目ResearchonmotivationandriskofmergerandacquisitionofInternetenterprises院系：经济与管理学院年级专业：14财务管理姓名：***学号：1407122147指导教师：**职称：副教授2018年4月1日【内容摘要】：企业并购是一种有效的，对资源进行重新配置的方法，对社会生产力的发展有着重要的促进作用。互联网企业作为重要的新兴行业,也有效地利用着并购这个工具，并购也成为互联网企业十分重要的资本运作方式及资源整合方式。当今，互联网企业的并购比例不断增加,成为并购市场上的一股主力军。本文先系统地对并购的风险和控制措施进行理论阐述，对现阶段的文献和研究进行总结，提炼准确和有用的观点。然后对互联网并购的风险进行阐述，根据并购前、并购中、并购后可能产生的风险进行分类。根据情况提出风险防范措施，针对互联网企业的特性进行分析和阐述，提出有效的解决方案，帮助互联网企业避开风险，使得并购的效益最大化。最后配合阿里巴巴并购土豆优酷的案例进行互联网企业并购风险分析,把理论结合实践进去，对阿里并购进土豆优酷的行为动因和风险进行分析,然后阐述两家企业并购过程中实施的具体控制风险的防范手段和控制措施。最后对全文进行总结，提出建议和展望。【关键词】：互联网企业、并购、动因、风险、防范ResearchonmotivationandriskofmergerandacquisitionofInternetenterprisesAbstractMergerandacquisitionisaneffectivewaytoreconfigureresources,whichplaysanimportantroleinpromotingthedevelopmentofsocialproductivity.Asanimportantemergingindustry,Internetenterprisesalsoeffectivelyusethemergerandacquisition.Mergerandacquisitionhasalsobecomeaveryimportantwayofcapitaloperationandresourceintegration.Nowadays,theproportionofmergersandacquisitionsofInternetcompaniesisincreasing,whichhasbecomeamainforceintheM&Amarket.Thispaperbeginswithsystematicallyillustrationofrisksandcontrolmeasuresofmergersandacquisitions,summarizestheliteratureandresearchatthepresentstage,andabstractingaccurateandusefulviewpoints.Then,theriskofInternetmergerandacquisitionisexpounded,andtherisksmaybeclassifiedaccordingtotherisksbeforeandaftermergersandacquisitions.Accordingtothesituation,putingforwardtheriskpreventionmeasures,inviewofthecharacteristicsofInternetenterprisestoanalyzeandelaborate,putforwardeffectivesolutionstohelpInternetenterprisestoavoidrisks,inordertocausethemaximumbenefitsofmergersandacquisitions.Finally,withthecasethatAlibabamergeYouku,itcomestoanalyzingtheriskofthemergerandacquisitionofInternetenterprises.puttingtheoryintopracticetoanalyzethebehaviormotivationandriskofAlibuyingYouku,andthenexplainthespecificcontrolmeasuresandimplementedinthetwoenterprisesMergerandacquisitionprocess.Finally,wesummarizethewholearticleandmakesuggestionsandprospects.Keywords：Internetenterprise，Merger，Motivation，Risk，Prevent目录第一章导论7一．选题背景7二.研究意义7第二章并购概念和动因分析8一.并购的定义8二.企业并购动因9(一)形成自家生态圈9（二）扩大份额，增强竞争力9（三）与传统企业的融合10第三章互联网企业并购概念及特征10一.互联网企业并购概念10二.互联网企业的财务特征10（一）收益能力强10（二）债偿能力强11（三）轻资产及变现能力差11三.互联网企业并购的特征11（一）整体收购，融资难11（二）并购领域涉及范围广，并购多元化12（三）各取所需，提高竞争力12第四章互联网企业并购风险分析12一.并购前的估值风险12二.并购中的风险13（一）融资风险13（二）支付风险13三.并购后风险——整合风险14（一）文化整合风险14（二）财务整合风险14第五章防范互联网企业并购风险的措施15一.防范并购前的估值风险15（一）充分了解自身经营状况15（二）进行目标企业搜寻15（三）建立风险评估体系15（四）运用评估方法进行准确计价16二.防范并购中融资支付风险防范17（一）划定融资规模确定融资方案17（二）优化企业融资结构18（三）选择适合的并购支付方式19（四）防犯现金支付下的流动性风险19三.并购后财务整合的风险19（一）对财务整合引起足够的重视19（二）重视财务管理制度体系的整合和控制20（三）进行双方经营业务上的整合21（四）注重不同企业间文化的整合21第六章案例分析22一.阿里及优酷土豆介绍22（一）阿里巴巴介绍22（二）优酷土豆介绍23二.阿里并购优酷土豆过程23三.阿里巴巴并购优酷土豆动因分析23（一）完善自己的生态圈23（二）追求协同效应利益驱使24四.案例中的风险防范实施24（一）防范并购前风险24（二）防范并购中融资支付风险25（三）防范并购后整合风险26第七章结论28参考文献29致谢30第一章导论一．选题背景根据《中国互联网统计报告》的数据，截至2017年6月，我国网民达到7.51亿，手机网民占大部分。可以看出，经济依附于互联网得到了快速增长，互联网被大众广泛运用，为此也形成了许多实力强大的互联网公司，2017年“中国互联网企业100强”，按照排名依次有腾讯、阿里巴巴、百度、京东、网易、新浪、搜狐。由于全球经济环境放缓，市场竞争的加剧以及经济转型、技术更新的进步，互联网企业逐渐进行并购或合并来使其快速扩大规模、抢占市场、掌握资源和技术，实现的企业发展壮大，互联网企业也越来越成为市场的主力军。随着我国移动互联网进入稳定的发展期，该行业逐渐呈现出竞争专业化、整合一体化和模式创新化发展的发展趋势，规模较大的互联网公司这些年来逐步通过并购和其他方式来完善自己的生态圈，布局各行各业。但是，互联网企业并购也确实存在着一些需要改进和解决的地方，例如估值的准确性，并购流程混乱及并购后数据整合不力等多种问题，进而结果往往是失败多于成功，并为此付出了巨大的代价。这些现象值得我们研究一番。二.研究意义(一)理论意义由于互联网把世界连接在一起，经济已经全球化，从最初的崛起到现如今经常发生大规模的并购行为，新兴互联网企业并购的数量越来越多，并购的范围也越来越广，但是其中却存在着很多的问题。理论研究的专家对传统行业企业并购和企业并购的财务风险的内容有了广泛的研究，但是对互联网相关企业的并购却研究的很少。紧跟时代，互联网行业的迅速发展和技术水平的快速更新，不断地为旧行业提供了新出路和新发展，并购的财务风险问题对于我国企业今后发展和经营有着重大影响，同时做好并购财务风险上的防范也对我国经济建设有着不可忽视的意义。通过对案例进行分析，整理数据，并结合互联网企业相关的行业特征，对于在并购过程中可能发生的财务风险进行有效的预防，降低财务风险发生率，对于相关的措施和预防机制进行有效的研究和讨论，找到可以应对的方案。帮助互联网企业在应对并购风险识别上的能力有所提升，能够确保企业并购的行为成功进行。（二）现实意义并购是一种对于企业来讲很重要的投资方式，并不是简单的功能上的整合和形式上的整合，各个部门从财务到人力，从技术到企业文化只有很好地融合在一起，才能产生可观的经济效益。互联网企业只是在最近几年才得到迅速的发展，并且数据更新换代的又很快，不断有新的生产理念和经营模式产生，更新速度又非常快，所以这就导致了对于互联网企业并购所产生相关的财务风险的此类研究文献并跟不上时代的发展。为此，我们选择了这个课题对现有的理论进行完善，并对阿里巴巴并购优酷土豆进行了案例分析，对其中的动因进行分析，研究了并购前、并购过程中、并购后可能发生的财务风险，对阿里巴巴在各阶段能够做到的对财务风险的控制的相关措施进行了阐述，这对今后互联网行业的并购具有非常大的借鉴意义。纵观历史，并购失败的案例占了其中的大多数，但是并购的热潮却越来越火。比如阿里巴巴对雅虎的并购，最终以雅虎退出中国市场而结束，酷６网被盛大收购后虽经历多次转型，最后也落没了。不断增长的并购案件却有着不容小觑的失败率，对风险的识别与控制就显得格外重要。互联网企业不仅要识别各种风险，在风险来临前还要做充分准备并采取相关的防范措施。因此，互联网企业并购风险的控制和防范在当今也有深刻的现实意义。第二章并购概念和动因分析一.并购的定义并购是兼并与收购的合称，企业之间通过兼并、控制、收购等一系列的方式，使资源整合在一起，最后结果是形成一家企业或者所有权独有的两家企业，通过所有权的变更来实现企业的某些目的如扩大发展或者掌握技术等的财务手段，是企业进行资本运作的一种方式。并购是个统称，并购可以创造更多的价值，但是运营不好也会使企业落没。要善于利用两家或者多家企业的资源来促成协同效应。兼并指的是一家企业，它具备法人的资格和有相对优势的能力去合并一家或者多家企业的资产，同时又需要承担目标公司账上的债务和债券，在此之后，被并购的企业会失去法人资格，最后企业并入新企业，旧企业不复存在。收购指的在资本市场的经济环境下，一家企业占有相对优势，使用现金支付或者债券等形式去收购另外一家占据相对劣势的企业，其股权同时被收购，此时，收购企业获得了这家企业的控制权，成为了母公司。但是，完成收购后，被收购企业依旧具有公司的法人资格。二.企业并购动因(一)形成自家生态圈互联网企业的迅速发展，随之而来的，互联网企业间的并购和互联网与传统行业的并购越来越多，特别是一些比较大型的互联网公司发生的机率更大。在这几年时间里，我过互联网三巨头企业阿里巴巴、百度和腾讯，他们根据互联网行业的变革来改变市场经济的格局，对于各行